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上個月拍賣流拍之后，三元股份（SH600429，股價4.7元，市值71.3億元）最終還是成為了湖南太子奶集團生物科技有限責任公司（以下簡稱太子奶集團）的“救兵”。

8月7日晚間，三元股份發布公告稱，以7005.4萬元的價格競得太子奶集團公開拍賣的40%股權，后續公司將根據法律法規要求辦理有關各項手續。

三元股份是太子奶集團大股東，掌握后者60%股份。此前在今年7月舉行的第一次公開拍賣前，三元股份宣布，放棄優先購買權，且不參與當次拍賣，該次拍賣最終流拍。

對于此次參與此次拍賣的原由，三元股份方面今日（8月10日）通過書面形式對《每日經濟新聞》記者表示，公司參與第二次拍賣主要是此次拍賣價格相對符合公司預期。

實現全資控股太子奶集團

在第一次拍賣無人問津一個月之后，太子奶集團40%股權的第二次公開拍賣塵埃落定，大股東三元股份最終競得上述股權。

8月7日，三元股份發布公告稱，8月6日10時至8月7日10時，北京市第三中級人民法院在淘寶網司法拍賣網絡平臺上對新華聯控股持有的太子奶集團40%股權進行第二次公開拍賣，公司以7005.4萬元的價格競得，后續公司將根據法律法規要求辦理有關各項手續。

今年7月，新華聯曾就其持有的這40%太子奶集團股權第一次公開拍賣。根據三元股份發布的太子奶集團40%股權資產評估報告摘要，新華聯控股持有的太子奶集團40％股權在評估基準日2021年12月31日的市場價值為1.25億元。

首次拍賣起拍價為8756.76萬元，但作為掌握太子奶集團60%股份的大股東，三元股份宣布放棄優先購買權，且不參與當次拍賣，該次拍賣因在開拍一天后無人叫價而流拍。

在第二次拍賣中，大股東三元股份最終選擇出手，以起拍價，即股權評估價值56%的價格，拍得了新華聯掌握的太子奶集團40%股權。這也意味著，此后太子奶集團將成為三元股份的全資子公司。

三元股份的在公告中表示，此次投資有利于太子奶集團未來發展，但仍然可能面臨市場、經營等各方面不確定因素帶來的風險，以及標的資產完成過戶登記進度存在不確定性、運營結果不及預期等風險。

對于此次參與此次拍賣的原由、未來對于太子奶集團的發展規劃等問題，8月10日，三元方面通過書面形式對《每日經濟新聞》記者表示，公司參與第二次拍賣主要是本次拍賣價格相對符合公司預期。太子奶集團將堅持輕資產運營。一方面產品由公司下屬其他工廠代加工，持續推出新品，另一方面加強渠道開發，同時采取多種方式盤活現有資產，多措并舉，扭轉虧損局面。

三元股份劍指南方市場

此番拍下太子奶集團，被視為是三元股份在南方市場的又一次重要嘗試。

2019年～2021年三個年度，三元股份在北京以外地區的營收占比分別為50.41%、47.73%以及42.43%，京外營收占比持續減少。三元股份在2021年年報中提到，未來公司將加大戰略協同型并購，通過國際國內橫向并購及合作，實現快速的產品、品牌、渠道突破；通過縱向并購對產業的上下游延伸，實現全產業鏈發展布局。

圖片來源：三元股份2021年年報截圖

在國內乳酸菌領域，太子奶集團也曾經風光無限，成立次年就參加了央視廣告競標，并奪取了1998年度中央電視臺日用消費品標王，并借此打開知名度。不過隨著其多元化失速，引發資金鏈危機。

2011年，根據債權人的申請，株洲市中級人民法院依法裁定太子奶株洲三公司進入破產重整程序。當年11月8日，三元股份、新華聯集團和太子奶集團破產重整管理人正式簽訂重整協議，由三元股份和新華聯集團組成聯合體，出資7.15億元對太子奶集團進行重整，并即日接手太子奶集團。

三元股份在彼時的收購公告中表示：“公司收購太子奶（集團）是出于長遠發展的戰略性考慮，是一次跨地域跨產業的資源整合。太子奶作為一個中國馳名商標，具有很強的品牌影響力和良好的市場基礎。”

三元股份認為，太子奶集團所具備的生產規模與可持續生產能力，都是整合后快速崛起的良好基礎，參與重整太子奶集團，不僅有助于擴大公司在乳酸菌領域的市場份額，對公司現有產品結構、市場結構也將是較好的完善和補充，有利于強化公司在整體行業中的市場競爭力、市場占有率和影響力。

不過重整之后的太子奶集團經營仍未見起色。根據三元股份歷年年報，自2012年起，太子奶集團常年處于虧損狀態，其中只有2015年和2019年凈利潤為正。

獨立乳業分析師宋亮認為，三元全資控股太子奶集團性價比很高。8月8日，宋亮通過微信對《每日經濟新聞》記者分析說道，一方面，全資控股太子奶集團以后，三元股份可以進一步加碼中南市場，包括湖南湖北地區，在地方打造供應鏈體系。但另一方面，這也可能給三元股份帶來一些風險，比如說產品拓展、市場推廣等方面，可能需要投資更多，而這筆投資回報如何，也可能影響三元股份整體的業績。

中國食品產業分析師朱丹蓬則認為，整體來看，控股確定對雙方都是非常好的選擇。太子奶集團是三元股份很重要的一個抓手，也是三元股份走向全國以及渠道下沉的重要工具及手段。但是如何盤活太子奶集團是三元股份目前需要解決的問題。

封面圖片來源：三元股份2021年年報截圖