每(mei)經記(ji)者｜任飛    每(mei)經編輯｜彭(peng)水(shui)萍

10月10日，金鷹民族新興增(zeng)聘基金經理(li)倪超搭(da)檔韓廣哲，該基金曾在2021年(nian)上半年(nian)取(qu)得(de)主動權(quan)益基金冠軍。值得(de)關注的是，越來越多的基金開始增派(pai)人(ren)手(shou)，Wind統(tong)計顯示，截至(zhi)10月10日，已(yi)有826只基金增(zeng)派人手，并有超400位基金經理離任。行業共有(you)超3500位基金經理(li)，其中管理(li)基金年限不超(chao)過3年的(de)“新生代”基金經(jing)理就(jiu)有1640人，占比超(chao)46%；其中，有大約400位是(shi)首次擔任基金經(jing)理。

其中，不(bu)乏曲揚、謝治宇、葛蘭、蔡嵩松等(deng)明星經(jing)(jing)理(li)部(bu)分卸(xie)任(ren)或(huo)全(quan)部(bu)卸(xie)任(ren)所(suo)管理(li)的(de)產品，明星經(jing)(jing)理(li)減負的(de)同時，也(ye)有一大批新(xin)面孔擔綱主(zhu)力，盡管從(cong)各自(zi)的(de)任(ren)職(zhi)履歷來(lai)看，與(yu)之前基金(jin)主(zhu)打的(de)方向類似(si)，但就投(tou)資經(jing)(jing)驗(yan)來(lai)看，很多都是(shi)新(xin)人(ren)，接棒(bang)者能否(fou)帶領基金(jin)再創輝煌有待觀察(cha)。

有的增派人手，有的卸任減負

“有的是會在持營的策略上(shang)做調(diao)整，特別(bie)是針對特定的基金展開限購。”10月10日(ri)，有公(gong)募界人士在同(tong)《每(mei)日(ri)經濟新(xin)聞》記者交流時談到，今年的公(gong)募基金(jin)不(bu)好做，基金(jin)經理的壓力(li)也是巨大的。

他指(zhi)出(chu)，考(kao)慮(lv)到(dao)一(yi)個相對可控(kong)的(de)(de)(de)規(gui)模或許能(neng)對收(shou)益率的(de)(de)(de)波動(dong)起到(dao)穩固作用(yong)，因此實施限購(gou)是比(bi)較穩妥的(de)(de)(de)方式(shi)。上述(shu)公募界人士也指(zhi)出(chu)，基金經(jing)理的(de)(de)(de)變更(geng)很多也是來自于業(ye)績壓力的(de)(de)(de)影響，不僅(jin)如此，很多曾經(jing)的(de)(de)(de)明星經(jing)理也在增派人手支援，甚至有的(de)(de)(de)已經(jing)卸(xie)任。

10月10日，金鷹民族新興增聘基金經理倪超搭(da)檔(dang)韓廣哲，該基金曾(ceng)在2021年上(shang)半年取得(de)主動權(quan)益基(ji)金冠軍。這(zhe)也是近(jin)期能看得(de)到的又(you)一位明星(xing)經(jing)理(li)及產品(pin)發生(sheng)基(ji)金經(jing)理(li)變更的案(an)例，Wind統(tong)計顯示，今年以來已有826只(zhi)基金增派人手。

比如年初的興全合(he)潤就公告增聘葉峰搭檔謝治(zhi)宇共(gong)(gong)同管理(li)，銀華品質消費(fei)增聘王璐為基(ji)金(jin)經(jing)理(li)，新(xin)華行業周(zhou)期輪換混合(he)增聘張大江為基(ji)金(jin)經(jing)理(li)，與知(zhi)名基(ji)金(jin)經(jing)理(li)趙(zhao)強共(gong)(gong)同管理(li)。彼時就有基(ji)金(jin)公司表(biao)示(shi)，這也(ye)是正常的以老帶新(xin)模式，是一種很正常的行業現(xian)象。

不過，隨著越(yue)來越(yue)多的基金經(jing)理(li)開始(shi)離任，也(ye)有(you)越(yue)來越(yue)多的新晉(jin)基金經(jing)理(li)需要“獨(du)當(dang)一面”。節(jie)前，葛蘭(lan)、蔡嵩松等知(zhi)名(ming)基金經(jing)理(li)部分卸任或完全卸任其管理(li)的基金，接(jie)手的基金經(jing)理(li)在大(da)眾認知(zhi)當(dang)中并沒有(you)多少(shao)知(zhi)名(ming)度。

Wind統計顯示，截至10月10日，已(yi)經有超過400位基金經(jing)理離任(ren)(ren)部分基金或全部基金，雖然也(ye)有少(shao)數被提拔為高(gao)管(guan)，但(dan)總的(de)(de)來看，依然是減負的(de)(de)減負，奔私(si)的(de)(de)奔私(si)。前述公募(mu)人(ren)士表示(shi)說，其實基金經(jing)理的(de)(de)變動對業(ye)績的(de)(de)關系不(bu)大，但(dan)市場(chang)對于此類事件往往會有前任(ren)(ren)經(jing)理撒(sa)手不(bu)管(guan)的(de)(de)錯覺(jue)。

在(zai)其看(kan)來(lai)，這些被(bei)調整的(de)基金(jin)大(da)多在(zai)年(nian)內出現了(le)較(jiao)大(da)的(de)凈值(zhi)回撤，但在(zai)現階(jie)段的(de)市場(chang)在(zai)所(suo)難免，而為(wei)了(le)扭轉(zhuan)大(da)眾的(de)觀念，勢(shi)必要(yao)在(zai)繼(ji)任者身上投入(ru)更(geng)多精力(li)和寬容度，故(gu)而十分考(kao)驗新人(ren)的(de)能(neng)力(li)。

頂替明星經理，接任者投資經驗差別大

近期出現的明星經理卸任或(huo)為全年公募(mu)基金經理變(bian)動的一(yi)個縮(suo)影，雙節前，“頂流”基金經理蔡嵩松已卸任全部(bu)5只(zhi)產(chan)品，掌舵700億(yi)規模的“頂流(liu)”基金經理葛蘭卸任中(zhong)(zhong)歐(ou)(ou)研(yan)究(jiu)精選和中(zhong)(zhong)歐(ou)(ou)阿爾法(fa)基金經理。

一位(wei)是(shi)全部卸(xie)(xie)任(ren)，一位(wei)是(shi)部分卸(xie)(xie)任(ren)，兩(liang)位(wei)都曾是(shi)各(ge)自能(neng)力圈的(de)代表性人(ren)(ren)物，而(er)隨(sui)著兩(liang)人(ren)(ren)的(de)卸(xie)(xie)任(ren)，蔡嵩松管理的(de)基(ji)(ji)金將由劉慧影、陳(chen)衍鵬(peng)、鄧心怡等基(ji)(ji)金經理接任(ren)；葛蘭(lan)卸(xie)(xie)任(ren)的(de)基(ji)(ji)金將由盧純青(qing)、彭煒等管理。

繼任(ren)(ren)者的資歷如何呢？以現任(ren)(ren)諾(nuo)安成長、諾(nuo)安積極回報的基金經理劉慧影來說，2020年12月加入(ru)諾安基金(jin)，歷任研究員、基金(jin)經理(li)職務(wu)，2022年8月起任諾安優化配置基金(jin)經理(li)，2023年2月起(qi)任(ren)諾安成長基金經(jing)理。

她曾是東興證券的行業研究員，相(xiang)關研報簡介記載，其曾在紐約一(yi)家對沖基金任TMT研究員(yuan)，2017年1月加入(ru)東興證券從事(shi)電子(zi)研究，發(fa)表過很多(duo)關于通(tong)信、電子(zi)元(yuan)器件相關行業的研究報(bao)告，并對數據(ju)港、寶(bao)信軟件、中微公(gong)(gong)司等諸多(duo)公(gong)(gong)司的基(ji)本面(mian)及拳頭業務進行分析。

鄧心(xin)怡(yi)曾任(ren)職于中(zhong)國對外貿易信托(tuo)有限公司，從(cong)事(shi)投(tou)資(zi)研究工作(zuo)，2020年(nian)11月加入諾安基金，歷任研究(jiu)(jiu)部(bu)副總經理(li)，現任研究(jiu)(jiu)部(bu)總經理(li)。2022年7月起任諾安研究(jiu)精選基(ji)金經理(li)，2022年10月起任諾安平衡(heng)基金(jin)經理(li)，2023年2月起任諾(nuo)安(an)和鑫基(ji)金經理(li)。

陳衍鵬相對前兩位在(zai)諾安基金任職(zhi)時間(jian)更長(chang)，2016年8月加入諾安基金(jin)，目(mu)前與鄧心(xin)怡搭檔管理諾安和鑫。相比(bi)于蔡嵩松，這(zhe)三位的知名度明顯較低，且就Wind統計的任職年化回報來看，并不理想。

相比之下，中歐(ou)基(ji)金(jin)接任(ren)葛蘭兩只基(ji)金(jin)的盧純(chun)青、彭煒則相對老練，前者在2014年就(jiu)加(jia)入中歐(ou)基金，歷任(ren)研究總監，目前管理(li)三只基金，Wind統計的投資經理指數顯示(shi)，總(zong)回(hui)報(bao)11.4%。

后者歷任融通基金研究員、研究組(zu)組(zu)長、研究部(bu)總經(jing)理(li)，2022年(nian)12月加入中(zhong)歐基金，在任兩只(zhi)基金，Wind統(tong)計(ji)的投資經理(li)指數顯示，總回報(bao)52.82%，曾管理的融(rong)通(tong)通(tong)慧、融(rong)通(tong)消費升級(ji)等任職年化(hua)回報分別(bie)達(da)到8.6%、21.24%。

“新生(sheng)代(dai)”基金經理紛(fen)紛(fen)嶄(zhan)露頭角

除此(ci)之外，前(qian)海(hai)開源基金曲(qu)揚，永(yong)贏基金李(li)永(yong)興等明(ming)星基金經理(li)都在(zai)不同程度上減少了所掌管的(de)基金數量(liang)及規模(mo)，越(yue)來越(yue)多(duo)的(de)明(ming)星經理(li)開始減負，越(yue)來越(yue)多(duo)的(de)新生代基金經理(li)紛紛嶄露頭角(jiao)。

盡管外界對于明(ming)星(xing)經理(li)的離任(ren)褒貶不一(yi)，但基(ji)金公司確實也(ye)在調整過往的營(ying)銷策略，扭轉過度依賴明(ming)星(xing)基(ji)金經理(li)的發(fa)展模(mo)式，將更(geng)多(duo)精(jing)力放在投研團(tuan)隊(dui)整體實力的培(pei)養。

Wind數據顯示，截(jie)至10月10日(ri)，行業共有超3500位基金經理，其(qi)中管理基金年限(xian)不超(chao)過(guo)3年的“新生代”基金經理就有(you)1640人，占比(bi)超46%，其中，有大(da)約400位是首次擔任基金經(jing)理。

盡管此(ci)前有(you)投資(zi)者擔(dan)心(xin)，一(yi)眾明(ming)星經理的(de)卸任，或也帶給基金未(wei)來的(de)投資(zi)以更多不確(que)定性，包括聚焦(jiao)特色能(neng)力圈等。不過，很(hen)多基金其實在合同中(zhong)都是可(ke)以進行全市場配置的(de)產品，雖然有(you)的(de)新(xin)任能(neng)力圈與(yu)前輩(bei)差(cha)異(yi)較大，但(dan)未(wei)必會因此(ci)而(er)成為制約因素，需要時間觀察。

前述公(gong)募界人士表(biao)示(shi)，目前大(da)盤行情不穩(wen)定，加上可(ke)投資資金有(you)限，投資者(zhe)對(dui)于(yu)選(xuan)擇(ze)基金非(fei)常謹慎(shen)，對(dui)于(yu)基金的(de)業績有(you)更高的(de)期(qi)許。

“公募(mu)基(ji)金(jin)過往業(ye)績不(bu)同，基(ji)金(jin)經(jing)理(li)不(bu)同，對投資(zi)者形成(cheng)的(de)吸引力(li)不(bu)同。”在他看來，仍需要給新人更多時間(jian)和信任，支持他們在接(jie)下(xia)來的(de)工作中(zhong)更多、更好地創造長期價(jia)值(zhi)。

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