每經特約評論員(yuan) 熊錦秋

蓮花健康(kang)（SH600186，股(gu)價7.24元，市值129.9億元）自2020年完成重整(zheng)后轉型動作不斷，從布局籌劃飲用水、預制菜，再(zai)到9月28日晚間發布公告擬(ni)花巨(ju)資采購算(suan)(suan)力服務器，引發上(shang)交所下(xia)發問(wen)詢(xun)函，要求蓮花健康(kang)說(shuo)明本次采購算(suan)(suan)力服務器事(shi)項(xiang)決策是否審慎(shen)。筆(bi)者認為(wei)，應依(yi)法規范(fan)上(shang)市公司自愿性信息(xi)披露。

據公告(gao)，9月(yue)27日蓮花健(jian)康(kang)全資(zi)子公司蓮花科創與(yu)新華三信息簽署《采購(gou)合同》，采購(gou)330臺(tai)英偉達(da)H800 GPU（顯卡）系(xi)列算力服務(wu)器，合同總價6.93億(yi)元。本次交(jiao)易不構(gou)成關聯交(jiao)易，亦不構(gou)成重(zhong)大資(zi)產重(zhong)組，無(wu)需(xu)提交(jiao)董事會(hui)(hui)及股東大會(hui)(hui)審議。

今年以來，蓮花健(jian)康股價(jia)漲(zhang)幅(fu)超過167%（截(jie)至10月10日(ri)收盤），跨界高科技(ji)的信息導致公(gong)司股價(jia)加速(su)上漲(zhang)。算力服務器及(ji)配(pei)套設備屬于(yu)新(xin)業務，與公(gong)司主營(ying)業務不(bu)具有協同性，公(gong)司前期(qi)也無相(xiang)關(guan)業務經驗，截(jie)至6月底公(gong)司可用流動資金僅約2000萬(wan)元，但不(bu)管跨界高科技(ji)行(xing)業是(shi)否成功，反正股價(jia)已經漲(zhang)上來了(le)。

如(ru)果這就(jiu)算跨界高科(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)(ji)成功(gong)，那(nei)從(cong)事高科(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)(ji)產業豈(qi)非如(ru)擺夜攤一般(ban)容易？A股最讓(rang)人不(bu)可理喻的(de)(de)，就(jiu)是(shi)投資者過于(yu)豐富的(de)(de)聯想(xiang)力，買個芯片(pian)、高端設備(bei)就(jiu)是(shi)搞(gao)高科(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)(ji)，搞(gao)高科(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)(ji)就(jiu)可以賺大(da)錢，公司股價(jia)就(jiu)能(neng)大(da)漲，這矮化了(le)“高科(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)(ji)”的(de)(de)內涵(han)，也(ye)忽視了(le)其(qi)中的(de)(de)諸多不(bu)確(que)定性。

反思一(yi)下(xia)，目(mu)前一(yi)些上市公司進(jin)行交易等運(yun)作(zuo)，其可行性(xing)、完成概率(lv)或較為有限(xian)，但上市公司卻急切披露，此(ci)類信息一(yi)般(ban)屬于自愿性(xing)信披范疇，隨意性(xing)過大。

事(shi)實上，自愿性信(xin)(xin)(xin)(xin)披也(ye)已(yi)有(you)法(fa)可(ke)依(yi)，新證券法(fa)第84條規(gui)(gui)定，信(xin)(xin)(xin)(xin)披義務(wu)人(ren)可(ke)自愿披露與(yu)投資者(zhe)作出價值判(pan)斷(duan)和投資決策有(you)關的信(xin)(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)，但不(bu)得(de)與(yu)依(yi)法(fa)披露的信(xin)(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)相沖(chong)突，不(bu)得(de)誤(wu)導投資者(zhe)。滬(hu)深交(jiao)(jiao)易所(suo)也(ye)有(you)相關規(gui)(gui)定，比如滬(hu)市主(zhu)板(ban)股(gu)票上市規(gui)(gui)則對此補充規(gui)(gui)定，自愿披露信(xin)(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)應(ying)當審慎、客觀，信(xin)(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)應(ying)當真實、準(zhun)確、完整，不(bu)得(de)利用(yong)該(gai)等(deng)信(xin)(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)不(bu)當影響公司股(gu)票及其(qi)衍(yan)生(sheng)品種交(jiao)(jiao)易價格、從事(shi)內幕交(jiao)(jiao)易、市場操縱或者(zhe)其(qi)他違法(fa)違規(gui)(gui)行為等(deng)。

筆(bi)者認為，自(zi)愿性信息披露(lu)同樣不能胡來，應遵守(shou)“真實、準確、完整、及(ji)時、公(gong)(gong)平”等原則。上(shang)市公(gong)(gong)司自(zi)愿性信披也并非越多越好，一些(xie)對投資(zi)(zi)者投資(zi)(zi)決策沒有(you)什么影響，甚至是(shi)存在(zai)誤(wu)導的信息，不披露(lu)也罷(ba)，比(bi)如此前“工業大麻”“元(yuan)宇宙”等蹭(ceng)熱點式信息，有(you)些(xie)投資(zi)(zi)者就深受其害。

如果上市公司自愿披露蹭熱點(dian)信息(xi)，最終實際(ji)運作卻無(wu)下文，對(dui)此監管部(bu)門應該對(dui)照法律(lv)(lv)規則，看看是否觸及法律(lv)(lv)紅線，包括相(xiang)關(guan)信息(xi)披露是否存在(zai)(zai)(zai)誤導，是否存在(zai)(zai)(zai)利用該信息(xi)進行(xing)內幕交(jiao)易、市場(chang)操(cao)縱等。八字還(huan)沒一撇的(de)信息(xi)，股價卻先遭到(dao)爆炒(chao)，這種(zhong)事情不能(neng)任由其在(zai)(zai)(zai)A股市場(chang)屢(lv)屢(lv)發(fa)生。

截至今年6月底，蓮花健康凈(jing)資產14.53億(yi)元，本次(ci)擬采(cai)購算力服務(wu)器將耗費近(jin)(jin)半凈(jing)資產，雖不構成(cheng)重(zhong)大(da)重(zhong)組，但與50%的重(zhong)大(da)重(zhong)組標準線也(ye)非常接近(jin)(jin)，而交易(yi)成(cheng)交金額占凈(jing)資產50%以上，是需要經股(gu)東大(da)會審議通過的標準線，這使得(de)上市(shi)公司(si)的自愿性信披更加缺少制約，由此也(ye)更容易(yi)形成(cheng)內幕交易(yi)。

在(zai)(zai)破產(chan)重整成功不(bu)久、元氣尚(shang)待恢復之際，蓮花(hua)健康花(hua)巨資(zi)跨(kua)界是否(fou)穩妥(tuo)、是否(fou)可行，這些或需仔(zi)細(xi)論證。上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司投資(zi)花(hua)錢很容易，但要投資(zi)盈利(li)卻并不(bu)容易，為提升(sheng)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司較大業務運作的可行性(xing)、穩妥(tuo)性(xing)，筆(bi)者建議(yi)對此應(ying)強化股(gu)(gu)東約束。可以(yi)規(gui)定，對成交(jiao)(jiao)金額占上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司凈(jing)資(zi)產(chan)10%以(yi)上(shang)(shang)且金額在(zai)(zai)1000萬元以(yi)上(shang)(shang)等交(jiao)(jiao)易，即需經(jing)過股(gu)(gu)東大會審議(yi)通過。

對于無需股東大會(hui)、董事會(hui)審議的交(jiao)易事項，上市公司在自愿披露信(xin)息前，對交(jiao)易事項各環節具體(ti)決策負(fu)責人，應做(zuo)好(hao)內(nei)幕(mu)(mu)信(xin)息知情人登(deng)記和保(bao)密提醒，及時向監管報(bao)備內(nei)幕(mu)(mu)信(xin)息知情人等相關登(deng)記資料。一旦(dan)發生股價異動，即需排查其(qi)中是否存(cun)在內(nei)幕(mu)(mu)交(jiao)易嫌疑。

總之，上市公司自(zi)愿性(xing)信(xin)披理(li)應納(na)入法治軌道，要確保中小投資者能(neng)由此(ci)受益，切實防止淪為部分主體“割韭(jiu)菜”的工具。