每(mei)經記者(zhe)｜梁宏亮    每(mei)經實習記者(zhe)｜溫(wen)雅蘭    每(mei)經編輯｜張凌霄(xiao)    

當前，數字技(ji)(ji)術(shu)已成為推動各(ge)行各(ge)業(ye)發展的“新(xin)引(yin)擎”，數字經濟的蓬勃興起(qi)為金(jin)融(rong)業(ye)轉型(xing)發展構筑了廣闊舞臺。隨(sui)著技(ji)(ji)術(shu)的完善和社會接受度的提高，“金(jin)融(rong)+科技(ji)(ji)”的商業(ye)模式將有望為金(jin)融(rong)行業(ye)帶來更為深刻(ke)的變革。

未來(lai)，科技(ji)將如何助(zhu)力金(jin)融(rong)業持續創(chuang)新，如何重(zhong)新評估科技(ji)賦能下(xia)金(jin)融(rong)企業的價值(zhi)等，都是科技(ji)賦能金(jin)融(rong)之路上需要特別關注的問題。

上海交通(tong)大學行業(ye)研(yan)究院成立(li)五周年之(zhi)際(ji)，聯合每(mei)日經濟(ji)新(xin)聞重磅(bang)推出(chu)十(shi)期(qi)“知行天下•行研(yan)中(zhong)國”專(zhuan)欄(lan)，每(mei)期(qi)邀請“1名安泰行研(yan)專(zhuan)家+1名業(ye)內專(zhuan)家”，圍繞行業(ye)熱點、難點與痛(tong)點，以文字對談的形(xing)式，從(cong)理論和實踐兩個層次展(zhan)開行業(ye)洞察。

在(zai)第五期對(dui)話中(zhong)，上海交通大學安泰經濟與管理學院教授馮蕓(yun)與中(zhong)信建投(tou)非銀與前瞻業務首席(xi)分析師趙(zhao)然，圍繞(rao)“當金融與科(ke)技相向而行(xing)(xing)”這一話題進(jin)行(xing)(xing)深入討論。

金融+科技：強強聯手

NBD：近年來我們經常會聽到兩個概念：“金融科技”與“科技金融”，如何用淺顯易懂的方式理解這兩個概念？這兩個概念各自發展的方向是什么？

馮蕓：簡單(dan)地說，“金(jin)(jin)融(rong)(rong)科(ke)技(ji)”可以理解為Technology for Finance，即服務于金(jin)(jin)融(rong)(rong)活動(dong)和金(jin)(jin)融(rong)(rong)行業的科(ke)學技(ji)術(shu)手(shou)段(duan)(duan)(duan)，“科(ke)技(ji)金(jin)(jin)融(rong)(rong)”則(ze)可以理解為Finance for Technology，即服務于科(ke)技(ji)活動(dong)的金(jin)(jin)融(rong)(rong)手(shou)段(duan)(duan)(duan)。前者，科(ke)技(ji)是(shi)手(shou)段(duan)(duan)(duan)，金(jin)(jin)融(rong)(rong)是(shi)被服務或支(zhi)持(chi)的對象(xiang)，而后者則(ze)相反，金(jin)(jin)融(rong)(rong)是(shi)手(shou)段(duan)(duan)(duan)，科(ke)技(ji)活動(dong)則(ze)是(shi)被服務或支(zhi)持(chi)的對象(xiang)。

從這個角度來理解(jie)，受限于服(fu)務對象，并非(fei)所有的(de)科學技(ji)(ji)術都(dou)可稱(cheng)為(wei)金(jin)融科技(ji)(ji)，也并非(fei)所有的(de)金(jin)融手段都(dou)適合于服(fu)務科技(ji)(ji)創(chuang)新(xin)活動(dong)和科技(ji)(ji)創(chuang)新(xin)企業。

科技(ji)是把雙刃劍，應(ying)用(yong)于金融領(ling)域(yu)中的科技(ji)同樣(yang)如(ru)此。

金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)科技(ji)(ji)的(de)(de)發展，需要關(guan)注(zhu)科技(ji)(ji)進步對金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)運行(xing)模式和(he)風險的(de)(de)改變。我總結金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)科技(ji)(ji)的(de)(de)積極貢獻，主要包括（但不(bu)限于(yu)）以下四個方面：提(ti)高金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)業務流(liu)程(cheng)處理效率（例(li)如(ru)(ru)OCR技(ji)(ji)術）；解決(jue)經濟(ji)社會(hui)中普遍存在的(de)(de)信(xin)息(xi)不(bu)對稱(cheng)和(he)信(xin)任問題（例(li)如(ru)(ru)區塊鏈技(ji)(ji)術）；實(shi)現開放(fang)和(he)共享，降低(di)開發成本(ben)（例(li)如(ru)(ru)各類開源(yuan)技(ji)(ji)術、無代碼開發平臺、云計算等）；賦能或(huo)創新金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)服務（例(li)如(ru)(ru)大數據分(fen)析技(ji)(ji)術為傳統(tong)“征信(xin)白戶”提(ti)供征信(xin)服務，提(ti)升金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)服務的(de)(de)觸達面）。

然而任何一(yi)樣事物，不可(ke)(ke)能百利而無一(yi)害(hai)。與其說要追求百利而無一(yi)害(hai)的(de)(de)科(ke)技創(chuang)新(xin)，不如說是(shi)關注在(zai)可(ke)(ke)承受的(de)(de)風(feng)險范圍內(nei)具有正面貢獻的(de)(de)科(ke)技發展。大家可(ke)(ke)以注意(yi)到，對風(feng)險是(shi)否可(ke)(ke)承受的(de)(de)考量，往往又會回(hui)歸到管(guan)理學的(de)(de)范疇。換(huan)句話說，任何一(yi)項科(ke)學技術的(de)(de)應用，最終也必將面臨管(guan)理問題。

一(yi)個典(dian)型的(de)例子是區(qu)塊鏈技術(shu)支撐(cheng)下(xia)出現的(de)加密貨幣和加密資產，以及由(you)此形成的(de)所謂去(qu)(qu)中(zhong)心化金(jin)融（Decentralized Finance，以下(xia)簡(jian)稱(cheng)DeFi）。DeFi的(de)出現被認為是過去(qu)(qu)十(shi)年中(zhong)增長最(zui)快(kuai)的(de)金(jin)融創(chuang)新之一(yi)。它(ta)最(zui)大(da)的(de)革(ge)新在于提(ti)供(gong)了一(yi)種完(wan)全不同(tong)的(de)金(jin)融架構，建立分散和開放的(de)可達(da)平臺（decentralized and open access platforms），從(cong)而減少(shao)普通大(da)眾對中(zhong)心化的(de)可信中(zhong)介的(de)依賴，消除金(jin)融中(zhong)介帶來(lai)的(de)效率(lv)低下(xia)和固(gu)有的(de)金(jin)融脆(cui)弱性(xing)等(deng)問題。

DeFi的(de)(de)(de)創(chuang)新(xin)程度(du)如此之(zhi)大，有學者甚至認為她與金(jin)融(rong)科技存在區別(bie)。DeFi是(shi)科技進步(bu)，特別(bie)是(shi)現代信息技術發展所引發的(de)(de)(de)金(jin)融(rong)體系的(de)(de)(de)變革，已然脫(tuo)離(li)技術更新(xin)改造這(zhe)一低層(ceng)次的(de)(de)(de)創(chuang)新(xin)，具(ju)備顛覆性創(chuang)新(xin)的(de)(de)(de)特征(zheng)。當(dang)下(xia)DeFi架構下(xia)加密交易所、借貸(dai)市場尤其值得關注。

然而，DeFi并(bing)非完美無(wu)缺，同(tong)(tong)樣擺脫不了雙刃劍的(de)(de)(de)喻(yu)義。學者們一(yi)直(zhi)強調區塊鏈解決了“烏(wu)合之(zhi)眾”的(de)(de)(de)相(xiang)互信任問(wen)題(ti)。DeFi本身(shen)的(de)(de)(de)設計卻仍有(you)可能帶來(lai)新的(de)(de)(de)風(feng)險問(wen)題(ti)。Liu, Makarov和Schoar（2023）就指出，通過區塊鏈實現(xian)的(de)(de)(de)交易架構(gou)，使得投資者們能夠更加(jia)密切地(di)監督(du)彼此的(de)(de)(de)行為，反而加(jia)速(su)了擠(ji)兌的(de)(de)(de)速(su)度。同(tong)(tong)時，DeFi也給稅收執法(fa)帶來(lai)巨大的(de)(de)(de)挑戰，從而加(jia)劇洗錢犯(fan)罪等問(wen)題(ti)。面對(dui)這樣的(de)(de)(de)金融創(chuang)新，監管與創(chuang)新之(zhi)間的(de)(de)(de)博弈(yi)在很大程(cheng)度上(shang)決定金融科技未來(lai)的(de)(de)(de)發展和應用。

科(ke)(ke)技(ji)金融(rong)所服(fu)務(wu)的(de)(de)(de)科(ke)(ke)創活(huo)動，其覆蓋(gai)的(de)(de)(de)科(ke)(ke)技(ji)行業范圍(wei)更大。而此時的(de)(de)(de)金融(rong)服(fu)務(wu)和金融(rong)體系則屬于從(cong)屬地(di)位，需(xu)要與科(ke)(ke)學技(ji)術(shu)的(de)(de)(de)客觀規(gui)律相適應。

金(jin)融支(zhi)持(chi)科技(ji)(ji)過程中需(xu)(xu)要(yao)(yao)解決的(de)(de)(de)痛(tong)點(dian)問題，第(di)一(yi)是科技(ji)(ji)創新(xin)過程周期長，其(qi)投入需(xu)(xu)要(yao)(yao)長期資金(jin)的(de)(de)(de)支(zhi)持(chi)，第(di)二，科技(ji)(ji)創新(xin)存在高度不確定性，需(xu)(xu)要(yao)(yao)有效的(de)(de)(de)風險評(ping)估(gu)和(he)分擔機制。我國長期以(yi)來以(yi)銀行(xing)為主體的(de)(de)(de)相對單(dan)一(yi)的(de)(de)(de)金(jin)融結構，顯然無法適應科技(ji)(ji)創新(xin)的(de)(de)(de)客觀需(xu)(xu)要(yao)(yao)。而同樣需(xu)(xu)要(yao)(yao)改(gai)變的(de)(de)(de)還有相關稅收政策、市(shi)場準入和(he)監管框架。

此外，中國的(de)(de)(de)國情還有一(yi)(yi)個(ge)特殊性(xing)在于(yu)地方(fang)政(zheng)府對(dui)經濟發(fa)展(zhan)和(he)科技(ji)創新具(ju)有內生的(de)(de)(de)干預沖動(dong)，如何處(chu)理好政(zheng)府和(he)市(shi)場的(de)(de)(de)關系(xi)也是(shi)一(yi)(yi)個(ge)重要的(de)(de)(de)方(fang)面。而(er)旨在解決上述問題(ti)的(de)(de)(de)有效(xiao)金(jin)融創新和(he)機(ji)制(zhi)創新都(dou)是(shi)科技(ji)金(jin)融值(zhi)得關注和(he)發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)方(fang)向。需(xu)要說(shuo)明的(de)(de)(de)是(shi)，僅是(shi)金(jin)融或許還不夠(gou)，可(ke)能還需(xu)要超(chao)越金(jin)融的(de)(de)(de)力量，社會資(zi)本的(de)(de)(de)支持。

趙然："金融(rong)(rong)(rong)科(ke)技(ji)(ji)(ji)"和(he)"科(ke)技(ji)(ji)(ji)金融(rong)(rong)(rong)"雖(sui)然聽起(qi)來非常相似，但其含義和(he)側(ce)重點都有所(suo)不同。"金融(rong)(rong)(rong)科(ke)技(ji)(ji)(ji)"是指(zhi)利用科(ke)技(ji)(ji)(ji)手段改進和(he)優(you)化提供金融(rong)(rong)(rong)服務(wu)的行(xing)(xing)為或行(xing)(xing)業(ye)。其主要焦(jiao)點是使用科(ke)技(ji)(ji)(ji)手段改革傳統金融(rong)(rong)(rong)業(ye)務(wu)模式，使得金融(rong)(rong)(rong)服務(wu)更加普惠、便捷和(he)高效。移動支付、網(wang)絡銀行(xing)(xing)、互聯網(wang)券商和(he)保(bao)險科(ke)技(ji)(ji)(ji)等都是金融(rong)(rong)(rong)科(ke)技(ji)(ji)(ji)的典型應用。

"科(ke)技金(jin)(jin)融(rong)(rong)"通常指金(jin)(jin)融(rong)(rong)機構為科(ke)技行業(ye)(ye)提供(gong)專(zhuan)門的(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)產(chan)品和服務(wu)，以滿足(zu)科(ke)技企(qi)業(ye)(ye)在(zai)創新(xin)和發(fa)展(zhan)過程中的(de)(de)特殊需求(qiu)，助力科(ke)技行業(ye)(ye)的(de)(de)創新(xin)發(fa)展(zhan)。"科(ke)技金(jin)(jin)融(rong)(rong)"突出了金(jin)(jin)融(rong)(rong)服務(wu)與(yu)科(ke)技產(chan)業(ye)(ye)的(de)(de)緊密關系(xi)，體現(xian)了金(jin)(jin)融(rong)(rong)機構為推(tui)動科(ke)技產(chan)業(ye)(ye)的(de)(de)發(fa)展(zhan)，不斷創新(xin)服務(wu)產(chan)品和模式，為科(ke)技公司提供(gong)更加精準、有效的(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)服務(wu)。

這種理解中的"科(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)融(rong)(rong)"突出(chu)了金(jin)(jin)融(rong)(rong)服(fu)務(wu)與(yu)科(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)(ji)產業(ye)的緊密關系，體現了金(jin)(jin)融(rong)(rong)機構為推動科(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)(ji)產業(ye)的發展(zhan)，不斷(duan)創新服(fu)務(wu)產品(pin)和模式，為科(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)(ji)公司提(ti)供(gong)更加精(jing)準(zhun)、有效的金(jin)(jin)融(rong)(rong)服(fu)務(wu)。這種金(jin)(jin)融(rong)(rong)服(fu)務(wu)能夠更好地支持科(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)(ji)企業(ye)的發展(zhan)，包(bao)括初創企業(ye)的孵(fu)化、科(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)(ji)項目的研發、技(ji)(ji)(ji)術(shu)的推廣應(ying)用等。

NBD：從當前市場情況來看，金融機構在科技領域的重點探索和實踐方向分別在哪？

馮蕓：即便同樣是金融(rong)機構(gou)，因為商業模式(shi)上的(de)區別，對科技領域的(de)關注點也不盡相同。

2022年(nian)Gartner將(jiang)多模(mo)態(tai)的生(sheng)成式AI技(ji)(ji)術(shu)列(lie)為銀行和投資服(fu)務(wu)行業的三大熱門技(ji)(ji)術(shu)趨(qu)勢之首。上述技(ji)(ji)術(shu)的應用有(you)望提(ti)高與客戶(hu)的溝通(tong)效率，優化用戶(hu)體驗(yan)；輔助投資分析和決(jue)策(ce)；增強風控能(neng)力；提(ti)高研(yan)發(fa)效率，實現專家知識(shi)的歸(gui)納和沉淀。

在支(zhi)付(fu)領域，主要關注多元(yuan)生物(wu)識別(bie)技術的更深層次的應用。例如，第二代生物(wu)識別(bie)技術在一定程度上(shang)解(jie)決刷臉支(zhi)付(fu)存在的安全性和(he)便利性的問題。

而(er)對于(yu)交易(yi)所等(deng)金融基礎設施機構，更(geng)關(guan)(guan)注IT技術架構中核心系統(tong)及(ji)其他相關(guan)(guan)業務(wu)系統(tong)的容量(liang)和性能(neng)指標，在(zai)性能(neng)上則(ze)更(geng)多(duo)地關(guan)(guan)注交易(yi)響應速(su)度、系統(tong)可靠性和業務(wu)的連(lian)續性。

中(zhong)小型金融機構(gou)，由(you)于不(bu)堪承受在金融科技(ji)上的(de)(de)巨額(e)投入，具有(you)明顯共享特征和(he)良好擴(kuo)展(zhan)性能的(de)(de)技(ji)術(shu)則顯得尤為重要(yao)。當前主要(yao)關注的(de)(de)領域包括云原生技(ji)術(shu)等。

在嚴監管(guan)趨勢下(xia)，不(bu)斷上漲的合(he)規成本對(dui)金融(rong)企業(ye)而言是不(bu)得不(bu)面對(dui)的問題。為此，更多地關注(zhu)監管(guan)科技的發展。

趙然：金(jin)(jin)融機(ji)構正在人工(gong)智(zhi)能(neng)、大數據分析、云計算和(he)科(ke)技(ji)公司(si)投(tou)融資等(deng)多個科(ke)技(ji)領(ling)域(yu)進行(xing)重點探(tan)索(suo)和(he)實踐。在人工(gong)智(zhi)能(neng)領(ling)域(yu)，金(jin)(jin)融機(ji)構正在利用AI為(wei)客(ke)戶提(ti)供風(feng)險(xian)評估、投(tou)資咨(zi)詢等(deng)服務(wu)。例如，通過機(ji)器學習(xi)模型預測(ce)借款(kuan)人的(de)違約風(feng)險(xian)，或者通過聊天機(ji)器人提(ti)供24小時的(de)客(ke)戶服務(wu)。

此外，大(da)數據(ju)可(ke)(ke)以幫助金(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構更(geng)好地理解和預測市(shi)場動態，提(ti)(ti)升(sheng)風(feng)險管理能(neng)力。例如，通過分析大(da)量消費者(zhe)數據(ju)，金(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構可(ke)(ke)以更(geng)準確(que)地進行信用評(ping)估。同(tong)時，通過云(yun)計(ji)(ji)算，金(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構可(ke)(ke)以更(geng)靈活地擴展(zhan)計(ji)(ji)算能(neng)力，更(geng)有效地處理大(da)量數據(ju)，還可(ke)(ke)以降(jiang)低IT運維成本。科技公(gong)司投(tou)融(rong)(rong)(rong)資方面，金(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構也開始專注于為科技公(gong)司提(ti)(ti)供定制(zhi)化的(de)金(jin)融(rong)(rong)(rong)產品(pin)和服(fu)務，以滿足科技公(gong)司在(zai)各個發展(zhan)階段的(de)不同(tong)需求。

這些科技(ji)應用不(bu)僅有助(zhu)于提(ti)升金(jin)融(rong)服務的效率、質量和客(ke)戶體驗，也能(neng)夠為(wei)金(jin)融(rong)機(ji)構帶來新(xin)的業務機(ji)會。

金融+數據：轉型發展

NBD：傳統金融機構在發展金融科技的過程中，可能面臨投入成本與收益回報不平衡的難題。要想構建成熟的“金融+科技”商業模式，需要注意哪些問題？

馮蕓：可持續的(de)商業模式對應的(de)往(wang)往(wang)是一(yi)個可持續發展的(de)生(sheng)(sheng)態(tai)環境(jing)。在一(yi)個生(sheng)(sheng)態(tai)體系(xi)中，如(ru)果只是單純地追(zhui)求某一(yi)個組成部分(fen)指標(biao)的(de)改善，而不考慮整(zheng)體生(sheng)(sheng)態(tai)環境(jing)的(de)改善，往(wang)往(wang)會造成投入成本和收益回報的(de)不相稱(cheng)。

金(jin)融機構在暢談數字(zi)化轉型的(de)時候，要(yao)注意如(ru)何將(jiang)各個要(yao)素進(jin)行(xing)有(you)機整(zheng)合。這也(ye)是當前許(xu)多金(jin)融機構在多年金(jin)融科技巨額投入和探(tan)索之后，努力將(jiang)前、中、后臺進(jin)行(xing)一(yi)體化、智能化整(zheng)合的(de)原(yuan)因(yin)。同樣需要(yao)做(zuo)系統化考慮(lv)的(de)還有(you)行(xing)業內部，但其需要(yao)更高(gao)層面的(de)組(zu)織架構來(lai)推動。

此(ci)外，金(jin)融機構(gou)的管(guan)理層，如果思維方式不加改變，而只(zhi)是一(yi)味地加大(da)科技(ji)投入，甚至(zhi)(zhi)將(jiang)科技(ji)輸出(chu)作為業務新的增長點(dian)，數字(zi)化轉(zhuan)型也只(zhi)能停留在表(biao)象，甚至(zhi)(zhi)拖累企業的發展。

趙然：成功構(gou)建“金融(rong)+科技”的商(shang)業模式，需(xu)要(yao)(yao)注(zhu)意五方面(mian)的問題。首先，投入與回報(bao)。金融(rong)科技的投入往往較大，特別(bie)是(shi)在(zai)技術研發和人才引進(jin)上，而且回報(bao)的體現需(xu)要(yao)(yao)較長時間。因此，金融(rong)機構(gou)需(xu)要(yao)(yao)進(jin)行長期(qi)規劃，做(zuo)好成本控制，并對投資回報(bao)有合理的預(yu)期(qi)。

其次，數據(ju)安全與隱私。金融科技的發(fa)展依賴于(yu)大量的用戶數據(ju)，這需要金融機(ji)構對數據(ju)安全和隱私進行嚴(yan)格管理和保護。

此外，法(fa)規(gui)合規(gui)問題同樣重(zhong)要。由于金融(rong)科技涉及到許多新的(de)業(ye)務模式和(he)技術應用(yong)，可(ke)能(neng)會觸及新的(de)法(fa)規(gui)問題，因此金融(rong)機(ji)構需要與監管機(ji)構保(bao)持密切(qie)溝通(tong)，確保(bao)其業(ye)務操作符合相關(guan)的(de)法(fa)規(gui)要求。

同(tong)時(shi)，金融機(ji)構也需注意文化和組織(zhi)變(bian)革問(wen)題。數字化轉型往(wang)往(wang)需要金融機(ji)構進(jin)行深度(du)的(de)文化和組織(zhi)變(bian)革，如培(pei)養數字化的(de)思(si)維方(fang)式，建立敏(min)捷的(de)組織(zhi)結構等。

在(zai)客戶(hu)體驗方(fang)面，無論如(ru)何改變，客戶(hu)始(shi)終是金融(rong)機構核心。提供優質的客戶(hu)體驗是所有(you)商業模式(shi)的基礎。技術應該作為提升客戶(hu)體驗的工具，而不是目標。

NBD：科技與金融的融合過程中，數據發揮著十分重要的作用。金融業如何進一步用好數據要素，利用大數據開拓更多新場景與新業態？

馮蕓：得益于科技的(de)(de)(de)發(fa)展，金融行業在(zai)數字(zi)化轉(zhuan)型的(de)(de)(de)過程中沉淀了海量的(de)(de)(de)數據(ju)(ju)。數據(ju)(ju)只有(you)在(zai)充分流(liu)轉(zhuan)和(he)使(shi)用的(de)(de)(de)基礎(chu)上(shang)才能發(fa)揮最大的(de)(de)(de)價值。而實(shi)現上(shang)述(shu)目標(biao)的(de)(de)(de)前(qian)提是(shi)理(li)清(qing)數據(ju)(ju)生產的(de)(de)(de)全生命(ming)周期，以及數據(ju)(ju)定價機(ji)制，并設計合理(li)的(de)(de)(de)交易機(ji)制，規范交易和(he)使(shi)用行為，真正打通(tong)數據(ju)(ju)的(de)(de)(de)生產、流(liu)通(tong)和(he)消費環節(jie)，實(shi)現數據(ju)(ju)產品化、資產化。這(zhe)是(shi)需(xu)要一段(duan)相(xiang)當長的(de)(de)(de)時間(jian)去解(jie)決和(he)完善的(de)(de)(de)基礎(chu)性研(yan)究，其(qi)中涉及經濟(ji)和(he)法律(lv)等多個(ge)環節(jie)。

但是，金融企(qi)業對數(shu)據的(de)應(ying)用(yong)(yong)并沒(mei)有(you)因(yin)為基礎性問題尚(shang)未(wei)完全(quan)解決而(er)停滯。隨著金融機構(gou)在大數(shu)據應(ying)用(yong)(yong)探索加深(shen)，已(yi)開發出(chu)來的(de)應(ying)用(yong)(yong)場景覆蓋征信(xin)、風控(kong)、獲(huo)客等異(yi)常交易(yi)行為的(de)識別和(he)監控(kong)，為提(ti)升金融服務質量和(he)可達性具(ju)有(you)諸多正面貢獻。

未來(lai)大(da)數(shu)據(ju)的(de)(de)應用擴展，應該會得(de)益于以下兩個方(fang)面，第一是技(ji)(ji)術的(de)(de)發(fa)展。數(shu)據(ju)作為一種經濟要素(su)，不能脫離包(bao)括(kuo)人工智能等(deng)其(qi)他技(ji)(ji)術和現實應用場(chang)景(jing)而孤立地存在(zai)，而是相互成(cheng)就。近(jin)期生成(cheng)式人工智能技(ji)(ji)術的(de)(de)發(fa)展讓數(shu)據(ju)的(de)(de)價(jia)值得(de)到更加充分的(de)(de)體現。第二，跨(kua)機(ji)構之間的(de)(de)數(shu)據(ju)安(an)全共(gong)享，也(ye)能挖掘出更大(da)的(de)(de)數(shu)據(ju)價(jia)值，由此也(ye)對數(shu)據(ju)的(de)(de)隱(yin)私(si)性和安(an)全性提出更高要求，成(cheng)為近(jin)期金融科技(ji)(ji)和金融監管(guan)發(fa)展引人注目的(de)(de)方(fang)向。

趙然：數據是(shi)金(jin)融科技(ji)發展(zhan)的(de)關鍵要素(su)。金(jin)融機構(gou)可(ke)以從四個方面(mian)，更好地利用數據資產并開拓(tuo)新的(de)應(ying)用場(chang)景。

數(shu)(shu)據分析和(he)挖掘方面，金(jin)融機構(gou)可以(yi)通過(guo)數(shu)(shu)據挖掘和(he)機器(qi)學習技術(shu)，發(fa)現數(shu)(shu)據中(zhong)隱藏的(de)(de)規律和(he)價(jia)值為決策(ce)提(ti)供依據。接著，進行數(shu)(shu)據驅(qu)動(dong)的(de)(de)產(chan)品開發(fa)。金(jin)融機構(gou)可以(yi)基于數(shu)(shu)據分析，開發(fa)出更符(fu)合(he)客戶需(xu)求的(de)(de)產(chan)品和(he)服務，如通過(guo)分析用戶的(de)(de)投資(zi)偏好為其提(ti)供更個性化(hua)的(de)(de)投資(zi)建(jian)議。

聚焦數據(ju)(ju)驅(qu)動(dong)的風險(xian)(xian)管理上，金融機構(gou)可(ke)以通(tong)過(guo)數據(ju)(ju)分(fen)析(xi)，更準確地識(shi)別和(he)管理風險(xian)(xian)。例如，通(tong)過(guo)分(fen)析(xi)貸款客(ke)戶(hu)(hu)的還款數據(ju)(ju)，可(ke)以預(yu)測客(ke)戶(hu)(hu)的違(wei)約風險(xian)(xian)；通(tong)過(guo)分(fen)析(xi)市場數據(ju)(ju)，可(ke)以預(yu)測市場風險(xian)(xian)，幫(bang)助投資(zi)決策。

當然，也要關注數(shu)(shu)據驅動的(de)營銷(xiao)和服務(wu)。金融機構可以(yi)通(tong)過(guo)數(shu)(shu)據分(fen)析，更精準地進行營銷(xiao)活動，提(ti)(ti)升服務(wu)質量。例如，通(tong)過(guo)分(fen)析客戶的(de)消費行為和偏好，可以(yi)提(ti)(ti)供更個性化的(de)營銷(xiao)信息和服務(wu)。

總之，在(zai)利用數(shu)據的同(tong)時，金融機構需要注(zhu)意數(shu)據安全和隱私保護，遵守相關的法規要求，確保數(shu)據被(bei)合(he)法、合(he)規、合(he)理地使用。

金融+治理：完善監管

NBD：科技賦能了金融業，與此同時也帶來了新的問題。如何重新評估科技賦能下金融企業的價值？是仍然遵循以往的價值評價體系，還是應該引入新的思路？

趙然：科技賦能(neng)下的金融企業價值評(ping)估，可能(neng)需要引入新的思路，將各類因素考(kao)慮在內，以更全(quan)面(mian)地評(ping)估企業價值。

首先，技術能(neng)(neng)(neng)力(li)(li)和創新(xin)能(neng)(neng)(neng)力(li)(li)。科(ke)技賦(fu)能(neng)(neng)(neng)下(xia)的金融企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，其(qi)技術能(neng)(neng)(neng)力(li)(li)可能(neng)(neng)(neng)成(cheng)為重(zhong)要的價值(zhi)體(ti)現。企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的大數據分(fen)析能(neng)(neng)(neng)力(li)(li)、人工智能(neng)(neng)(neng)應用能(neng)(neng)(neng)力(li)(li)、區(qu)塊鏈技術能(neng)(neng)(neng)力(li)(li)等，都可能(neng)(neng)(neng)成(cheng)為評估(gu)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)價值(zhi)的重(zhong)要因素。同(tong)時，金融企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)需要不斷進行創新(xin)，以應對快速(su)變化的市場環境。企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的創新(xin)能(neng)(neng)(neng)力(li)(li)，包括新(xin)產品開發能(neng)(neng)(neng)力(li)(li)、新(xin)業(ye)(ye)(ye)(ye)務模(mo)式(shi)創新(xin)能(neng)(neng)(neng)力(li)(li)等都將成(cheng)為評估(gu)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)價值(zhi)的重(zhong)要考量。

其次，用戶體(ti)驗(yan)。科技(ji)賦能的金融企業往往側重于提(ti)升用戶體(ti)驗(yan)，如提(ti)供更(geng)便捷、更(geng)個性(xing)化的服務。因此，用戶滿(man)意度、用戶黏(nian)性(xing)等(deng)可能成為評估企業價值的重要指標。

再次(ci)，數(shu)據資產(chan)(chan)。科(ke)技賦能的(de)金融企(qi)業(ye)通常擁有大量(liang)的(de)數(shu)據資產(chan)(chan)，這些數(shu)據資產(chan)(chan)可以幫助(zhu)企(qi)業(ye)更好(hao)地理解市場和用(yong)戶，提(ti)升決策效率，因(yin)此，數(shu)據資產(chan)(chan)的(de)規模和質量(liang)可能也是評估企(qi)業(ye)價值(zhi)的(de)重要因(yin)素(su)。

最(zui)后，法規(gui)(gui)合(he)(he)規(gui)(gui)能力(li)。隨(sui)著科(ke)技的應(ying)用(yong)，金融企(qi)業可(ke)能會面臨更(geng)復雜的法規(gui)(gui)環境，企(qi)業的法規(gui)(gui)合(he)(he)規(gui)(gui)能力(li)也可(ke)能影(ying)響其價值。

NBD：雖然金融科技近年來十分火爆，但不難發現所有機構都面臨缺乏人才的核心痛點。金融與科技分屬兩個高度專業化的學科，面對市場新挑戰，我們如何培養和發現“金融+科技”的復合型人才？

馮蕓：金(jin)(jin)(jin)融(rong)和金(jin)(jin)(jin)融(rong)科技相關技術背(bei)景(jing)出身的(de)人(ren)才，在對金(jin)(jin)(jin)融(rong)科技的(de)理(li)(li)解上存在較(jiao)多差異(yi)(yi)。能夠(gou)理(li)(li)解上述差異(yi)(yi)，并擅于發現并利(li)用兩者(zhe)的(de)融(rong)合(he)(he)，開發新型金(jin)(jin)(jin)融(rong)服務模式和金(jin)(jin)(jin)融(rong)產品(pin)，是(shi)我們致力(li)于培養的(de)復(fu)合(he)(he)型人(ren)才。

對此，不少人(ren)會想到培(pei)養(yang)(yang)“既(ji)懂(dong)金融(rong)，又(you)要(yao)(yao)懂(dong)技術的(de)(de)(de)(de)復合型人(ren)才”，這一目標是(shi)好(hao)的(de)(de)(de)(de)，但道路會很漫長。在校(xiao)期間，學(xue)校(xiao)不僅(jin)要(yao)(yao)提(ti)供跨學(xue)科的(de)(de)(de)(de)、理(li)論和(he)實(shi)踐相(xiang)結合的(de)(de)(de)(de)教學(xue)培(pei)養(yang)(yang)方案(an)。畢業之后，他們還需(xu)要(yao)(yao)跨行業的(de)(de)(de)(de)從業經歷(li)，才能達(da)到真(zhen)正(zheng)的(de)(de)(de)(de)融(rong)會貫通(tong)。這也決定了(le)這類人(ren)才的(de)(de)(de)(de)稀缺性和(he)不可批量復制性。

同時，這類(lei)人才通常是一(yi)個金融科(ke)技(ji)團(tuan)隊(dui)(dui)的(de)領頭羊。在團(tuan)隊(dui)(dui)內(nei)部，可以(yi)配置多學科(ke)團(tuan)隊(dui)(dui)成員，以(yi)團(tuan)隊(dui)(dui)作業的(de)方式(shi)，通過長(chang)期項目實踐和合作，將有(you)希望培(pei)養更多復(fu)合型(xing)人才。

NBD：如何建立和完善金融科技安全監管和治理的模式？

趙然：金融科技(ji)的(de)發展(zhan)確實(shi)會帶來諸如數據隱私(si)泄露、網絡安全威脅以及算法決策的(de)公正性和透明度等方面的(de)新風險。為(wei)解決這些問(wen)題(ti)，政府(fu)、金融機構、科技(ji)企業、消費(fei)者(zhe)等各利益(yi)相關者(zhe)需(xu)要(yao)共同努力。

首先(xian)，在(zai)完善相(xiang)關(guan)法(fa)律(lv)法(fa)規和強(qiang)化監管(guan)科(ke)技(ji)方(fang)面，國家應根據(ju)金(jin)融(rong)科(ke)技(ji)的(de)發(fa)展情(qing)況，及時(shi)制定和修訂相(xiang)關(guan)法(fa)律(lv)法(fa)規，明(ming)確規定金(jin)融(rong)科(ke)技(ji)應用的(de)規范和標準。同時(shi)，金(jin)融(rong)科(ke)技(ji)企業(ye)需要通過引入先(xian)進的(de)科(ke)技(ji)手段，如(ru)大數(shu)據(ju)、云計算、人工(gong)智能(neng)等，提高監管(guan)的(de)效率(lv)。

其次，金(jin)融科技企業應(ying)建立(li)健全風險(xian)(xian)(xian)管理體系，強化(hua)風險(xian)(xian)(xian)管理，以識別、預防和控制金(jin)融科技帶來(lai)的新(xin)風險(xian)(xian)(xian)。這包括但不限(xian)于(yu)數據安全風險(xian)(xian)(xian)、運營風險(xian)(xian)(xian)、信用風險(xian)(xian)(xian)、市場風險(xian)(xian)(xian)等。

第(di)三，在(zai)大(da)數據和(he)AI等技術(shu)廣泛(fan)應(ying)用的背景下，金融科(ke)技企(qi)業(ye)應(ying)嚴格遵守數據隱(yin)私保(bao)(bao)護的相關(guan)規定，保(bao)(bao)障(zhang)用戶的隱(yin)私權益。

此外，金(jin)融(rong)科(ke)技企(qi)業(ye)應提升(sheng)其(qi)服務和(he)產(chan)品(pin)的透明度，確保算法決策的公平性和(he)可解釋(shi)性。同時，也應建立有效(xiao)的糾錯(cuo)和(he)申訴機(ji)制(zhi)，以保障用戶的權益。

馮蕓：從經(jing)濟學(xue)的角度，金(jin)(jin)融(rong)(rong)監管(guan)(guan)可以(yi)看作監管(guan)(guan)者(zhe)(zhe)(zhe)與被監管(guan)(guan)者(zhe)(zhe)(zhe)之(zhi)間的隱(yin)性契約（胡濱，2022）。歷史經(jing)驗表明，金(jin)(jin)融(rong)(rong)監管(guan)(guan)或多或少都會(hui)滯后(hou)于市(shi)場實(shi)踐和創(chuang)(chuang)新(xin)。這就使(shi)(shi)得金(jin)(jin)融(rong)(rong)監管(guan)(guan)總會(hui)給市(shi)場實(shi)踐者(zhe)(zhe)(zhe)或金(jin)(jin)融(rong)(rong)創(chuang)(chuang)新(xin)留下(xia)一部(bu)分剩(sheng)余權利空間，甚至誘(you)使(shi)(shi)市(shi)場實(shi)踐者(zhe)(zhe)(zhe)出現激勵(li)扭(niu)曲。因此，對(dui)當下(xia)科技(ji)普遍滲透(tou)下(xia)，金(jin)(jin)融(rong)(rong)創(chuang)(chuang)新(xin)此起彼伏的金(jin)(jin)融(rong)(rong)行業而(er)言，對(dui)金(jin)(jin)融(rong)(rong)監管(guan)(guan)的前瞻性提出了(le)更高的要求。

但(dan)是，另一方面，金(jin)融(rong)(rong)監管又不能(neng)一味地在(zai)金(jin)融(rong)(rong)創新(xin)(xin)初起之時便過度(du)嚴控，只因為金(jin)融(rong)(rong)創新(xin)(xin)潛(qian)在(zai)的風(feng)險(xian)而忽略其(qi)可能(neng)產生的更(geng)(geng)大的回(hui)報，更(geng)(geng)何況在(zai)金(jin)融(rong)(rong)創新(xin)(xin)應(ying)用初期(qi)，監管仍難以預判其(qi)未來(lai)的風(feng)險(xian)水(shui)平。

在上述兩難境地下，確實需要完(wan)善(shan)傳統(tong)的金融監(jian)管模式(shi)(shi)，特別(bie)是(shi)針(zhen)對金融科技(ji)在其(qi)應用和推廣過程中的監(jian)管和治理(li)(li)模式(shi)(shi)。針(zhen)對這些(xie)問題，監(jian)管沙盒作為(wei)一(yi)(yi)種新型(xing)的政策工具和治理(li)(li)模式(shi)(shi)，或許是(shi)一(yi)(yi)種相對安全有效的解決(jue)方式(shi)(shi)。