經歷一(yi)系(xi)列(lie)政策及市(shi)場變化洗禮后，中國醫(yi)藥產業(ye)正在從初期(qi)的(de)勃發(fa)走向(xiang)成(cheng)熟期(qi)的(de)冷靜。一(yi)個核(he)心的(de)商(shang)業(ye)邏輯(ji)逐漸還(huan)原——分工專業(ye)化是提(ti)高效率、降(jiang)低成(cheng)本的(de)必要手段。實際上，這也直接關系(xi)到藥企的(de)“生(sheng)存(cun)質量”。

以國(guo)(guo)內創新藥研發(fa)企(qi)業(ye)(ye)(ye)為(wei)例，將(jiang)有(you)限資(zi)源集中投(tou)入研發(fa)等優勢(shi)環(huan)節，將(jiang)商業(ye)(ye)(ye)化環(huan)節交給專業(ye)(ye)(ye)外部力量，成(cheng)為(wei)盡快實(shi)現商業(ye)(ye)(ye)化、在盡可能低成(cheng)本(ben)前提下實(shi)現資(zi)金回籠的高效手段(duan)。而對于試圖在中國(guo)(guo)市場實(shi)現良好(hao)表現的跨(kua)國(guo)(guo)藥企(qi)而言，為(wei)所(suo)有(you)品牌產品投(tou)入過多的商業(ye)(ye)(ye)力量，并(bing)不適用于以“控費(fei)保基本(ben)”為(wei)主導(dao)的中國(guo)(guo)藥物市場。因此(ci)，與專業(ye)(ye)(ye)的商業(ye)(ye)(ye)化平(ping)臺合作正(zheng)成(cheng)為(wei)更多跨(kua)國(guo)(guo)藥企(qi)的共同選擇。

百洋醫藥獲阿斯利康降糖藥運營權 已運營數十個國內外知名藥物

近期，跨國藥企阿斯利康與百洋醫藥簽署戰略合作協議。根據協議，百洋醫藥將獲得阿斯利康降糖藥安立澤^®（沙格列汀片）的商(shang)業化(hua)運營權。雙(shuang)方期望(wang)通過(guo)此次合作，進一步提升藥物可及(ji)性，讓(rang)經(jing)典的降糖(tang)藥物惠及(ji)更多醫院及(ji)患者。

對于此次牽手百洋醫藥，阿斯利康中國總經理賴明隆表示：“安立澤^®進入中國市場十余年，是經典的口服糖尿病藥物。基于百洋醫藥與跨國企業豐富的合作經驗，我們相信此次聯手將是一次雙贏的合作，希望雙方在互信的基礎上緊密合作，探索出創新的商業合作模式，最大化安立澤^®品牌的長期價值。”

百洋醫藥董事長付鋼亦表示：“百洋醫藥作為具備全渠道商業化能力的第三方商業化平臺，將憑借專業的品牌運營和數字化營銷能力，進一步提升安立澤^®在(zai)中國市場(chang)的發(fa)展空間，滿足患者(zhe)多樣化(hua)的健康需求(qiu)。”

跨國(guo)藥企與(yu)中國(guo)本土第三方商業(ye)化平(ping)臺(tai)的合作早有先例(li)。在百洋(yang)醫(yi)藥的商業(ye)化平(ping)臺(tai)中，已有羅氏制藥、安斯泰(tai)來、武(wu)田制藥等多家(jia)知名跨國(guo)藥企，也不乏上(shang)海誼眾等國(guo)內創新藥企業(ye)。截至目前，百洋(yang)醫(yi)藥已經成(cheng)功(gong)運營(ying)數十個(ge)國(guo)內外(wai)知名藥物。

不(bu)斷豐富的品(pin)牌矩陣給百洋(yang)醫(yi)(yi)藥帶來(lai)了收(shou)入(ru)規(gui)模的持(chi)續增(zeng)長。今年前三季(ji)度，百洋(yang)醫(yi)(yi)藥核心業(ye)(ye)務(wu)品(pin)牌運(yun)營業(ye)(ye)務(wu)持(chi)續增(zeng)長，在(zai)報告期內實現營業(ye)(ye)收(shou)入(ru)26.45億(yi)元，同(tong)(tong)比增(zeng)長24.25%。還原兩票制后(hou)，實現收(shou)入(ru)34.16億(yi)元，同(tong)(tong)比增(zeng)長30.93%。第(di)三方(fang)商業(ye)(ye)化平臺就像“品(pin)牌高速公路”，在(zai)基礎建設和設施搭建完成后(hou)，現已具備了讓“多車快速通行”的功能，且效能較高。

多家明星基金列入重倉股 行業下行期逆勢上行

從研(yan)發、生產(chan)和銷售“一體化(hua)運營”到(dao)專注單一鏈(lian)條(tiao)的(de)“第三方(fang)平臺”，這種轉變(bian)是醫藥(yao)產(chan)業(ye)鏈(lian)細分專業(ye)化(hua)帶(dai)來的(de)產(chan)物。反映到(dao)資本市場(chang)，第三方(fang)商業(ye)化(hua)平臺等(deng)CXO企業(ye)的(de)價值(zhi)也(ye)愈(yu)發凸顯。

安信(xin)(xin)醫(yi)(yi)藥(yao)健(jian)康股票(piao)基金(jin)的(de)(de)2022年第三(san)季度(du)報顯示，池陳森在第三(san)季度(du)對前(qian)十大(da)重倉股進行了調整，百洋醫(yi)(yi)藥(yao)首(shou)次進入該基金(jin)的(de)(de)前(qian)十大(da)重倉股名單。截至今年三(san)季度(du)末(mo)，安信(xin)(xin)醫(yi)(yi)藥(yao)健(jian)康股票(piao)基金(jin)管(guan)理(li)(li)規模創(chuang)新高(gao)，同比(bi)增(zeng)長164.6%至30.2億元(yuan)(yuan)。另據招商證券統計的(de)(de)2021年7月1日至2022年10月21日數據，在規模大(da)于(yu)2億元(yuan)(yuan)的(de)(de)主動型醫(yi)(yi)藥(yao)基金(jin)中，池陳森管(guan)理(li)(li)的(de)(de)安信(xin)(xin)醫(yi)(yi)藥(yao)健(jian)康股票(piao)基金(jin)收益位居首(shou)位，其年化(hua)收益達(da)9.6%。

此外，譚小兵管理的(de)長城醫療保(bao)健混(hun)合基金的(de)2022年(nian)第(di)三季度報(bao)顯示，該(gai)基金前十(shi)大重(zhong)倉股(gu)名單中，百洋醫藥同(tong)樣首次進入。

銀河(he)證券研報指出(chu)，品牌(pai)運(yun)(yun)營(ying)業務(wu)(wu)是百洋醫藥的主要利(li)(li)潤(run)(run)來源，該業務(wu)(wu)毛利(li)(li)率遠高于(yu)批發和零售業務(wu)(wu)，該業務(wu)(wu)的較快增(zeng)長推動(dong)公(gong)司整體利(li)(li)潤(run)(run)保持快速增(zeng)長。同時(shi)，公(gong)司前三季度業務(wu)(wu)結構改善，高毛利(li)(li)的核(he)心業務(wu)(wu)品牌(pai)運(yun)(yun)營(ying)業務(wu)(wu)收入占比提升，公(gong)司盈利(li)(li)能力增(zeng)強。

該研報認為，百(bai)洋醫藥(yao)(yao)發(fa)(fa)展思路清晰，以(yi)專業化醫藥(yao)(yao)品(pin)牌運營迎接國內創新藥(yao)(yao)發(fa)(fa)展浪潮(chao)，公司發(fa)(fa)展前景可期，給予公司“推薦”評(ping)級(ji)。

在(zai)資本遇冷的大(da)背景下，百(bai)洋醫藥被持(chi)續(xu)看好(hao)說(shuo)明了其(qi)商(shang)業(ye)化平臺(tai)的路徑正確及發展(zhan)潛力。

正如付鋼所言，“當(dang)下(xia)破(po)局的(de)(de)關(guan)鍵在于，既(ji)要(yao)避(bi)免結(jie)構性浪費，還(huan)要(yao)推進(jin)(jin)顛覆式創(chuang)新(xin)”。在醫藥行業(ye)大變局之(zhi)下(xia)，百洋醫藥致力于解決結(jie)構性浪費難(nan)題、推進(jin)(jin)顛覆性創(chuang)新(xin)的(de)(de)努力從未停下(xia)，為(wei)行業(ye)提供了優質樣本。 文(wen)/凌珰(dang)