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金(jin)融(rong)機(ji)構正在加快對(dui)優質(zhi)房企的授信動作。

11月24日，工商銀(yin)行發布消息稱，與萬科集(ji)團、金(jin)(jin)地(di)集(ji)團、綠城中(zhong)(zhong)國(guo)、龍湖集(ji)團、碧(bi)桂園(yuan)(yuan)、美的置業、金(jin)(jin)輝(hui)集(ji)團等12家全國(guo)性(xing)房地(di)產企業，以總對總方式簽(qian)訂戰(zhan)略(lve)(lve)合作協議，提(ti)供(gong)(gong)意向(xiang)性(xing)融(rong)資總額達6550億元。同(tong)日，中(zhong)(zhong)國(guo)郵政(zheng)儲蓄銀(yin)行與碧(bi)桂園(yuan)(yuan)簽(qian)約建立長期(qi)戰(zhan)略(lve)(lve)合作關系，將為碧(bi)桂園(yuan)(yuan)提(ti)供(gong)(gong)不超過人(ren)民幣(bi)500億元意向(xiang)性(xing)授(shou)信(xin)額度。碧(bi)桂園(yuan)(yuan)當日還與中(zhong)(zhong)國(guo)銀(yin)行、中(zhong)(zhong)國(guo)工商銀(yin)行簽(qian)約，獲得了相應授(shou)信(xin)額度。

此(ci)前的11月23日，中(zhong)(zhong)(zhong)國交通銀(yin)行(xing)、中(zhong)(zhong)(zhong)國銀(yin)行(xing)和(he)中(zhong)(zhong)(zhong)國農業(ye)銀(yin)行(xing)，分別與萬(wan)科集(ji)團(tuan)、美地置(zhi)業(ye)、中(zhong)(zhong)(zhong)海發展、華潤置(zhi)地、龍湖集(ji)團(tuan)、金(jin)地集(ji)團(tuan)等房企簽訂合作協議(yi)。

中國銀行間市場交(jiao)易商(shang)協會（以下簡(jian)稱交(jiao)易商(shang)協會）官網也在11月23日披露(lu)，中債(zhai)信用增(zeng)(zeng)進(jin)(jin)投(tou)資股(gu)份公司（以下簡(jian)稱中債(zhai)增(zeng)(zeng)進(jin)(jin)公司）在民(min)企(qi)債(zhai)券(quan)融資支持(chi)工具(ju)（“第二支箭”）政(zheng)策(ce)框架下，出具(ju)對龍湖(hu)集團(tuan)、美的置業(ye)(ye)、金輝集團(tuan)三家民(min)營(ying)房企(qi)發(fa)債(zhai)信用增(zeng)(zeng)進(jin)(jin)函，擬首批(pi)分別支持(chi)三家企(qi)業(ye)(ye)發(fa)行20億(yi)(yi)元(yuan)、15億(yi)(yi)元(yuan)、12億(yi)(yi)元(yuan)中期票據，后續將(jiang)根據企(qi)業(ye)(ye)需求提供持(chi)續增(zeng)(zeng)信發(fa)債(zhai)服務。

據《每日經濟新聞》記者(zhe)不完(wan)全統(tong)計，僅11月(yue)23~24日兩天時間，房企獲(huo)得來自(zi)金融機構的(de)授信(xin)及發債額度(du)已近萬億元(yuan)。

“房(fang)(fang)企(qi)(qi)融資(zi)(zi)市場(chang)(chang)回(hui)暖，但范圍僅(jin)局限于優(you)質(zhi)民營企(qi)(qi)業(ye)，可(ke)以(yi)從(cong)側面反映出(chu)‘金融16條’發(fa)布后，市場(chang)(chang)已(yi)經在發(fa)生(sheng)變化。”同策研究院資(zi)(zi)深(shen)分析師肖(xiao)云(yun)祥11月24日在接受記者微信(xin)采訪時表示，隨(sui)著標志性事件的發(fa)生(sheng)，未(wei)來面向民營房(fang)(fang)企(qi)(qi)的融資(zi)(zi)窗口將慢慢打(da)開，房(fang)(fang)企(qi)(qi)流動性有(you)獲(huo)得(de)緩解的預期(qi)。

資(zi)料來源(yuan)：中指研究院、中信期貨(huo)研究所劉(liu)國(guo)梅制圖、攝圖網圖

銀行信貸支持力度加大

11月24日，中國郵政儲蓄銀行(xing)與碧桂園簽約(yue)建(jian)立(li)長期戰(zhan)略合作關系，將為碧桂園提(ti)供(gong)(gong)不超過500億元(yuan)意向(xiang)性授信額度，授信范圍包括但不限于(yu)房地產開發貸(dai)款、并購(gou)貸(dai)款、按(an)揭(jie)業(ye)務、保函、保理、債券投資以(yi)及其他形(xing)式的資金融通等；以(yi)及為購(gou)買甲方及其控股、關聯項(xiang)目公司開發的房地產項(xiang)目房屋的業(ye)主提(ti)供(gong)(gong)按(an)揭(jie)貸(dai)款授信。

當日，碧(bi)桂(gui)園(yuan)還與中國工(gong)商銀(yin)行(xing)、中國銀(yin)行(xing)簽約。市場消息稱，三家國有大行(xing)給予碧(bi)桂(gui)園(yuan)總授信額度將超千億元。

11月24日，中國(guo)工(gong)商銀行還(huan)與萬科集(ji)團(tuan)、金地集(ji)團(tuan)、綠(lv)城中國(guo)、碧桂園、龍湖集(ji)團(tuan)、美的(de)置業(ye)、金輝集(ji)團(tuan)等其余12家(jia)全國(guo)性(xing)房地產企業(ye)，以總對總方式簽訂戰(zhan)略合(he)作協議，提(ti)供意向性(xing)融(rong)資總額合(he)計6550億(yi)元。

根據合作(zuo)協議，工(gong)商銀行將充分發揮資(zi)金、渠道、服務等方(fang)面優勢，圍(wei)繞房地(di)產(chan)開(kai)發貸款、個人住房按揭貸款、房地(di)產(chan)項目并購(gou)融資(zi)、租(zu)賃住房融資(zi)、保函置換(huan)預(yu)售監管(guan)資(zi)金、債券承銷與(yu)投資(zi)等業務領域，與(yu)相關(guan)房企(qi)集團開(kai)展全方(fang)位合作(zuo)，滿足企(qi)業合理(li)融資(zi)需求。

銀企各方均(jun)表示，將(jiang)以本(ben)次簽約(yue)為契機(ji)，共同攜手貫(guan)徹好(hao)黨中央、國(guo)務院決策部署，堅(jian)持房(fang)子(zi)是(shi)用來住的、不是(shi)用來炒(chao)的定位(wei)，全面落實房(fang)地產(chan)長效機(ji)制(zhi)，促進房(fang)地產(chan)市場(chang)平(ping)穩健康(kang)發展(zhan)。

“12家房(fang)企(qi)(qi)均(jun)是經營穩健的(de)頭部(bu)優質房(fang)企(qi)(qi)，對(dui)這些(xie)房(fang)企(qi)(qi)給(gei)予貸款支持(chi)，能(neng)夠有效增強企(qi)(qi)業的(de)流動性(xing)。”中指研(yan)究院企(qi)(qi)業事業部(bu)研(yan)究負責人劉水11月24日通過微信向記(ji)者表示(shi)，這也是工行在持(chi)續落(luo)實近(jin)期金(jin)融支持(chi)房(fang)企(qi)(qi)融資政(zheng)策精神，滿足企(qi)(qi)業合理融資需求。

此前的(de)(de)11月23日，中國交通銀(yin)行(xing)分別給予萬科(ke)集(ji)團和(he)美地置業(ye)1000億元(yuan)和(he)200億元(yuan)的(de)(de)意向性綜合(he)授信額度(du)；中國銀(yin)行(xing)將為(wei)萬科(ke)集(ji)團提供不(bu)超過(guo)1000億元(yuan)或等值外(wai)幣的(de)(de)意向性授信額度(du)。

同日(ri)，中(zhong)國(guo)農(nong)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行發(fa)布(bu)消息(xi)稱，與中(zhong)海(hai)發(fa)展、華潤置地、萬(wan)科集(ji)(ji)團、龍湖集(ji)(ji)團、金地集(ji)(ji)團五(wu)家房企舉(ju)行銀(yin)(yin)(yin)企戰略合(he)(he)作協議簽(qian)約儀式(shi)，銀(yin)(yin)(yin)企各(ge)方將(jiang)利用各(ge)自行業(ye)優勢，圍繞(rao)商品(pin)房、保障房、城市更(geng)新等(deng)重點(dian)領域，在房地產開發(fa)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)、個人住房按(an)揭貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)、并購貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)、債券承銷與投(tou)資(zi)等(deng)業(ye)務方面，進一(yi)步加深合(he)(he)作，建立長期穩定的合(he)(he)作關(guan)系。

受此(ci)影響，碧(bi)桂(gui)園(yuan)、龍(long)湖、美的置(zhi)業(ye)等(deng)(deng)多(duo)只(zhi)地(di)(di)產(chan)股(gu)(gu)(gu)11月(yue)24日迎來上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)。其中，碧(bi)桂(gui)園(yuan)股(gu)(gu)(gu)價(jia)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)20.43%，碧(bi)桂(gui)園(yuan)多(duo)只(zhi)債(zhai)券均(jun)觸發(fa)盤中臨時停牌，“20碧(bi)地(di)(di)03”漲(zhang)(zhang)(zhang)超32%。美的置(zhi)業(ye)股(gu)(gu)(gu)價(jia)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)16.98%，龍(long)湖集團上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)12.21%，萬科(ke)A上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)3.42%。 “近期全國各主要商(shang)業(ye)銀(yin)行密集對(dui)重點(dian)房企(qi)(qi)進(jin)(jin)(jin)行授信(xin)，充分體現了(le)商(shang)業(ye)銀(yin)行積極落實(shi)‘金(jin)融(rong)16條’政策的導向。”易居研(yan)究院智庫中心研(yan)究總監嚴(yan)躍進(jin)(jin)(jin)通過微信(xin)向記(ji)者分析指(zhi)出，這些銀(yin)行均(jun)為大銀(yin)行，在當前穩(wen)樓市(shi)方面承擔(dan)了(le)非常大的責任，是后續房地(di)(di)產(chan)金(jin)融(rong)市(shi)場的重要供給(gei)(gei)端。此(ci)類(lei)融(rong)資(zi)工作更多(duo)是采(cai)取融(rong)資(zi)授信(xin)、簽署戰略(lve)協議(yi)的方式進(jin)(jin)(jin)行，對(dui)房企(qi)(qi)開發(fa)端、銷(xiao)售端、經營端等(deng)(deng)都會產(chan)生非常好的資(zi)金(jin)補給(gei)(gei)，將進(jin)(jin)(jin)一步改善房企(qi)(qi)資(zi)金(jin)狀況。

房企發債規模大幅增加

房(fang)企(qi)銀行信貸端的融資不斷迎來好消(xiao)息的同時，“第二支(zhi)箭”也在加速(su)推進、房(fang)企(qi)發債規模大(da)幅增加。

11月23日(ri)，交易商(shang)協會官網信(xin)息顯示，中(zhong)債增在民企(qi)債券融資(zi)支(zhi)(zhi)持工具政(zheng)策(ce)框(kuang)架(jia)下，出(chu)具對龍湖集團、美的置(zhi)業、金輝集團三(san)家(jia)民營(ying)房企(qi)發(fa)債信(xin)用增進函，擬首批分別(bie)支(zhi)(zhi)持三(san)家(jia)企(qi)業發(fa)行20億(yi)元、15億(yi)元、12億(yi)元中(zhong)期票據，共47億(yi)元。

交(jiao)易商(shang)協會表示(shi)，本次對龍湖集團(tuan)等(deng)3家(jia)民(min)營房企出具信(xin)用(yong)(yong)增進函，是“第二支箭”延期并擴容政(zheng)策(ce)實施后(hou)首批信(xin)用(yong)(yong)增進業務，標志著政(zheng)策(ce)框架下增信(xin)項目的快速(su)扎(zha)實落地(di)。

事(shi)實上，11月8日交(jiao)易商協(xie)會就在官網發文(wen)稱(cheng)，在央(yang)行的(de)支持和指導(dao)下，繼續(xu)推進并擴大民營企業(ye)債券融資支持工具，支持包括房(fang)地產企業(ye)在內的(de)民營企業(ye)發債融資。時間過去僅半(ban)個月，已(yi)有龍湖集團、美的(de)置業(ye)、新城控股等三家民營房(fang)企先后向交(jiao)易商協(xie)會申請(qing)了200億(yi)元(yuan)、150億(yi)元(yuan)、150億(yi)元(yuan)儲(chu)架式(shi)注冊發行工作。

11月(yue)22日，萬科也向(xiang)(xiang)交(jiao)(jiao)易(yi)商協會表(biao)達了280億(yi)元(yuan)儲架式注(zhu)冊發(fa)行意向(xiang)(xiang)，待履行內部(bu)股東大(da)會決策程序后(hou)正(zheng)式報(bao)送；同(tong)時，金地集團也向(xiang)(xiang)交(jiao)(jiao)易(yi)商協會遞交(jiao)(jiao)了150億(yi)元(yuan)儲架式注(zhu)冊發(fa)行申(shen)請。

截(jie)至目前(qian)，交易商協會已受(shou)理包括龍湖(hu)、美(mei)的置業(ye)、新城、萬科、金(jin)地(di)等(deng)房(fang)企(qi)的儲架式發(fa)債申請，合計930億元(yuan)。與(yu)此同時，中債增已通過公開(kai)業(ye)務郵箱(xiang)收到(dao)近百家民(min)營房(fang)企(qi)增信業(ye)務意(yi)向(xiang)，正在按照相關機(ji)制積極推進業(ye)務開(kai)展。

對此，劉(liu)水(shui)表示(shi)，“第(di)二支箭”首(shou)批三家企(qi)業獲得中債增信(xin)(xin)用(yong)增進(jin)函，將(jiang)激勵其他民(min)營(ying)(ying)房企(qi)積(ji)極申(shen)請增信(xin)(xin)發(fa)債融(rong)資，緩(huan)解流動性緊(jin)張局面。同時(shi)，將(jiang)引導市(shi)場機(ji)構改善(shan)對民(min)營(ying)(ying)企(qi)業的風險(xian)偏好和(he)融(rong)資氛圍(wei)，有(you)效緩(huan)解民(min)營(ying)(ying)企(qi)業信(xin)(xin)用(yong)收縮(suo)問題(ti)，促進(jin)民(min)營(ying)(ying)企(qi)業融(rong)資恢復(fu)。

而近期“第二支箭”支持(chi)民營(ying)(ying)房(fang)企(qi)(qi)范圍及(ji)發債(zhai)規模(mo)均在(zai)明顯持(chi)續(xu)擴大，“未來(lai)‘第二支箭’支持(chi)發債(zhai)融(rong)資將成(cheng)為民營(ying)(ying)房(fang)企(qi)(qi)融(rong)資的一種(zhong)常態化方(fang)式。此外(wai)，這將在(zai)已出險房(fang)企(qi)(qi)和相(xiang)對健康房(fang)企(qi)(qi)之間建(jian)立風險防火墻(qiang)，防止房(fang)企(qi)(qi)債(zhai)務違約繼續(xu)擴大，促(cu)進(jin)改善市場預(yu)期。”劉水續(xu)稱。

不過需(xu)要指出的是，無(wu)論(lun)是中債(zhai)增信還是“第(di)二支箭”，流動性支持政(zheng)策都(dou)需(xu)要第(di)三方擔保或者是抵押物，這使(shi)得惠及企(qi)(qi)業范圍(wei)有限，受益(yi)的房企(qi)(qi)也多(duo)為優(you)質民企(qi)(qi)。而這些企(qi)(qi)業原本就是今年(nian)民營房企(qi)(qi)發債(zhai)的主力軍。

據克而瑞對100家典型房(fang)企(qi)的(de)融資(zi)監測，民營房(fang)企(qi)融資(zi)規模的(de)占比從2021年8月首次跌(die)破(po)50%之后持續下跌(die)，至今(jin)年10月時(shi)僅占10%。2022年前10月，民營房(fang)企(qi)累計融資(zi)總額2291億(yi)元，同比減(jian)少(shao)68%，其中債(zhai)券發(fa)行(xing)規模同比減(jian)少(shao)58%。

剔(ti)除因交(jiao)換要約而發(fa)(fa)行債(zhai)券的(de)企業(ye)(ye)后，前(qian)10月發(fa)(fa)行新(xin)債(zhai)券的(de)民(min)營(ying)房(fang)企僅11家，合計約552億元(yuan)，其中排名靠前(qian)的(de)是(shi)萬科、龍湖、碧桂園、濱江(jiang)、美的(de)置業(ye)(ye)、旭輝(hui)以(yi)及新(xin)城(cheng)控(kong)股，但這些企業(ye)(ye)目前(qian)也(ye)是(shi)被中債(zhai)增(zeng)進公司首先認可的(de)企業(ye)(ye)。

克而瑞(rui)指出，隨著(zhu)利好政(zheng)策(ce)的(de)落地，優質房(fang)企(qi)可能將(jiang)率先(xian)得(de)到(dao)資(zi)金支持穩定發展，而絕大多(duo)數民營(ying)房(fang)企(qi)還要(yao)等待政(zheng)策(ce)效果的(de)傳(chuan)導，“即使(shi)有融資(zi)政(zheng)策(ce)的(de)支持也(ye)可能較(jiao)難得(de)到(dao)資(zi)本市場的(de)認可。”

“從目前(qian)覆(fu)蓋的(de)企業看，主要還是一些(xie)優質的(de)、經(jing)營(ying)較為穩健的(de)企業。”嚴躍進表示，預計在(zai)11月下旬和(he)12月份，其(qi)他一些(xie)房(fang)企也將獲(huo)得更大的(de)支持，尤其(qi)是銷(xiao)售排行在(zai)TOP20~TOP70的(de)房(fang)企，更會積極和(he)此類機(ji)構合作(zuo)，以(yi)進一步(bu)改善(shan)流動性(xing)的(de)問題。