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國內電子煙牌照發放持續加速。

7月15日，勁嘉股份（SZ002191，股價9.39元，市值138.1億元）和金龍機電（SZ300032，股價6.58元，市值52.85億元）雙雙宣布收到了煙草專賣生產企業許可證。這兩家也是繼順灝股份（SZ002565，股價4.55元，市值48.23億元）等企業之后，獲得該項許可證的上市公司。

值得注意的是，此前，勁嘉股份還陷入實控人被調查的風波中。

新國標實施在即，電子煙牌照發放加速

7月15日，傳統煙標生產企業勁嘉股份和主營馬達、結構件的金龍機電雙雙發布公告稱，均收到國家煙草專賣局下發的煙草專賣生產企業許可證。其中，勁嘉股份為“霧化物生產”，金龍機電為“電子煙代加工企業”。

隨著新國標即將落地，電子煙牌照發放似在加速。

國盛證券的統計顯示，截至上周（7月7日），共有64家企業生產許可證獲批，其中包括6家電子煙用煙堿生產企業（尼古丁提取）、21家煙油霧化物生產企業（電子煙煙油生產制造）、28家電子煙產品生產企業（代工、出口）以及9家電子煙品牌持有企業（聲海、億光年出口，徠米、本霧、魔笛、小野、鉑德、慕色、雪加內銷）。

其中，多家上市公司旗下全資公司或參股公司獲得專賣生產企業許可證。

具體來看，金城醫藥（SZ300233，股價28.01元，市值108.5億元）、博騰股份（SZ300363，股價74.13元，市值403.4億元）獲得生產許可證，獲批種類為尼古丁提取；中國波頓（HK03318，股價3.64港元，市值39.33億港元）旗下中香香料與波頓香料、華寶股份（SZ300741，股價26.93元，市值165.9億元）旗下立場科技，獲批種類為煙油霧化物類生產；順灝股份與東風股份（SH601515，股價4.35元，市值80.17億元）參股子公司深圳美眾聯獲得煙草專賣生產企業許可證。

實際上，在今年以前，中國電子煙市場規模急劇擴張。在此期間，理發店、超市、煙酒店、茶館、KTV，甚至藥店都看得到電子煙的身影。激進的線下渠道拓展下，行業龍頭悅刻母公司霧芯科技（RLX，股價1.8美元，市值27.86億美元）業績猛漲。Wind數據顯示，2019年~2021年間，公司營業收入從15.49億元增長到85.21億元，凈利潤也從0.48億元增長到20.25億元。

圖片來源：每經資料圖

然而，大肆鋪貨背后，是行業長期缺乏有效監管；高速發展的同時，也暴露出門檻低、無證經營等一系列問題。也正是因此，電子煙行業注定要走向規范化。

今年3月11日，國家煙草專賣局正式下發了《電子煙管理辦法》。其中，第二十條規定：“取得煙草專賣零售許可證具備從事電子煙零售業務資格的企業或者個人應當在當地電子煙批發企業購進電子煙產品，并不得排他性經營上市銷售的電子煙產品。”

《電子煙管理辦法》已于今年5月1日起施行，同時，《電子煙》強制性國家標準（以下簡稱“電子煙國標”）也將于今年10月1日起實施。

6月15日，國家煙草專賣局官網發布公告稱，全國統一電子煙交易管理平臺已完成主體功能開發建設和試點驗證，定于當日9:00正式上線。

7月15日，電子煙行業專家陳中通過微信告訴《每日經濟新聞》記者：“目前，規范確實在加速，從尼古丁提取到煙油霧化物，再到品牌、工廠，各環節的許可證（發放）都在提速。因為過渡期只剩下三個月的時間，所以各方都要為到全國統一電子煙交易管理平臺上產品做準備，工廠合規了、品牌過審了，這些產品才可以開始準備。”

行業加速規范，拿證僅是開始

記者了解到，雖然目前電子煙行業新國標落地在即，牌照下發正在加速，但拿到牌照并不能為公司業績帶來快速的增長。

陳中向記者分析稱：“從目前的發證情況來看，拿證的基本是以往正常經營和生產有一定規模的電子煙工廠、供應鏈品牌。證明許可證目前不是特別稀缺，門檻也不是特別高，意味著所有企業在同一起跑線上。”他表示，許可證最大的門檻在于每一家品牌、工廠在往年的表現，會決定著其未來一年的產能配額，因為產能配額會基于過去三年的業績等方面來決定。

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2019年~2021年，勁嘉股份總營收從39.89億元增至50.67億元，分別實現凈利9.66億元、8.64億元和10.55億元；金龍機電總營收從17.32億元增至18.88億元，分別實現凈利3630萬元、-2.51億元、-1.08億元。

過去，勁嘉股份主營傳統煙草行業煙標制造，金龍機電主營馬達、結構件業務，主要面向國內外主要智能手機廠商，兩家公司電子煙業務占比較小。其中，今年4月，勁嘉股份還因實控人被調查遭遇股價下跌。拿到許可證后，上述兩家公司若要實現業績突破，還有很長的路要走。

不過陳中亦指出，對于金龍機電等公司而言，以后其電子煙業務完全合規，政策風險就會比較小，這對于公司整體的業務發展、調整就不會有特別大的變動，“是一個好事情”。