每經(jing)記(ji)者｜鄭步(bu)春(chun)    每經(jing)編輯｜趙云    

本周(zhou)三(san)（7月20日），A股(gu)延續漲(zhang)(zhang)勢。截(jie)至(zhi)收(shou)盤(pan)，上(shang)證(zheng)綜指(zhi)(zhi)漲(zhang)(zhang)0.77%至(zhi)3304.72點(dian)。深(shen)綜指(zhi)(zhi)及深(shen)創(chuang)業板(ban)綜指(zhi)(zhi)碰巧均漲(zhang)(zhang)0.71%，滬科創(chuang)50指(zhi)(zhi)數漲(zhang)(zhang)1.67%。多數個股(gu)上(shang)漲(zhang)(zhang)，軍(jun)工股(gu)漲(zhang)(zhang)勢最明顯，醫美、鈦(tai)白粉等(deng)品種表現也(ye)稍好，而煤炭等(deng)少數板(ban)塊走弱。

在疫情困(kun)撓(nao)不少上(shang)市公司的情況下，軍(jun)工應(ying)是少數幾(ji)乎不受影響的行(xing)業，故這類板塊(kuai)人(ren)氣一向較高(gao)，本周恰好(hao)有券(quan)商研報稱(cheng)軍(jun)工股中報不錯，故軍(jun)工股順(shun)勢上(shang)漲。

亞(ya)洲奧(ao)林匹克理事會19日(ri)晚間宣布，杭(hang)州亞(ya)運會定(ding)于2023年9月(yue)23日(ri)至10月(yue)8日(ri)舉(ju)行(xing)(xing)。亞(ya)奧(ao)理事會今年5月(yue)6日(ri)宣布，在與中(zhong)(zhong)國奧(ao)委會、杭(hang)州亞(ya)組委進行(xing)(xing)充(chong)分討論后決定(ding)，原(yuan)定(ding)于2022年9月(yue)10日(ri)至25日(ri)在中(zhong)(zhong)國杭(hang)州舉(ju)辦(ban)的第19屆亞(ya)洲運動會將延期(qi)舉(ju)行(xing)(xing)。

旅(lv)游(you)、酒店等個股普漲，但漲幅有(you)限，旅(lv)游(you)龍頭(tou)中(zhong)青旅(lv)也僅漲1.79%，其余(yu)類似(si)品種也未見有(you)大漲者。上(shang)述(shu)消息顯然是重(zhong)大利好，但這(zhe)樣的利好會有(you)段較長(chang)的時間來(lai)發(fa)酵，短期內卻不一定能(neng)體現(xian)在相關上(shang)市(shi)公司業績中(zhong)。

每(mei)月20日(ri)公布的(de)(de)(de)月度貸款(kuan)市場報價利(li)率(lv)（LPR）于上午公布，結果是(shi)1年期及5年或(huo)更長期限的(de)(de)(de)LPR利(li)率(lv)均不(bu)變。這條消息本身較(jiao)重要，但對A股的(de)(de)(de)影響極小。近期公布的(de)(de)(de)我國6月CPI略(lve)有走高，這可(ke)能也是(shi)本周之前央行在逆(ni)回購方面較(jiao)謹慎的(de)(de)(de)部分原因，所以市場中很少有人會預(yu)期本月LPR利(li)率(lv)下調(diao)，即不(bu)存在“預(yu)期差(cha)”。

北向(xiang)資金全天凈買入(ru)36.78億元，這個流入(ru)量并不多(duo)，但(dan)算是扭轉了周三(san)大幅賣出的(de)局面，所以(yi)偏正面。相關市場方面，隔(ge)夜美(mei)股(gu)大漲(zhang)，港(gang)股(gu)周四漲(zhang)1.11%。

國際(ji)市場投(tou)資者最(zui)近(jin)擔心(xin)本周四俄(e)羅斯未必會在結束(shu)檢(jian)修后(hou)(hou)重開北溪天(tian)然氣管道，但這兩(liang)天(tian)有(you)消息稱俄(e)羅斯將在檢(jian)修結束(shu)后(hou)(hou)恢復供(gong)氣，所以被外盤投(tou)資者理解成利(li)好。

北向資金(jin)(jin)一(yi)、兩天的舉動當然也不(bu)能完全說明問題(ti)，其行為仍值(zhi)得(de)投資者持跟(gen)蹤。外(wai)資可(ke)能相(xiang)對(dui)(dui)看(kan)重(zhong)我們國內(nei)樓市及金(jin)(jin)融(rong)機構的情況(kuang)，也會看(kan)重(zhong)國內(nei)疫情發(fa)展情況(kuang)，由最新情況(kuang)看(kan)，似乎前(qian)一(yi)個顧慮(lv)很難加重(zhong)，而后一(yi)顧慮(lv)即疫情卻相(xiang)對(dui)(dui)難消除。

歐央行本周四的利率(lv)會議(yi)幾乎肯定會加(jia)(jia)(jia)息(xi)，一(yi)般預(yu)期(qi)是(shi)(shi)常規地(di)加(jia)(jia)(jia)息(xi)25基點，但也有(you)少部分人猜測(ce)會大幅加(jia)(jia)(jia)息(xi)50基點以應對通脹。下周是(shi)(shi)美(mei)聯儲加(jia)(jia)(jia)息(xi)，基本市場(chang)中多數機(ji)構的共識是(shi)(shi)加(jia)(jia)(jia)息(xi)75基點，少數機(ji)構認為會加(jia)(jia)(jia)息(xi)100個基點。歐美(mei)加(jia)(jia)(jia)息(xi)預(yu)期(qi)早被(bei)市場(chang)反復消(xiao)化，所以只有(you)當加(jia)(jia)(jia)息(xi)預(yu)期(qi)產生顯著變化時(shi)，國(guo)際市場(chang)才會做出反應。

當前除中國(guo)外幾乎絕大多數國(guo)家通(tong)脹很嚴重，逼得(de)許多國(guo)家在(zai)加(jia)息，但實際上該通(tong)脹主要來自于供應鏈(lian)的扭曲，所以(yi)加(jia)息并(bing)不一定(ding)總會(hui)(hui)有效。當然了，通(tong)脹當然早晚會(hui)(hui)回落(luo)，但原因可能較復雜(za)，政治、經濟(ji)、技術(shu)進(jin)步、軍事、疫情甚(shen)至天氣(qi)等(deng)因素均有可能構(gou)成影響(xiang)。

大盤量能進一步縮小，股指上(shang)漲應更(geng)多來(lai)自惜售與消(xiao)息(xi)面偏暖環境，而非買力顯(xian)著(zhu)加強，故(gu)投資者對后市仍應謹慎，并不宜一見目標個股上(shang)漲就耐不住去追高。

考(kao)慮(lv)到大盤下檔有限，故現(xian)階段投資者仍(reng)然可參(can)與股市(shi)，只是(shi)(shi)(shi)得降(jiang)低預期。在具體操作中，投資者一(yi)般應(ying)注意以下幾點：一(yi)是(shi)(shi)(shi)不必重倉，二是(shi)(shi)(shi)堅持逢低吸納，三是(shi)(shi)(shi)注意上市(shi)公(gong)司(si)中報大致(zhi)情況(kuang)及(ji)公(gong)布的(de)時間節點。

封面圖片來源：攝圖網(wang)-401906975