12月13日（周二），A股(gu)繼續(xu)調整，所有(you)“板(ban)”都縮量(liang)。截至(zhi)收盤，上(shang)證綜指微跌(die)0.09%至(zhi)3176.33點(dian)，其余主要股(gu)指跌(die)幅大些，深(shen)綜指跌(die)0.56%，創(chuang)業板(ban)綜指跌(die)1.12%，科創(chuang)50指數跌(die)1.52%。銀行股(gu)、保險股(gu)上(shang)漲，這是滬(hu)指表現稍強的主因(yin)。

周一晚間央(yang)行公布了(le)11月貨(huo)幣(bi)(bi)供應量(liang)及信貸數據，我國11月末M2同(tong)比(bi)增12.4%，增速創2016年(nian)4月以來(lai)的(de)最高，較10月末高0.6個百分點。不過(guo)，M1增4.6%，較10月末低了(le)1.2個百分點。同(tong)時公布的(de)11月人民幣(bi)(bi)貸款增加1.21萬億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)少(shao)增596億(yi)元(yuan)；11月社會融資規(gui)模增量(liang)為1.99萬億(yi)元(yuan)，比(bi)上年(nian)同(tong)期少(shao)6109億(yi)元(yuan)。

由上述(shu)數據看，整體(ti)情(qing)況(kuang)是信貸、社融(rong)環比(bi)回升，但都弱(ruo)于預期(qi)，顯示疫情(qing)環境下民(min)眾(zhong)與(yu)企業的借貸需求不大(da)。M2與(yu)M1背離其實同樣反映出民(min)眾(zhong)或(huo)企業的謹慎與(yu)保守心態。

值得一提的是(shi)，上述(shu)(shu)數據本身雖(sui)然(ran)比(bi)較重(zhong)要，但由(you)于防疫(yi)措施已(yi)經(jing)發生了重(zhong)大變化，故投(tou)資(zi)者對(dui)這些(xie)數據在某種程度上可忽(hu)略。相信隨著(zhu)經(jing)濟活(huo)動重(zhong)啟，上述(shu)(shu)這些(xie)數據大概率將好(hao)轉。

由周二A股表(biao)現(xian)看，股指波幅(fu)已不(bu)太大(da)，暗示市場心態(tai)相(xiang)對平穩(wen)。大(da)消費類個股特別(bie)是旅(lv)游(you)類股仍然(ran)表(biao)現(xian)較好，中青旅(lv)午后更(geng)是一度(du)漲停，收盤(pan)仍然(ran)大(da)漲6%以上，該股走(zou)強也(ye)帶動了絕(jue)大(da)多(duo)數旅(lv)游(you)類個股。

“通信行(xing)程(cheng)卡”已經正式下線(xian)，這(zhe)無(wu)疑(yi)是(shi)(shi)旅游類個(ge)股的重大利好。除旅游行(xing)業外，另(ling)有無(wu)數行(xing)業應受益(yi)，只是(shi)(shi)市(shi)場往往會率先對旅游類個(ge)股作出反應，因(yin)為這(zhe)個(ge)最為直(zhi)觀。

表現(xian)(xian)較弱的主要是(shi)科技(ji)股(gu)(gu)(gu)，北(bei)方(fang)華創、紫工國微、左江科技(ji)等跌(die)幅稍大。不過(guo)，A股(gu)(gu)(gu)收盤(pan)后(hou)，港股(gu)(gu)(gu)中的芯片(pian)股(gu)(gu)(gu)因(yin)利好傳言而忽(hu)然暴漲，估計周三(san)A股(gu)(gu)(gu)中的相關科技(ji)股(gu)(gu)(gu)也會上(shang)漲。醫(yi)藥股(gu)(gu)(gu)也出現(xian)(xian)分化，傳統醫(yi)藥股(gu)(gu)(gu)尤其是(shi)有能力生(sheng)產(chan)布洛芬等新冠相關藥物的公(gong)司較強(qiang)(qiang)，而之(zhi)前強(qiang)(qiang)勢的一些(xie)抗(kang)原檢測概念(nian)股(gu)(gu)(gu)領跌(die)。

北上資金(jin)(jin)小幅凈賣出(chu)9.47億元。相關市(shi)場(chang)(chang)方(fang)面(mian)，隔夜(ye)美(mei)股(gu)大(da)漲(zhang)，周(zhou)二(er)港股(gu)小漲(zhang)。外盤市(shi)場(chang)(chang)焦(jiao)點在于美(mei)國(guo)11月(yue)的CPI，若這個(ge)數據過分偏(pian)離(li)市(shi)場(chang)(chang)預期，那么國(guo)際金(jin)(jin)融市(shi)場(chang)(chang)多半會劇烈動(dong)蕩。

美(mei)股(gu)周一之所(suo)以大漲(zhang)(zhang)，重要原因之一正(zheng)是多數市場人士對物(wu)價回落相對樂觀。據(ju)華爾街機構(gou)調(diao)查，現(xian)在(zai)機構(gou)們的預期均(jun)值是：美(mei)國11月份CPI將(jiang)由10月的同比漲(zhang)(zhang)7.7%放(fang)緩至漲(zhang)(zhang)7.3%。

投(tou)(tou)資者(zhe)周三盤前可(ke)先關(guan)注夜間國際金融市場，看看有無較大的(de)波動。如(ru)果這方(fang)面(mian)消息較好(hao)，投(tou)(tou)資者(zhe)一般能看到(dao)人(ren)民幣匯率顯著升(sheng)值(zhi)，接(jie)著可(ke)能會看到(dao)北上資金恢復(fu)凈(jing)買入(ru)，A股(gu)可(ke)能重拾(shi)升(sheng)勢(shi)。

如果這(zhe)方面消息偏(pian)差，亦即(ji)美國(guo)物價意外超(chao)高，那么(me)A股還有可能延續調整。不過即(ji)使這(zhe)樣，我個人(ren)覺得(de)A股不會下跌(die)太(tai)多，我覺得(de)雖然(ran)國(guo)際市場比較重要，但A股最(zui)大基本面顯(xian)然(ran)是國(guo)內的防疫(yi)情況(kuang)。

筆(bi)者(zhe)(zhe)已在微(wei)信平臺開辟專欄，讀者(zhe)(zhe)可(ke)以在每(mei)(mei)周日至周四晚間通過微(wei)信直接查看筆(bi)者(zhe)(zhe)的最(zui)新(xin)觀點(dian)，詳(xiang)情請關注微(wei)信公眾(zhong)號(hao)每(mei)(mei)經(jing)牛(niu)眼（微(wei)信號(hao)：njcjnews）