每(mei)(mei)經(jing)記者｜許(xu)立波    每(mei)(mei)經(jing)編輯｜董興生   ; 

“牙茅”通策醫療(liao)（SH600763，股價143.73元，市值(zhi)(zhi)460.9億元）與和仁科技（SZ300550，股價13.65元，市值(zhi)(zhi)35.86億元）正陷于搖擺(bai)不(bu)定的股權轉(zhuan)讓(rang)交(jiao)易所導致的問題中。

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2月28日，深交所(suo)向和(he)仁科(ke)技發出關(guan)注函，要(yao)求(qiu)對通策醫療針對公司的(de)股(gu)權(quan)轉(zhuan)讓交易(yi)相關(guan)事項(xiang)進行(xing)說(shuo)明，主要(yao)涉(she)及兩(liang)(liang)方面：一、收購前(qian)后，和(he)仁科(ke)技控制權(quan)歸屬(shu)情(qing)況；二、兩(liang)(liang)次披露股(gu)權(quan)轉(zhuan)讓公告前(qian)，和(he)仁科(ke)技股(gu)價均提前(qian)異(yi)動，是否(fou)涉(she)嫌內(nei)幕交易(yi)情(qing)形(xing)。

股權(quan)交易的(de)(de)收購方通策醫療也已于2月(yue)26日收到上交所下發的(de)(de)監管(guan)工作(zuo)函，事由為針對公司股權(quan)收購事項提出(chu)監管(guan)要求。

和仁科技控制權歸誰

通策醫療(liao)(liao)針對和(he)仁(ren)科技(ji)的這樁股(gu)(gu)權(quan)收購案始于2022年5月。彼時，通策醫療(liao)(liao)公告稱，擬(ni)通過支(zhi)付(fu)現金7.69億元受讓和(he)仁(ren)科技(ji)7879.53萬股(gu)(gu)股(gu)(gu)份(fen)（約(yue)占標的公司股(gu)(gu)份(fen)總數的29.75%），預(yu)計交易完成后通策醫療(liao)(liao)將(jiang)成為(wei)和(he)仁(ren)科技(ji)第一(yi)大(da)股(gu)(gu)東。

盡管通策醫(yi)(yi)療方面曾多次公(gong)開表示對和仁科技(ji)的(de)看(kan)好，但卻仍然在2月14日突然宣布要終止這筆籌劃了近9個月的(de)收購。孰料，短短十余天(tian)后，通策醫(yi)(yi)療再發公(gong)告重(zhong)啟收購。不過，這一(yi)次，通策醫(yi)(yi)療相(xiang)對“謹慎”地決(jue)定降(jiang)低投資額(e)度，以二股(gu)東的(de)方式戰略投資和仁科技(ji)，并保留(liu)成為(wei)其控股(gu)股(gu)東的(de)可(ke)能(neng)性。

在資本市場，“A吃A”式并購已(yi)屬少見，第一次收(shou)購不(bu)成，再度發(fa)起收(shou)購的案例更(geng)為(wei)鮮見。通(tong)策(ce)醫療與(yu)和仁科技(ji)的股權交易引起監管(guan)關(guan)注的同(tong)時，兩家公司的股民也十分關(guan)注。

和(he)仁科(ke)技(ji)實控人(ren)為楊一兵(bing)、楊波(bo)。此(ci)次(ci)對和(he)仁科(ke)技(ji)出具的關(guan)(guan)注(zhu)函中，深交所也重點要求公司(si)說明韶華(hua)一號與磐源(yuan)投資（均為和(he)仁科(ke)技(ji)股東）、楊一兵(bing)、楊波(bo)及(ji)其關(guan)(guan)聯(lian)人(ren)或(huo)一致行(xing)動人(ren)，與通策醫療及(ji)其關(guan)(guan)聯(lian)人(ren)是(shi)否存(cun)在關(guan)(guan)聯(lian)關(guan)(guan)系、一致行(xing)動關(guan)(guan)系或(huo)其他可能影響利益(yi)的關(guan)(guan)系。

此外，深(shen)交所還對收(shou)購前后，和仁(ren)科(ke)(ke)(ke)技(ji)控(kong)(kong)制權(quan)(quan)歸屬情況是(shi)否會(hui)發生變(bian)化(hua)表(biao)示關(guan)注。關(guan)注函要(yao)(yao)求，如認(ren)(ren)定控(kong)(kong)制權(quan)(quan)未(wei)(wei)發生變(bian)化(hua)，說(shuo)明在磐源投(tou)資及(ji)一致行(xing)(xing)動人持股比例與(yu)(yu)通策醫(yi)療(liao)接近的情況下(xia)，仍認(ren)(ren)定其擁有和仁(ren)科(ke)(ke)(ke)技(ji)控(kong)(kong)制權(quan)(quan)的原(yuan)因(yin)與(yu)(yu)依(yi)據(ju)；如認(ren)(ren)定控(kong)(kong)制權(quan)(quan)發生變(bian)化(hua)，說(shuo)明具體變(bian)動時點(dian)、原(yuan)因(yin)及(ji)依(yi)據(ju)，是(shi)否觸(chu)發要(yao)(yao)約收(shou)購義(yi)務(wu)；若認(ren)(ren)定控(kong)(kong)制權(quan)(quan)變(bian)化(hua)但未(wei)(wei)認(ren)(ren)定系磐源投(tou)資及(ji)通策醫(yi)療(liao)共同(tong)控(kong)(kong)制和仁(ren)科(ke)(ke)(ke)技(ji)，請(qing)說(shuo)明未(wei)(wei)認(ren)(ren)定共同(tong)控(kong)(kong)制、履行(xing)(xing)要(yao)(yao)約收(shou)購義(yi)務(wu)的原(yuan)因(yin)與(yu)(yu)依(yi)據(ju)。

“反(fan)(fan)反(fan)(fan)復復”的并購(gou)案，也讓和(he)仁科(ke)技控制權的穩定(ding)性成(cheng)為關注焦點，深交所要(yao)求(qiu)和(he)仁科(ke)技說明公司(si)控制權是否存在不穩定(ding)風險(xian)以及(ji)公司(si)擬采取的穩定(ding)措施。

是否涉嫌市場操縱行為

值得注意的(de)(de)(de)是(shi)，在通策(ce)醫療對(dui)和仁(ren)科(ke)技(ji)的(de)(de)(de)兩次(ci)股權轉讓公告披露前(qian)(qian)，和仁(ren)科(ke)技(ji)的(de)(de)(de)股價均提前(qian)(qian)發(fa)生異動。

關注(zhu)函(han)稱，前(qian)次(ci)股(gu)權轉讓終止披(pi)露前(qian)，2月(yue)9日(ri)、2月(yue)10日(ri)，和仁科(ke)技股(gu)價(jia)分(fen)別(bie)下跌(die)8.45%、8.29%；本次(ci)股(gu)權轉讓披(pi)露前(qian)，2月(yue)24日(ri)，和仁科(ke)技股(gu)價(jia)上(shang)漲10.92%。

深交(jiao)(jiao)所因此(ci)要求和仁科技提交(jiao)(jiao)前次(ci)股權(quan)轉(zhuan)讓(rang)協議終(zhong)止及(ji)本次(ci)股權(quan)轉(zhuan)讓(rang)的內幕(mu)知情(qing)人名單；核查(cha)內幕(mu)知情(qing)人、和仁科技董事、監事、高級(ji)管(guan)理人員及(ji)其直系親(qin)屬是否存在買賣(mai)公司(si)股票的行為(wei)，是否存在泄露內幕(mu)信息、建議他人買賣(mai)公司(si)股票等涉(she)嫌內幕(mu)交(jiao)(jiao)易(yi)的情(qing)形。

另外(wai)，交(jiao)易所也(ye)關注(zhu)是(shi)否存在利用信息披(pi)(pi)露影響公(gong)(gong)司(si)股(gu)(gu)價(jia)(jia)或交(jiao)易類的市場操縱行為(wei)(wei)。此(ci)前公(gong)(gong)告(gao)顯(xian)示，通策醫療(liao)在2022年5月(yue)初次披(pi)(pi)露股(gu)(gu)權轉讓(rang)協議(yi)后，已向受讓(rang)方支付(fu)了預(yu)付(fu)款1億元；而通策醫療(liao)在2023年2月(yue)14日(ri)(ri)宣(xuan)布終止收(shou)購后，為(wei)(wei)償還(huan)這(zhe)筆預(yu)付(fu)款，和仁(ren)科技控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東磐(pan)源投(tou)資(zi)披(pi)(pi)露了減持預(yu)披(pi)(pi)露公(gong)(gong)告(gao)，稱擬于3個月(yue)內(nei)以(yi)集中競價(jia)(jia)與(yu)大宗交(jiao)易方式合計減持不超過(guo)3%公(gong)(gong)司(si)股(gu)(gu)份，籌措資(zi)金用于退回前次股(gu)(gu)份轉讓(rang)時通策醫療(liao)向磐(pan)源投(tou)資(zi)支付(fu)的預(yu)付(fu)款。2月(yue)16日(ri)(ri)、2月(yue)17日(ri)(ri)，和仁(ren)科技股(gu)(gu)價(jia)(jia)也(ye)因為(wei)(wei)這(zhe)則利空(kong)公(gong)(gong)告(gao)分別(bie)下跌4.69%、4.69%。

但問題在于，在通(tong)策醫(yi)療宣(xuan)布重啟(qi)并購(gou)后，這(zhe)筆預付款將在協議(yi)生效后轉(zhuan)(zhuan)為定(ding)金，并在股(gu)份轉(zhuan)(zhuan)讓價(jia)款先(xian)決條件全部成就或被豁(huo)免(mian)之(zhi)日(ri)起，定(ding)金自動轉(zhuan)(zhuan)為第一期股(gu)份轉(zhuan)(zhuan)讓價(jia)款。也就是說，隨著(zhu)通(tong)策醫(yi)療“吃回(hui)頭草”，磐源投資(zi)將無需歸還這(zhe)筆1億元的(de)(de)預付款，此(ci)前公告(gao)減持的(de)(de)行為就失去了其(qi)原(yuan)本(ben)的(de)(de)目的(de)(de)。

因此(ci)，深交所(suo)要求和仁(ren)科(ke)技說明，磐源投資(zi)和通策醫療在可(ke)能簽署本次(ci)股權(quan)轉讓(rang)協議(yi)的(de)情況下，先行披(pi)露(lu)(lu)終(zhong)止前次(ci)股權(quan)轉讓(rang)協議(yi)，是否(fou)存在利用信息披(pi)露(lu)(lu)影響公(gong)司(si)股價或交易類的(de)市場操縱行為；說明磐源投資(zi)在預付款很可(ke)能無需償還(huan)的(de)情況下，披(pi)露(lu)(lu)減(jian)持預披(pi)露(lu)(lu)公(gong)告，是否(fou)存在利用信息披(pi)露(lu)(lu)影響公(gong)司(si)股價或交易類的(de)市場操縱行為。

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