每經編輯｜孫志成    

去年以來，英(ying)國(guo)通脹形勢(shi)不斷惡(e)化。為抑制通脹，英(ying)國(guo)央行多次加息(xi)，經濟(ji)持續承壓(ya)。

在高利率沖擊下，英國已經感受到痛楚。英國破產服務局的數據顯示，由于經濟放緩和高利率的打擊，6月英格蘭和威爾士的企業破產數量達到2163家，同比增加27%，高于疫情期間。5月(yue)的破產數據(ju)更高(gao)，當時同比激(ji)增了40%。

英國老牌零售商破產

當地時間10日，成立于1930年的英國老牌連鎖零售商威爾科宣告破產，其遍布英國各地的400家門店暫時將由普華永道進行管理，以尋找相關收購方。如果最終無法被收購，其1.2萬名工作人員將面臨失業。

在倫敦街頭的一家威爾科門店的櫥窗內，巨幅海報上面寫著“大甩賣”。然而盡管優惠幅度巨大，銷售的貨物也都是日常所需，但依舊少有顧客光顧門店購物。低迷的銷售額與巨額的債務使得威爾科難以自救，在10日宣告破產。

暫時(shi)負(fu)責管(guan)理(li)威(wei)爾科門(men)店的普(pu)華永道(dao)表示，當(dang)前(qian)英國(guo)許多零售(shou)商(shang)都面臨著挑(tiao)戰(zhan)，高通脹與持(chi)續(xu)加(jia)(jia)息正在對(dui)零售(shou)行業(ye)(ye)造成負(fu)面影(ying)響。業(ye)(ye)內人士指出(chu)，威(wei)爾科是(shi)受到這些(xie)不利因素嚴(yan)重影(ying)響的英國(guo)企業(ye)(ye)的縮(suo)影(ying)。當(dang)前(qian)英國(guo)民眾生活成本(ben)不斷(duan)上升，消費能力下降，企業(ye)(ye)利潤持(chi)續(xu)下滑，而連(lian)續(xu)加(jia)(jia)息進一(yi)步抬(tai)高了(le)企業(ye)(ye)的融資成本(ben)。此外(wai)，高昂的能源(yuan)價格也使得需要長時(shi)間保持(chi)照明的實體零售(shou)行業(ye)(ye)成本(ben)增加(jia)(jia)。

英(ying)國通脹率仍然(ran)過(guo)高(gao)

據中新網，英國央行在3日發布的貨幣政策報告中指出，目前該國通脹率已出現下降的態勢，預計今年通脹率將進一步降至5%。

在通脹連續4個月高于預期后，英國6月消費者價格指數(CPI)迎來罕見的超預期回落。英國央行稱，通貨膨脹率已開始下降，6月份比去年同期上漲7.9%，雖然情況在向好發展，但是目前通脹率仍然過高。

英(ying)國央(yang)行分(fen)析稱，該國長時間持續高通脹有(you)三(san)個原(yuan)因。一(yi)是新冠疫情的沖(chong)擊(ji)，人們長期居于(yu)家(jia)中，購買更多商品(pin)而(er)不是服務，而(er)銷售(shou)者并沒有(you)足夠的商品(pin)來供給顧客，這導致價格上漲；二是俄烏沖(chong)突導致天然氣價格大幅上漲；三(san)是可(ke)工作的人數大幅下降，雇主必須(xu)提(ti)供更高的工資來吸引求職者。

英國央行稱，高通脹對全體居民都(dou)造成了沉重(zhong)(zhong)負擔，對那些生活貧(pin)困的人(ren)來說，傷害尤其(qi)嚴重(zhong)(zhong)。

值得注意的是，英國將于8月15日公布6月勞動力市場數據，市場預計，扣除獎金的平均收入將增長7.3%，僅略低于7.9%的通脹率。

市場預計，在能源監管機構削減家庭能源賬單的價格上限后，英國7月通脹率進一步下降至6.8%。這為自2021年9月以來工資增長首次超過通脹奠定了基礎，因為工人(ren)的稀缺將繼續抬高工資。

6月22日(ri)，英國(guo)央(yang)行曾意(yi)外宣(xuan)布加(jia)息50個(ge)基點，將基準利率從4.5%提升(sheng)至5%，創下2008年(nian)以來的最(zui)高(gao)水平，這(zhe)是2021年(nian)12月以來英國(guo)央(yang)行連續13次加(jia)息。

據21世紀(ji)經濟報道，凱投(tou)宏觀首席英(ying)(ying)國經濟學家Paul Dales表示，英(ying)(ying)國央(yang)(yang)行在(zai)(zai)必要時需要“限制性”利(li)率(lv)的(de)鷹派語氣表明，未來不僅(jin)會(hui)進一步加息，而(er)且可能會(hui)在(zai)(zai)高位維持一年(nian)左右(you)，英(ying)(ying)國央(yang)(yang)行似乎(hu)已(yi)經認識(shi)到核心通(tong)脹需要時間(jian)來降溫，預計2024年(nian)底之前(qian)利(li)率(lv)不會(hui)下調。

英國經濟將陷(xian)入“低增(zeng)長陷(xian)阱”

據經濟日報，8月9日，英國財政部支持的智(zhi)庫國民(min)經(jing)濟(ji)與社會研究(jiu)所(suo)（NIESR）發布(bu)英經(jing)濟(ji)展(zhan)望報(bao)告稱，在“脫歐(ou)”、疫(yi)情后續影響和俄烏沖突三重因素影響下，英國經(jing)濟(ji)在未來5年內將陷(xian)入“低增(zeng)長(chang)陷(xian)阱”。

報告稱，預計英(ying)國在今(jin)年(nian)基(ji)本上(shang)可以避免經(jing)濟(ji)衰退，預計今(jin)年(nian)GDP將(jiang)增長(chang)0.4%，2024年(nian)將(jiang)增長(chang)0.3%。但考慮(lv)到外部經(jing)濟(ji)風險演變和(he)國內通脹(zhang)壓力(li)持續，增長(chang)前景仍具有高度不確(que)定(ding)，2023年(nian)GDP增長(chang)有可能在0.4%的(de)(de)預測基(ji)礎(chu)上(shang)繼續收縮，2024年(nian)底英(ying)國經(jing)濟(ji)陷入衰退的(de)(de)風險為60%。

報告稱，預(yu)(yu)計通(tong)(tong)脹率(lv)將(jiang)在(zai)2025年底(di)之(zhi)前持續高于2%的(de)(de)目標通(tong)(tong)脹。考慮到英(ying)格蘭(lan)銀(yin)行(xing)(xing)8月初(chu)已將(jiang)基礎利率(lv)提升(sheng)至(zhi)5.25%，預(yu)(yu)計通(tong)(tong)脹率(lv)到今年年底(di)將(jiang)降至(zhi)5.2%，2024年底(di)將(jiang)降至(zhi)3.9%。但由于目前核(he)心通(tong)(tong)脹率(lv)為(wei)6.9%，能源、食品等(deng)基礎價格指標呈現出超預(yu)(yu)期的(de)(de)價格黏性(xing)，將(jiang)影響通(tong)(tong)脹預(yu)(yu)期的(de)(de)準確性(xing)，導致未來真實(shi)通(tong)(tong)脹高于預(yu)(yu)期。目前，控(kong)制(zhi)通(tong)(tong)脹仍是英(ying)國經濟的(de)(de)主要任務(wu)，報告預(yu)(yu)測英(ying)格蘭(lan)銀(yin)行(xing)(xing)將(jiang)在(zai)下一次議息(xi)會議上再加(jia)息(xi)25個基點。

分析(xi)稱(cheng)，低增(zeng)長(chang)和高通脹是不容易扭(niu)轉的(de)(de)經濟困境(jing)。英格蘭銀(yin)行前期(qi)加(jia)息(xi)政策(ce)傳導(dao)到通脹下降上(shang)需要有(you)一(yi)個較長(chang)的(de)(de)時間周期(qi)，這期(qi)間通脹受內外因(yin)素影響(xiang)(xiang)的(de)(de)不確定性(xing)強，而持續的(de)(de)高利(li)率(lv)環境(jing)將增(zeng)加(jia)企業投(tou)資成本并影響(xiang)(xiang)企業信心，對經濟增(zeng)長(chang)前景帶來不利(li)影響(xiang)(xiang)，進一(yi)步拉長(chang)經濟低增(zeng)長(chang)周期(qi)。

此外(wai)，目前英國普(pu)通民眾不得不長(chang)期(qi)忍受高(gao)通脹和(he)低增(zeng)長(chang)帶來的生活(huo)成本上(shang)升（能源(yuan)、食品(pin)、住房(fang)價(jia)格(ge)上(shang)漲）以及實(shi)際收(shou)入下降，普(pu)通民眾的財務脆弱性正在上(shang)升，政(zheng)府(fu)需(xu)要對困難(nan)群體進行補貼，以防止其陷(xian)入貧(pin)困。英國低收(shou)入群體缺乏有效應對通脹的手(shou)段，在通脹面前顯得束(shu)手(shou)無策。

編輯|孫志(zhi)成 杜恒峰校對|盧祥勇

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