12月(yue)12日（周一），A股(gu)兩(liang)市(shi)成交金額(e)相(xiang)較前一交易日下降近(jin)1000億元。不過(guo)，從(cong)(cong)資(zi)金流向(xiang)來(lai)看(kan)，A股(gu)早盤前一個小時(shi)的成交額(e)是放量的，加上市(shi)場開盤就是下挫(cuo)，很明(ming)顯，在這段時(shi)間內有部分資(zi)金兌現。整(zheng)體來(lai)說，這部分兌現的資(zi)金對市(shi)場影響不大。這從(cong)(cong)全天(tian)縮(suo)量調整(zheng)也能看(kan)出來(lai)。

北(bei)向資金呈(cheng)現最近(jin)罕見(jian)的大幅凈流出，究其原因主要還(huan)是(shi)因為(wei)美聯儲本周四將公布利率決議，至于(yu)加(jia)息多(duo)少個基點，目(mu)前還(huan)不(bu)能確(que)定。還(huan)有就是(shi)國內房地產(chan)、貸(dai)款(kuan)、社融數(shu)(shu)據等重要數(shu)(shu)據也(ye)將在(zai)本周公布。所以，這些大資金選(xuan)擇避(bi)險。

盤面上(shang)，醫(yi)(yi)藥(yao)板塊仍然(ran)呈(cheng)現非(fei)常好的延續性，中(zhong)(zhong)藥(yao)及醫(yi)(yi)藥(yao)制造表現活躍，主要(yao)原因是國家(jia)中(zhong)(zhong)醫(yi)(yi)藥(yao)管(guan)理局中(zhong)(zhong)醫(yi)(yi)疫病防(fang)治專家(jia)委員會發布(bu)《新(xin)冠病毒感(gan)染者居家(jia)中(zhong)(zhong)醫(yi)(yi)藥(yao)干預(yu)指引》，加上(shang)布(bu)洛芬(fen)等感(gan)冒藥(yao)銷售火(huo)爆，引發醫(yi)(yi)藥(yao)股活躍，已經(jing)從蓮花清瘟炒到了(le)布(bu)洛芬(fen)、胸腺肽。

整體來說，醫藥(yao)(yao)股(gu)的(de)(de)表現(xian)符合(he)預期。中(zhong)藥(yao)(yao)和新冠(guan)治療板塊屬于(yu)震蕩一段時(shi)間之(zhi)后(hou)短期的(de)(de)繼(ji)續(xu)新高(gao)，由(you)于(yu)之(zhi)前板塊已經累計了相當大的(de)(de)漲幅，這種創新高(gao)的(de)(de)過程就有些危險了，資金隨時(shi)可能獲利(li)了結，加上中(zhong)藥(yao)(yao)板塊運行到前期套牢(lao)盤壓力位，這里追高(gao)不合(he)適。

醫藥(yao)邏(luo)輯(ji)雖好(hao)，但這(zhe)個位置(zhi)切勿貪(tan)婪。如果之前沒有在(zai)醫藥(yao)上賺過大錢，這(zhe)時再去重倉參與醫藥(yao)性價比就不高了(le)。

信(xin)創(chuang)確實表現不(bu)(bu)(bu)錯，板(ban)塊資金活躍度和流入都靠前(qian)。不(bu)(bu)(bu)過，操作上(shang)并不(bu)(bu)(bu)能以此(ci)作為(wei)參考，量能配合一般，還需要觀察持續性。

半(ban)導體、軍(jun)工(gong)等板(ban)(ban)塊大(da)(da)(da)漲，可能(neng)(neng)與有望(wang)召開(kai)的(de)中央經濟(ji)工(gong)作會(hui)議有關，市場預期會(hui)議能(neng)(neng)出臺一(yi)些鼓勵科技發展(zhan)和安全(quan)發展(zhan)的(de)政(zheng)策(ce)，這幾個板(ban)(ban)塊是國產替代、自主可控和安全(quan)發展(zhan)繞不開(kai)的(de)主題。在達哥(ge)看(kan)來(lai)，它們的(de)延續性顯然有問題。從(cong)周(zhou)一(yi)來(lai)看(kan)，半(ban)導體、軍(jun)工(gong)等有種想(xiang)跟大(da)(da)(da)消費競爭(zheng)的(de)意思，能(neng)(neng)競爭(zheng)得過嗎？目前來(lai)說比較困難。而且，從(cong)近期盤(pan)面來(lai)看(kan)，有相當一(yi)部分(fen)資金就(jiu)是認(ren)準了疫后復蘇(su)邏輯，這批(pi)資金屬于看(kan)得更(geng)長、格局更(geng)大(da)(da)(da)的(de)資金。

航空機場(chang)和(he)免(mian)稅等板塊屬于典型的(de)(de)疫(yi)情后周期(qi)板塊，周一繼續上(shang)漲，就邏(luo)輯而言，后疫(yi)情概念(nian)和(he)新(xin)冠概念(nian)似乎(hu)有(you)沖突，但市場(chang)那么大，完全容得下，各(ge)自都有(you)自己的(de)(de)偏好(hao)，新(xin)冠防(fang)治炒作的(de)(de)是(shi)短期(qi)需求邏(luo)輯，疫(yi)情后周期(qi)炒的(de)(de)是(shi)長期(qi)修復邏(luo)輯，不沖突，兩邊(bian)資金有(you)一種互不侵犯(fan)的(de)(de)感覺。

目前上(shang)證指數(shu)3170點的(de)(de)缺口已(yi)經回(hui)(hui)補，后續大概(gai)率還(huan)是會(hui)回(hui)(hui)踩一(yi)下(xia)3140點附(fu)近。如果有下(xia)跌(die)慣性的(de)(de)話，周二(er)上(shang)午可(ke)能(neng)(neng)會(hui)跌(die)到這個(ge)位置附(fu)近。在達哥看來，如上(shang)述所(suo)言進行回(hui)(hui)踩的(de)(de)話，仍然是當機(ji)會(hui)看待，要(yao)密切留(liu)意60分鐘級別多頭(tou)的(de)(de)反擊能(neng)(neng)否(fou)出現。前面達哥提到了縮量，仍然屬于上(shang)升途中(zhong)的(de)(de)技術性調整范疇，且盤中(zhong)并不(bu)是泥沙俱下(xia)。

科(ke)技股(gu)方(fang)面(mian)，資金出現明顯回流，說(shuo)明市(shi)場(chang)輪動(dong)切換(huan)還(huan)是正(zheng)常(chang)的(de)，并非一潭死(si)水；跌(die)停股(gu)也(ye)不多，市(shi)場(chang)整(zheng)體情緒仍然穩定。所(suo)以不要因為上證(zheng)指(zhi)數可(ke)能去(qu)回補缺口(kou)就過分擔憂，而應該當機會看待(dai)。

不要倉位過重，也不要只(zhi)押在(zai)一(yi)只(zhi)股票上，布局除了上述提到的方向外，可以關(guan)注一(yi)下最近連續調整(zheng)的大盤(pan)藍籌品種。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作(zuo)建(jian)議，入市風險自擔。