每(mei)經記者｜文巧 ;   每(mei)經編輯｜蘭素英(ying)    

盡管(guan)硅谷銀行(xing)爆(bao)雷引發的美(mei)(mei)國(guo)銀行(xing)業動蕩已暫告一段落，但美(mei)(mei)國(guo)中小型銀行(xing)依(yi)然(ran)壓(ya)力重(zhong)重(zhong)。

當(dang)地時(shi)(shi)間(jian)8月7日，國(guo)際三大評(ping)(ping)級(ji)機構之一穆迪下調了(le)頂尖金(jin)融銀行(xing)(xing)、普羅(luo)斯(si)佩(pei)里蒂(di)銀行(xing)(xing)、韋伯斯(si)特金(jin)融、富爾頓金(jin)融等美國(guo)10家中小型(xing)(xing)銀行(xing)(xing)的信(xin)用(yong)評(ping)(ping)級(ji)；同時(shi)(shi)，該機構將美國(guo)合眾銀行(xing)(xing)、紐約梅隆銀行(xing)(xing)、道富銀行(xing)(xing)和Truist Financial Corp.等6家大型(xing)(xing)銀行(xing)(xing)列入了(le)降級(ji)觀(guan)察名單，這意味著，這些大型(xing)(xing)銀行(xing)(xing)的評(ping)(ping)級(ji)也存在下調風險(xian)。

除(chu)此之外，穆迪還將包括第一資本(ben)銀(yin)行、公民金融銀(yin)行、五三銀(yin)行等在內的11家銀(yin)行的評級展(zhan)望(wang)定為負面。

受此影響，美(mei)股全(quan)線(xian)低開。截至發稿，美(mei)股三(san)大(da)股指(zhi)均跌(die)超(chao)(chao)1%，其中(zhong)納(na)指(zhi)跌(die)超(chao)(chao)1.3%。銀(yin)(yin)行(xing)股大(da)幅下挫，巴克(ke)萊跌(die)近(jin)4%，美(mei)國銀(yin)(yin)行(xing)跌(die)超(chao)(chao)3%，高盛(sheng)、花旗、富國銀(yin)(yin)行(xing)等跌(die)超(chao)(chao)2%。科(ke)技股亞馬遜、特斯拉、臺積(ji)電(dian)等也(ye)跌(die)超(chao)(chao)2%。

圖片來源：CNBC截圖

圖片來源：谷歌財經(jing)

穆迪下調銀行(xing)評級的背后，到底出于哪些原因？

原因一：盈利壓力增大，商業地產敞口風險上升

今年美(mei)國銀(yin)(yin)(yin)行(xing)接連爆發危機，3月硅谷銀(yin)(yin)(yin)行(xing)、簽名銀(yin)(yin)(yin)行(xing)先后被(bei)關(guan)(guan)閉(bi)，5月初(chu)第一(yi)(yi)共和銀(yin)(yin)(yin)行(xing)被(bei)關(guan)(guan)閉(bi)，美(mei)國地區性銀(yin)(yin)(yin)行(xing)成(cheng)為人們(men)關(guan)(guan)注(zhu)的(de)焦(jiao)點，也引發了外界對美(mei)國銀(yin)(yin)(yin)行(xing)業的(de)信任(ren)危機。自那以來，投(tou)資(zi)者一(yi)(yi)直(zhi)在密切關(guan)(guan)注(zhu)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)業的(de)壓(ya)力跡象(xiang)。

“許多銀行(xing)第二季度的(de)業(ye)績顯示盈利(li)壓力不(bu)斷加大，將(jiang)降(jiang)低它們融資(zi)的(de)能力。而2024年(nian)初，美國即將(jiang)出現(xian)溫和衰退，資(zi)產質量(liang)似(si)乎將(jiang)從穩定但(dan)不(bu)可持續的(de)水平下(xia)降(jiang)，尤其是(shi)一些銀行(xing)的(de)商業(ye)房地產投資(zi)組合將(jiang)面臨風險。”報告(gao)這樣寫道。

該機構認(ren)為(wei)，商業地產風(feng)(feng)險敞口擴(kuo)大成為(wei)銀行業關鍵風(feng)(feng)險，這主要(yao)歸咎于(yu)美國聯邦儲備委(wei)員會持續加息，遠(yuan)程辦公(gong)減少寫字(zi)樓需求(qiu)，以及金融機構收緊對(dui)商業地產項目授信。

原因二：銀行資產負債管理風險加劇

“美(mei)國銀行正(zheng)繼續應對(dui)更高的(de)利率和(he)資(zi)產負債管理（ALM）風險，這(zhe)對(dui)銀行流動性(xing)和(he)資(zi)本產生影響，因為隨著非常規(gui)貨幣政(zheng)策的(de)逐步結束，系統(tong)范圍內的(de)存款會(hui)(hui)逐漸耗盡，而利率上升也會(hui)(hui)壓低固定(ding)利率資(zi)產的(de)價值。”穆(mu)迪分(fen)析師(shi)Jill Cetina和(he)Ana Arsov在一份(fen)報(bao)告(gao)中這(zhe)樣表示。

穆(mu)迪在報告中表示(shi)：“我(wo)們預計，美聯(lian)儲(chu)政策利率大(da)幅上升，以及美聯(lian)儲(chu)銀行(xing)系統準備金持續(xu)減(jian)少，以及因(yin)持續(xu)量化(hua)寬(kuan)松而導致(zhi)的存款減(jian)少，銀行(xing)的資產負債管(guan)理風險將會加劇。”

報告同時提到，“并且，由于多種(zhong)因素(su)的影響，美(mei)國長期利率(lv)也(ye)正在走高，這將給銀行的固定資產帶來進(jin)一步的壓(ya)力。”

原因三：監管資本不足

穆迪發布的(de)報告(gao)同時指出，區域性銀行面臨著更(geng)大的(de)風險，因為它們的(de)監管資(zi)本(ben)相(xiang)對較(jiao)低(di)。并且，資(zi)產(chan)負(fu)債表上(shang)固定利率資(zi)產(chan)比例較(jiao)高(gao)的(de)機構在盈利能力以(yi)及增(zeng)加資(zi)本(ben)和(he)繼續放(fang)貸(dai)的(de)能力方面將受到(dao)更(geng)多限制。

前(qian)述(shu)分(fen)析師補充道：“如果美國陷入(ru)衰退（我(wo)們預計(ji)這將在2024年初發生(sheng)），風險可(ke)能會(hui)更加明顯，因為(wei)資產質量(liang)將會(hui)惡化，并(bing)增加資本(ben)侵蝕的可(ke)能性。”

盡管美國(guo)的(de)(de)銀(yin)行面臨的(de)(de)壓力(li)主要集中在貨(huo)幣政策(ce)緊(jin)縮帶來的(de)(de)融資(zi)和利率(lv)風險上，但穆迪也警告稱，資(zi)產質量即將惡(e)化(hua)。報告中這樣寫道：“我(wo)們仍然預計2024年初將出現溫和衰退，鑒于美國(guo)銀(yin)行業(ye)的(de)(de)資(zi)金緊(jin)張(zhang)，美國(guo)銀(yin)行的(de)(de)信(xin)貸(dai)條件可能會收緊(jin)，貸(dai)款損失也會上升。”

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