每(mei)經(jing)記(ji)者｜鄭步春    每(mei)經(jing)編(bian)輯｜趙(zhao)云    

周四A股(gu)反彈，截至(zhi)收盤(pan)，上證綜(zong)指漲(zhang)0.43%至(zhi)3163.74點。其余主要股(gu)指漲(zhang)幅稍大，深(shen)綜(zong)指漲(zhang)0.85%，創業(ye)板綜(zong)指漲(zhang)1.07%，科創50指數(shu)漲(zhang)0.95%。滬深(shen)兩(liang)市成交額7398億元，較(jiao)周三增加356億元。

由盤面看，機器(qi)人、減速器(qi)概(gai)念股(gu)大漲，暴漲的個(ge)股(gu)家(jia)數相(xiang)當(dang)多，如昊志機電、通(tong)力科技等十幾只相(xiang)關個(ge)股(gu)漲停。 “機器(qi)人”應(ying)是周(zhou)四A股(gu)的明星板塊。

上述個(ge)股超強走勢應與兩則消息(xi)相關：一是8月16日北(bei)京市經濟和(he)信息(xi)化局印發《北(bei)京市促進(jin)機器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)產業創新發展的(de)(de)若干(gan)措施》；二是8月17日在北(bei)京舉(ju)辦的(de)(de)2023世界(jie)機器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)大會“凝心(xin)聚智-全球(qiu)開放合作(zuo)論壇”上，工業和(he)信息(xi)化部副部長辛國斌稱“機器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)產業逼(bi)近變(bian)革(ge)躍升的(de)(de)臨界(jie)點”。

除機器人相(xiang)關個(ge)股(gu)外，軍工股(gu)表現也相(xiang)對(dui)較(jiao)強，長城軍工等品種漲停。券商股(gu)仍(reng)未缺席，但(dan)這(zhe)回換成國盛(sheng)金控漲停。下(xia)跌個(ge)股(gu)相(xiang)對(dui)較(jiao)少，這(zhe)幾天有(you)所(suo)(suo)反彈的醫(yi)藥(yao)股(gu)有(you)所(suo)(suo)調整。

北(bei)向資(zi)金全天小幅凈流出(chu)15.19億元(yuan)。近期北(bei)向資(zi)金雖(sui)多(duo)數(shu)(shu)時間(jian)為(wei)(wei)凈流出(chu)，但這幾(ji)天已(yi)呈現流出(chu)量逐漸(jian)遞減的(de)態(tai)勢(shi)，某種程(cheng)度上反(fan)映了(le)外(wai)資(zi)拋售壓力漸(jian)緩。相關市場方面(mian)，隔夜(ye)美股(gu)小跌，周(zhou)四中國香港股(gu)市恒指(zhi)微跌0.01%。匯市方面(mian)，近期美元(yuan)指(zhi)數(shu)(shu)明顯較強，人民幣匯率壓力有所加大，不過周(zhou)三與周(zhou)四，離岸(an)人民幣匯率貶(bian)速已(yi)變得較為(wei)(wei)緩慢(man)。

當前市場對(dui)美聯(lian)儲9月下旬加(jia)(jia)息的(de)預期有(you)所加(jia)(jia)強，原因是美國公布(bu)的(de)7月零售(shou)(shou)銷售(shou)(shou)數據(ju)強勁(jing)，加(jia)(jia)上(shang)美聯(lian)儲周(zhou)三公布(bu)的(de)7月利率(lv)會議紀要(yao)措辭偏鷹。在這種情(qing)況下，人民幣匯率(lv)抵抗貶值(zhi)壓(ya)力的(de)難度自(zi)然(ran)有(you)所增加(jia)(jia)，所以某種程度上(shang)說(shuo)人民幣表(biao)現其實并不能(neng)算特(te)別弱(ruo)，建議投資者(zhe)勿(wu)過度關注表(biao)面(mian)匯率(lv)。

指(zhi)望人民幣匯率回升，我能想得到的途(tu)徑也只(zhi)能是以下兩(liang)個：一(yi)是未(wei)來(lai)8月經濟指(zhi)標能邊際好轉，二(er)是有(you)關方面能出臺力度“極(ji)大”的經濟扶持(chi)政策。

諸如(ru)降息降準等寬松(song)政策理論(lun)上對(dui)匯(hui)(hui)率會形成(cheng)些(xie)壓力，但如(ru)果這些(xie)寬松(song)政策足以扭轉(zhuan)市場對(dui)經濟前景的(de)預期，那(nei)么情況就大不一樣了(le)，即(ji)匯(hui)(hui)率很(hen)有(you)可能上漲。本周三(san)央行已有(you)些(xie)降息動作，人民幣并(bing)未回升，關鍵原因是寬松(song)力度(du)落在投資(zi)者眼中(zhong)并(bing)不算特別大。

當(dang)前中(zhong)(zhong)國經濟數據令部分關注者(zhe)不太樂觀，這種(zhong)情況下降息或(huo)其他寬(kuan)松政策(ce)是應有之義，甚至(zhi)可說是“必然(ran)的(de)”，而幾乎為(wei)必然(ran)的(de)措(cuo)施其實是預(yu)期之中(zhong)(zhong)的(de)事，或(huo)者(zhe)說很難“超(chao)預(yu)期”。由(you)股市(shi)屬(shu)性(xing)看(kan)，預(yu)期中(zhong)(zhong)利(li)好不會起太多作(zuo)用(yong)，有時甚至(zhi)會起反向作(zuo)用(yong)。

考慮到(dao)大盤下(xia)檔(dang)明顯有(you)股(gu)(gu)“不(bu)知名(ming)的力量”在暗中(zhong)護盤，投資者一般(ban)宜持股(gu)(gu)觀望，等待(dai)大致(zhi)上可以期待(dai)的“資本市(shi)場活躍”到(dao)來。

上述“不知名力(li)量”在券商股頑強表現中當可折射(she)，我壓根就不信券商股最近走勢是“自然(ran)”的(de)。就券商板塊看(kan)，歷(li)史上雖然(ran)也(ye)曾暴(bao)發過大(da)行情，但像現在這樣的(de)詭異走勢卻從(cong)來沒出現過。

退一步說，就算(suan)投資者(zhe)(zhe)不信這些，就算(suan)投資者(zhe)(zhe)對后市(shi)仍(reng)很悲觀，那(nei)也(ye)頂多(duo)是在反彈途(tu)中拋售，忌于低位斬(zhan)倉(cang)。我相信，在當前“特殊情況”下，股指越(yue)跌就越(yue)容易出現“突發利(li)好”。

封面圖片來源：每(mei)日(ri)經(jing)濟新聞(wen) 文多(duo) 攝