每經記者｜曾劍    每經編(bian)輯｜董興生 ;   

工業(ye)母機(ji)概念股(gu)青(qing)海(hai)華鼎(ding)（SH600243，股(gu)價5.23元，市值22.95億(yi)元）針對文創產(chan)業(ye)的布局遇阻。

11月11日(ri)(ri)下午(wu)，青海華(hua)鼎(ding)披露，擬轉讓所持廣(guang)州市銳豐(feng)(feng)文化傳播有限公(gong)(gong)司(si)(si)（以下簡稱“銳豐(feng)(feng)文化”）70%股(gu)權(quan)。《每日(ri)(ri)經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者注意到，公(gong)(gong)司(si)(si)去(qu)年(nian)才將標的資產納(na)入旗(qi)下，銳豐(feng)(feng)文化也被公(gong)(gong)司(si)(si)視作進軍文創產業的載體。青海華(hua)鼎(ding)收購銳豐(feng)(feng)文化時(shi)曾受到多(duo)(duo)方質(zhi)疑(yi)，上交所兩度下發問詢函。彼時(shi)，上市公(gong)(gong)司(si)(si)堅稱該(gai)收購可(ke)以提(ti)升自身盈利能力(li)，“突(tu)破原有主業效益低下的困擾”。但時(shi)隔一年(nian)多(duo)(duo)，青海華(hua)鼎(ding)的想(xiang)法(fa)便發生了巨大轉變，公(gong)(gong)司(si)(si)稱出售銳豐(feng)(feng)文化股(gu)權(quan)“有助(zhu)于消除公(gong)(gong)司(si)(si)對銳豐(feng)(feng)文化未來(lai)業績的不(bu)確(que)定性(xing)”。

11月11日(ri)晚間，上交所再次向青海華鼎下發問(wen)詢函(han)，要求(qiu)公司說(shuo)明“前期論證收購事項必要性和合理性的具(ju)體(ti)依據(ju)”等情況。

圖片來源：公告截圖

持有剛一年多，出售文創子公司股權

據(ju)青海華鼎公(gong)告(gao)，公(gong)司(si)與廣州市銳(rui)(rui)豐(feng)創展產業(ye)投資有限(xian)公(gong)司(si)（以下簡稱“銳(rui)(rui)豐(feng)創展”）簽署了《股權(quan)轉讓意向書》，銳(rui)(rui)豐(feng)創展或其指定第三方(fang)擬以現金方(fang)式收購公(gong)司(si)所持銳(rui)(rui)豐(feng)文化70%股權(quan)。

銳(rui)豐文化進入(ru)青海華鼎體系的(de)時間并(bing)不長。

2021年(nian)7月，青海(hai)華鼎宣布，擬收購廣州市(shi)銳豐(feng)(feng)音(yin)響科技股(gu)份有限公(gong)司(si)（以(yi)下簡“稱(cheng)銳豐(feng)(feng)音(yin)響”）所持(chi)銳豐(feng)(feng)文化70%股(gu)權(quan)。去年(nian)8月中旬，銳豐(feng)(feng)文化70%股(gu)權(quan)正式過(guo)戶至上市(shi)公(gong)司(si)名下。彼時，銳豐(feng)(feng)文化全部股(gu)東權(quan)益估值達3.99億(yi)元(yuan)，增值率(lv)為287.69%。據此(ci)，上市(shi)公(gong)司(si)收購銳豐(feng)(feng)文化70%股(gu)權(quan)的價(jia)格為2.8億(yi)元(yuan)。

此番交易，銳豐文化(hua)70%股權(quan)的作價原則擬(ni)不低于青海華鼎當初向銳豐音響支付的價款(kuan)加按每(mei)筆(bi)股權(quan)轉讓款(kuan)實際支付時間(jian)8%年(nian)利率計算對應利息之和。

銳豐文(wen)(wen)化(hua)主要從(cong)事大型文(wen)(wen)化(hua)演藝(yi)活動創意、設(she)計及制作服務，文(wen)(wen)旅夜(ye)游設(she)計及制作服務以及體(ti)育(yu)賽事、場館總體(ti)運營業務。青海華鼎主要從(cong)事機(ji)床、電梯件等產(chan)品的(de)生產(chan)銷售業務。對(dui)于收購(gou)銳豐文(wen)(wen)化(hua)股權，青海華鼎當時稱，是擬(ni)通過收購(gou)進入文(wen)(wen)旅產(chan)業，突破原有主業效益低(di)下的(de)困擾(rao)，增加(jia)新(xin)的(de)盈(ying)利(li)點，提升盈(ying)利(li)能(neng)力。

對(dui)于(yu)出售銳豐(feng)文化(hua)(hua)股權，青海華鼎則稱，銳豐(feng)文化(hua)(hua)較大(da)部分營業收入暨利潤來(lai)源于(yu)與國際體育賽事(shi)相關聯的業務，自今年以(yi)來(lai)，因受疫(yi)情影響致部分國際體育賽事(shi)延期或(huo)停辦，同時由于(yu)宏(hong)觀環境(jing)的重大(da)變化(hua)(hua)以(yi)及未來(lai)形勢的不確(que)定性，給銳豐(feng)文化(hua)(hua)帶來(lai)較大(da)不確(que)定性。

曾對銳豐文化抱有較高期待

值得一提的(de)是，青(qing)海華(hua)鼎并購(gou)銳豐文(wen)化股(gu)權曾(ceng)引發外界質(zhi)疑，上(shang)交(jiao)所曾(ceng)兩度下發問(wen)詢(xun)函(han)，要(yao)求上(shang)市公(gong)司補充(chong)說明收購(gou)的(de)主要(yao)目的(de)、必要(yao)性、合(he)理(li)性等情(qing)況(kuang)。而上(shang)市公(gong)司在回復公(gong)告(gao)中稱：“公(gong)司通(tong)過收購(gou)進(jin)入(ru)文(wen)旅(lv)產業是在做了大量前期(qi)準備和論證(zheng)工作基礎上(shang)做出的(de)選擇；銳豐文(wen)化具有良好的(de)市場預期(qi)和盈利能(neng)力。”

在(zai)回復公(gong)告中，青海(hai)華鼎曾披露，經(jing)評(ping)估，銳豐(feng)文化2021年(nian)3~12月的(de)營業(ye)收入(ru)為2.58億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；2022年(nian)~2026年(nian)的(de)營業(ye)收入(ru)將分別達3.94億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、3.96億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、4.16億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、4.36億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、4.58億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。“根據銳豐(feng)文化當前的(de)業(ye)務情況，預計完成(cheng)2021年(nian)、2022年(nian)預計的(de)收入(ru)屬大概率事件(jian)。”

按照(zhao)銳豐音響給出的業績承諾，銳豐文化2021年(nian)(nian)(nian)度扣非(fei)凈(jing)利潤(run)(run)不(bu)低(di)于(yu)(yu)4000萬元(yuan)，2021年(nian)(nian)(nian)和2022年(nian)(nian)(nian)度扣非(fei)凈(jing)利潤(run)(run)累計(ji)不(bu)低(di)于(yu)(yu)8000萬元(yuan)，2021年(nian)(nian)(nian)~2023年(nian)(nian)(nian)扣非(fei)凈(jing)利潤(run)(run)累計(ji)不(bu)低(di)于(yu)(yu)1.3億(yi)(yi)元(yuan)，2021年(nian)(nian)(nian)~2024年(nian)(nian)(nian)扣非(fei)凈(jing)利潤(run)(run)累計(ji)不(bu)低(di)于(yu)(yu)1.8億(yi)(yi)元(yuan)，2021年(nian)(nian)(nian)~2025年(nian)(nian)(nian)扣非(fei)凈(jing)利潤(run)(run)累計(ji)不(bu)低(di)于(yu)(yu)2.33億(yi)(yi)元(yuan)，2021年(nian)(nian)(nian)~2026年(nian)(nian)(nian)扣非(fei)凈(jing)利潤(run)(run)累計(ji)不(bu)低(di)于(yu)(yu)2.88億(yi)(yi)元(yuan)。

青海(hai)華(hua)鼎(ding)當(dang)時曾(ceng)稱，銳(rui)豐文(wen)(wen)化近三(san)年(nian)業(ye)(ye)務拓(tuo)展能(neng)力不斷增(zeng)強，其近三(san)年(nian)的(de)營(ying)業(ye)(ye)收入和凈利潤(run)均實現(xian)了較(jiao)大(da)幅度(du)的(de)增(zeng)長。上市(shi)公司(si)還(huan)認為，銳(rui)豐文(wen)(wen)化歷史(shi)業(ye)(ye)績受疫情影響而未體(ti)現(xian)出(chu)真實的(de)盈利水平，銳(rui)豐文(wen)(wen)化的(de)存量項(xiang)目和業(ye)(ye)務發展趨勢都為其未來業(ye)(ye)績增(zeng)長提供(gong)了支(zhi)撐，“銳(rui)豐文(wen)(wen)化承(cheng)諾(nuo)業(ye)(ye)績較(jiao)歷史(shi)業(ye)(ye)績大(da)幅增(zeng)長是較(jiao)為合理的(de)”。

2021年(nian)度，銳豐文化的扣非(fei)凈(jing)利潤為(wei)4567.88萬元，業績(ji)完成率為(wei)114.2%。據青海(hai)華鼎2022年(nian)半年(nian)報，上(shang)半年(nian)銳豐文化營業收入為(wei)4443.51萬元，凈(jing)利潤為(wei)187.69萬元。

上(shang)市公司此(ci)前披(pi)露，銳豐文化(hua)2021年(nian)(nian)1月、2月的(de)(de)營業收入合計為(wei)6724.15萬元(yuan)(yuan)，凈利(li)潤(run)為(wei)887.69萬元(yuan)(yuan)；2020年(nian)(nian)度，銳豐文化(hua)的(de)(de)營業收入為(wei)2.24億元(yuan)(yuan)，凈利(li)潤(run)為(wei)1525.76萬元(yuan)(yuan)。以此(ci)觀(guan)之，銳豐文化(hua)今(jin)年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)的(de)(de)業績(ji)的(de)(de)確下滑明顯。