每(mei)經AI快訊，粵開證(zheng)券(quan)指(zhi)出，2023年(nian)(nian)是復(fu)(fu)(fu)蘇之年(nian)(nian)（2023Q1萬得全(quan)(quan)(quan)A歸母(mu)凈(jing)利(li)(li)(li)潤增速為+1.9%，全(quan)(quan)(quan)A非金(jin)融、石油石化(hua)的歸母(mu)凈(jing)利(li)(li)(li)潤增速為-6%），從(cong)(cong)預期(qi)值來(lai)看(kan)(kan)，經歷了4、5月的庫存加速去化(hua)后，一致預期(qi)顯示7月通脹數據有望回升(sheng)向(xiang)(xiang)好，帶(dai)來(lai)利(li)(li)(li)潤端(duan)的修(xiu)復(fu)(fu)(fu)。但受(shou)制于逆(ni)全(quan)(quan)(quan)球化(hua)、需求不(bu)足等負面(mian)擾動，我們認為A股的盈(ying)利(li)(li)(li)修(xiu)復(fu)(fu)(fu)并非一蹴而(er)就，從(cong)(cong)基(ji)欽周期(qi)與朱格拉(la)周期(qi)來(lai)看(kan)(kan)，類似(si)2012-2013年(nian)(nian)呈U型磨底(di)、弱修(xiu)復(fu)(fu)(fu)的概率更(geng)大，盈(ying)利(li)(li)(li)修(xiu)復(fu)(fu)(fu)時(shi)間或(huo)被拉(la)長，我們認為全(quan)(quan)(quan)A盈(ying)利(li)(li)(li)的向(xiang)(xiang)上拐點或(huo)在四(si)季度前(qian)后到來(lai)。