據中信(xin)證券研究，2023年3月(yue)全(quan)國商(shang)品房銷(xiao)售金額同(tong)(tong)比(bi)增長6.3%，自2021年7月(yue)首次同(tong)(tong)比(bi)轉正(zheng)，一(yi)季度(du)銷(xiao)售金額累(lei)(lei)計同(tong)(tong)比(bi)增長4.1%。前三(san)月(yue)累(lei)(lei)計開(kai)發(fa)(fa)投(tou)資金額和(he)(he)(he)新開(kai)工面積(ji)分別(bie)同(tong)(tong)比(bi)下降5.8%和(he)(he)(he)19.2%，但(dan)竣工面積(ji)顯(xian)(xian)著增長。個別(bie)區域已經出現(xian)土(tu)地熱銷(xiao)，這顯(xian)(xian)示(shi)投(tou)資的一(yi)些非經營性阻力正(zheng)在下降，保交付的政(zheng)策也落到實處。總(zong)體而言，我(wo)們認為政(zheng)策的頻率和(he)(he)(he)幅(fu)度(du)和(he)(he)(he)復(fu)蘇負相關，基(ji)本面的漸進復(fu)蘇和(he)(he)(he)政(zheng)策的持續微(wei)調同(tong)(tong)時存在。我(wo)們基(ji)本維持全(quan)年銷(xiao)售額預測增幅(fu)不變(bian)，調高(gao)對開(kai)發(fa)(fa)投(tou)資的增長預期。進入二(er)季度(du)雖然推(tui)貨明顯(xian)(xian)增加，且同(tong)(tong)比(bi)基(ji)數(shu)較(jiao)低(di)，但(dan)銷(xiao)售速度(du)可能略有下降。