每經記者｜陳浩(hao)    每經編輯｜陳俊杰    

4月10日(ri)晚間，眾(zhong)生藥(yao)業（SZ002317，股價(jia)21.04元(yuan)(yuan)，市值171億元(yuan)(yuan)）披露(lu)了(le)2022年(nian)(nian)年(nian)(nian)報，公司去(qu)年(nian)(nian)營收(shou)為26.76億元(yuan)(yuan)，同比(bi)增長10.17%，歸母凈利(li)潤為3.22億元(yuan)(yuan)，同比(bi)增長16.00%。同時，公司擬向全體股東每10股派(pai)發現(xian)金紅(hong)利(li)2.00元(yuan)(yuan)（含(han)稅），送紅(hong)股0股（含(han)稅）。

盡(jin)管眾(zhong)生藥(yao)(yao)(yao)(yao)業近(jin)年(nian)來(lai)加大了在創新藥(yao)(yao)(yao)(yao)領域的研(yan)發(fa)布局，但目前中成藥(yao)(yao)(yao)(yao)仍是公(gong)司核心(xin)業務基(ji)礎和重要的增(zeng)長來(lai)源。2022年(nian)，公(gong)司中成藥(yao)(yao)(yao)(yao)業務營收(shou)占比超六成。3月末，全(quan)國中成藥(yao)(yao)(yao)(yao)聯(lian)合采(cai)購辦公(gong)室發(fa)布《全(quan)國中成藥(yao)(yao)(yao)(yao)采(cai)購聯(lian)盟集中采(cai)購文件（征(zheng)求意見稿(gao)）》，眾(zhong)生藥(yao)(yao)(yao)(yao)業的核心(xin)產品復方血栓通系列被(bei)納(na)入集采(cai)清(qing)單。隨著(zhu)中成藥(yao)(yao)(yao)(yao)國采(cai)越(yue)來(lai)越(yue)近(jin)，對公(gong)司業績影響將有多大？

中成藥業務營收占比超六成

眾(zhong)生藥(yao)(yao)業是一家老牌中(zhong)藥(yao)(yao)企業，在公(gong)司(si)(si)現有(you)產(chan)品(pin)管(guan)線中(zhong)，中(zhong)成藥(yao)(yao)是公(gong)司(si)(si)核心業務(wu)基礎和(he)重(zhong)要的(de)增長來源(yuan)。公(gong)司(si)(si)是復(fu)方血栓通系列制劑的(de)產(chan)品(pin)原創者，腦栓通膠囊同樣是公(gong)司(si)(si)獨家品(pin)種，上述兩(liang)種產(chan)品(pin)均為心腦血管(guan)領(ling)域用藥(yao)(yao)。

近(jin)年來，眾生(sheng)藥(yao)(yao)業加大了在創(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)(yao)領(ling)域的研(yan)發(fa)(fa)布(bu)局，目(mu)前在研(yan)的創(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)(yao)項目(mu)中，有7個處于臨床(chuang)試驗階段，1個成功獲(huo)(huo)批上市(shi)(shi)，研(yan)發(fa)(fa)涵蓋了呼吸、抗病毒、腫瘤(liu)等領(ling)域。今年3月，眾生(sheng)藥(yao)(yao)業旗下(xia)的新(xin)(xin)冠(guan)口服藥(yao)(yao)來瑞特(te)韋片(pian)（商品(pin)名：樂(le)睿靈(ling)(ling)）獲(huo)(huo)批上市(shi)(shi)，系公司首款(kuan)獲(huo)(huo)批上市(shi)(shi)的創(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)(yao)產(chan)(chan)品(pin)。上海市(shi)(shi)醫(yi)保局披(pi)露的首發(fa)(fa)報價信息顯示，樂(le)睿靈(ling)(ling)首發(fa)(fa)報價為628元(yuan)/盒/療程，每瓶原料藥(yao)(yao)成本為306.17元(yuan)，產(chan)(chan)品(pin)直接研(yan)發(fa)(fa)費用5.92億元(yuan)。

眾生藥(yao)業(ye)披(pi)露(lu)的2022年(nian)(nian)年(nian)(nian)報顯示，公(gong)司去(qu)年(nian)(nian)營(ying)收(shou)(shou)為(wei)26.76億元，同(tong)(tong)比增(zeng)長10.17%，歸母凈利潤為(wei)3.22億元，同(tong)(tong)比增(zeng)長16.00%。其中，中成藥(yao)業(ye)務營(ying)收(shou)(shou)為(wei)16.34億元，占(zhan)營(ying)收(shou)(shou)比重(zhong)為(wei)61.06%；化學藥(yao)業(ye)務營(ying)收(shou)(shou)為(wei)8.21億元，占(zhan)營(ying)收(shou)(shou)比重(zhong)為(wei)30.67%；中藥(yao)材及(ji)中藥(yao)飲(yin)片營(ying)收(shou)(shou)為(wei)1.74億元，占(zhan)營(ying)收(shou)(shou)比重(zhong)為(wei)6.50%。

值得(de)注(zhu)意(yi)的是，眾生藥業2022年銷(xiao)售(shou)費(fei)(fei)用(yong)達10.00億元(yuan)，同比增長6.31%；而公司去年研發(fa)費(fei)(fei)用(yong)為1.57億元(yuan)，遠小于(yu)銷(xiao)售(shou)費(fei)(fei)用(yong)。

去年，眾生藥(yao)(yao)(yao)(yao)業的(de)新冠(guan)口服(fu)藥(yao)(yao)(yao)(yao)來瑞(rui)特韋片多次引發市場關(guan)注，公(gong)(gong)司(si)股價也曾在(zai)兩(liang)個(ge)月內上漲約兩(liang)倍。在(zai)國內已有多款(kuan)新冠(guan)口服(fu)藥(yao)(yao)(yao)(yao)獲批的(de)情(qing)況(kuang)下，公(gong)(gong)司(si)樂(le)睿靈未(wei)來的(de)銷售情(qing)況(kuang)或不容(rong)樂(le)觀。公(gong)(gong)司(si)此前書面回(hui)復記者采訪稱，公(gong)(gong)司(si)持續關(guan)注新冠(guan)病毒感染的(de)動態(tai)情(qing)況(kuang)，結合(he)布局(ju)公(gong)(gong)司(si)產(chan)(chan)能，積極準備藥(yao)(yao)(yao)(yao)品生產(chan)(chan)及渠道布局(ju)。

核心產品被納入中成藥國采

3月27日，全國中成藥(yao)聯合(he)采(cai)購(gou)辦公室發(fa)布《全國中成藥(yao)采(cai)購(gou)聯盟(meng)集中采(cai)購(gou)文件（征(zheng)求意(yi)見(jian)(jian)稿(gao)）》（下稱(cheng)《征(zheng)求意(yi)見(jian)(jian)稿(gao)》）。根據《征(zheng)求意(yi)見(jian)(jian)稿(gao)》，此次中成藥(yao)國采(cai)采(cai)購(gou)品種包括16個采(cai)購(gou)組的(de)42種中成藥(yao)，涉及復方(fang)血栓通、華(hua)蟾素、心(xin)可舒等多個獨家品種。

在此次中(zhong)(zhong)成(cheng)(cheng)藥(yao)國(guo)采啟動前(qian)，國(guo)內多地已(yi)率先進(jin)行地方(fang)試點。2021年12月(yue)，由(you)湖北牽頭的19省(sheng)份(fen)中(zhong)(zhong)成(cheng)(cheng)藥(yao)聯(lian)盟集采開標，中(zhong)(zhong)選藥(yao)品平均降(jiang)幅(fu)42.27%。2022年4月(yue)，廣東(dong)中(zhong)(zhong)成(cheng)(cheng)藥(yao)集采聯(lian)盟開標，中(zhong)(zhong)選品種平均降(jiang)幅(fu)32.5%。與化藥(yao)集采動輒50%以(yi)上的價(jia)格降(jiang)幅(fu)相比(bi)，中(zhong)(zhong)成(cheng)(cheng)藥(yao)集采降(jiang)價(jia)已(yi)屬于相對(dui)溫和(he)。

《每日經濟新聞(wen)》記者注(zhu)意到，在(zai)眾生藥(yao)業(ye)3月24日披(pi)露的(de)(de)再融資募集(ji)(ji)說明書(shu)（修訂稿）中，公(gong)(gong)司專門提到了中成藥(yao)集(ji)(ji)采(cai)對(dui)公(gong)(gong)司業(ye)績的(de)(de)影(ying)響(xiang)。公(gong)(gong)司稱，在(zai)去年(nian)的(de)(de)廣東中成藥(yao)集(ji)(ji)采(cai)聯盟集(ji)(ji)采(cai)中，公(gong)(gong)司的(de)(de)復方血栓(shuan)通膠囊、復方血栓(shuan)通軟膠囊、腦栓(shuan)通膠囊等中選，上述(shu)(shu)產品占公(gong)(gong)司2021年(nian)營(ying)業(ye)收入的(de)(de)比例為54.29%，上述(shu)(shu)產品在(zai)該(gai)次集(ji)(ji)采(cai)中的(de)(de)中選價格(ge)較2021年(nian)度(du)(du)六省(sheng)聯盟的(de)(de)掛網價均價有一定幅(fu)度(du)(du)下(xia)降，降價幅(fu)度(du)(du)區間(jian)為17.23%～25.49%。

在(zai)(zai)3月(yue)16日進行的(de)眾(zhong)生藥業2023年第一次臨時股東大會上，公司(si)董(dong)事長陳永(yong)紅(hong)在(zai)(zai)回復記(ji)者的(de)提問時表(biao)示(shi)，“中成(cheng)藥集采未來(lai)政(zheng)策怎(zen)么出，降(jiang)價狀況怎(zen)么樣，我們(men)也還在(zai)(zai)跟相(xiang)關部門積極(ji)溝通。現(xian)在(zai)(zai)來(lai)看(kan)，中成(cheng)藥集采不會出現(xian)化藥那樣的(de)降(jiang)價幅度。”

此次中成藥國采后續對公司業績影響幾何(he)，仍需觀察(cha)。

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