每經記者｜肖世清(qing)    每經編輯｜馬(ma)子卿     

1月(yue)29日，央行網站公(gong)告稱(cheng)，為維護月(yue)末(mo)流動性(xing)平穩，今日以利率招標方式開(kai)展了7天期逆回購操作1280億(yi)元，利率為2%，與(yu)上期持平。

1月29日人民銀行以利率招標方式開展了(le)1280億元逆回購操作

資料來源：央行網站

《每日經(jing)濟(ji)新聞》記(ji)者注意到，今(jin)日無(wu)逆回(hui)購到期，因(yin)此實現單(dan)日資金凈(jing)投放(fang)1280億元。

再看市場資金面情況，昨日短端利(li)率(lv)全線下(xia)行(xing)，上海銀行(xing)間同業拆放利(li)率(lv)（Shibor）隔夜品種(zhong)下(xia)行(xing)40.20個(ge)基(ji)點，報1.432%；7天Shibor下(xia)行(xing)7.30個(ge)基(ji)點，報1.915%。回(hui)購利(li)率(lv)方面，DR007加權平均(jun)利(li)率(lv)下(xia)行(xing)至1.8679。

截至1月29日11時，上海銀行間同業(ye)拆放利率（Shibor）變動情況

資料(liao)來源：中國(guo)貨(huo)幣網(wang)

光大銀行(xing)金(jin)融市場部宏觀研究員周茂華對記(ji)者表示，一(yi)(yi)般(ban)來說，由(you)于節(jie)后(hou)效應，春節(jie)過后(hou)一(yi)(yi)段時間(jian)資(zi)金(jin)面(mian)偏松，主要是節(jie)前央行(xing)資(zi)金(jin)凈投放，隨(sui)著春節(jie)過后(hou)，現金(jin)回籠，機構融出意愿增強等(deng)，導致(zhi)節(jie)后(hou)資(zi)金(jin)面(mian)變得寬松。

1月28日至2月3日逆回購到期2.3萬億元

記者注意到，節前央行通過公開(kai)市(shi)場(chang)(chang)操作(zuo)“大(da)手筆”向市(shi)場(chang)(chang)投放(fang)流(liu)動，而(er)近期也有大(da)量資金回(hui)籠(long)。

收(shou)假第一(yi)天（1月(yue)(yue)28日(ri)(ri)），央(yang)行就開(kai)展2220億(yi)元(yuan)(yuan)7天期(qi)(qi)逆(ni)回(hui)購操作，但當日(ri)(ri)有6980億(yi)元(yuan)(yuan)逆(ni)回(hui)購到(dao)(dao)期(qi)(qi)，實現凈回(hui)籠4760億(yi)元(yuan)(yuan)。總的來看，1月(yue)(yue)28日(ri)(ri)至2月(yue)(yue)3日(ri)(ri)期(qi)(qi)間逆(ni)回(hui)購到(dao)(dao)期(qi)(qi)23060億(yi)元(yuan)(yuan)，其中(zhong)1月(yue)(yue)28日(ri)(ri)到(dao)(dao)期(qi)(qi)6980億(yi)元(yuan)(yuan)，1月(yue)(yue)31日(ri)(ri)至2月(yue)(yue)3日(ri)(ri)到(dao)(dao)期(qi)(qi)量均在3000億(yi)元(yuan)(yuan)以上。

1月28日(ri)人民(min)銀行以利(li)率招標(biao)方式(shi)開(kai)展(zhan)了(le)2220億元(yuan)逆回購操作(zuo)

資料來源：央行網站

招聯金(jin)融首席研究員董希淼對記者表示(shi)，1月29日央(yang)行(xing)開展1280億(yi)元逆回購操作(zuo)(zuo)，當天(tian)無逆回購到期，因此實現凈投放1280億(yi)元。春(chun)節前，央(yang)行(xing)持續通(tong)過(guo)MLF和逆回購操作(zuo)(zuo)，向市場(chang)釋放較多流動(dong)(dong)性(xing)(xing)，保障春(chun)節期間(jian)金(jin)融市場(chang)平(ping)穩有序運行(xing)。而春(chun)節假期上班之(zhi)后，央(yang)行(xing)通(tong)過(guo)逆回購等操作(zuo)(zuo)，回籠部分流動(dong)(dong)性(xing)(xing)，這是常規操作(zuo)(zuo)，有助于市場(chang)流動(dong)(dong)保持合(he)理充(chong)裕(yu)。

周茂華表(biao)示，“從節(jie)后兩日央(yang)行公(gong)開市場操作(zuo)看，釋放央(yang)行通過多(duo)種工具靈活(huo)操作(zuo)，央(yang)行滿足機構流動(dong)性需求，保持市場流動(dong)性合(he)理(li)充裕，穩定市場預期(qi)。”

分析師：市場流動性略偏松，央行將繼續保持流動性合理充裕

預測后續公開市場操作動向，周茂華認為，結合以往經驗，央行將繼續實施逆回購操作穩步回收過剩流動性，關鍵看市場利率。央行公開市場操作具有靈活性，公開市場操作力度、節奏需要關注市場利率變化。從市場利率低于政策利率，反映市場流動性略偏松，央行(xing)繼續實施規模(mo)可觀的逆回購，實現(xian)單日資金凈投放，釋放平(ping)抑短期利率(lv)波動、確保(bao)流動性合理充(chong)裕的積極(ji)信號，避免市場利率(lv)大幅波動。

截至(zhi)1月29日12時，回購利率變(bian)動情(qing)況

資料來(lai)源：中國貨幣網

另外，他還表示，綜合近兩日央行公開市場操作看，整體實現資金凈回籠，但央行實施可觀規模逆回購操作，一方面，平抑短期資金面波動，避免利率大幅波動；另一方面，釋放央行將保持流動性合理充裕的清晰信號。

最后，周茂華還強調，從目前經濟(ji)復蘇內(nei)外環(huan)境看，央行將(jiang)繼(ji)續保持流動性合理充裕，暢通(tong)貨(huo)幣政策傳導，助力(li)寬信用，配合穩(wen)增長落地見(jian)效。

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