每經(jing)記者｜胥(xu)帥(shuai)    每經(jing)編輯｜文多    

在(zai)A股，毛利(li)率超過90%的不(bu)只有白(bai)酒，還有碳酸鋰。

7月25日晚間，藏格(ge)礦業（SZ000408，股價(jia)36.71元(yuan)(yuan)，市值580億元(yuan)(yuan)）發布2022年(nian)半年(nian)度報告，公司2022年(nian)上半年(nian)實現營(ying)業收(shou)入35.1億元(yuan)(yuan)，同比增長(chang)218.53%，歸母凈利潤23.97億元(yuan)(yuan)，同比增長(chang)438.01%。

其(qi)中(zhong)氯化鉀的毛利率(lv)為73.10%，碳酸(suan)鋰毛利率(lv)更(geng)是高達90.52%。若以銷(xiao)售(shou)碳酸(suan)鋰產品(pin)4807噸及實現營業(ye)收入16.94億元(yuan)等數據估算(suan)，藏(zang)格礦業(ye)上(shang)半年(nian)碳酸(suan)鋰銷(xiao)售(shou)均價約為35.24萬元(yuan)/噸。

不(bu)難發現，35.24萬元(yuan)(yuan)/噸(dun)的(de)(de)評價(jia)(jia)(jia)和(he)逼近(jin)50萬元(yuan)(yuan)/噸(dun)的(de)(de)市(shi)場價(jia)(jia)(jia)格有所差距。公(gong)司董秘李瑞雪向《每(mei)日(ri)經濟新聞》記(ji)者表示，市(shi)場報價(jia)(jia)(jia)一般是含(han)(han)稅(shui)報價(jia)(jia)(jia)，公(gong)司半(ban)年報披(pi)露的(de)(de)碳(tan)酸(suan)鋰(li)(li)銷(xiao)售收入(ru)為(wei)不(bu)含(han)(han)稅(shui)收入(ru)，由于增值稅(shui)為(wei)價(jia)(jia)(jia)外稅(shui)，所以不(bu)包含(han)(han)在公(gong)司的(de)(de)銷(xiao)售收入(ru)中。半(ban)年報公(gong)司碳(tan)酸(suan)鋰(li)(li)不(bu)含(han)(han)稅(shui)銷(xiao)售單價(jia)(jia)(jia)為(wei)35萬元(yuan)(yuan)/噸(dun)，含(han)(han)稅(shui)單價(jia)(jia)(jia)為(wei)39.8萬元(yuan)(yuan)/噸(dun)，更接近(jin)市(shi)場銷(xiao)售均價(jia)(jia)(jia)。

碳酸鋰毛利率高達90.52%

7月(yue)25日晚間，藏(zang)格礦業（000408SZ，股(gu)價36.71元(yuan)，市值(zhi)580.2億元(yuan)）發布2022年(nian)(nian)半年(nian)(nian)度(du)報(bao)告，公司(si)2022年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)實(shi)現(xian)營(ying)業收入35.1億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)218.53%；歸母凈利潤23.97億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)438.01%。

藏格(ge)礦業上半年凈利(li)潤(run)率(lv)接(jie)近70%，這(zhe)部分仍然來自鉀肥和碳酸鋰的高毛利(li)。

半年報顯(xian)示，藏格礦業主營產品(pin)為氯化鉀(jia)和(he)碳酸(suan)鋰，分別占(zhan)收入比例為51.30%和(he)48.25%。

氯化鉀的毛(mao)利率為73.10%，碳酸鋰毛(mao)利率更是高達(da)90.52%。

藏格礦業表示：2022年(nian)上半年(nian)，氯化鉀銷量和銷售價格較上年(nian)同(tong)期(qi)增長，導致營業收入較上年(nian)同(tong)期(qi)增長超30%；同(tong)期(qi)，碳酸(suan)鋰價格上漲(zhang)，導致營業收入和毛(mao)利(li)率較上年(nian)同(tong)期(qi)增長超30%。”

碳酸鋰(li)(li)高(gao)毛利并非是(shi)在預期之(zhi)外，畢竟鋰(li)(li)鹽(yan)漲(zhang)價之(zhi)猛是(shi)眾(zhong)人(ren)皆(jie)知。

以電(dian)池級碳酸鋰為(wei)例，據上海有色網統計，其現貨均價一度從年初(chu)的27.8萬(wan)元(yuan)/噸，沖(chong)至3月(yue)中(zhong)下旬的最高點50.3萬(wan)元(yuan)/噸，漲幅高達80.94%。

公(gong)告顯示，今(jin)年(nian)上半年(nian)，藏格礦業生產碳酸(suan)鋰(li)4770噸、同(tong)比(bi)增長55.17%，銷量為(wei)4807噸、同(tong)比(bi)下降10.23%。碳酸(suan)鋰(li)業務實現營(ying)業收(shou)入(ru)16.94億元、同(tong)比(bi)增長449.04%。

不過需要注意的是，若以銷(xiao)售碳酸(suan)鋰產(chan)品4807噸及(ji)實(shi)現(xian)營業(ye)收入16.94億元(yuan)等(deng)數據估算，藏格(ge)礦業(ye)上(shang)半年碳酸(suan)鋰銷(xiao)售均價(jia)約為35.24萬元(yuan)/噸。

不難發現，35.24萬元(yuan)/噸和(he)逼近50萬元(yuan)/噸的(de)市場價格有所(suo)差距。這是怎么回事？

公(gong)(gong)司董秘李瑞雪向記(ji)者表示，市場(chang)報(bao)價(jia)(jia)(jia)一般是含(han)稅(shui)報(bao)價(jia)(jia)(jia)，公(gong)(gong)司半年報(bao)披露的(de)碳(tan)(tan)酸鋰(li)銷售(shou)收(shou)入(ru)為不(bu)含(han)稅(shui)收(shou)入(ru)，由于增值(zhi)稅(shui)為價(jia)(jia)(jia)外稅(shui)，所以不(bu)包含(han)在公(gong)(gong)司的(de)銷售(shou)收(shou)入(ru)中。半年報(bao)公(gong)(gong)司碳(tan)(tan)酸鋰(li)不(bu)含(han)稅(shui)銷售(shou)單價(jia)(jia)(jia)為35萬元(yuan)/噸，含(han)稅(shui)單價(jia)(jia)(jia)為39.8萬元(yuan)/噸，接(jie)近市場(chang)銷售(shou)均價(jia)(jia)(jia)。

另一(yi)個是產(chan)(chan)(chan)能，藏格(ge)(ge)礦(kuang)(kuang)業現有(you)碳酸鋰(li)產(chan)(chan)(chan)能1萬噸。今年上(shang)半(ban)(ban)年，藏格(ge)(ge)礦(kuang)(kuang)業生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)碳酸鋰(li)4770噸。表(biao)面上(shang)看(kan)，今年上(shang)半(ban)(ban)年生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)量達到一(yi)半(ban)(ban)產(chan)(chan)(chan)能。但需要注意下(xia)半(ban)(ban)年青海氣(qi)候對鹽湖(hu)提鋰(li)的(de)(de)影響。藏格(ge)(ge)礦(kuang)(kuang)業曾在(zai)投(tou)資者互動平臺中(zhong)表(biao)示，碳酸鋰(li)產(chan)(chan)(chan)量受(shou)冬季氣(qi)溫的(de)(de)影響程度(du)隨氣(qi)溫的(de)(de)下(xia)降幅度(du)而(er)呈現不同的(de)(de)變化，比如：零(ling)下(xia)5攝(she)氏度(du)以(yi)上(shang)，影響日(ri)(ri)(ri)產(chan)(chan)(chan)（正常狀態下(xia)日(ri)(ri)(ri)產(chan)(chan)(chan)30噸）的(de)(de)比例(li)大(da)約(yue)(yue)(yue)為(wei)(wei)(wei)6%；零(ling)下(xia)10攝(she)氏度(du)以(yi)上(shang)，影響日(ri)(ri)(ri)產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)比例(li)大(da)約(yue)(yue)(yue)為(wei)(wei)(wei)16%；零(ling)下(xia)20攝(she)氏度(du)以(yi)上(shang)（持續時間大(da)約(yue)(yue)(yue)半(ban)(ban)個月左右），影響日(ri)(ri)(ri)產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)比例(li)大(da)約(yue)(yue)(yue)為(wei)(wei)(wei)50%。

藏格(ge)礦業去年碳酸(suan)鋰(li)的生(sheng)產(chan)量為7553.06噸，未(wei)達到滿產(chan)。

分紅30億元的驚喜

令投資者驚喜的是，今(jin)年上半年，藏格礦(kuang)業還計劃為投資者分紅。

公告顯示，藏格礦業擬以(yi)總股(gu)(gu)本15.8億股(gu)(gu)為(wei)基數，向全(quan)體(ti)股(gu)(gu)東每10股(gu)(gu)派發現金股(gu)(gu)利18.98元（含(han)稅(shui)），以(yi)此計算合計擬派發現金股(gu)(gu)利約(yue)為(wei)30億元（含(han)稅(shui)）。

上半年賺了(le)近24億(yi)元，分(fen)紅(hong)就要(yao)30億(yi)元，此(ci)次現金(jin)(jin)分(fen)紅(hong)自然需要(yao)賬面(mian)貨(huo)(huo)幣資金(jin)(jin)支持。截(jie)至上半年末，藏(zang)格礦業賬面(mian)貨(huo)(huo)幣資金(jin)(jin)為39.45億(yi)元。

按照每10股(gu)派(pai)發(fa)現金(jin)股(gu)利18.98元（含稅(shui)），藏格礦(kuang)業股(gu)息率（靜態）達到5%。如果(guo)年底再來分紅，藏格礦(kuang)業股(gu)息率還會(hui)更(geng)高。

有(you)意思的是(shi)(shi)，產品市場價格(ge)大漲，也讓(rang)多時(shi)未(wei)分紅的藏格(ge)礦業有(you)藍籌(chou)消費(fei)股的感(gan)覺(jue)——這是(shi)(shi)藏格(ge)礦業自(zi)2016年借“殼”上市以來最高(gao)的現金分紅方(fang)案。

當然(ran)，其中受益的也包括(kuo)實際控制人肖永明及其一致行(xing)動(dong)人。

截至今年(nian)6月30日，藏格礦業實際(ji)控(kong)制(zhi)人肖(xiao)永(yong)明(ming)(ming)及其一(yi)致行動人西藏藏格創業投資集團有限(xian)公司(si)、四川(chuan)省永(yong)鴻(hong)實業有限(xian)公司(si)合計持有公司(si)約7.75億(yi)股(gu)，總持股(gu)比例占(zhan)公司(si)總股(gu)本的49.01%。粗略(lve)統計，肖(xiao)永(yong)明(ming)(ming)及其一(yi)致行動人將由(you)此獲(huo)得現金(jin)收益超過10億(yi)元。

上個月，藏格礦業公告稱，公司收到肖永明(ming)提供(gong)的《刑(xing)事判決書(shu)》（2021）青(qing)0104刑(xing)初88號。被告人肖永明(ming)犯非法采礦罪，判處(chu)有期徒刑(xing)三年(nian)，緩刑(xing)四年(nian)，并處(chu)罰金二百萬(wan)元（已足額繳(jiao)納）。

藏格礦業還提到麻米措(cuo)礦的進(jin)展，項(xiang)目(mu)(mu)目(mu)(mu)前(qian)正在進(jin)行環評數(shu)據(ju)監測，爭取盡快(kuai)通過環評，同步(bu)籌備(bei)開工建設前(qian)期(qi)工作(zuo)，項(xiang)目(mu)(mu)分(fen)模(mo)塊化開發，由設備(bei)安裝情(qing)況(kuang)決定投產(chan)進(jin)度。

封面(mian)圖(tu)片來(lai)源：視(shi)覺中國