每經記者｜劉明濤(tao)    每經編輯｜趙云    

日前，中(zhong)央經濟工作會議(yi)提出要把恢復和擴大消費擺在(zai)優先位置，提及(ji)要支(zhi)持住(zhu)房改善、新(xin)(xin)能源(yuan)汽車、養老服務等消費。當前新(xin)(xin)能源(yuan)汽車滲透(tou)率逐步走高(gao)，擴大內需離不開電動(dong)車的高(gao)速增長(chang)，且新(xin)(xin)能源(yuan)車目前仍然處于優質供(gong)給催(cui)生需求的階(jie)段，消費者對電動(dong)車的認可度(du)在(zai)提升，需求有(you)望超預期。

而根據中國汽車(che)(che)工業協會數據顯示，1月(yue)-11月(yue)，新(xin)能源汽車(che)(che)產銷(xiao)分別完成(cheng)625.3萬(wan)輛(liang)(liang)和606.7萬(wan)輛(liang)(liang)，同比均(jun)增(zeng)(zeng)長1倍，市場(chang)占有率(lv)達到25%。11月(yue)新(xin)能源車(che)(che)銷(xiao)量數據繼續保持環比增(zeng)(zeng)長，保持較(jiao)好(hao)(hao)的態勢，展望2022年(nian)12月(yue)份以及2023年(nian)，仍有望保持較(jiao)好(hao)(hao)的同比增(zeng)(zeng)長。

政(zheng)策面來看，國(guo)(guo)內(nei)(nei)補(bu)貼(tie)退坡影響有限(xian)，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)逐漸轉(zhuan)向為優質供給(gei)驅(qu)(qu)動，國(guo)(guo)內(nei)(nei)新(xin)能(neng)源車(che)行業(ye)景氣度維持(chi)高位。國(guo)(guo)內(nei)(nei)新(xin)能(neng)源汽車(che)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)受“政(zheng)策+市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)”雙(shuang)輪驅(qu)(qu)動加速爆發(fa)，展望2023年(nian)，國(guo)(guo)內(nei)(nei)新(xin)能(neng)源車(che)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)有望延(yan)續高滲透率，預(yu)計全年(nian)銷量或(huo)達到800萬輛。歐洲市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)受宏觀通脹(zhang)影響消費需求短(duan)期(qi)承(cheng)壓，美(mei)國(guo)(guo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)有望受《通脹(zhang)削減(jian)法(fa)案(an)》（IRA）政(zheng)策刺激加快新(xin)能(neng)源車(che)產業(ye)鏈發(fa)展，此(ci)外新(xin)型車(che)型供給(gei)或(huo)將提供新(xin)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)空(kong)間。

光大(da)證券(quan)分析指出，明(ming)年(nian)補貼取消引發的需求透支風險，是導致(zhi)當前市(shi)(shi)場對明(ming)年(nian)需求悲(bei)觀情緒放(fang)(fang)大(da)的主(zhu)要因素，但(dan)是市(shi)(shi)場高(gao)估(gu)了需求回(hui)落(luo)風險，但(dan)低估(gu)了業績下修風險。另一方面，防控優化措施落(luo)地(di)或將拉動汽車消費(fei)+改善供應鏈(lian)，提振(zhen)板塊估(gu)值；其中，預計整車修復彈性(xing)或更高(gao)于零部件。建議當前標配、3-4月超(chao)配；看(kan)好2023年(nian)具(ju)(ju)有較(jiao)強(qiang)插(cha)混+出口布(bu)局(ju)的自(zi)主(zhu)頭部車企(qi)、以及市(shi)(shi)占率抬升、新(xin)定點釋放(fang)(fang)+年(nian)降消化能力較(jiao)強(qiang)、業績具(ju)(ju)有較(jiao)強(qiang)兌現前景+業務布(bu)局(ju)多元化的零部件公司。

點評：中(zhong)(zhong)央層(ceng)面(mian)明確指出擴大內需(xu)(xu)(xu)、增強消(xiao)(xiao)費能(neng)力則(ze)(ze)會從政策(ce)層(ceng)面(mian)有力支(zhi)撐汽車(che)領域，提振汽車(che)消(xiao)(xiao)費；新能(neng)源(yuan)車(che)雖然滲透率(lv)已過30%，但產銷仍然保持高增長，展現出強勁(jing)的(de)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)韌性，補(bu)貼退坡對(dui)于市場需(xu)(xu)(xu)求(qiu)影響更短期且有限(xian)，不(bu)斷豐富的(de)各級別車(che)型優質供給，消(xiao)(xiao)費者自發需(xu)(xu)(xu)求(qiu)有力支(zhi)撐新能(neng)源(yuan)車(che)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)，預(yu)計在疫情逐步(bu)恢復(fu)過程中(zhong)(zhong)，經(jing)濟恢復(fu)消(xiao)(xiao)費信心(xin)恢復(fu)，此次中(zhong)(zhong)央會議支(zhi)持新能(neng)源(yuan)車(che)消(xiao)(xiao)費則(ze)(ze)展現出中(zhong)(zhong)央對(dui)于新能(neng)源(yuan)車(che)市場的(de)重視(shi)及強力支(zhi)持。

這里，通過整合天(tian)風、安信、國信等(deng)10余家(jia)券商最(zui)新研(yan)報(bao)信息，為粉絲朋(peng)友帶來4家(jia)公(gong)司簡介，僅(jin)供參(can)考。

1、旭升集團

公司深度配(pei)套(tao)特(te)斯拉(la)，有望受益于特(te)斯拉(la)的全球擴張和快速放量；同時(shi)客戶不(bu)斷拓展，且當(dang)前高(gao)壓(ya)鑄造、鑄鍛和擠壓(ya)三(san)大工藝布局基本成型，通過特(te)斯拉(la)、采埃孚等核心(xin)客戶實現新產(chan)品、新項目不(bu)斷落地。公司切(qie)入儲能/消費(fei)業務(wu)布局第(di)二成長曲(qu)線。

——中信證券

2、安凱客車

公(gong)司是專業生(sheng)產全系列(lie)客(ke)車(che)和汽(qi)車(che)零部(bu)件的上市公(gong)司，產品覆(fu)蓋各(ge)類(lei)公(gong)路客(ke)車(che)、旅(lv)游客(ke)車(che)、團體(ti)客(ke)車(che)、景(jing)觀車(che)、公(gong)交客(ke)車(che)、新(xin)能源(yuan)商用(yong)車(che)等。公(gong)司采用(yong)全承(cheng)載(zai)(zai)和半(ban)承(cheng)載(zai)(zai)兩條技(ji)術(shu)(shu)路線，全承(cheng)載(zai)(zai)技(ji)術(shu)(shu)主(zhu)要用(yong)于大(da)型客(ke)車(che)和新(xin)能源(yuan)客(ke)車(che)，半(ban)承(cheng)載(zai)(zai)技(ji)術(shu)(shu)主(zhu)要用(yong)于中輕(qing)型客(ke)車(che)。

——公司公告

3、雙環傳動

隨著未(wei)來(lai)更多整(zheng)車企業(ye)進(jin)入新(xin)能源化賽道，公(gong)(gong)司(si)(si)有(you)望跟隨新(xin)能源汽車高成長(chang)的同時(shi)，持續增加滲(shen)透水平(ping)。RV減(jian)速器(qi)方面，1-3季度公(gong)(gong)司(si)(si)收入過億，超越去年全年收入水平(ping)。公(gong)(gong)司(si)(si)RV減(jian)速器(qi)市占率在國產品牌中(zhong)國內(nei)領先，并已成功通過國際(ji)龍頭工業(ye)機器(qi)人(ren)公(gong)(gong)司(si)(si)驗證，未(wei)來(lai)國產替代空間廣闊。

——國元證券

4、廣東鴻圖

公司實(shi)(shi)現6800T大(da)型一體(ti)化壓鑄單元落地應用及產品(pin)(pin)(pin)試制，并聯合(he)設(she)備(bei)、模具(ju)及材料等供(gong)應商合(he)作(zuo)伙伴(ban)共同就12000T超級智能壓鑄單元開(kai)發(fa)項目開(kai)展合(he)作(zuo)；于今年6月(yue)成功取得小鵬汽車(che)某車(che)型底盤一體(ti)化結構件產品(pin)(pin)(pin)的量(liang)產訂(ding)單；上半年承接(jie)包括電池(chi)殼體(ti)、電機殼體(ti)、前艙(cang)體(ti)、后地板等新(xin)(xin)能源汽車(che)類(lei)新(xin)(xin)產品(pin)(pin)(pin)24款新(xin)(xin)產品(pin)(pin)(pin)。此外，公司還加快工(gong)(gong)藝多元化布(bu)局，推進低(di)壓/差壓工(gong)(gong)藝的導(dao)入(ru)及工(gong)(gong)裝設(she)備(bei)采購，按計劃實(shi)(shi)施卡斯馬、吉利、比亞迪(di)、廣汽等客戶的副車(che)架研發(fa)，并完成轉向節(jie)產品(pin)(pin)(pin)試制。

——天(tian)風(feng)證券

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