每經(jing)記(ji)者｜閆(yan)峰(feng)峰(feng)    每經(jing)編(bian)輯(ji)｜何建川    

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

各位老(lao)鐵，今天(tian)受(shou)美(mei)國CPI數(shu)據低于預期的(de)(de)鼓舞，全球(qiu)股(gu)市展開(kai)大反攻，A股(gu)的(de)(de)表現也(ye)不(bu)錯。但奇(qi)怪的(de)(de)是，今天(tian)有一(yi)只具有估值優勢的(de)(de)新股(gu)，上市后的(de)(de)表現卻讓人(ren)跌傻眼，它(ta)就是遠航精密(mi)。

按理(li)說，在市場(chang)向好的情況下，破發的概率會變小，更何況遠航精密具有估(gu)值優勢。那(nei)么，到底發生了什么？今天(tian)，【新股(gu)雷達】研究員就來(lai)聊聊這只新股(gu)。

遠航精密(mi)是(shi)(shi)在北交(jiao)所(suo)上市的股(gu)票，發行(xing)價(jia)是(shi)(shi)16.2元(yuan)/股(gu)，上市首日開盤(pan)價(jia)是(shi)(shi)15.50元(yuan)，今日盤(pan)中最低下探(tan)至14.92元(yuan)，報收于14.94元(yuan)，盤(pan)中最大跌幅為7.90%，收盤(pan)下跌7.78%。

遠(yuan)航(hang)精密主(zhu)要從事鎳基導體材(cai)料的研(yan)發、生(sheng)產和(he)銷售，產品主(zhu)要包括鎳帶(dai)(dai)、箔以(yi)及相關精密結(jie)構(gou)(gou)件。從營(ying)收(shou)結(jie)構(gou)(gou)上看，鎳帶(dai)(dai)、箔貢獻公(gong)司主(zhu)要營(ying)收(shou)，近幾年(nian)占比都在80%以(yi)上。

遠航精(jing)(jing)密(mi)的可(ke)比(bi)公(gong)司(si)有(you)諾德股份、中(zhong)一科技、銅(tong)冠銅(tong)箔。據【新股雷達】數據，遠航精(jing)(jing)密(mi)申購時動態(tai)市(shi)盈率是19.3倍，而可(ke)比(bi)公(gong)司(si)平均(jun)動態(tai)市(shi)盈率為31.52倍，遠航精(jing)(jing)密(mi)的估值比(bi)可(ke)比(bi)公(gong)司(si)平均(jun)動態(tai)市(shi)盈率低38.77%，估值優勢較為明顯。

一個(ge)很多人(ren)不知道(dao)的(de)細節是，遠(yuan)航精密雖有(you)估值優勢，但(dan)是所(suo)(suo)在板(ban)塊打新情緒較差。據【新股雷達(da)】數據，遠(yuan)航精密所(suo)(suo)在板(ban)塊最近10只(zhi)新股破發率為60%。

同時，遠航精密的(de)業(ye)績(ji)有(you)較大(da)的(de)不確定性。據(ju)【新股雷達】數據(ju)，遠航精密雖然(ran)過去(qu)三年(nian)(nian)的(de)業(ye)績(ji)表現尚可(ke)，但(dan)2022年(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)凈利潤卻同比下(xia)滑0.99%。

從(cong)基本面來看(kan)，遠航精密所(suo)處行(xing)業(ye)競爭較(jiao)為激烈，過(guo)去幾(ji)年的(de)(de)業(ye)績增長(chang)，可(ke)能(neng)更多的(de)(de)是所(suo)在(zai)行(xing)業(ye)周(zhou)期向上導致。而后期這種周(zhou)期性向上的(de)(de)情況能(neng)否持續，則面臨較(jiao)大的(de)(de)不確(que)定性。加之公司在(zai)產業(ye)鏈中的(de)(de)地位不高，商業(ye)模式(shi)一般(ban)，所(suo)以長(chang)期增長(chang)前(qian)景(jing)有(you)較(jiao)大的(de)(de)不確(que)定性。

發行(xing)價(jia)方(fang)面，雖然16.2元(yuan)/股(gu)的發行(xing)價(jia)在(zai)整體新股(gu)中是相對較(jiao)低的，但如果放在(zai)北交所新股(gu)里(li)，算是相對較(jiao)高的。

綜合評估下來(lai)，雖然遠航(hang)精密(mi)具有較為明顯的估值優勢，但其所在(zai)板塊打新情緒較差，業(ye)績(ji)面臨較大不確定(ding)性，其發(fa)行價(jia)格在(zai)北交(jiao)所中相(xiang)對較高，【新股(gu)雷(lei)達】還(huan)是(shi)給予了其“中性偏弱區”的分區，意(yi)思就是(shi)讓(rang)各位老鐵申購時要(yao)謹慎一些。

老鐵們，【新股雷達】會對每只新股進行五大維度的量化分析，準確率遠超競品。

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（達哥打新觀察團）

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