每經(jing)記者｜楊建    每經(jing)編輯｜葉峰    

今日大(da)盤中陰調整，滬指失守3000點(dian)整數關口，深成指、創(chuang)業板(ban)指跌(die)超2%，科(ke)創(chuang)50指數跌(die)超4%，兩市成交(jiao)仍(reng)維持在(zai)地量水平。有人(ren)看(kan)到了風險，有人(ren)看(kan)到了機會。對于后市行情，有私募表(biao)示，3000點(dian)是(shi)一(yi)個(ge)投資者預期的“堡壘據點(dian)”，不(bu)少資金(jin)在(zai)這個(ge)位置(zhi)已經開始持續性滲(shen)透(tou)式建倉，成交(jiao)量在(zai)同比(bi)穩健增(zeng)長。另(ling)外有技(ji)術高手表(biao)示，維持10月份(fen)是(shi)大(da)級別時間窗口的判(pan)斷(duan)不(bu)變，明天(tian)就(jiu)是(shi)可(ke)能見低點(dian)轉(zhuan)折的第一(yi)個(ge)觀察點(dian)。

滬指3000點爭奪戰

今日大盤中(zhong)(zhong)陰調(diao)整(zheng)，滬指(zhi)跌超(chao)1.6%，失守3000點(dian)整(zheng)數關口，深成(cheng)指(zhi)、創業板指(zhi)跌超(chao)2%，科創50指(zhi)數跌超(chao)4%；兩市成(cheng)交(jiao)近6300億元，仍維持在地量水平，不過(guo)北向(xiang)資金(jin)凈流(liu)入14.31億元。從(cong)盤面來(lai)看，雞肉(rou)、豬(zhu)肉(rou)、石油漲幅居(ju)前，半導體、釀酒、旅游(you)跌幅居(ju)前。對于后市，不少投資者陷入悲觀情緒中(zhong)(zhong)，不過(guo)許(xu)多私募更多的看到(dao)了機會。

深圳巨澤投資董事長馬(ma)澄在微信中告(gao)訴記者，市場(chang)(chang)跌(die)破3000點(dian)，對于(yu)接下(xia)來的(de)市場(chang)(chang)走向，我們認為(wei)，首先(xian)節前市場(chang)(chang)已(yi)經經歷過(guo)一波較(jiao)大的(de)調整，從市場(chang)(chang)成(cheng)交量來看，短期(qi)調整接近尾聲；另外從估(gu)(gu)值角度看，當(dang)前不管是(shi)上證(zheng)綜指還是(shi)深證(zheng)成(cheng)指，當(dang)前市場(chang)(chang)估(gu)(gu)值已(yi)處(chu)于(yu)歷史低位區間(jian)，以(yi)上證(zheng)綜指為(wei)例，截至(zhi)今日(ri)收盤，估(gu)(gu)值僅為(wei)12.2倍PE，有明顯的(de)估(gu)(gu)值優勢，市場(chang)(chang)下(xia)行空間(jian)有限，中長期(qi)來看，3000點(dian)以(yi)下(xia)不用恐(kong)慌。

對于后市的機會，馬澄認為進入四季(ji)度，豬肉(rou)(rou)、雞肉(rou)(rou)等消費類行業(ye)有不錯的投(tou)資機會。特別是豬肉(rou)(rou)，在假期(qi)期(qi)間(jian)，豬肉(rou)(rou)價格(ge)保(bao)持幾連漲，漲幅(fu)超過8%，相(xiang)關(guan)上市公司三季(ji)度業(ye)績全面反轉。雞肉(rou)(rou)方面，歐(ou)洲暴發禽(qin)流(liu)感，雞肉(rou)(rou)價格(ge)上漲，同樣帶來較好的投(tou)資機會。

再一次給了上車機會？

對(dui)于(yu)市(shi)場下(xia)跌(die)，北京星石(shi)投資(zi)發文指出(chu)，今年(nian)以來(lai)市(shi)場持續下(xia)跌(die)，4月(yue)底(di)(di)迎來(lai)年(nian)內第(di)一個低點，隨后5、6月(yue)份市(shi)場最高反彈(dan)30%左右，很多投資(zi)者(zhe)后悔4月(yue)底(di)(di)沒有加倉。現在(zai)多個指標表明市(shi)場基本逼近4月(yue)底(di)(di)的(de)低點，是不(bu)是再一次(ci)給了上車機會？

首(shou)先(xian)今(jin)年(nian)以來，股(gu)票(piao)指數一度出現超20%的跌(die)幅，雖然4月底以來經(jing)歷一波上漲，當下與(yu)4月27日的低(di)點相(xiang)比：滬深300，上證50以及恒生指數已(yi)經(jing)低(di)于(yu)4月27日的位置。另外(wai)2132（43.12%）家A股(gu)上市公司的股(gu)價(jia)已(yi)經(jing)回到或低(di)于(yu)4月低(di)點。

研究(jiu)過去幾(ji)輪大底(di)的(de)特征(zheng)，我們會(hui)對當(dang)下(xia)(xia)(xia)身(shen)處的(de)位(wei)置有更好的(de)認知。首先，歷史大底(di)時(shi)，由于市場(chang)(chang)(chang)情緒(xu)低(di)迷、流動性不(bu)足(zu)的(de)原因，導(dao)致跌破凈(jing)值(zhi)的(de)個(ge)股數(shu)量往往達到高位(wei)，而在(zai)市場(chang)(chang)(chang)運行良(liang)好時(shi)，破凈(jing)率長(chang)期低(di)于1%。從(cong)前五次底(di)部數(shu)據(ju)來(lai)(lai)看，破凈(jing)率均值(zhi)在(zai)10%左右，9月30日(ri)，破凈(jing)A股占比為8.6%左右；其(qi)次是(shi)每輪底(di)部成(cheng)(cheng)交額(e)會(hui)較(jiao)前期頂部出現(xian)一個(ge)明顯的(de)縮量，往往在(zai)50%以上，換手(shou)率在(zai)1%以下(xia)(xia)(xia)。當(dang)下(xia)(xia)(xia)市場(chang)(chang)(chang)成(cheng)(cheng)交額(e)較(jiao)4月27日(ri)進一步縮小，換手(shou)率也下(xia)(xia)(xia)降(jiang)到0.77%；第三是(shi)新(xin)基金(jin)發行規模往往與(yu)市場(chang)(chang)(chang)表現(xian)高度相關。今年以來(lai)(lai)，4月底(di)時(shi)新(xin)成(cheng)(cheng)立偏股型基金(jin)份額(e)降(jiang)至低(di)位(wei)，近(jin)期也在(zai)逐步回落。

資深市場分析人士(shi)汪平在微信(xin)中告(gao)訴記者(zhe)，滬(hu)指(zhi)跌破3000點(dian)(dian)(dian)(dian)大關，這不重(zhong)要，重(zhong)要的(de)(de)是(shi)(shi)趨(qu)勢(shi)(shi)、結構(gou)和序列，大的(de)(de)整數關口更(geng)多的(de)(de)只是(shi)(shi)心理層面的(de)(de)，沒(mei)有太多實(shi)質(zhi)意(yi)義。連接上證綜指(zhi)的(de)(de)重(zhong)要低(di)點(dian)(dian)(dian)(dian)998-1849-2440，形成了(le)一(yi)條上升趨(qu)勢(shi)(shi)線，4月份(fen)的(de)(de)低(di)點(dian)(dian)(dian)(dian)2863點(dian)(dian)(dian)(dian)就落在這條線附近；目前這條趨(qu)勢(shi)(shi)線在2950點(dian)(dian)(dian)(dian)附近，今天滬(hu)指(zhi)的(de)(de)低(di)點(dian)(dian)(dian)(dian)2968點(dian)(dian)(dian)(dian)已經(jing)接近了(le)趨(qu)勢(shi)(shi)線的(de)(de)支撐位(wei)置。此處無(wu)需悲觀(guan)，維持10月份(fen)是(shi)(shi)大級別(bie)時間(jian)窗(chuang)口的(de)(de)判斷不變，明天就是(shi)(shi)可能見低(di)點(dian)(dian)(dian)(dian)轉折的(de)(de)第一(yi)個觀(guan)察(cha)點(dian)(dian)(dian)(dian)。

私募：已有資金持續性滲透式建倉

3000點是(shi)一個(ge)投資者(zhe)預期的“堡壘據(ju)點”，不少資金在(zai)這個(ge)位置已經(jing)開始持續(xu)性滲透式建倉，成(cheng)交(jiao)量在(zai)同(tong)比穩(wen)健增長，黑崎資本創始合伙人陳興文(wen)在(zai)微信中告訴記者(zhe)。

實際上(shang)從私(si)(si)募排排網的(de)(de)(de)數(shu)據來看，也得出了(le)(le)這(zhe)樣的(de)(de)(de)結(jie)論(lun)，私(si)(si)募排排網組合大師數(shu)據顯(xian)示，截至9月(yue)30日，股(gu)(gu)票(piao)私(si)(si)募倉(cang)(cang)(cang)(cang)位(wei)(wei)指數(shu)為(wei)80.12%，較(jiao)上(shang)周(zhou)小(xiao)幅上(shang)漲了(le)(le)0.72%。同時(shi)這(zhe)也是股(gu)(gu)票(piao)私(si)(si)募倉(cang)(cang)(cang)(cang)位(wei)(wei)指數(shu)在(zai)經歷了(le)(le)連續3周(zhou)的(de)(de)(de)下跌之后，終于迎來了(le)(le)小(xiao)幅反彈；目(mu)前滿(man)倉(cang)(cang)(cang)(cang)股(gu)(gu)票(piao)私(si)(si)募倉(cang)(cang)(cang)(cang)位(wei)(wei)超過(guo)8成(cheng)的(de)(de)(de)占(zhan)比(bi)為(wei)59.55%，中等倉(cang)(cang)(cang)(cang)位(wei)(wei)（倉(cang)(cang)(cang)(cang)位(wei)(wei)介于5-8成(cheng)之間）股(gu)(gu)票(piao)私(si)(si)募的(de)(de)(de)占(zhan)比(bi)為(wei)28.49%，低倉(cang)(cang)(cang)(cang)股(gu)(gu)票(piao)私(si)(si)募（倉(cang)(cang)(cang)(cang)位(wei)(wei)介于2-5成(cheng)之間）的(de)(de)(de)占(zhan)比(bi)為(wei)10.56%，空倉(cang)(cang)(cang)(cang)股(gu)(gu)票(piao)私(si)(si)募（倉(cang)(cang)(cang)(cang)位(wei)(wei)低于2成(cheng)）的(de)(de)(de)占(zhan)比(bi)為(wei)1.40%，較(jiao)之前相(xiang)比(bi)，主要是滿(man)倉(cang)(cang)(cang)(cang)股(gu)(gu)票(piao)私(si)(si)募占(zhan)比(bi)有明顯(xian)提升。對于后市，陳興文在(zai)微信(xin)中告(gao)訴記者，相(xiang)信(xin)接(jie)下來會(hui)有持續的(de)(de)(de)結(jie)構(gou)性(xing)行情(qing)。

另外優美利投(tou)資總經(jing)理(li)賀(he)金龍在微信(xin)中(zhong)(zhong)告訴記者，中(zhong)(zhong)長(chang)(chang)期(qi)(qi)來(lai)看3000點(dian)(dian)附近具(ju)備較(jiao)(jiao)長(chang)(chang)期(qi)(qi)的投(tou)資價(jia)值，無論從(cong)A股估值還是(shi)從(cong)經(jing)濟(ji)(ji)周期(qi)(qi)和(he)經(jing)濟(ji)(ji)復蘇方向(xiang)來(lai)看。我們注意到盡管A50跌幅較(jiao)(jiao)大，北向(xiang)依舊呈現凈流入。短(duan)期(qi)(qi)來(lai)看，情緒(xu)和(he)不(bu)確(que)定(ding)性以及風險利空(kong)因素并未完全消除(chu)，需要重點(dian)(dian)關注市場后(hou)續量(liang)能和(he)本月政(zheng)策(ce)性會議決(jue)策(ce)和(he)方向(xiang)對(dui)宏觀面(mian)經(jing)濟(ji)(ji)指標的影(ying)響。

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