每經記者｜彭斐    每經編輯｜董興生     

雖(sui)曾被寄(ji)予厚望，但對美晨生(sheng)態（SZ300237，股價2.02元，市值29億元）來(lai)說，園林生(sheng)態業(ye)務已然(ran)成為一個(ge)業(ye)績拖累。

5月4日(ri)晚間(jian)，深交(jiao)所向美(mei)晨生(sheng)態(tai)下(xia)(xia)發年(nian)報(bao)問(wen)(wen)詢函，除了(le)要(yao)求(qiu)其說明汽車配件業務(wu)(wu)毛利率下(xia)(xia)降(jiang)的原因、該業務(wu)(wu)的盈利能力是(shi)否發生(sheng)不利變化等問(wen)(wen)題外(wai)，還要(yao)求(qiu)美(mei)晨生(sheng)態(tai)說明報(bao)告期內公(gong)司園林業務(wu)(wu)收入大幅(fu)下(xia)(xia)滑的原因，并結合(he)2023年(nian)一(yi)季度(du)經營業績(ji)情況(kuang)，說明該類(lei)業務(wu)(wu)收入下(xia)(xia)滑趨勢是(shi)否具有(you)持續(xu)性。

《每日經濟新聞》記者注意(yi)到，自2019年起，這已經是美晨生態(tai)連(lian)續第(di)四年收到年報問詢函，其中均提到和園(yuan)林業務(wu)有關的問題。

值(zhi)得(de)注意的(de)是，在(zai)過去的(de)2022年(nian)，美晨生(sheng)態(tai)實現(xian)營收(shou)13.67億元，但對應的(de)歸母凈利潤(run)(run)卻虧損(sun)13.57億元。在(zai)相關解釋中，美晨生(sheng)態(tai)稱，園林生(sheng)態(tai)板(ban)塊(kuai)因(yin)各地政府及開發商壓縮投資，導致市場需(xu)求訂單不足(zu)，新開工項目(mu)減(jian)少，讓(rang)營收(shou)受(shou)到很大(da)程度的(de)壓縮；而園林板(ban)塊(kuai)計提(ti)的(de)減(jian)值(zhi)準(zhun)備金額同比增(zeng)加(jia)，也(ye)對公司(si)的(de)利潤(run)(run)造成一定(ding)影響。

兩大主營板塊拉胯遭問詢

在交(jiao)出虧損逾13億(yi)的(de)成績單后，美晨生態收到(dao)了深交(jiao)所的(de)年報問詢函。

年(nian)報顯示，美晨生態2022年(nian)實現營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)13.67億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)下滑(hua)34.14%。其中，汽(qi)車配(pei)件業(ye)務實現收(shou)入(ru)9.01億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)下滑(hua)29.94%，毛利率(lv)為13.21%，同(tong)(tong)比(bi)(bi)下滑(hua)7.14個(ge)百分點(dian)；園林(lin)業(ye)務實現收(shou)入(ru)4.31億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)下滑(hua)41.53%，毛利率(lv)為-17.90%，同(tong)(tong)比(bi)(bi)下滑(hua)31.29個(ge)百分點(dian)。

圖片來源：年報截圖

基于(yu)上述數據，在問詢函中，深交(jiao)所要(yao)(yao)求(qiu)美晨(chen)生(sheng)(sheng)態結合汽車配(pei)件市場需(xu)求(qiu)變化、公(gong)司銷售配(pei)件主要(yao)(yao)品種的銷售定價(jia)水平(ping)和成本(ben)變動(dong)趨勢(shi)，說明報告期內(nei)汽車配(pei)件業(ye)(ye)務毛利(li)(li)率下降(jiang)的原因、該業(ye)(ye)務的盈利(li)(li)能力(li)是否發生(sheng)(sheng)不(bu)利(li)(li)變化、毛利(li)(li)率下降(jiang)的趨勢(shi)是否具有持(chi)續性。

《每日經濟新(xin)聞》記者注意到(dao)，相比美晨生(sheng)態(tai)(tai)在汽(qi)(qi)車配件(jian)業務(wu)方面的(de)頹勢(shi)，我國的(de)汽(qi)(qi)車工(gong)業產銷量(liang)在2022年卻(que)是保持了(le)向上的(de)態(tai)(tai)勢(shi)。

中國汽車(che)(che)工業協會數據(ju)顯示，2022年(nian)，汽車(che)(che)產(chan)銷(xiao)分別完(wan)成2702.1萬(wan)輛和(he)2686.4萬(wan)輛，同比增長3.4%和(he)2.1%，全(quan)年(nian)實現(xian)小幅增長。乘用(yong)車(che)(che)產(chan)銷(xiao)分別完(wan)成2383.6萬(wan)輛和(he)2356.3萬(wan)輛，同比增長11.2%和(he)9.5%，增速高于行(xing)業總(zong)體。

這種(zhong)增長，在2023年也有(you)望得到延續。中國汽車工業協(xie)會預計，2023年汽車市(shi)場(chang)將(jiang)繼續呈現(xian)(xian)穩中向好的(de)發展態勢，呈現(xian)(xian)3%左右的(de)增長。其中，乘(cheng)用車市(shi)場(chang)將(jiang)出(chu)現(xian)(xian)1％的(de)小(xiao)幅增長，商(shang)用車市(shi)場(chang)則將(jiang)觸(chu)底反彈(dan)，出(chu)現(xian)(xian)15％的(de)同(tong)比增長。

值得注意的(de)是，在2022年財報中，美晨(chen)生態(tai)提(ti)到，公司(si)(si)的(de)非輪胎橡(xiang)膠業務產品(pin)廣泛應用于乘用車、商(shang)用車、工程(cheng)機械、儲(chu)能、充電樁(zhuang)等領域(yu)。但針對(dui)該板塊業務下降(jiang)，美晨(chen)生態(tai)卻提(ti)到：受商(shang)用車市(shi)場和工程(cheng)機械市(shi)場環(huan)境影響，市(shi)場需(xu)求不足致使(shi)公司(si)(si)產品(pin)銷(xiao)量相應下降(jiang)，導(dao)致公司(si)(si)收入下降(jiang)。

在汽車工業整(zheng)體(ti)向上(shang)的同(tong)(tong)時(shi)(shi)，美晨(chen)生(sheng)態還提到：受國內外(wai)宏觀環境影響，大宗(zong)原材料價格(ge)上(shang)漲，同(tong)(tong)時(shi)(shi)下(xia)(xia)游客(ke)戶面臨較大市(shi)場壓力，下(xia)(xia)調零(ling)部件產品(pin)(pin)價格(ge)，造成(cheng)公(gong)司(si)產品(pin)(pin)毛(mao)利率下(xia)(xia)降(jiang)，導致非輪(lun)胎橡膠(jiao)制品(pin)(pin)板塊整(zheng)體(ti)盈(ying)利較上(shang)年同(tong)(tong)期下(xia)(xia)降(jiang)。

除了汽車配(pei)件業(ye)務(wu)(wu)(wu)被要求(qiu)做出說明(ming)，交易所問詢函中同樣提及(ji)園(yuan)林業(ye)務(wu)(wu)(wu)，要求(qiu)美晨(chen)生態結(jie)合(he)園(yuan)林市(shi)場需(xu)求(qiu)變化、招投標情況(kuang)、項(xiang)目(mu)獲取情況(kuang)、前(qian)期(qi)項(xiang)目(mu)執行情況(kuang)等(deng)，說明(ming)報告(gao)期(qi)內公司園(yuan)林業(ye)務(wu)(wu)(wu)收(shou)(shou)入(ru)大幅下(xia)滑的(de)原因，并結(jie)合(he)2023年一(yi)季度經(jing)營業(ye)績情況(kuang)，說明(ming)該(gai)類業(ye)務(wu)(wu)(wu)收(shou)(shou)入(ru)下(xia)滑趨勢是否具有(you)持續(xu)性。

《每日經(jing)濟新聞》記者注意(yi)到，今年(nian)一(yi)季度，美晨生態實現營(ying)收3.62億(yi)元，同比(bi)下滑16.30%，對應的歸(gui)母凈利潤(run)為虧損1.15億(yi)元，同比(bi)下滑5.32%。

園林業務已成業績拖累

雖(sui)然頭頂(ding)“生(sheng)態”字樣，但美晨生(sheng)態的(de)業(ye)(ye)(ye)務板塊包含車用非(fei)輪(lun)胎(tai)橡(xiang)膠制品、園林生(sheng)態業(ye)(ye)(ye)務兩(liang)大板塊，其中生(sheng)態業(ye)(ye)(ye)務已成為這家(jia)公司的(de)業(ye)(ye)(ye)績拖累。

在2022年(nian)年(nian)報(bao)初(chu)始(shi)，美晨生(sheng)態(tai)就提到(dao)：各地政府及開發(fa)商壓(ya)縮投資，導致市(shi)(shi)場需求訂單不足，新開工(gong)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)減(jian)少；同(tong)時，與以往傳統市(shi)(shi)政EPC項(xiang)目(mu)(mu)(mu)、PPP項(xiang)目(mu)(mu)(mu)相比，新開工(gong)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)規(gui)模普遍偏(pian)小，營業收入受到(dao)很大程度的壓(ya)縮；受市(shi)(shi)場主材價格及勞務成本上漲影響(xiang)，公(gong)司工(gong)程施(shi)工(gong)人力及材料成本都有(you)增(zeng)加，導致毛利率降(jiang)(jiang)低，園林生(sheng)態(tai)板塊(kuai)的凈(jing)利潤同(tong)比下降(jiang)(jiang)。

2022年(nian)年(nian)報顯示(shi)，美晨生態合同資(zi)產期(qi)末賬(zhang)面余(yu)(yu)額(e)(e)48.67億(yi)元，累計(ji)計(ji)提(ti)(ti)(ti)(ti)減值(zhi)準(zhun)備(bei)7.11億(yi)元，賬(zhang)面價值(zhi)占總資(zi)產的44.06%。其中PPP項目(mu)期(qi)末賬(zhang)面余(yu)(yu)額(e)(e)19.50億(yi)元，累計(ji)計(ji)提(ti)(ti)(ti)(ti)減值(zhi)準(zhun)備(bei)0.98億(yi)元；非PPP項目(mu)期(qi)末賬(zhang)面余(yu)(yu)額(e)(e)17.5億(yi)元，累計(ji)計(ji)提(ti)(ti)(ti)(ti)減值(zhi)準(zhun)備(bei)1.75億(yi)元；單項計(ji)提(ti)(ti)(ti)(ti)減值(zhi)項目(mu)賬(zhang)面余(yu)(yu)額(e)(e)10.99億(yi)元，累計(ji)計(ji)提(ti)(ti)(ti)(ti)減值(zhi)準(zhun)備(bei)4.29億(yi)元。

值得(de)注意(yi)的(de)是，對于園林業務的(de)低迷，美晨生態歸咎(jiu)于大(da)環境影(ying)響，并稱“園林行(xing)業大(da)環境變化對公司經營影(ying)響較大(da)”。

與此同時，美晨(chen)生(sheng)態還在(zai)2022年財報中提到(dao)：2020年后公(gong)司(si)(si)沒有(you)增加新的(de)PPP項目訂(ding)單，公(gong)司(si)(si)加快未(wei)完(wan)工(gong)項目的(de)施工(gong)進度并(bing)加快已(yi)(yi)完(wan)工(gong)項目的(de)驗收和結算工(gong)作(zuo)，盡快進入(ru)運營期并(bing)達到(dao)付(fu)款條(tiao)件(jian)，部分項目已(yi)(yi)經實現(xian)現(xian)金(jin)回流，緩解公(gong)司(si)(si)在(zai)這方面的(de)資金(jin)壓力和風險。

《每日經濟新聞》記者注意到，隨著(zhu)相關(guan)產業(ye)政策的(de)變化(hua)，園林業(ye)務雖在業(ye)績上成為美晨生態的(de)拖累，但這個上市公司在9年前就切(qie)入的(de)板塊，也曾被(bei)寄(ji)予(yu)厚望(wang)。

華(hua)泰證券2016年的研(yan)報顯示(shi)，美晨生態傳統主業(ye)為非輪(lun)胎(tai)橡膠減震和(he)膠管制品，2014年收購賽石園(yuan)林(lin)(lin)后形成“汽配(pei)件+園(yuan)林(lin)(lin)”雙(shuang)主業(ye)，2015年主營業(ye)務收入16.38億元，園(yuan)林(lin)(lin)與汽配(pei)件業(ye)務分別占(zhan)比67%和(he)33%。

不過，由于地方政府財(cai)政狀況(kuang)持(chi)續(xu)(xu)緊(jin)張(zhang)，部分項(xiang)目回(hui)款延(yan)緩，對美晨生態正常的資(zi)金周轉造成(cheng)巨大壓力，其(qi)持(chi)續(xu)(xu)增(zeng)加融資(zi)用于支(zhi)付(fu)園林項(xiang)目成(cheng)本(ben)，導致(zhi)財(cai)務成(cheng)本(ben)增(zeng)加，對公司的利潤造成(cheng)一定影響(xiang)。

這也直接導(dao)致園林合同(tong)占總資產(chan)(chan)比例居高不下(xia)。截(jie)至2022年12月(yue)31日，美晨生態(tai)合同(tong)資產(chan)(chan)凈額(e)(e)41.55億元，占資產(chan)(chan)總額(e)(e)的44.06%。針(zhen)對合同(tong)資產(chan)(chan)凈額(e)(e)過高問題(ti)，公司表示，未來可能存(cun)在(zai)計提大額(e)(e)減值準備導(dao)致相(xiang)關財(cai)務(wu)指標下(xia)滑的風險；隨著公司業務(wu)規模的持續(xu)擴大，合同(tong)資產(chan)(chan)余額(e)(e)存(cun)在(zai)進(jin)一步(bu)增加的風險。

《每日經(jing)濟新聞》記者注意(yi)到(dao)，2019年~2022年，美晨生態(tai)4年間的(de)年報(bao)，無一例(li)外(wai)均收到(dao)了交易所的(de)關注函，其中均有(you)涉及園林業務的(de)內(nei)容。

在(zai)(zai)5月4日(ri)所收關(guan)注函中，美晨生態(tai)被交易所要求結合公司(si)(si)對(dui)2021年年報問詢函的(de)(de)回復、2022年園(yuan)林(lin)綠化(hua)工程施工業務應收賬(zhang)款(kuan)欠款(kuan)方性質、賬(zhang)齡一(yi)年以(yi)上前(qian)十(shi)大客戶款(kuan)項逾期情況、可(ke)比(bi)公司(si)(si)壞賬(zhang)計(ji)提比(bi)例(li)等(deng)的(de)(de)變化(hua)情況，說明公司(si)(si)在(zai)(zai)2022年而非2021年調整該業務壞賬(zhang)計(ji)提比(bi)例(li)的(de)(de)依(yi)據(ju)，是否存在(zai)(zai)計(ji)提不及時的(de)(de)情形(xing)。

封面圖片來源：每(mei)經記者 劉國梅 攝（資(zi)料(liao)圖）