每經記者｜王琳    每經編(bian)輯(ji)｜陳俊杰    

創(chuang)業板(ban)官網在(zai)近(jin)期(qi)披露了(le)(le)江西(xi)金(jin)(jin)利(li)隆橡膠履(lv)帶股份(fen)有限(xian)公(gong)司（以(yi)下簡稱金(jin)(jin)利(li)隆）更新后(hou)的招股書(shu)。此(ci)前，原本(ben)擬登陸上證主(zhu)板(ban)市(shi)場的元(yuan)創(chuang)科技股份(fen)有限(xian)公(gong)司已在(zai)上會前夕撤回了(le)(le)IPO申請，同(tong)為橡膠履(lv)帶生產商的金(jin)(jin)利(li)隆則繼續向創(chuang)業板(ban)IPO發起沖擊。

《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者(zhe)注意(yi)到(dao)，在報告期內（2019年(nian)(nian)(nian)至(zhi)2022年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)三年(nian)(nian)(nian)一期），通(tong)過(guo)(guo)與貿易商簽訂買斷式(shi)的購(gou)銷合同，金利(li)隆采取貿易商模式(shi)的銷售(shou)金額(e)占比均超(chao)過(guo)(guo)90%。金利(li)隆表示，貿易商模式(shi)面(mian)對的市場(chang)回款(kuan)相對較快，不過(guo)(guo)，金利(li)隆在2021年(nian)(nian)(nian)末的應收(shou)賬(zhang)款(kuan)賬(zhang)面(mian)余額(e)占2021年(nian)(nian)(nian)營收(shou)的比例(li)也將近20%。

此外(wai)(wai)，金利隆(long)在(zai)報告期內的(de)外(wai)(wai)銷收入占比較高，但金利隆(long)方面在(zai)接受《每日(ri)經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記(ji)者采訪時否(fou)認了公(gong)司有(you)對境外(wai)(wai)銷售(shou)存在(zai)依(yi)賴性的(de)情況。

主要采取貿易商模式進行銷售

招股書（更(geng)新，下(xia)同）顯示(shi)，金利隆(long)主(zhu)要(yao)從事橡(xiang)膠履帶的(de)研發、設計、生產和(he)銷(xiao)售，主(zhu)要(yao)用于工(gong)程機械、農(nong)業機械等，其中(zhong)在2019年(nian)(nian)至(zhi)2021年(nian)(nian)各年(nian)(nian)度，金利隆(long)的(de)工(gong)程履帶和(he)農(nong)機履帶的(de)銷(xiao)售收入占比分別約(yue)為6成(cheng)(cheng)和(he)4成(cheng)(cheng)，到了2022年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，這一比例變為約(yue)7成(cheng)(cheng)和(he)3成(cheng)(cheng)。

從金(jin)利隆的銷(xiao)售模式來(lai)看，其(qi)主(zhu)要是采取貿易商(shang)方式，即主(zhu)要面向存量履帶(dai)式機械的替換市場需求(qiu)(qiu)，公司與貿易商(shang)簽訂買斷式的購銷(xiao)合(he)同(tong)，由貿易商(shang)通過其(qi)自有(you)的銷(xiao)售渠道對外銷(xiao)售，公司按客(ke)戶要求(qiu)(qiu)將(jiang)產(chan)品發往貿易商(shang)或根據其(qi)指(zhi)令直接送貨至其(qi)下游客(ke)戶或終端。

除此之外(wai)，金利隆(long)還會采取直銷模式(shi)，即(ji)面向(xiang)主機(ji)廠的整機(ji)配套(tao)市(shi)場需求，公(gong)司將產品(pin)直接銷售給(gei)機(ji)械整機(ji)生(sheng)產廠商，用(yong)于整機(ji)配套(tao)組裝。

2019年(nian)至(zhi)2022年(nian)上半年(nian)，金(jin)利隆采(cai)取貿(mao)易商模式的銷售金(jin)額占比分(fen)別(bie)約為95.66%、95.58%、94.31%和(he)94.82%。

之所以主(zhu)要(yao)(yao)采取貿易商模式，金利隆(long)表(biao)示(shi)，主(zhu)要(yao)(yao)是由于主(zhu)機廠(chang)大多(duo)貨款(kuan)賬(zhang)期較(jiao)(jiao)長，而替(ti)換市場(chang)回款(kuan)相對(dui)較(jiao)(jiao)快，公(gong)司(si)(si)經營多(duo)年也(ye)積(ji)累了較(jiao)(jiao)多(duo)優質的(de)貿易商客戶，為保證(zheng)滿(man)足(zu)貿易商客戶的(de)需求，考慮公(gong)司(si)(si)的(de)產能(neng)狀況，報告期內公(gong)司(si)(si)未將主(zhu)機廠(chang)的(de)配(pei)套市場(chang)作為重(zhong)點發(fa)展方向(xiang)。

不(bu)過，這也并不(bu)代(dai)表金(jin)(jin)利隆不(bu)存(cun)在應收賬款的(de)情況。事實上(shang)，2019年至2022年上(shang)半(ban)年期末，金(jin)(jin)利隆的(de)應收賬款賬面余額占公司流動資產的(de)比例分別為30.67%、25.58%、36.23%和(he)37.30%，占當期營業收入(ru)的(de)比例分別為17.10%、15.74%、19.12%和(he)38.86%。金(jin)(jin)利隆也在招股(gu)書中提(ti)示，公司存(cun)在應收賬款壞賬損失的(de)風險。

1月17日，金利隆在回復《每日經濟新聞》記者郵(you)件采訪(fang)時(shi)則(ze)表示，“替(ti)換(huan)市(shi)場回款相對較快”與上述應收賬款賬面余額(e)水平并不(bu)存在矛盾，處于合理水平。

金利隆：公司對境外銷售不存在依賴性

根據(ju)最新披露的財務數據(ju)，2019年至2022年上半年，金利隆的營(ying)業收入(ru)分別為5.87億(yi)元(yuan)(yuan)、7.02億(yi)元(yuan)(yuan)、7.66億(yi)元(yuan)(yuan)和4.56億(yi)元(yuan)(yuan)，同比逐期增長，其扣(kou)非后歸母(mu)凈(jing)利潤(run)分別為3966.23萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)、7819.99萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)、5256.02萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)和4517.66萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，在2021年出現了下滑(hua)。

金利隆(long)表示，其扣非后歸(gui)母(mu)凈利潤在2021年(nian)同比下滑的原(yuan)因，主要是因為(wei)原(yuan)材(cai)料價格上(shang)漲，以及人(ren)民幣兌美元(yuan)匯(hui)率上(shang)升所致。

到了(le)2022年(nian)上半(ban)年(nian)，金利(li)(li)隆又實現(xian)了(le)業(ye)績的(de)回升(sheng)(sheng)，而這主要(yao)得益于(yu)工程履帶產品(pin)銷售(shou)收入的(de)增(zeng)加(jia)。金利(li)(li)隆同時表示，由于(yu)公司工程履帶產品(pin)售(shou)價調整(zheng)逐步完(wan)成，其毛(mao)利(li)(li)率也明顯(xian)提升(sheng)(sheng)，進而導致金利(li)(li)隆主營業(ye)務(wu)綜(zong)合毛(mao)利(li)(li)率在2022年(nian)上半(ban)年(nian)也有所提升(sheng)(sheng)。

與此同時，招股書顯示，2019年至2022年上半年，金利隆的(de)外銷收入(ru)占(zhan)主營業務(wu)產品收入(ru)的(de)比重(zhong)分別為55.75%、52.12%、52.03%和59.40%，事實上，還有一些經貿易商(shang)轉銷出口的(de)銷售，金利隆將其劃為了內銷業務(wu)。

例(li)(li)如，2019年(nian)至2022年(nian)上半年(nian)，金(jin)利(li)隆第一(yi)大客戶(hu)杭州勝(sheng)馳機械有限公(gong)司（以下簡稱勝(sheng)馳機械）對其的采購均為轉銷出口，而金(jin)利(li)隆對勝(sheng)馳機械的銷售金(jin)額占公(gong)司當期銷售總額的比例(li)(li)分別(bie)為14.77%、15.80%、15.69%和15.68%。

不(bu)過，金(jin)利隆在(zai)(zai)1月17日(ri)回復《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者郵件采訪(fang)時表示，公司(si)對境外銷售不(bu)存在(zai)(zai)依賴性。

此外，在金利(li)(li)隆(long)(long)的供應商(shang)方面，在2019年(nian)(nian)至2021年(nian)(nian)各年(nian)(nian)度(du)，江西銀利(li)(li)隆(long)(long)鍛造(zao)有限公(gong)司(si)（以下簡稱銀利(li)(li)隆(long)(long)）一直位列(lie)金利(li)(li)隆(long)(long)前五大供應商(shang)之(zhi)列(lie)，對(dui)其的原材料采購金額占公(gong)司(si)當期采購總額的比例分別為8.69%、10.42%和10.18%。而銀利(li)(li)隆(long)(long)曾(ceng)是由金利(li)(li)隆(long)(long)實控人鄭(zheng)友直參與創辦(ban)，鄭(zheng)友直在2016年(nian)(nian)將所(suo)持股(gu)份(fen)轉(zhuan)讓給金利(li)(li)隆(long)(long)副總經理葛(ge)獻民，后者(zhe)在2017年(nian)(nian)10月又將所(suo)持銀利(li)(li)隆(long)(long)股(gu)份(fen)轉(zhuan)讓給了其他非關聯自(zi)然人。

到(dao)了2022年上半年，銀(yin)利隆從金利隆前五(wu)大(da)供應(ying)商名單(dan)中消失(shi)了，由(you)金利隆控股(gu)股(gu)東江(jiang)(jiang)西(xi)(xi)鑫(xin)鑫(xin)持(chi)股(gu)87.14%的江(jiang)(jiang)西(xi)(xi)賽力(li)(li)特機械科技有限(xian)公司（以(yi)下簡稱(cheng)賽力(li)(li)特）成為了第五(wu)大(da)供應(ying)商。企(qi)查查顯示，賽力(li)(li)特成立于(yu)2020年12月29日。

封面圖片來源：每經記者 文(wen)多 攝