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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

各位老鐵(tie)，近期有一個板塊(kuai)的(de)新股的(de)破發(fa)率，讓很多人懵了，那就是北交所(suo)市場(chang)。

12月以(yi)來(lai)，北交所(suo)上(shang)市新股14只(zhi)，有12只(zhi)上(shang)市當日破(po)發(fa)(fa)，上(shang)市首(shou)日破(po)發(fa)(fa)占(zhan)比(bi)達86%。而12月以(yi)來(lai)，北交所(suo)新股發(fa)(fa)行也比(bi)較密集，已(yi)經有17只(zhi)新股發(fa)(fa)行。

那么(me)，近(jin)期(qi)北(bei)交所新股的破發率(lv)為什(shen)么(me)這么(me)高呢？【新股雷達】研(yan)究員認(ren)為有以下幾點原因。

首先，北(bei)交(jiao)所(suo)新股(gu)發(fa)(fa)行節奏(zou)太(tai)快(kuai)。近期北(bei)交(jiao)所(suo)新股(gu)密(mi)集發(fa)(fa)行，密(mi)集上市(shi)，讓(rang)很多投資者十分擔憂北(bei)交(jiao)所(suo)市(shi)場能否承受如此快(kuai)速的發(fa)(fa)行節奏(zou)。

其次，近期(qi)在北(bei)交(jiao)所(suo)上(shang)市(shi)的(de)(de)新股(gu)，公(gong)(gong)司質地和(he)所(suo)屬行(xing)業(ye)一(yi)般。相對于科創板動輒(zhe)行(xing)業(ye)領頭羊(yang)、高精尖的(de)(de)新股(gu)，近期(qi)在北(bei)交(jiao)所(suo)上(shang)市(shi)的(de)(de)公(gong)(gong)司質地和(he)所(suo)屬行(xing)業(ye)要遜(xun)色不少。

再次(ci)，北交(jiao)(jiao)(jiao)所市(shi)場流(liu)動(dong)性(xing)一(yi)般，導致新股流(liu)動(dong)性(xing)折價較大。北交(jiao)(jiao)(jiao)所市(shi)場成交(jiao)(jiao)(jiao)量始(shi)終維持在6億元上(shang)下，流(liu)動(dong)性(xing)和熱點(dian)匱乏(fa)的局(ju)面再度出現(xian)。

最后，北(bei)交所個(ge)股(gu)整體走勢(shi)缺乏(fa)亮眼(yan)表現(xian)，也對新股(gu)形(xing)成影(ying)響。北(bei)證50成份指數(shu)進入12月(yue)以來一路陰跌，北(bei)交所市場的(de)行情(qing)明顯(xian)弱(ruo)于滬(hu)深市場。

因(yin)此(ci)，即便北交所新股(gu)(gu)發行市盈率(lv)普遍(bian)較低(di)（北交所新股(gu)(gu)動態市盈率(lv)普遍(bian)低(di)于(yu)20倍），新股(gu)(gu)估(gu)值優勢(shi)也較為明顯，但(dan)近期(qi)北交所新股(gu)(gu)申購的收益率(lv)仍然不理想。

當然，也不乏牛股出現，就比如(ru)被(bei)【新股雷(lei)達】定為(wei)舒適區的(de)辰光(guang)醫療，在上市首日最高漲幅(fu)達51.83%。

而其他破(po)發的(de)絕大部(bu)分新(xin)(xin)股(gu)(gu)，【新(xin)(xin)股(gu)(gu)雷(lei)達(da)】也是對(dui)其劃分為(wei)了(le)中(zhong)性(xing)偏(pian)(pian)弱(ruo)區和謹慎區。而目前被【新(xin)(xin)股(gu)(gu)雷(lei)達(da)】劃分為(wei)中(zhong)性(xing)偏(pian)(pian)弱(ruo)區和謹慎區的(de)北交所新(xin)(xin)股(gu)(gu)，也無一(yi)例外地破(po)發了(le)。

所以大家打(da)新，只要(yao)在申購前注(zhu)意(yi)識別風險，即便破發率較高，也(ye)是可以吃(chi)到“肉”、避開“雷(lei)”的(de)，而這也(ye)是【新股雷(lei)達(da)】服務各(ge)位(wei)投(tou)資者(zhe)的(de)初(chu)衷。

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（達哥打新觀察團）

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