每經記者｜王硯(yan)丹    每經編輯(ji)｜葉峰    

隨(sui)著4月1日第(di)一波上市券(quan)商2022年年報(bao)披露(lu)結束，2022年證券(quan)各大(da)業務(wu)條線(xian)也向投(tou)資(zi)者交(jiao)出了(le)成績(ji)單。

東方財富Choice金融(rong)終(zhong)端數(shu)據顯(xian)示，截至4月(yue)4日，28家券商(shang)或參股券商(shang)的上市(shi)公司(si)披(pi)露了年報數(shu)據。投行業(ye)(ye)務方面(mian)(mian)，上述28家券商(shang)合計實現證(zheng)券承銷業(ye)(ye)務凈收入(ru)517.38億元，而中(zhong)信(xin)證(zheng)券、中(zhong)金公司(si)、中(zhong)信(xin)建投目前占據了收入(ru)榜前三(san)。但在收入(ru)占比(bi)方面(mian)(mian)，部分中(zhong)小券商(shang)顯(xian)示出對投行業(ye)(ye)務的倚重。如民生證(zheng)券投資銀行業(ye)(ye)務收入(ru)占比(bi)已達到(dao)63.89%。

中信、中金、中信建投穩列前三，收入占比超四成

從收(shou)(shou)入(ru)金額(e)來看(kan)，頭部(bu)券商依然保持絕對實力。第(di)一梯隊中(zhong)，中(zhong)信證券、中(zhong)金公司、中(zhong)信建(jian)投分列收(shou)(shou)入(ru)前三名，2022年證券承(cheng)銷業務凈收(shou)(shou)入(ru)分別(bie)達到86.53億元、70.06億元和(he)59.27億元。

與2021年(nian)相比，頭三名座次沒(mei)有發生任何變(bian)化。從增長率來看(kan)，前三甲(jia)(jia)也保持了業績增幅穩(wen)定。其中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)信證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)全年(nian)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)承(cheng)銷(xiao)業務凈收入(ru)(ru)同比增長6.11%，中(zhong)(zhong)金(jin)公司(si)小幅下滑0.43%，中(zhong)(zhong)信建(jian)投增長5.24%。前三甲(jia)(jia)合(he)計(ji)實現(xian)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)承(cheng)銷(xiao)業務凈收入(ru)(ru)215.87億(yi)元(yuan)，占28家券(quan)(quan)商總承(cheng)銷(xiao)收入(ru)(ru)的41.72%，說明券(quan)(quan)商投行領域呈現(xian)明顯馬太效應。

但是第(di)(di)四(si)名(ming)(ming)之后的名(ming)(ming)次之爭更(geng)加激烈。2022年(nian)，國(guo)(guo)泰(tai)君(jun)安(an)以(yi)43.11億元的投行收入(ru)位(wei)(wei)(wei)列第(di)(di)四(si)，而2021年(nian)國(guo)(guo)君(jun)排名(ming)(ming)為第(di)(di)六，2022年(nian)證(zheng)(zheng)券(quan)承銷業務凈收入(ru)增幅達到6.13%。海通證(zheng)(zheng)券(quan)排名(ming)(ming)下(xia)降一位(wei)(wei)(wei)，從第(di)(di)四(si)位(wei)(wei)(wei)下(xia)滑(hua)至第(di)(di)五位(wei)(wei)(wei)，全年(nian)實現證(zheng)(zheng)券(quan)與承銷業務收入(ru)41.79億元，同比下(xia)滑(hua)15.16%。

第六至第十(shi)名則分別為(wei)華泰(tai)證券、申萬(wan)宏(hong)源、東方證券、安信(xin)證券、民生證券，全年(nian)實現(xian)證券承銷(xiao)業(ye)務收入分別為(wei)40.24億(yi)元、18.80億(yi)元、17.33億(yi)元、16.68億(yi)元、16.06億(yi)元。

廣發證券谷底反彈承銷收入增速第一，東興證券亮麗業績背后有隱憂

從業(ye)績增(zeng)幅來(lai)看，A股市場大幅震(zhen)蕩也影響(xiang)到(dao)了投行(xing)業(ye)務條線。上述28家券商中有(you)11家出現增(zeng)長，有(you)17家下滑。

廣發證券以41.08%的增(zeng)速位列第一，全年證券承銷業務凈收入(ru)達到6.10億元。

2020年7月(yue)，因(yin)康美(mei)藥業造假，廣發證券(quan)投行遭遇重挫，被暫停保薦機構(gou)資格6個月(yue)，同時證監(jian)會還(huan)暫不受理(li)廣發證券(quan)債券(quan)承銷業務有關文件12個月(yue)，并(bing)責(ze)(ze)令廣發證券(quan)對(dui)相關責(ze)(ze)任人(ren)員進(jin)行內部追責(ze)(ze)，使得公司投行業務一度元氣(qi)大(da)傷。

但從2022年的情況來(lai)看，廣(guang)發投行(xing)經過整(zheng)改(gai)后(hou)已從低谷中走出(chu)。年報顯(xian)示，2022年，公司(si)(si)完成股權(quan)融資主(zhu)承(cheng)(cheng)銷(xiao)家數17家，股權(quan)融資主(zhu)承(cheng)(cheng)銷(xiao)金(jin)額(e)184.07億元，較2021年均實現零的突破。2022年，公司(si)(si)主(zhu)承(cheng)(cheng)銷(xiao)發行(xing)債券188期，同比增(zeng)(zeng)長370%；主(zhu)承(cheng)(cheng)銷(xiao)金(jin)額(e)1420.76億元，同比增(zeng)(zeng)長358.38%。

方正(zheng)證(zheng)券(quan)(quan)、安信(xin)證(zheng)券(quan)(quan)、中(zhong)國銀河(he)證(zheng)券(quan)(quan)承(cheng)銷業(ye)務(wu)凈(jing)收入(ru)增幅也超過10%。三家公(gong)司分(fen)別(bie)實(shi)現(xian)證(zheng)券(quan)(quan)承(cheng)銷業(ye)務(wu)凈(jing)收入(ru)5.33億元、16.68億元和6.83億元，增幅分(fen)別(bie)為21.51%、11.75%、10.37%。同比正(zheng)增長的還有東興(xing)證(zheng)券(quan)(quan)、國泰(tai)君安、中(zhong)信(xin)證(zheng)券(quan)(quan)、中(zhong)信(xin)建投、申萬宏源、東方證(zheng)券(quan)(quan)、開源證(zheng)券(quan)(quan)。

部分中小券商越發依賴投行業務

此外，從目前數(shu)據來看，部分中小券商前些(xie)年重點(dian)布局投行業務條(tiao)線，隨著注冊制(zhi)試(shi)點(dian)向縱(zong)深推進，投行業務已在其收(shou)入結構中占據重要位置。

按照證(zheng)券(quan)承銷(xiao)(xiao)(xiao)業(ye)務(wu)凈(jing)收(shou)入(ru)(ru)(ru)/營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)(ru)(ru)來(lai)計算，2022年(nian)承銷(xiao)(xiao)(xiao)業(ye)務(wu)收(shou)入(ru)(ru)(ru)占(zhan)比(bi)(bi)最高的是民生(sheng)證(zheng)券(quan)。公司全(quan)年(nian)實現(xian)承銷(xiao)(xiao)(xiao)業(ye)務(wu)凈(jing)收(shou)入(ru)(ru)(ru)16.06億元，而營(ying)業(ye)總(zong)收(shou)入(ru)(ru)(ru)為25.32億元，承銷(xiao)(xiao)(xiao)業(ye)務(wu)收(shou)入(ru)(ru)(ru)占(zhan)比(bi)(bi)高達(da)63.42%。

民(min)生證券2022年的年報是(shi)在3月9日一(yi)筆25億元小公募(mu)債(zhai)的募(mu)集(ji)說(shuo)明書及發行(xing)公告中(zhong)披露。事(shi)實上(shang)(shang)(shang)(shang)，近年來，民(min)生證券成為券商(shang)投行(xing)中(zhong)的一(yi)匹黑(hei)馬，尤其是(shi)遷址上(shang)(shang)(shang)(shang)海后發展(zhan)勢頭更猛。數(shu)(shu)據顯示，2022年度(du)，民(min)生證券累(lei)計(ji)過會IPO項目(mu)(mu)達到26個(ge)，過會家(jia)數(shu)(shu)位(wei)居行(xing)業第(di)六；累(lei)計(ji)發行(xing)上(shang)(shang)(shang)(shang)市IPO項目(mu)(mu)16個(ge)，上(shang)(shang)(shang)(shang)市家(jia)數(shu)(shu)位(wei)居行(xing)業第(di)八。

分業(ye)務類型來(lai)看，2022年(nian)民生證券財富管理(li)業(ye)務收(shou)入(ru)為(wei)13.78億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長約10%。資產管理(li)業(ye)務收(shou)入(ru)為(wei)1.11億(yi)元(yuan)，投(tou)資銀行業(ye)務收(shou)入(ru)為(wei)16.18億(yi)元(yuan)，投(tou)資交易(yi)業(ye)務收(shou)入(ru)為(wei)-3.39億(yi)元(yuan)，分別同比下滑約9%、22%和(he)122%。投(tou)資交易(yi)業(ye)務出現虧損導致民生證券投(tou)資銀行業(ye)務收(shou)入(ru)占比大幅提升至63.89%。

東興證(zheng)券(quan)證(zheng)券(quan)承銷(xiao)業務凈收入占營業總收入比重為33.59%。

數據(ju)來看，東興證券2022年(nian)投行在行業(ye)表現(xian)居前。截(jie)至2022年(nian)12月31日，根據(ju)同(tong)花(hua)順統計數據(ju)（發(fa)行日），公(gong)司股權主承銷(xiao)規(gui)模（不含可交債和(he)并購重組(zu)配套融資）169.83億(yi)元，行業(ye)排(pai)名(ming)第(di)18位；IPO主承銷(xiao)規(gui)模117.55億(yi)元，行業(ye)排(pai)名(ming)第(di)11位；公(gong)司A股股票主承銷(xiao)收入行業(ye)排(pai)名(ming)第(di)12位。

但亮麗的數(shu)據之(zhi)下，東興證券投行(xing)業務正面臨陰影：3月31日晚間，東興證券發(fa)布公告(gao)稱，收到中國證監會《立(li)案(an)告(gao)知(zhi)書》。告(gao)知(zhi)書顯(xian)示，因在執行(xing)澤達(da)易盛IPO并在科創(chuang)板(ban)上市(shi)項目中涉嫌(xian)保薦承(cheng)銷及持續(xu)督導等業務未勤勉(mian)盡責，中國證監會決定(ding)對東興證券立(li)案(an)。此前澤達(da)易盛被查出連續(xu)六(liu)年造(zao)假，已(yi)19次提醒退市(shi)風險。

此外(wai)，國新證(zheng)券(quan)(quan)、開源(yuan)證(zheng)券(quan)(quan)投(tou)行(xing)業(ye)務(wu)收(shou)入(ru)(ru)占比分(fen)列第(di)三和第(di)四(si)位。國新證(zheng)券(quan)(quan)全年實現證(zheng)券(quan)(quan)承(cheng)銷(xiao)業(ye)務(wu)凈收(shou)入(ru)(ru)1.96億元，占營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)(ru)比重(zhong)為32.82%。開源(yuan)證(zheng)券(quan)(quan)全年實現證(zheng)券(quan)(quan)承(cheng)銷(xiao)業(ye)務(wu)凈收(shou)入(ru)(ru)7.20億元，占營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)(ru)比重(zhong)為27.31%。頭部券(quan)(quan)商中(zhong)，中(zhong)金公司、中(zhong)信建投(tou)承(cheng)銷(xiao)業(ye)務(wu)凈收(shou)入(ru)(ru)占比也超過(guo)20%。

封面圖片來源：視(shi)覺(jue)中國(guo)-VCG41N1162556855