每(mei)經記者｜楊煜 實(shi)習生 張藝蕾    每(mei)經編輯(ji)｜楊夏    

年報披露季(ji)將至，除了上市公司(si)外，獨立董事同樣(yang)面臨考(kao)驗。有(you)人繃緊神經，有(you)人悄然(ran)離(li)場……

自康美財務(wu)造假(jia)案以來，獨(du)立董事履職(zhi)(zhi)便備受關注，“獨(du)董離(li)職(zhi)(zhi)潮”的(de)話題度也一度飆升。這不禁引人追(zhui)問(wen)，有(you)多少獨(du)董辭(ci)職(zhi)(zhi)？他們的(de)辭(ci)職(zhi)(zhi)理(li)由是什么？是否有(you)共性特點？本期《公司治理(li)觀察(cha)》將聚焦(jiao)獨(du)董辭(ci)職(zhi)(zhi)背后(hou)的(de)成因與啟示。

據《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者(zhe)統計，2022年A股市(shi)場上的獨董(dong)辭(ci)職人(ren)數達到531人(ren)次，這些辭(ci)職獨董(dong)普遍具備高(gao)學(xue)歷、高(gao)職稱(cheng)的特點(dian)，但多數獨董(dong)給出的辭(ci)職理(li)由“簡單粗暴”，僅表示(shi)“因個人(ren)原因”。不(bu)過，也有(you)案(an)例(li)顯示(shi)，獨董(dong)離職與上市(shi)公司的經營風險不(bu)無關(guan)系(xi)。

視覺中(zhong)國圖 楊靖制圖

年報披露季是離職高峰

據見微數據，以“獨立董(dong)事(shi)辭(ci)職”為(wei)(wei)關鍵詞進行(xing)檢索，2022年A股市場共(gong)有(you)531人次的獨立董(dong)事(shi)遞交辭(ci)呈，涉及(ji)437家上市公(gong)司。平(ping)均來(lai)看，每天都有(you)1位或以上的獨董(dong)辭(ci)職。但分(fen)月份(fen)來(lai)看，獨董(dong)辭(ci)職表示出較為(wei)(wei)明(ming)顯的時間特征。

具(ju)體而言，辭(ci)職(zhi)(zhi)獨(du)(du)董(dong)(dong)人(ren)數最多的(de)4個月(yue)份為1月(yue)、3月(yue)、4月(yue)和12月(yue)，在(zai)這4個月(yue)份里，獨(du)(du)董(dong)(dong)辭(ci)職(zhi)(zhi)人(ren)數分別達到61位(wei)、64位(wei)、85位(wei)和60位(wei)。而其余月(yue)份里的(de)辭(ci)職(zhi)(zhi)人(ren)數都在(zai)50人(ren)次(ci)以下，其中，辭(ci)職(zhi)(zhi)獨(du)(du)董(dong)(dong)人(ren)數最少的(de)是2月(yue)份，僅有23人(ren)次(ci)。總(zong)體來看，一(yi)年中獨(du)(du)董(dong)(dong)離(li)職(zhi)(zhi)有兩個高(gao)峰期，其一(yi)為以3、4月(yue)為代表(biao)的(de)年報披露季，其二是以1、12月(yue)為代表(biao)的(de)跨年前后。

從公(gong)(gong)司層面看，74家上市公(gong)(gong)司在2022年(nian)有(you)1位(wei)以上的(de)獨董(dong)辭(ci)(ci)職(zhi)。其中，*ST紫(zi)晶（SH688086，股價2.91元，市值5.5億元）的(de)辭(ci)(ci)職(zhi)人數最多，一(yi)年(nian)有(you)6位(wei)獨董(dong)離職(zhi)。據2022年(nian)6月18日公(gong)(gong)告，*ST紫(zi)晶時任(ren)三位(wei)獨立(li)(li)董(dong)事王煌、王鐵林、潘龍法向(xiang)公(gong)(gong)司遞交(jiao)辭(ci)(ci)呈，辭(ci)(ci)職(zhi)理由(you)均為(wei)個(ge)人原因。隨后(hou)(hou)，*ST紫(zi)晶補選了葛(ge)勇、倪炳(bing)明、王憑慧三位(wei)獨立(li)(li)董(dong)事，但(dan)在當年(nian)11月、12月，這三位(wei)新獨董(dong)也(ye)先后(hou)(hou)辭(ci)(ci)職(zhi)，辭(ci)(ci)職(zhi)理由(you)同(tong)樣為(wei)個(ge)人原因或個(ge)人工(gong)作安排。

結(jie)合*ST紫(zi)晶的經(jing)營(ying)表(biao)現(xian)，獨董密集(ji)離職可能與其經(jing)營(ying)風險有關。2022年(nian)(nian)4月，由于年(nian)(nian)審機構對公司(si)2021年(nian)(nian)度出(chu)具了(le)無法表(biao)示意見(jian)的財務報(bao)表(biao)審計(ji)報(bao)告(gao)，紫(zi)晶存儲被實(shi)施退市風險警(jing)示。后續(xu)調查顯示，*ST紫(zi)晶在招股(gu)說(shuo)明書中虛(xu)增了(le)營(ying)業收入(ru)和利(li)潤(run)，同時，披(pi)露的2019年(nian)(nian)報(bao)、2020年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)亦存在虛(xu)假(jia)記載。期間，紫(zi)晶存儲造假(jia)案(an)引起廣泛(fan)關注，董事密集(ji)離職。

緊隨*ST 紫(zi)晶(jing)之后，ST 弘高（SZ002504，股價1.43元，市(shi)值15億元）在2022年有4位(wei)獨董(dong)(dong)辭職，人數排(pai)名第二。有三位(wei)獨董(dong)(dong)（郝英翠、鄭健龍、許正中）的辭職信(xin)息在同一天公告，對(dui)此，深交所當即下發關注函，要求相(xiang)關獨董(dong)(dong)說明是否發現公司(si)存在異常事(shi)項或需要報告的事(shi)項，但遭(zao)到公司(si)否認。目前，ST弘高因(yin)涉嫌信(xin)披違法違規被證監會立案調查，同時公司(si)預計2022年度期末凈資產為(wei)負，可能(neng)被實施退市(shi)風險警示。

六成辭職理由“簡單粗暴”

單獨(du)從(cong)辭職原因來看，A股上市公司的披露程度仍較為簡單。

531人次(ci)(ci)的辭(ci)職(zhi)獨董(dong)(dong)中，除因(yin)(yin)任期屆滿或已達最長連任年限而(er)辭(ci)職(zhi)的92人次(ci)(ci)外，多數獨董(dong)(dong)僅(jin)說明是“因(yin)(yin)個人原(yuan)(yuan)因(yin)(yin)”但未(wei)進一步(bu)解(jie)(jie)釋(shi)，對(dui)(dui)應(ying)人數達到311人次(ci)(ci)，占比(bi)58.6%。其余辭(ci)職(zhi)獨董(dong)(dong)的辭(ci)職(zhi)理由更(geng)為具(ju)體，但根據信息(xi)豐(feng)富程度仍然可分為兩大類，一類僅(jin)初(chu)步(bu)說明是工作原(yuan)(yuan)因(yin)(yin)或身體原(yuan)(yuan)因(yin)(yin)，另一類則對(dui)(dui)工作原(yuan)(yuan)因(yin)(yin)等(deng)辭(ci)職(zhi)理由進行了(le)較(jiao)為充分的解(jie)(jie)釋(shi)。

總的(de)來看，因工(gong)作(zuo)原(yuan)因而(er)辭(ci)職(zhi)的(de)有103人次，占(zhan)比19.4%，這一(yi)部分獨(du)董(dong)提出的(de)辭(ci)職(zhi)理由主要為工(gong)作(zuo)繁忙(mang)、工(gong)作(zuo)調(diao)整變動、任(ren)職(zhi)單位要求或(huo)根(gen)據(ju)相關規(gui)定等原(yuan)因。因身體健康原(yuan)因或(huo)到退休年齡而(er)辭(ci)職(zhi)的(de)有9人次，占(zhan)比1.7%。其余獨(du)董(dong)的(de)辭(ci)職(zhi)理由較為分散。

而按照(zhao)披露詳細程度看，對辭職理由(you)作出較為充(chong)分(fen)說明的(de)僅有十余位獨(du)董(dong)。例(li)如華大智造（SH688114，股(gu)價(jia)103.82元(yuan)(yuan)，市值(zhi)430億元(yuan)(yuan)）的(de)辭職獨(du)董(dong)顏光美，其(qi)(qi)辭職理由(you)為“其(qi)(qi)控(kong)制的(de)企業(ye)未來(lai)擬接(jie)受(shou)公司(si)關聯方參(can)與(yu)投資設立(li)的(de)基金的(de)投資，出于謹慎(shen)性原(yuan)則，為避(bi)免影響其(qi)(qi)履(lv)職的(de)獨(du)立(li)性，現申請辭去公司(si)獨(du)立(li)董(dong)事職務”，信息(xi)披露的(de)詳細程度較為突出。

值(zhi)(zhi)得注意的是，在(zai)將(jiang)“個人(ren)原因(yin)”作(zuo)為(wei)主流(liu)辭職(zhi)(zhi)理由(you)的A股市(shi)場(chang)中，有獨(du)董將(jiang)矛頭直(zhi)指上市(shi)公(gong)司。例如，*ST西(xi)發(fa)（SZ000752，股價4.22元，市(shi)值(zhi)(zhi)11億(yi)元）時(shi)任(ren)獨(du)董王國強給(gei)出(chu)(chu)的辭職(zhi)(zhi)理由(you)為(wei)，“因(yin)公(gong)司子公(gong)司西(xi)藏拉薩啤酒(jiu)有限公(gong)司出(chu)(chu)現對外出(chu)(chu)借資金問(wen)題(ti)，一直(zhi)無法得到有效解決；本人(ren)也(ye)不能及時(shi)、準(zhun)確獲得該公(gong)司的相關財務信息，特申請辭去(qu)公(gong)司獨(du)立董事職(zhi)(zhi)務”。

*ST中(zhong)昌（SH600242，股價1.52元，市值6.9億元）時任獨董程曙光的辭(ci)職理由為，“因公(gong)司(si)(si)(si)主要股東(dong)和董監高(gao)間(jian)分歧較大，未(wei)能就公(gong)司(si)(si)(si)發(fa)展方向達(da)成(cheng)一致(zhi)意(yi)見(jian)，造成(cheng)最近公(gong)司(si)(si)(si)管理層(ceng)持續動蕩。由于本(ben)人對公(gong)司(si)(si)(si)過去發(fa)生(sheng)在主要股東(dong)之間(jian)以及股東(dong)委派(pai)的董事(shi)、監事(shi)、高(gao)管之間(jian)的事(shi)情一概不知，本(ben)人的能力已經無法(fa)正(zheng)常履職獨立(li)董事(shi)一職”。

普遍身兼數職影響履職

從學歷(li)來看，辭職獨(du)董群體呈現高(gao)學歷(li)的特點(dian)。經統計，在除去缺失或(huo)空白(bai)數據（共7項）后，524人次(ci)辭職獨(du)董中(zhong)，博(bo)士(shi)研究生多達216人次(ci)，碩士(shi)研究生161人次(ci)，此外(wai)還有(you)未說明具(ju)體層次(ci)的研究生23人次(ci)。研究生、本科生、專科生的比例為400:114：9，剩(sheng)余一人為黨校(xiao)學歷(li)。

高(gao)學歷的同時還兼具高(gao)職(zhi)稱。數(shu)據(ju)顯示，辭(ci)職(zhi)獨(du)(du)(du)董(dong)中，具有教授(shou)、副(fu)教授(shou)職(zhi)稱的達到(dao)180余人，具有高(gao)級工程師、高(gao)級會(hui)計師、高(gao)級經濟師、研(yan)究員等(deng)高(gao)級職(zhi)稱的也不(bu)在少數(shu)，上述兩(liang)部(bu)分的辭(ci)職(zhi)獨(du)(du)(du)董(dong)基本占到(dao)了(le)總人數(shu)的“半壁江山”。這(zhe)也反(fan)映(ying)出(chu)高(gao)校(xiao)及科研(yan)機構是A股獨(du)(du)(du)立董(dong)事(shi)的重要來源之(zhi)一。

A股(gu)上市公司獨(du)(du)董(dong)(dong)普遍在公司董(dong)(dong)事(shi)會(hui)中身(shen)兼數職，這一點在離職獨(du)(du)董(dong)(dong)中也(ye)得到體現。數據顯示，在除去(qu)缺失或空白數據（共18項）后(hou)，有(you)53人(ren)(ren)次的(de)辭職獨(du)(du)董(dong)(dong)在四個董(dong)(dong)事(shi)會(hui)專(zhuan)(zhuan)門(men)委員(yuan)會(hui)均有(you)任(ren)(ren)職，占(zhan)(zhan)比10.3%；有(you)157人(ren)(ren)次的(de)辭職獨(du)(du)董(dong)(dong)在三個董(dong)(dong)事(shi)會(hui)專(zhuan)(zhuan)門(men)委員(yuan)會(hui)均有(you)任(ren)(ren)職，占(zhan)(zhan)比30.6%；有(you)235人(ren)(ren)次的(de)辭職獨(du)(du)董(dong)(dong)在兩個董(dong)(dong)事(shi)會(hui)專(zhuan)(zhuan)門(men)委員(yuan)會(hui)任(ren)(ren)職，占(zhan)(zhan)比45.8%；僅在一個專(zhuan)(zhuan)門(men)委員(yuan)會(hui)任(ren)(ren)職的(de)只有(you)68人(ren)(ren)次，占(zhan)(zhan)比13.3%。

獨(du)(du)董(dong)身兼數職(zhi)是(shi)否會(hui)(hui)(hui)影響獨(du)(du)董(dong)履職(zhi)？對此，北京師(shi)范(fan)大學公司(si)治理與企業發展研究中心(xin)主任高明華教授認為，董(dong)事(shi)會(hui)(hui)(hui)中有(you)(you)三個專(zhuan)門(men)委(wei)員(yuan)會(hui)(hui)(hui)應(ying)當特別要求(qiu)獨(du)(du)立，分別是(shi)審計委(wei)員(yuan)會(hui)(hui)(hui)、薪酬與考核委(wei)員(yuan)會(hui)(hui)(hui)、提名委(wei)員(yuan)會(hui)(hui)(hui)，國(guo)際上(shang)要求(qiu)這(zhe)(zhe)三個委(wei)員(yuan)會(hui)(hui)(hui)100%由(you)獨(du)(du)立董(dong)事(shi)組成，盡管目(mu)前國(guo)內也(ye)要求(qiu)50%（以上(shang)），但由(you)于(yu)獨(du)(du)立董(dong)事(shi)人才有(you)(you)限，實際上(shang)這(zhe)(zhe)三個委(wei)員(yuan)會(hui)(hui)(hui)很多都是(shi)重(zhong)疊的(de)。“專(zhuan)門(men)委(wei)員(yuan)會(hui)(hui)(hui)要就(jiu)(jiu)專(zhuan)門(men)的(de)問題進行決策討(tao)論(lun)，人員(yuan)重(zhong)疊的(de)時(shi)候就(jiu)(jiu)起(qi)不到(dao)這(zhe)(zhe)個作(zuo)用，專(zhuan)業性就(jiu)(jiu)達(da)不到(dao)了。”

封面(mian)圖片來源：視覺中國