每(mei)經記者｜鄭步春    每(mei)經編輯｜彭水(shui)萍

本周(zhou)二A股(gu)(gu)跳水(shui)調整，截至(zhi)收(shou)盤(pan)，上證綜指跌(die)(die)1.11%至(zhi)3285.10點。其(qi)余主要股(gu)(gu)指跌(die)(die)幅(fu)略大，其(qi)中深綜指大跌(die)(die)2.02%，創業板(ban)綜指跌(die)(die)2.17%，科創50指數跌(die)(die)1.69%。石油(you)、煤炭、銀行(xing)等板(ban)塊走強，6G概念、通訊設備、芯(xin)片等板(ban)塊表現較弱。北向(xiang)資金(jin)全天小幅(fu)凈(jing)流出(chu)1.88億元。相關市場方面(mian)，隔(ge)夜外盤(pan)橫盤(pan)震蕩(dang)，香港股(gu)(gu)市周(zhou)二收(shou)盤(pan)跌(die)(die)0.33%。

海關總(zong)署中午(wu)公布(bu)：以人民幣(bi)計價，今年前2個(ge)月我國進出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)總(zong)值同(tong)比微降(jiang)0.8%至(zhi)6.18萬億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，其中出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)微增(zeng)0.9%至(zhi)3.5萬億(yi)(yi)，進口(kou)(kou)(kou)略(lve)降(jiang)2.9%至(zhi)2.68萬億(yi)(yi)，貿易順差大(da)增(zeng)16.2%至(zhi)0.81萬億(yi)(yi)。若按(an)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)計價，前2個(ge)月進出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)總(zong)值大(da)幅(fu)下降(jiang)8.3%至(zhi)8957.2億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，其中出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)大(da)降(jiang)6.8%至(zhi)5063億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)；進口(kou)(kou)(kou)大(da)降(jiang)10.2%至(zhi)3894.2億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)；順差增(zeng)6.8%至(zhi)1168.8億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)。

出口額(e)下降提示了外需(xu)不振，該情(qing)形是去年秋(qiu)天就已變得比較明顯的(de)，現在(zai)看暫時還沒出現轉機，這(zhe)對A股投資者(zhe)信(xin)心應構成些(xie)壓力。上述外貿數據(ju)是上午收(shou)盤(pan)之后公(gong)布的(de)，而A股走勢變得沉重也正是在(zai)下午，暗示該經濟(ji)指標(biao)為大盤(pan)帶來些(xie)壓力。

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之前我(wo)也(ye)曾提(ti)示投資(zi)者得密切(qie)關注后(hou)續經濟(ji)(ji)指(zhi)標(biao)，而(er)且(qie)還(huan)重(zhong)點提(ti)及(ji)了出口指(zhi)標(biao)。我(wo)覺得下一(yi)個比較重(zhong)要的經濟(ji)(ji)指(zhi)標(biao)可能(neng)是(shi)2月社會消費品零(ling)售總額，因消費信心提(ti)升應是(shi)當(dang)前我(wo)國經濟(ji)(ji)面臨(lin)的一(yi)個重(zhong)要問題，也(ye)是(shi)對沖(chong)外需不振的幾(ji)乎惟一(yi)路徑。

包括(kuo)房地產在內的(de)投資(zi)雖然也能對沖外需(xu)不(bu)振(zhen)，但因歷史積累的(de)原因只能依(yi)靠投資(zi)來適(shi)度(du)托底，不(bu)宜(yi)過(guo)度(du)刺激(ji)(ji)。由上(shang)周末(mo)政府工(gong)作報(bao)告所定下的(de)較溫和的(de)經(jing)濟增長目標來看，決策層(ceng)經(jing)濟工(gong)作重心正是提(ti)振(zhen)內需(xu)，而不(bu)是過(guo)度(du)依(yi)賴投資(zi)刺激(ji)(ji)。

除(chu)經(jing)濟(ji)指標給股(gu)指帶(dai)來些壓(ya)力外， 中(zhong)(zhong)石油(you)等大漲(zhang)可能也加劇了許(xu)多個股(gu)拋售壓(ya)力。歷(li)來散戶(hu)或稍(shao)小的機構投(tou)資(zi)者對“中(zhong)(zhong)”字頭尤(you)其是中(zhong)(zhong)石油(you)大漲(zhang)比較“感冒”，在(zai)多數情況下市場會產(chan)生“蹺蹺板”效(xiao)應，即(ji)往往“幾桶油(you)”大漲(zhang)，絕大多數小票下跌，這(zhe)次同樣也沒出現例外。 

其實近期(qi)市(shi)場(chang)“中(zhong)(zhong)”字(zi)頭藍籌股(gu)是(shi)輪番表(biao)現的(de)，如中(zhong)(zhong)國(guo)電信、中(zhong)(zhong)國(guo)移動、中(zhong)(zhong)國(guo)聯通、中(zhong)(zhong)國(guo)建(jian)筑、中(zhong)(zhong)國(guo)中(zhong)(zhong)鐵等。周二這些(xie)“中(zhong)(zhong)”字(zi)頭暫(zan)有所休(xiu)整，但中(zhong)(zhong)國(guo)石油、中(zhong)(zhong)國(guo)石化、中(zhong)(zhong)國(guo)海油出現大漲。

不少(shao)機構這幾(ji)天(tian)發表(biao)觀(guan)點看好(hao)“中”字頭個股(gu)，列出的理由大致有以下幾(ji)個：一是這類(lei)股(gu)票估值已(yi)處于歷史低(di)位；二(er)是國企改革預期強烈；三是經(jing)濟正(zheng)在回升(sheng)。個人認同這些觀(guan)點，只是我認為還得(de)加上個“全市場注冊制”因素，因這意味著(zhu)A股(gu)中各行各業龍頭更顯得(de)稀缺。

雖然經(jing)濟指標不(bu)利，但周二大(da)盤下跌多(duo)少有些情緒性(xing)。中(zhong)石(shi)油之類上(shang)漲誘發其(qi)余多(duo)數個(ge)股下跌，這(zhe)由(you)股票價值(zhi)角度看(kan)，其(qi)實也沒(mei)啥(sha)合理性(xing)。由(you)港(gang)股及北向投資者動(dong)向來看(kan)，顯然就沒(mei)那么悲觀了。因(yin)(yin)此，投資者大(da)可不(bu)必因(yin)(yin)單(dan)日殺跌就轉而看(kan)空后市(shi)，操作上(shang)仍宜持股觀望。

隨著時(shi)(shi)間推(tui)移，年報將越(yue)來(lai)越(yue)密(mi)集，投(tou)資(zi)者選股時(shi)(shi)應盡量挑些業(ye)績透明度(du)高的藍(lan)籌品種，少(shao)些“搏”一(yi)把業(ye)績的心(xin)態。普通(tong)投(tou)資(zi)者如果能時(shi)(shi)時(shi)(shi)記(ji)牢“自(zi)個在(zai)信息方面處于劣勢”，其實(shi)這也是種能力。

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