每(mei)經(jing)記者｜吳澤鵬    每(mei)經(jing)編輯｜董(dong)興生    

10月(yue)27日下(xia)午收盤，“醬油茅”海天(tian)味業（SH603288，股價63.68元，市值2951億元）下(xia)跌6.17%。前(qian)一日晚間，該公司發布(bu)2022年第三季度(du)報告(gao)，前(qian)三季度(du)實現營收190.94億元，同比(bi)增長6.11%，凈利潤46.67億元，同比(bi)微降(jiang)0.86%。

根據海天味(wei)業(ye)同步發布的經營數據公告，前三季度醬油(you)(you)銷(xiao)售104.03億元(yuan)，蠔油(you)(you)銷(xiao)售32.10億元(yuan)，調味(wei)醬銷(xiao)售19.79億元(yuan)，與2021年同比變動均不大(da)。

《每日經(jing)濟新聞》記者查詢發現，海(hai)天味(wei)業(ye)(ye)此前設置的2022年(nian)經(jing)營目(mu)標為(wei)營收280億元(yuan)，利潤74.7億元(yuan)（雙(shuang)增12%）。從前三季(ji)度的結果來看，海(hai)天味(wei)業(ye)(ye)第四(si)季(ji)度業(ye)(ye)績壓力較(jiao)大，若要(yao)達成目(mu)標，需在第四(si)季(ji)度實現90億元(yuan)的營收以及(ji)近28億元(yuan)的利潤。

圖片來源：每經記(ji)者(zhe) 張建 攝（資料圖）

從(cong)歷史銷售數據(ju)來(lai)看，第(di)(di)一(yi)、第(di)(di)四季(ji)度算是(shi)旺季(ji)，業績較(jiao)第(di)(di)二、第(di)(di)三季(ji)度會好(hao)一(yi)些。同時(shi)，2022年之前的最近(jin)三年，海(hai)天味業各(ge)年度的第(di)(di)四季(ji)度營收(shou)、利潤與該(gai)年度第(di)(di)一(yi)季(ji)度接近(jin)。2022年一(yi)季(ji)度，海(hai)天味業實(shi)現(xian)營收(shou)72.1億(yi)元(yuan)，實(shi)現(xian)凈(jing)利潤18.31億(yi)元(yuan)。

達成目標“面臨非常大壓力”

單看今年第三季度，海天(tian)味業收(shou)獲一(yi)張營收(shou)、凈(jing)利(li)潤雙下滑的成績單。

根(gen)據業(ye)(ye)績報告(gao)，海天味業(ye)(ye)第三(san)季(ji)(ji)(ji)度(du)實現營收55.62億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比下(xia)滑1.77%，凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)潤(run)12.74億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比下(xia)滑5.99%；扣非凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)潤(run)更是同(tong)(tong)比下(xia)滑9.52%，實現12.04億(yi)元(yuan)。受(shou)第三(san)季(ji)(ji)(ji)度(du)業(ye)(ye)績不振影響，上(shang)半年尚(shang)能保住(zhu)營收、凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)潤(run)雙增(zeng)的海天味業(ye)(ye)，前三(san)季(ji)(ji)(ji)度(du)營收同(tong)(tong)比增(zeng)幅進一步縮窄(zhai)，同(tong)(tong)時(shi)凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)潤(run)同(tong)(tong)比出(chu)現負增(zeng)長。

圖片來源：公告截圖

前三季(ji)度，海天味(wei)(wei)業主營(ying)產品(pin)的(de)變動幅度不大。經營(ying)數(shu)據公告顯示，海天味(wei)(wei)業前三季(ji)度醬油收(shou)入為104.03億元，同(tong)比增長(chang)2.16%；調味(wei)(wei)醬收(shou)入19.79億元，同(tong)比下滑1.49%；蠔油實現營(ying)收(shou)32.1億元，同(tong)比增加(jia)0.59%。

《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者查詢到，在(zai)2021年(nian)(nian)年(nian)(nian)報中，海天味業提出，2022年(nian)(nian)營業收(shou)入目標為(wei)280億元，利(li)潤目標為(wei)74.7億元，即在(zai)2021年(nian)(nian)基(ji)礎上營收(shou)及凈(jing)利(li)潤均實現同比(bi)增(zeng)長12%。

Wind數據(ju)顯示，2019年~2021年各(ge)年度第四季度，海天味業營收分(fen)別(bie)為49.72億(yi)元(yuan)、57.06億(yi)元(yuan)以(yi)及(ji)70.1億(yi)元(yuan)，凈利潤則分(fen)別(bie)是15.19億(yi)元(yuan)、18.32億(yi)元(yuan)以(yi)及(ji)19.62億(yi)元(yuan)。

從今(jin)年(nian)前三季度的表現(xian)(xian)來看，海(hai)(hai)天味業若要達(da)成(cheng)全年(nian)目(mu)標，意味著第四季度要實現(xian)(xian)營收90億元，實現(xian)(xian)凈(jing)利(li)潤28億元，壓力不小。若能達(da)成(cheng)目(mu)標，海(hai)(hai)天味業將創下(xia)單季度業績新(xin)高。

9月26日，海天味業(ye)在業(ye)績說(shuo)明(ming)會(hui)(hui)上表示，從全年(nian)的(de)目標(biao)(biao)來看，目前確實面臨非(fei)常大的(de)壓力(li)。“但對于目標(biao)(biao)，海天一(yi)向是非(fei)常嚴肅的(de)，下半(ban)年(nian)還有(you)幾個月的(de)時間，不會(hui)(hui)輕易放棄和(he)放松(song)目標(biao)(biao)，不會(hui)(hui)對目標(biao)(biao)進行調(diao)整，公(gong)司也(ye)在通過各種措施提振員工和(he)經銷商信心，保存量，搶增量。”

經銷商總量罕見出現減少

《每(mei)日經濟新聞》記者注(zhu)意到(dao)，截(jie)至(zhi)三季度末，海天味業經銷商(shang)(shang)數量為7153家(jia)，報告期(qi)內增加784家(jia)，同時減少了(le)1061家(jia)。也就是說，今年前三季度，其經銷商(shang)(shang)數量總體減少了(le)277家(jia)。

對(dui)于經銷(xiao)(xiao)商數量的(de)波動，海天味業在9月份的(de)投資(zi)者交流會上(shang)表示(shi)，受(shou)疫情影(ying)響(xiang)，經銷(xiao)(xiao)商的(de)生意也受(shou)到(dao)較(jiao)大(da)的(de)沖擊，特別是(shi)規模較(jiao)小的(de)經銷(xiao)(xiao)商，抗風險能(neng)力(li)相(xiang)對(dui)要(yao)弱一些，受(shou)影(ying)響(xiang)程度更大(da)。為了減輕經銷(xiao)(xiao)商的(de)壓力(li)，公司主動對(dui)網絡做了一些優化調整，以適應現階段市場(chang)發展的(de)需要(yao)。

記者發現，近3年(nian)內，海天味(wei)業經(jing)銷(xiao)商數(shu)量每年(nian)都(dou)有較大的變動，但今年(nian)有兩(liang)個特征(zheng)需要關(guan)注。

一是，這是近(jin)3年(nian)內首次出現經銷(xiao)商(shang)(shang)總量減少(shao)：2019年(nian)、2020年(nian)及2021年(nian)各年(nian)度(du)末，海天味業對應(ying)經銷(xiao)商(shang)(shang)數量分別是5806家(jia)、7051家(jia)以(yi)及7430家(jia)。

二是，其原經銷商減少數量首次破千(qian)，今(jin)年減少1061家，占去年底經銷商總數（7430家）的比例達到14.28%。

經(jing)(jing)銷商(shang)是海天味業的(de)(de)業績支撐(cheng)，不過，其并未披露具體(ti)的(de)(de)經(jing)(jing)銷商(shang)渠(qu)道收入(ru)，只按線上/線下渠(qu)道區分。今(jin)年前三季度，線下渠(qu)道收入(ru)同比增(zeng)長(chang)2.28%至(zhi)170.28億(yi)(yi)元，線上渠(qu)道收入(ru)同比增(zeng)長(chang)87.47%至(zhi)7.68億(yi)(yi)元。

海(hai)天(tian)(tian)味業曾表示，公(gong)司在(zai)2021年加速在(zai)新(xin)零(ling)售(shou)渠道(dao)的布局和(he)發展，快(kuai)速組建和(he)擴充新(xin)零(ling)售(shou)團隊，匹配業務發展，規范了線(xian)上銷售(shou)秩序，促進線(xian)上線(xian)下有序發展；加強了與天(tian)(tian)貓、京東、美(mei)團等頭部電商平臺的深(shen)度合作，加深(shen)對社區團購(gou)、生(sheng)鮮時達到家等渠道(dao)的精耕(geng)，并初見成效。

另(ling)一方面，記者查詢到，截至(zhi)今(jin)年三季度末，海天味業合(he)同(tong)負債(zhai)期(qi)末余額(e)為(wei)26.86億(yi)元，去(qu)年同(tong)期(qi)為(wei)47.09億(yi)元。

10月27日(ri)上(shang)午，記者致電海天味業董秘提出采(cai)訪(fang)，并(bing)按要求通(tong)過(guo)郵件(jian)發(fa)(fa)送采(cai)訪(fang)函，但(dan)截至(zhi)發(fa)(fa)稿未(wei)獲(huo)回復。