本(ben)周(zhou)，上(shang)證指數5連(lian)陽，一舉(ju)突破(po)春節(jie)后連(lian)續(xu)4周(zhou)的(de)震(zhen)蕩平(ping)臺，創出半年(nian)多(duo)以來(lai)的(de)新(xin)高，周(zhou)K線雖然漲幅不(bu)大，但就目前(qian)這(zhe)個發展形勢，采用(yong)的(de)是積小勝(sheng)為大勝(sheng)、穩(wen)步推(tui)升(sheng)的(de)態(tai)勢，比(bi)想象中要強。盤面分化的(de)特征依然在延續(xu)，但和前(qian)幾周(zhou)相比(bi)，出現了(le)明顯(xian)的(de)不(bu)同，人工智能不(bu)再是“孤軍奮戰”。

那么，該(gai)如何看(kan)待這些(xie)新生(sheng)的板塊(kuai)，機會如何？大盤新高之時，背離的風險始終(zhong)存(cun)在，又該(gai)如何應(ying)對？今天(tian)，牛博士與達(da)哥就(jiu)大家關心的話題展開討論(lun)。

牛博士：達哥，你好！又到了咱們聊天談股市的時間。本周大盤的表現可以說是表現相當不錯，量價配合也比較好，但問題就是各大指數之間的背離很嚴重，創業板持續弱勢，再加上大盤目前的背離傾向也很明顯，下周該如何應對呢？

道達(da)：的(de)確，目前最(zui)(zui)弱的(de)指(zhi)數就是(shi)創業(ye)(ye)板(ban)指(zhi)數，由于創業(ye)(ye)板(ban)權(quan)重新(xin)能源持續(xu)弱勢的(de)緣(yuan)故，導致其(qi)(qi)淪為本(ben)輪(lun)上漲(zhang)行情中最(zui)(zui)弱的(de)板(ban)塊。就當(dang)下(xia)創業(ye)(ye)板(ban)和新(xin)能源的(de)走勢結構來說，暫時(shi)很難斷(duan)言(yan)止跌，尤(you)其(qi)(qi)是(shi)創業(ye)(ye)板(ban)指(zhi)數近兩周的(de)方(fang)向并不清晰，短(duan)期的(de)機會大概(gai)率是(shi)在創新(xin)低出現(xian)背離以后。

如(ru)果(guo)下(xia)周創業板指(zhi)數(shu)能夠企穩(wen)，那么對于(yu)整個市(shi)場而言(yan)是(shi)好事(shi)。上(shang)證指(zhi)數(shu)強(qiang)于(yu)其(qi)他指(zhi)數(shu)，這(zhe)意味著大(da)盤股在(zai)(zai)走強(qiang)，從盤面(mian)的(de)信息來看(kan)，也(ye)確實如(ru)此。達哥粗(cu)略看(kan)了一下(xia)，市(shi)值在(zai)(zai)900億元以上(shang)的(de)股票里，近(jin)期上(shang)漲的(de)概率(lv)超過七成(cheng)，有點大(da)象起舞(wu)的(de)味道。

這也(ye)告誡我(wo)們，要(yao)尊重市(shi)場(chang)先生(sheng)的(de)選擇，如果感覺自己的(de)想法和市(shi)場(chang)的(de)走勢完全相反(fan)，那么就要(yao)及時調(diao)整自己的(de)思路(lu)，畢竟市(shi)場(chang)不(bu)會錯，錯的(de)只有(you)我(wo)們自己。如果投資者不(bu)是做中長期投資，還在繼續關注冷門板(ban)塊，是需要(yao)仔(zi)細思考一下的(de)。

大盤背離(li)的(de)風險確實很(hen)明顯，而(er)且這種情況(kuang)在下周也不(bu)一定會有(you)效(xiao)緩解，但我們交(jiao)易的(de)不(bu)是指數，而(er)是板塊和個股，指數只是倉位的(de)參考指標而(er)已，不(bu)能本末倒置。從(cong)上證指數目前的(de)發(fa)展情況(kuang)來看，暫時還看不(bu)到上漲結束的(de)跡(ji)象(xiang)，量價配合(he)很(hen)好，以多頭思路對(dui)待(dai)。

當然，指數日K線級別的(de)背(bei)離，對于做中線的(de)投資(zi)者而(er)言確實需要(yao)謹慎對待，但不能因為(wei)這(zhe)種謹慎就患(huan)得(de)患(huan)失(shi)，一會害怕出(chu)現收(shou)益損失(shi)，一會又擔心賺得(de)不夠多(duo)，這(zhe)就有問題了，交易還(huan)得(de)按規則(ze)來。

周四(si)達哥在手(shou)記文章中(zhong)說了，只要上證指數(shu)沒有有效跌(die)穿3295點，就不必擔心背離(li)確(que)認的風險。此外，就目(mu)前市(shi)場的板塊熱度(du)來看，即便背離(li)，可能還得反復折騰(teng)一會(hui)。不排除后續上證指數(shu)會(hui)出現(xian)類似于(yu)白酒板塊指數(shu)的走勢，通過震(zhen)蕩來化解背離(li)風險。

所(suo)以，下周對大盤的(de)關注重點主要有兩(liang)個方面：一是觀察上證指(zhi)數向上擴展的(de)力(li)度，如果能(neng)夠繼續(xu)向上發(fa)力(li)，15分(fen)鐘級別小周期先擺(bai)脫背(bei)離，那就有繼續(xu)走(zou)強的(de)能(neng)力(li)；二是倘若(ruo)指(zhi)數選擇震蕩，則重點關注3295點的(de)得失(shi)。

牛博士：感謝達哥這么清晰的思路。接下來咱們聊聊板塊機會。本周的市場和前幾周相比，出現了非常明顯的變化，那就是中字頭的走強。此外，還有國資委表態“對標世界一流企業價值創造行動”的消息。機會如何把握？是否還有其他板塊的機會？

道達：先拋開市(shi)場強弱不論，有一些行(xing)情軟(ruan)件的中(zhong)字頭(tou)板塊指數在本周創出了多年新高(gao)，這是有標志性意義(yi)的。就估值而言，中(zhong)字頭(tou)個(ge)股(gu)(gu)也是低于絕大多數個(ge)股(gu)(gu)的，當然不是說估值低就會漲，只是說安全邊(bian)際(ji)相對高(gao)一些。

由于中(zhong)(zhong)字頭板(ban)塊指數已經連續(xu)放(fang)量(liang)拉(la)了(le)幾根陽(yang)線，再去追并不(bu)合適，起碼要(yao)等回調的機會(hui)。周末這個(ge)方(fang)向(xiang)(xiang)可(ke)能免(mian)不(bu)了(le)要(yao)被各(ge)種新聞吹捧一番，這種時(shi)候就更不(bu)適合追了(le)，可(ke)以關(guan)注(zhu)低位蓄勢(shi)的央(yang)企藍籌。達哥之前提到的建筑和金(jin)融方(fang)向(xiang)(xiang)，其(qi)實有相當一部分個(ge)股和中(zhong)(zhong)字頭相關(guan)，從(cong)一定程(cheng)度(du)上說(shuo)，達哥也(ye)算預判對(dui)了(le)方(fang)向(xiang)(xiang)。

建筑方面目(mu)前(qian)(qian)問題不大，仍然是持(chi)有(you)(you)的(de)(de)狀態。金融方向的(de)(de)幾個細分領域目(mu)前(qian)(qian)走得并不一致。有(you)(you)意思(si)的(de)(de)是銀(yin)行(xing)板(ban)塊，震蕩之后有(you)(you)突破(po)的(de)(de)跡象，從周K線(xian)級別的(de)(de)大周期來說(shuo)，位置比(bi)較低；而(er)且如果(guo)以(yi)估值論，銀(yin)行(xing)板(ban)塊怕(pa)是在A股(gu)中沒有(you)(you)板(ban)塊能出其(qi)右的(de)(de)。證券相對比(bi)銀(yin)行(xing)弱一些(xie)，但當下節奏(zou)沒有(you)(you)問題，這些(xie)都是指數能夠向上拓展的(de)(de)重要(yao)支撐。

另外，達哥關注(zhu)的是(shi)科(ke)創50指(zhi)(zhi)數(shu)，這個指(zhi)(zhi)數(shu)近(jin)期低位盤整很久了，下(xia)跌一段之后的盤整確實(shi)有些(xie)弱(ruo)。從(cong)消息面來(lai)說(shuo)，高層近(jin)期發(fa)聲指(zhi)(zhi)出，發(fa)展集成電路(lu)產(chan)業必須發(fa)揮新型舉國體制優勢；相關部委(wei)也提到，要加(jia)大對(dui)關鍵領域的科(ke)技投入。加(jia)上人工智能板塊(kuai)走(zou)強對(dui)硬科(ke)技有帶動作用，可以增加(jia)關注(zhu)度。就(jiu)芯(xin)片板塊(kuai)指(zhi)(zhi)數(shu)來(lai)說(shuo)，走(zou)得并不差。

至于人工智能、大(da)消(xiao)費(fei)之類，都已經(jing)是(shi)我們持(chi)續跟蹤的(de)“老朋友”了。人工智能方向雖然有浪潮信息遭遇(yu)“黑天鵝”事件，但(dan)板(ban)塊指(zhi)數沒有問題，只是(shi)在震蕩(dang)(dang)上沿(yan)不適合(he)去(qu)追而(er)已，有性價比(bi)的(de)介入點應該是(shi)震蕩(dang)(dang)的(de)下沿(yan)。大(da)消(xiao)費(fei)中(zhong)的(de)白(bai)酒(jiu)、食品加(jia)工就不提(ti)了，值得關(guan)注的(de)景(jing)點旅(lv)游，最(zui)近震蕩(dang)(dang)的(de)時間不短了，可以觀察其能否向上突破。

牛博士：最近兩天的消息面比較平淡，相對比較關注的有兩個，一是上交所向5連板的華脈科技下發監管工作函，二是滬深交易所發布修訂后的滬深港通業務實施辦法。如何解讀？

道達(da)：連(lian)續多天，A股終于出(chu)現了(le)一只5連(lian)板個(ge)股，屬(shu)實(shi)不(bu)易。監管函不(bu)僅是對個(ge)股，而且對短線炒作的(de)強(qiang)勢股也是考驗(yan)。不(bu)過(guo)，如果高(gao)標股走弱，題(ti)材的(de)延續性就有(you)問題(ti)，會有(you)部(bu)分(fen)資金(jin)避高(gao)就低，去追中字(zi)頭概念(nian)。

3月(yue)3日，滬深(shen)(shen)交(jiao)易所發布修訂后(hou)(hou)的(de)滬深(shen)(shen)港通業(ye)務實(shi)施(shi)辦法(fa)，并(bing)將于3月(yue)13日起(qi)實(shi)施(shi)。修訂后(hou)(hou)，滬深(shen)(shen)股通成分股數(shu)量大幅提(ti)高。同時，基(ji)于風險可(ke)控的(de)原(yuan)則，設(she)置50億元人民幣日均市值、3000萬元人民幣日均成交(jiao)金額、停牌天數(shu)占比低于50%等調入(ru)要求(qiu)。

這(zhe)個消息屬于中(zhong)長期的(de)利好，但短(duan)期的(de)效應并不明顯，在當前這(zhe)種市場背景(jing)下(xia)，很容易被投資者忽(hu)視。

目前(qian)正(zheng)值全國兩(liang)會時間窗。政(zheng)府(fu)工作報告等(deng)都會有市(shi)場(chang)感興趣的內(nei)容(rong)，這當中(zhong)不排除會出現一些短(duan)期(qi)博(bo)弈的題材(cai)。

按過去的(de)經驗(yan)總結(jie)，全(quan)國(guo)兩(liang)會(hui)期(qi)間，大(da)盤(pan)跌(die)多漲(zhang)少(shao)；全(quan)國(guo)兩(liang)會(hui)之后，大(da)盤(pan)漲(zhang)多跌(die)少(shao)。而相關(guan)概念題材方(fang)(fang)面(mian)，如果(guo)是之前預(yu)期(qi)不強或者全(quan)國(guo)兩(liang)會(hui)再次大(da)幅提升了(le)相關(guan)預(yu)期(qi)的(de)，其表述(shu)會(hui)繼續推動這(zhe)個方(fang)(fang)向(xiang)的(de)上(shang)漲(zhang)；而如果(guo)是之前預(yu)期(qi)比較(jiao)久的(de)，盡管全(quan)國(guo)兩(liang)會(hui)期(qi)間確(que)實在提，但因(yin)為已經預(yu)期(qi)到了(le)，反而得謹慎。

（張道達）

根據國家有(you)關(guan)部門(men)的(de)最新規定(ding)，本手記不涉及任何操作建議，入市風險(xian)自擔。

封面圖片來源：每日經濟(ji)新聞(wen) 劉(liu)國(guo)梅 攝