每經編輯｜李澤東    

據央視新聞，歐盟委員會7月15日公布新一輪對俄羅斯制裁方案，包括禁止從俄羅斯進口黃金，但未涉及備受關注的天然氣領域。

根據歐盟規定，歐盟委員會的提議需經27個成員國一致批準通過才能正式生效，預計各國代表將在下周就此提議進行討論。

此外，北京時間6月29日，美國財政部正式宣布對俄采取一系列新制裁措施，包括禁止新進口俄羅斯黃金。

據國是直通車消息，此前在七國集團（G7）峰會上，英國、日本和加拿大也對此投出贊成票，將與美國一致行動。

為了搞垮俄羅斯經濟，西方此番制裁招數“上新”能否得手？

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西方預計俄將損失逾百億美元

據了解，俄羅斯是世界上最大的黃金生產國之一。西方國家對通過黃金禁令打擊俄羅斯經濟寄予厚望。

英國政府在一份聲明中表示，2021年出口黃金給俄羅斯帶來的經濟收益高達126億英鎊。這份聲明稱，由于倫敦是全球主要的黃金交易中心，英國此次制裁將對俄政府資金籌集能力造成巨大影響。

美國總統拜登此前在社交媒體上亦表示，此舉將給普京帶來前所未有的損失，使其無法獲得維持烏克蘭沖突的資金。美國國務卿布林肯接受媒體采訪時給出了更精確的數字。

布林肯稱，黃金是俄羅斯繼能源后的第二大出口商品，且大部分流向G7國家。切斷對俄黃金進口，將讓俄羅斯每年減少約190億美元收入。

不過，根據俄羅斯官方給出的數據，俄第二大出口產品是食品。莫斯科方面表示，2021年，俄羅斯農產品對外銷售的價值超過370億美元。

盡管如此，美國等G7國家相信，西方針對銀行、能源、航空、高科技等領域的制裁已給俄經濟帶來巨大壓力，阻斷黃金市場將進一步打擊俄羅斯經濟。

黃金禁令真的會“擊垮”俄羅斯經濟嗎？

盡管英美高層放下“狠話”，但在此前西方國家針對俄能源、金融等領域出手制裁時，均不乏這樣的“叫陣”場面。如今來看，這些制裁效果遠不及預期。

俄央行數據顯示，今年前5個月俄經常項目順差達到1103億美元，是去年同期的3.4倍。俄央行認為，經常項目順差增加主要由于西方對俄制裁導致石油與天然氣出口價格上漲。此外，俄盧布對美元和歐元匯率也處于7年來高位。

多位市場人士指出，此次黃金禁令象征意義亦大過實際意義。

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原因之一在于，這招多少有些“新瓶裝舊酒”。早在今年3月，倫敦金銀市場協會（LBMA）就已暫停對六家俄羅斯貴金屬精煉商的認證。自那以后，俄羅斯新生產的金條便無法在這一全球最重要的黃金市場進行交易。

澳大利亞聯邦銀行大宗商品分析師維韋克·達爾（Vivek Dhar）直言，此次禁令很大程度上只是將此前已通過的制裁措施正式化。

荷蘭國際集團大宗商品策略主管沃倫·帕特森（Warren Patterson）也表示，鑒于行業已經采取措施限制俄羅斯黃金，G7國家此次禁止進口俄羅斯黃金影響可能相當有限，很大程度上只是象征性的。

此外，俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫表示，貴金屬市場具有全球性、多樣化等屬性。如所有商品一樣，如果一種商品被非法禁止進入某個市場，該商品會重新定位到其他有需求的市場。他強調，俄羅斯將向需求量更大且經濟體制更合理合法的國家出售黃金。

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國際金價年內低位震蕩局面未改

據了解，黃金歷來被視作對沖通脹的工具。歷史表明，黃金通常在高通脹時期表現良好。世界黃金協會數據顯示，在通脹率高于3%的年份，金價平均上漲14%。

但由于貴金屬沒有利息收益，當其他資產能夠提供更高實際收益時，黃金對投資者的吸引力就會降低。在美聯儲大幅加息應對通脹的背景下，利率升高和美元走強對黃金造成不利影響。

分析認為，市場在目前美聯儲持續鷹派態度下相對謹慎，黃金價格整體仍呈現震蕩態勢。但從中長期來看，經濟下行壓力增加，或將支撐黃金配置需求。

華泰期貨在一份報告中指出，目前美聯儲鷹派態度依然強硬，黃金價格在美聯儲持續收緊貨幣政策過程中表現也相對艱難。不過隨著市場對未來經濟展望的擔憂逐漸加大，黃金的“避險天堂”屬性有望得到凸顯。

冠通期貨貴金屬研究員周智誠亦表示，美聯儲本輪從升息到降息的輪回，比2008年全球金融危機時要猛烈和迅速得多。這從長遠來看或損害美國的競爭力和美元自身價值，有利于金價長遠反彈。

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