每經記者｜曾子建(jian)    每經編(bian)輯｜彭水萍(ping)

8月26日，證監會批準(zhun)三種類型浮(fu)動費率基金多只產品的募集申請。9月21日，富國基金率先啟動(dong)(dong)相關產品(pin)(pin)發售，公司旗下富國遠見(jian)精選三年定期(qi)開放(fang)混合型(xing)基金于9月28日起(qi)至11月3日公開發售。該(gai)產品(pin)(pin)采取(qu)管(guan)(guan)理費(fei)與業(ye)績(ji)掛(gua)鉤的浮動(dong)(dong)管(guan)(guan)理模式，同時(shi)這也(ye)是這批創新(xin)浮動(dong)(dong)費(fei)率基金最早發行的一只產品(pin)(pin)。

國慶長假之后，又有三只(zhi)浮動(dong)費(fei)率(lv)基金(jin)即將開(kai)啟發售。10月11日，與持有時間掛(gua)鉤的(de)景順長城價值發現混(hun)(hun)合發售(shou)；10月12日，與基(ji)金業(ye)績掛(gua)鉤的(de)交(jiao)銀瑞元(yuan)三年發售(shou)；11月1日，與產品(pin)規模掛(gua)鉤的(de)華(hua)夏信興回報混(hun)(hun)合發售(shou)。

盡管(guan)三種費率浮動方(fang)式最終的結果都是讓利于(yu)持有者，但對基民而(er)言(yan)，哪種方(fang)式更受歡(huan)迎？

浮動方式一：管理費與業績掛鉤

先來看看管理費與業績掛鉤的產品，簡單說，就是除了收取基礎管理費外，如果基金獲得了超額回報，那么可以收更多的管理費。

9月28日(ri)，富國遠見精選三年率先開啟(qi)管理費(fei)與業績掛鉤的浮動(dong)費(fei)率方式。

根據公告(gao)，富國遠(yuan)見(jian)精選三年采取“基礎管理費+業績報酬（如有）”浮動管理(li)(li)模式(shi)。管理(li)(li)費根據(ju)每個(ge)三年封閉期(qi)內的業績情(qing)況(kuang)，在0.5%～2.0%間浮動。

從基礎管理費(fei)來(lai)看，在基金開放期內(nei)不收取管理費(fei)；而在封閉期內(nei)，基礎管理費(fei)按(an)日計(ji)提/計算，設置為1.0%/年，其中50%固定(ding)管理費按(an)月(yue)支付，50%或有(you)管理費(fei)累計至封閉期末(mo)。但若封閉期內(nei)，基(ji)(ji)金(jin)期末(mo)凈值(zhi)低于(yu)或等于(yu)期初(chu)凈值(zhi)，或有(you)管理費(fei)將返(fan)還至基(ji)(ji)金(jin)資產，反之支付給(gei)基(ji)(ji)金(jin)管理人。另(ling)在(zai)業績報(bao)酬（如有(you)）方(fang)面，若封閉期內(nei)基(ji)(ji)金(jin)收益(yi)率(lv)年化(hua)收益(yi)率(lv)超(chao)過(guo)8%且大于(yu)同(tong)期(qi)業績(ji)比較基準收(shou)(shou)益(yi)率，則對基金年化(hua)收(shou)(shou)益(yi)率超過業績(ji)報(bao)酬(chou)計提(ti)基準（8%和同(tong)期業績比(bi)較基(ji)準年化收益率孰高者）的(de)部分(fen)，按20%的計(ji)提比(bi)例計(ji)算業績報酬(chou)，業績報酬(chou)計(ji)提比(bi)例年化不(bu)超(chao)過(guo)1.0%。

另外，10月(yue)12日，與業績(ji)(ji)掛鉤的浮動費率基金(jin)交銀瑞元三(san)年將(jiang)啟動發行，該產品的管(guan)理費同樣(yang)由“基礎管(guan)理費和業績(ji)(ji)報(bao)酬(chou)”兩部(bu)分構成。對(dui)于業績(ji)(ji)報(bao)酬(chou)部(bu)分，當封閉(bi)期內(nei)基金(jin)年化(hua)收(shou)益(yi)率超過8%且超過同期業績比較基準的年化收益率(lv)Rm時，基(ji)(ji)金(jin)管理人(ren)對基(ji)(ji)金(jin)年化收益率（R）超過業績報(bao)酬計提基準（8%和同期(qi)業(ye)績比較基準年化收益(yi)率的(de)孰高(gao)者(zhe)）的(de)部分，按(an)20%的(de)計提(ti)比例計算業績報酬。業績報酬計提(ti)比例年化不超過1.0%。

值得注(zhu)意(yi)的是，上述兩只管理(li)費與業績掛鉤的基金(jin)，其基金(jin)經理(li)都有不錯的歷史業績。

其中(zhong)，富(fu)國(guo)遠見精選三(san)年的基金(jin)經理(li)為蒲世林，他(ta)此前代表作為富(fu)國(guo)城鎮發展(zhan)股票，在該產品任(ren)職(zhi)時(shi)間4年多(duo)，基金(jin)經理(li)任(ren)職(zhi)回報119%。

而交(jiao)銀瑞元三年(nian)的(de)基金(jin)(jin)經(jing)理(li)為楊金(jin)(jin)金(jin)(jin)，他目前(qian)管理(li)規模116億(yi)元，其代表作(zuo)交(jiao)銀趨勢混合(he)，單只產品規模超70億(yi)，任(ren)(ren)職時間三年(nian)多，任(ren)(ren)職回報(bao)也高達149%。

浮動方式二：管理費與持有時間掛鉤

第二種浮動方式是與(yu)時間(jian)掛鉤，簡單說，就是投資者持有基金(jin)時間(jian)越長，管理費(fei)率越低。

明(ming)天，景(jing)順長城價值(zhi)發現混合即將(jiang)發行，該產品根據投資者持有時間不同，將(jiang)份額設置為A1類、A2類、A3類(lei)三類(lei)。

該基(ji)金A1類基(ji)金份額開放(fang)認購、申購、贖回，而A2、A3類基金(jin)的份(fen)額(e)由滿足一定條件(jian)的相應份(fen)額(e)升(sheng)級而來。基金(jin)份(fen)額(e)持有(you)一年后，相應基金(jin)份(fen)額(e)自動升(sheng)級為(wei)A2類(lei)基(ji)金份(fen)額；三年(nian)后相應A2類基金份額自動升級(ji)為A3類基金份額。若投資者多次認購(gou)/申購(gou)A1類(lei)基(ji)金份(fen)(fen)額，則其持有(you)的每筆(bi)基(ji)金份(fen)(fen)額分別(bie)計算持有(you)期限，分別(bie)進行基(ji)金份(fen)(fen)額自(zi)動升(sheng)級。

而三類基(ji)金份額對應的管理費率(lv)分別為1.20%、0.80%和0.60%。

該(gai)基(ji)金的基(ji)金經理(li)(li)，是今年業績(ji)非常不錯的鮑無可。鮑無可目前管理(li)(li)基(ji)金總規模近200億(yi)，目前管理(li)(li)的所有(you)產品，今年均取(qu)得了正收益，且業績(ji)排(pai)名(ming)處(chu)于(yu)頭部位置。

浮動方式三：管理費率與基金規模掛鉤

10月9日，華(hua)夏基金(jin)發布公(gong)告，華(hua)夏信興回(hui)報混合將在11月1日(ri)開始發售，這是首只與規模掛(gua)鉤(gou)的(de)浮動費率基(ji)金。簡(jian)單來說，管理(li)(li)費與規模掛(gua)鉤(gou)，就是當規模超(chao)過(guo)一個分界線后，超(chao)過(guo)分界線后的(de)基(ji)金適(shi)用(yong)優(you)惠的(de)管理(li)(li)費率。

具(ju)體看華夏(xia)信興回報混(hun)合的管(guan)理費浮動(dong)方式，以(yi)基金資產100億元作為分界線，根據(ju)基金總(zong)規模(mo)設(she)置階梯(ti)式管(guan)理費率，當前一日的基金資產凈(jing)值不高于(yu)100億元時(shi)，管理費年費率(lv)為1.20%，當前一日的基金資產凈值大于100億元時，100億(yi)元及(ji)以(yi)內的(de)基(ji)金資產凈值部(bu)分適(shi)用的(de)管理費(fei)年費(fei)率為(wei)1.20%，超過100億元的基金資(zi)產(chan)凈值部分(fen)適(shi)用的管理費(fei)年費(fei)率為(wei)0.60%。

這只基金首發募集期限截(jie)至(zhi)11月17日(ri)，募集(ji)上限80億元，采(cai)取(qu)“末日比例確認”的(de)方式對規模進行(xing)控制。此(ci)外，華夏信興回(hui)報基金(jin)(jin)經理為王君(jun)正(zheng)，目前(qian)管(guan)理總規模為159億元(yuan)。此(ci)前(qian)，王君(jun)正(zheng)任職于工銀瑞信，其代表作工銀金(jin)(jin)融地產混合，在(zai)王君(jun)正(zheng)任職期間取得314%的回(hui)報。

多只產品在路上，哪種浮動方式將成為主流？

8月26日，證監會正式(shi)批準(zhun)三大類浮(fu)動費率基金的募集申請，首批與(yu)基金規模(mo)掛(gua)鉤(gou)(gou)、與(yu)基金業績(ji)掛(gua)鉤(gou)(gou)、與(yu)投資者持有時間掛(gua)鉤(gou)(gou)的20只(zhi)創新公募浮動(dong)費(fei)率(lv)基(ji)金產品同步獲批。

其中(zhong)，與業(ye)績掛(gua)鉤的產(chan)品(pin)(pin)中(zhong)，除了(le)前面(mian)提到的富國(guo)遠(yuan)見三(san)(san)年(nian)、交銀瑞元三(san)(san)年(nian)外，還(huan)有招商、興證(zheng)全球、南方、銀華、匯(hui)添富、大(da)成等多(duo)家(jia)公司的此類產(chan)品(pin)(pin)獲批(pi)。

而與規(gui)模掛(gua)鉤的產品相(xiang)對(dui)較少，只有華夏(xia)信興(xing)回報混(hun)合(he)型基(ji)金、富國核心優勢混(hun)合(he)型基(ji)金、招商精(jing)選企業混(hun)合(he)型基(ji)金。

此外(wai)，管理費與持有時(shi)間掛鉤的產品(pin)數(shu)量也不少，除了景順長城價值發現外(wai)，還(huan)有中歐、工(gong)銀、嘉實、博時(shi)、易方達(da)、廣(guang)發、華安(an)、華夏等基金(jin)公司都(dou)有同(tong)類(lei)基金(jin)即將發行。

那么，對于(yu)普通基金投(tou)資(zi)者而言，哪種浮動方式最(zui)吸(xi)引人呢？其實(shi)，投(tou)資(zi)基金最(zui)終的(de)目的(de)，還(huan)是獲得(de)(de)(de)投(tou)資(zi)收(shou)益，賺得(de)(de)(de)多、虧得(de)(de)(de)少才是王道。如果能(neng)夠獲得(de)(de)(de)更高的(de)收(shou)益，多收(shou)取一點管理(li)費也合情合理(li)，相信(xin)每(mei)一位基金投(tou)資(zi)者心中，自然會做出適合自己的(de)選擇。

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