每經編(bian)輯(ji)｜畢陸名

北京時間3月13日早間，美國財政部在一份聲明中表示，紐約州金融監管機構于當地時間周日關閉了側重加密貨幣業務的Signature Bank。根據聲明，該行的所有儲戶周一都可以取錢。

美國財政部認為，部分機構的問題與硅谷銀行類似，當前的情況不同于2008年。目前聯邦存款保險公司(FDIC)的存款保險基金規模超過1000億美元，足以覆蓋所有硅谷銀行和Signature Bank的存款金額。

3月13日早間，美國財政部、美聯儲、聯邦存款保險公司（FDIC）發表聯合聲明，宣布對硅谷銀行倒閉事件采取行動。從3月13日周一開始，儲戶可以支取他們所有的資金。與硅谷銀行破產有關的任何損失都不會由納稅人承擔。

據央視財經援引《國(guo)會山報(bao)》當(dang)地時間3月12日報(bao)道，美(mei)(mei)(mei)國(guo)財政部長(chang)耶倫當(dang)日在接受采(cai)訪，在談(tan)論硅(gui)(gui)谷(gu)銀行倒閉(bi)對(dui)(dui)美(mei)(mei)(mei)國(guo)銀行體系(xi)的影響(xiang)時表示，她正在與(yu)銀行監管機構合作以設計適當(dang)的政策(ce)來(lai)確保硅(gui)(gui)谷(gu)銀行的儲戶能夠拿(na)回屬于他們的資(zi)金，并控制硅(gui)(gui)谷(gu)銀行倒閉(bi)對(dui)(dui)美(mei)(mei)(mei)國(guo)銀行體系(xi)產生(sheng)的負面(mian)影響(xiang)，但目前(qian)聯邦(bang)政府不(bu)考慮(lv)對(dui)(dui)該銀行進(jin)行大規模救助(zhu)。

圖片來源：視覺中國

Signature Bank又是一家什么銀行？

據公開資料(liao)顯示，Signature銀(yin)(yin)行是(shi)一家總部位于紐約的(de)商業銀(yin)(yin)行，主要為(wei)中小(xiao)企業和高凈值(zhi)個人提供金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)。它也(ye)是(shi)全球為(wei)數(shu)不多的(de)加密友好銀(yin)(yin)行，為(wei)許多區塊鏈(lian)機構、交易所和基(ji)金(jin)會提供賬戶。

Signature銀行(xing)的(de)(de)重要(yao)客戶(hu)有很多，其(qi)中一(yi)部(bu)分是(shi)與區(qu)(qu)塊(kuai)鏈(lian)相關(guan)的(de)(de)機構。Signature銀行(xing)是(shi)第一(yi)家推出基于(yu)區(qu)(qu)塊(kuai)鏈(lian)的(de)(de)數(shu)字支付平(ping)臺(tai)(tai)的(de)(de)FDIC保險銀行(xing)。它的(de)(de)Signet平(ping)臺(tai)(tai)允許商業客戶(hu)以(yi)美元進行(xing)實時支付。它也是(shi)第一(yi)個得到紐約州金融服務部(bu)門批(pi)準使用的(de)(de)解決(jue)方案。一(yi)些使用Signet平(ping)臺(tai)(tai)的(de)(de)區(qu)(qu)塊(kuai)鏈(lian)客戶(hu)包(bao)括Coinbase、Kraken、Bitstamp、Gemini、Circle等(deng)。

據Signature銀行的官方數據，截至2022年12月31日，這家銀行的資產規模為1103.6億美元，儲戶存款規模為885.9億美元（約合人民幣6125億元）。它在S&P Global的美國最大銀行排名(ming)中，基于(yu)存款規模排名(ming)第(di)19位。

截至美股上周五（3月10日）收盤，Signature銀行（SBNY）股價收跌22.87%，而在過去5個交易日里，該股已經累計跌超38%。

分析師：未發展到2008年危機程度

按照正常情(qing)況，美債(zhai)(zhai)和抵押貸款支持證券（MBS）這種資(zi)產(chan)，除非遇到全球(qiu)金融危機，持有到期不會出(chu)現本金層面的(de)虧損(sun)，美聯儲(chu)激進加息只不過是導致過程中的(de)交(jiao)易價格下跌。從(cong)資(zi)產(chan)負債(zhai)(zhai)表(biao)上來(lai)看，硅谷銀行在國債(zhai)(zhai)和MBS上帶來(lai)的(de)回報水平(ping)是1.49%和1.91%，減去0.25%左(zuo)右的(de)成本，完(wan)全能夠盈利。

然(ran)而自(zi)2022年開始(shi)，一切都變(bian)了(le)。美(mei)(mei)聯(lian)儲開啟激(ji)進加息周期之后，美(mei)(mei)債收益率(lv)全(quan)線下跌，美(mei)(mei)債價格跌幅巨大(da)（收益率(lv)與美(mei)(mei)債價格變(bian)動方向相反(fan)），再加上硅(gui)谷(gu)的科技公司融資需(xu)求驟(zou)降，因此，債市暴跌對(dui)硅(gui)谷(gu)銀行形成(cheng)巨大(da)沖(chong)擊。

硅谷銀行在過去幾(ji)年存(cun)款大幅(fu)增長的時候，用吸(xi)收進(jin)來的資(zi)(zi)金在資(zi)(zi)產(chan)(chan)端配置了大量長久期的持有至(zhi)到期資(zi)(zi)產(chan)(chan)和(he)可(ke)供出售(shou)資(zi)(zi)產(chan)(chan)。這兩種(zhong)資(zi)(zi)產(chan)(chan)如何理解？

企業會計(ji)處理中(zhong)的(de)“可(ke)供出(chu)售(shou)金(jin)融(rong)資(zi)產(chan)(chan)（AFS）”是指交(jiao)易性金(jin)融(rong)資(zi)產(chan)(chan)和(he)持有(you)至(zhi)到(dao)期(qi)投資(zi)以外(wai)的(de)其他(ta)的(de)債權證券(quan)(quan)和(he)權益(yi)證券(quan)(quan)，主要存在價值是獲取利息(xi)、股利或市價增值。“持有(you)至(zhi)到(dao)期(qi)金(jin)融(rong)資(zi)產(chan)(chan)（HTM）”是指到(dao)期(qi)日固定、回收金(jin)額固定或可(ke)確定，且企業有(you)明確意圖和(he)能(neng)力持有(you)至(zhi)到(dao)期(qi)的(de)非衍生(sheng)金(jin)融(rong)資(zi)產(chan)(chan)。

圖片來源：新華社

由字面(mian)意義可見，該行(xing)持有的(de)大(da)量固定資(zi)產(chan)(chan)(chan)被計入了(le)HTM，其流動性遠不如AFS。當然，前者的(de)收(shou)(shou)益要高一些。雪上(shang)加霜的(de)是，硅谷銀行(xing)吸收(shou)(shou)進來的(de)資(zi)金在資(zi)產(chan)(chan)(chan)端配置的(de)持有至到期資(zi)產(chan)(chan)(chan)，要比可供出售資(zi)產(chan)(chan)(chan)多得多。這不僅加大(da)了(le)期限錯(cuo)配，還(huan)面(mian)臨(lin)著巨大(da)的(de)利率風險。

這(zhe)就使得硅谷(gu)銀行面臨(lin)著(zhu)雙重壓力：在加息(xi)的(de)背景下，硅谷(gu)銀行只能(neng)付(fu)出(chu)更多成本(ben)高息(xi)攬(lan)存，才(cai)能(neng)穩住負債，但這(zhe)會導致(zhi)息(xi)差收窄，擠壓收入和利潤空間；反之，面臨(lin)著(zhu)提款壓力，公(gong)司只能(neng)被迫(po)打折(zhe)出(chu)售資產，相當于普通儲(chu)戶(hu)提前支取大額存單，對(dui)公(gong)司影響可想而知。

持有到期(qi)的(de)話(hua)，這些資產不會(hui)出現本金層面的(de)損失，但一旦在債券(quan)市場拋售，那么賬面浮(fu)虧(kui)就可能變成真(zhen)正的(de)虧(kui)損。硅(gui)谷銀(yin)(yin)行被接管(guan)是否會(hui)引發連鎖(suo)反應？未來是否會(hui)有越來越多(duo)的(de)美國銀(yin)(yin)行遭遇類似(si)危機(ji)？市場似(si)乎(hu)還(huan)未顯得太過擔憂。

美國投行CFRA Research的分析師壓力山大·約庫姆認為，大多數銀行會沒事，只是一些專業銀行及主要服務高凈值人士的銀行可能會有一些擔憂。不過至少目前來看還沒到2008年金融危機的程度。

“從杠桿方面和流動性角度來看，當前整(zheng)體情況可能并不像市場(chang)擔憂的那么緊張(zhang)。”前述興(xing)業(ye)證券分析師(shi)對記者表示。

國信證券分析人士認為，硅谷銀行問題大概率不會演變成更加廣泛的危機事件，主要是因為公司的問題比較獨立，幾乎不存在與其他金融機構的交叉風險。對我國銀行而言，更是沒有什么直接影響。

從(cong)市場(chang)分析來(lai)看，硅谷銀(yin)行破產事件(jian)是(shi)由于(yu)多重特殊(shu)因素疊加而成，有其不可復制性，似乎不大(da)會傳導(dao)至其他(ta)銀(yin)行，尤其是(shi)中資銀(yin)行系統。

硅谷銀行倒閉，券商怎么看？

海通證券研報指出，歷史上美聯儲緊縮周期往往觸發全球經濟、金融風險，本次硅谷銀行倒閉事件或是預警。目前看硅谷銀行事件相關風險或可控，當(dang)前美國經濟整體仍具韌性未來是否存在(zai)風險(xian)仍需進一(yi)步觀察。海外其余國家經濟整體較弱(ruo)、債(zhai)務(wu)較高(gao)，其潛在(zai)風險(xian)或值得(de)警惕，如(ru)新興市場、歐洲、日本。

中信證券研報認為，美國硅谷銀行困境的主因是美聯儲持續加息背景下流動性風險的暴露，不過硅谷銀行的流動性壓力未必意味著其將破產。市場恐慌情緒正在蔓延，但我們認為目前硅谷銀行的流動性壓力尚不至于發展到債務危機，也不足以引發金融海嘯。美(mei)國高利(li)率環(huan)境下(xia)金(jin)融體系的(de)風險在逐步累(lei)積，美(mei)債收(shou)益率曲線(xian)倒掛與債市流動性不足等問題可能(neng)放(fang)大局部(bu)(bu)金(jin)融風險，未來局部(bu)(bu)性金(jin)融風險仍需防范。

每(mei)日(ri)經濟新聞綜合每(mei)經網（記者：劉嘉魁）、央(yang)視(shi)財經、美國(guo)財政部

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