上周(zhou)，A股(gu)市(shi)場是一個(ge)震蕩(dang)下(xia)行(xing)的(de)(de)(de)態勢，上證指數全周(zhou)累計跌(die)1.22%，深證成指跌(die)2.27%，創業(ye)板指數跌(die)2.68%。單就三大指數的(de)(de)(de)跌(die)幅來說(shuo)，也就相(xiang)當于一根中陰線(xian)，但(dan)對(dui)很多個(ge)股(gu)來說(shuo)，跌(die)幅卻遠超指數。而更重(zhong)要的(de)(de)(de)是，這種(zhong)陰跌(die)的(de)(de)(de)跡象會持續打擊市(shi)場信心。

如(ru)何看待現在市(shi)場的調(diao)整(zheng)？調(diao)整(zheng)還(huan)要持續多久？如(ru)何應對(dui)目前(qian)這種狀況？牛博士與(yu)達哥(ge)就大家關心(xin)的話(hua)題展開了討論。

牛(niu)博士：達哥(ge)，您好。上周(zhou)指(zhi)數(shu)沒跌(die)(die)多少(shao)，不少(shao)個股(gu)的跌(die)(die)幅不小，如(ru)何看(kan)待當前市場狀況(kuang)？

達哥(ge)：上(shang)周(zhou)(zhou)上(shang)證指數形成了緩沖(chong)的K線組合，是(shi)上(shang)上(shang)周(zhou)(zhou)急(ji)跌后一(yi)個降速的階段，算是(shi)短期(qi)修復。只(zhi)是(shi)修復比較弱，而且和預期(qi)有(you)差距(ju)，兩市量(liang)能也急(ji)速萎縮(suo)至7000億元(yuan)以(yi)下。

對于(yu)(yu)當(dang)前的(de)(de)市(shi)場狀況，消息解讀很多，無(wu)非就是內外兩大因素，內部(bu)經(jing)濟正處于(yu)(yu)弱(ruo)恢復階段，外部(bu)除了美聯(lian)儲可能繼續加息的(de)(de)預期外，還有(you)地緣(yuan)局勢的(de)(de)潛在影響(xiang)，再疊加國慶長假A股休(xiu)市(shi)面臨的(de)(de)不(bu)確定(ding)性，大資金不(bu)愿意進(jin)場博(bo)弈(yi)，相反還有(you)離場的(de)(de)情(qing)況，導(dao)致整(zheng)個(ge)盤面沒有(you)激情(qing)。

這些(xie)都(dou)屬(shu)于現(xian)在大家能看(kan)見的(de)明牌，最(zui)重要的(de)還是市(shi)場信心不足。上(shang)證指數(shu)呈現(xian)的(de)狀況就是陰跌趨(qu)勢。

應對當前的市(shi)場，就只能是管(guan)住(zhu)手，可以用(yong)非常小的倉(cang)位(wei)去感(gan)受市(shi)場溫度(du)，但更多的是等(deng)待。

就(jiu)技術分析而言，從中(zhong)線來看，上(shang)證指(zhi)數(shu)周K線級別目前(qian)(qian)的(de)(de)調整是(shi)遇上(shang)方(fang)壓力的(de)(de)正常(chang)回(hui)落，由(you)于指(zhi)數(shu)沒有守住8月份的(de)(de)低(di)點，轉而發展成弱勢(shi)。通(tong)常(chang)來說，指(zhi)數(shu)大(da)概率(lv)會在(zai)4~7月反彈的(de)(de)空(kong)間(jian)內做一(yi)個大(da)級別的(de)(de)箱(xiang)體(ti)震蕩(dang)，震蕩(dang)的(de)(de)區間(jian)在(zai)前(qian)(qian)高和前(qian)(qian)低(di)之間(jian)。因此(ci)，就(jiu)大(da)的(de)(de)機會而言，越靠近前(qian)(qian)低(di)越有利。

考(kao)慮到市場并(bing)沒有(you)出現特別(bie)大的利空，而且(qie)指數離前(qian)低(di)已經不(bu)遠(yuan)，此(ci)時就沒必(bi)要(yao)再過(guo)度看空市場，市場離反轉的時間大概(gai)率不(bu)遠(yuan)。

牛博士(shi)：目前行情很難做，是否還有(you)值得觀察的板塊，或者調整以(yi)后的選(xuan)股思路？

達哥(ge)：相較于3~4月，在目前的(de)(de)調整(zheng)中，很多(duo)活躍(yue)資金都是(shi)“躺平”狀(zhuang)態。一個典型的(de)(de)例子是(shi)，自8月中旬以來，以兩融為代表(biao)的(de)(de)部分趨(qu)勢(shi)交易力量的(de)(de)活躍(yue)度加速下降，目前處于年內低(di)位。兩融下降的(de)(de)同(tong)時，短線(xian)也(ye)持續(xu)低(di)迷，自大港股(gu)份之后(hou)，“連板股(gu)”、市(shi)場高度等數據持續(xu)維持在低(di)位。

連這類(lei)市場敏感度高的(de)(de)資(zi)金(jin)所(suo)操作(zuo)的(de)(de)板塊個股都沒(mei)啥賺(zhuan)錢效應，更何況普通投資(zi)者。至于最近弱勢市場下(xia)(xia)的(de)(de)機會，我在(zai)之前的(de)(de)手記文章(zhang)中說(shuo)(shuo)得比(bi)較清楚了(le)，就(jiu)比(bi)如煤炭、港口航運(yun)等(deng)，都是達哥從8月下(xia)(xia)旬一路跟蹤過來的(de)(de)，走成(cheng)了(le)預想(xiang)中的(de)(de)樣子，雖(sui)然很(hen)難(nan)說(shuo)(shuo)是多大的(de)(de)機會，但相對(dui)市場多數板塊來說(shuo)(shuo)還是強(qiang)不(bu)少。

上面提到(dao)的方(fang)向代表一(yi)種(zhong)選股思路，這種(zhong)長期(qi)箱體震蕩(dang)，不跟(gen)隨(sui)市(shi)(shi)場(chang)的板塊，在市(shi)(shi)場(chang)弱勢(shi)的時(shi)候，要多(duo)關注。

從跟隨的(de)(de)角度講，近(jin)期盤(pan)面有亮點的(de)(de)板塊，基本上沒有太多(duo)的(de)(de)差異，反正資金就在(zai)近(jin)期強(qiang)勢的(de)(de)板塊中反復輪動，這是典型的(de)(de)弱勢市(shi)場(chang)的(de)(de)表現，也是弱勢市(shi)場(chang)下重要的(de)(de)操作思路。

當然(ran)，大家(jia)更(geng)關注的(de)(de)還是市(shi)(shi)場(chang)調(diao)整以后的(de)(de)潛在機會(hui)，但就目(mu)前來說，量(liang)能跟不上，整個盤(pan)面就只(zhi)能疲憊地輪動，并沒(mei)有出現機會(hui)。新的(de)(de)機會(hui)最好出現全(quan)新的(de)(de)或者低位上來的(de)(de)新主線，因(yin)為市(shi)(shi)場(chang)喜歡(huan)的(de)(de)是做新不做舊，喜歡(huan)的(de)(de)是做低不做高，只(zhi)能保持耐心觀(guan)察。

可以對近(jin)期位置相對不(bu)高并且出現連續(xu)異動的(de)(de)板塊持續(xu)追蹤，因為它們是(shi)市場(chang)轉好以后(hou)的(de)(de)潛(qian)在(zai)種子選(xuan)手(shou)，但究竟能不(bu)能引領市場(chang)，那是(shi)市場(chang)的(de)(de)選(xuan)擇(ze)，完全(quan)可以等市場(chang)最近(jin)作(zuo)出選(xuan)擇(ze)后(hou)的(de)(de)機會。反正抱團很容(rong)易識別，別擔心踏空。

牛博(bo)士：上周末的(de)消息(xi)相對平淡，比(bi)較(jiao)受關注(zhu)的(de)是銀(yin)保監(jian)會表示房地產金(jin)融化泡沫化勢頭已得到實質(zhi)性扭轉，還有上周五外(wai)圍市場大(da)跌等(deng)，如何看待(dai)？

道達：今年以來(lai)，地(di)產(chan)行業(ye)迎來(lai)了多(duo)個(ge)政(zheng)(zheng)策措施(shi)，比(bi)如各地(di)政(zheng)(zheng)府出臺了買房的優惠政(zheng)(zheng)策。對于A股市場來(lai)說，房地(di)產(chan)板塊最近一段時間的活躍度還算不(bu)錯，也有(you)資金進場跡象，但卻受制于大(da)盤(pan)疲弱，難(nan)以出現趨勢(shi)性反(fan)彈，而且地(di)產(chan)板塊指數(shu)走得并不(bu)明朗，還需(xu)繼(ji)續(xu)觀察。

9月23日，全球金(jin)融市場遭遇“黑(hei)色星(xing)期五”，幾乎所(suo)有金(jin)融資產價格都在(zai)下跌，歐股(gu)美股(gu)大跌，唯(wei)獨(du)美元在(zai)漲。可以(yi)看到，還有不(bu)少(shao)主要貨(huo)幣出現貶值。

海外市場(chang)的(de)(de)這(zhe)種(zhong)表(biao)現(xian)對(dui)A股(gu)顯然有(you)負面影(ying)響，但(dan)這(zhe)種(zhong)情況我們見得多了，更(geng)多的(de)(de)只(zhi)是影(ying)響開盤，A股(gu)有(you)自(zi)己(ji)的(de)(de)節奏，大可不必過于擔憂。對(dui)于A股(gu)的(de)(de)中線(xian)機會，簡單說(shuo)就(jiu)一句(ju)話，市場(chang)大概率離反(fan)轉的(de)(de)時間不遠了，保護好本金，耐(nai)心等(deng)待。 （張道達）

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