每(mei)經記者(zhe)｜張明(ming)雙    每(mei)經實(shi)習編輯｜楊(yang)夏    

從(cong)新(xin)三(san)板摘牌3年后(hou)，內蒙古(gu)昶輝生物科技股(gu)份有限公(gong)司(以(yi)下簡稱昶輝生物)再次(ci)申報新(xin)三(san)板掛牌，近日已回(hui)復掛牌審查部第一(yi)次(ci)反(fan)饋意見，并收(shou)到第二次(ci)反(fan)饋意見。

昶輝(hui)生物(wu)主營業務為(wei)天然植物(wu)提(ti)取物(wu)的研發(fa)、生產(chan)(chan)和銷(xiao)售，主要產(chan)(chan)品包(bao)括甘露糖、水飛(fei)薊提(ti)取物(wu)、芝麻(ma)提(ti)取物(wu)、萬壽(shou)菊提(ti)取物(wu)等。值得注意的是，昶輝(hui)生物(wu)生產(chan)(chan)及(ji)銷(xiao)售的水飛(fei)薊素(su)、水飛(fei)薊賓被列入(ru)原料藥(yao)，但公司未就前述產(chan)(chan)品辦理原料藥(yao)注冊(ce)。

主(zhu)辦券(quan)商認為，由于公司未將該等產品作為原(yuan)料(liao)藥銷售(shou)，因此未按(an)照藥品進行管理。對此，二次反饋意見追問(wen)水飛(fei)薊(ji)素、水飛(fei)薊(ji)賓是否應當辦理原(yuan)料(liao)藥注冊(ce)，公司水飛(fei)薊(ji)素、水飛(fei)薊(ji)賓生產銷售(shou)是否合(he)法(fa)合(he)規。

國外收入占主導地位

2020年、2021年，昶輝生物分別實現營業收入2.85億(yi)元、3.43億(yi)元，分別實現凈利潤7156.44萬(wan)元、6447.63萬(wan)元。其(qi)中海外營業收入占(zhan)(zhan)比分別為(wei)74.29%、68.41%，國外收入占(zhan)(zhan)主(zhu)導(dao)地位(wei)。

昶輝(hui)(hui)生物(wu)的(de)銷售模(mo)式(shi)主(zhu)(zhu)(zhu)要為(wei)(wei)直(zhi)銷和代銷，以(yi)直(zhi)銷模(mo)式(shi)為(wei)(wei)主(zhu)(zhu)(zhu)，2020年、2021年直(zhi)銷模(mo)式(shi)收(shou)入占比(bi)分別(bie)為(wei)(wei)89.46%、96.93%。不過(guo)，公(gong)司(si)(si)(si)披露(lu)2020年第一大客戶為(wei)(wei)提(ti)供(gong)代銷服(fu)務的(de)自然(ran)人(ren)包(bao)(bao)鈺(yu)鑫，金額(e)為(wei)(wei)2323.98萬元，銷售內容(rong)為(wei)(wei)水飛薊提(ti)取(qu)物(wu)副產(chan)品。昶輝(hui)(hui)生物(wu)表示，水飛薊提(ti)取(qu)物(wu)副產(chan)品并非公(gong)司(si)(si)(si)的(de)主(zhu)(zhu)(zhu)營業務產(chan)品，沒(mei)有安排專(zhuan)門的(de)銷售人(ren)員，而是與(yu)具備銷售能力的(de)包(bao)(bao)鈺(yu)鑫開展合作。2020年1~11月(yue)，公(gong)司(si)(si)(si)的(de)水飛薊副產(chan)品通過(guo)自然(ran)人(ren)客戶包(bao)(bao)鈺(yu)鑫代銷。為(wei)(wei)了進一步規范經營活動(dong)，包(bao)(bao)鈺(yu)鑫于2020年10月(yue)成立了開魯(lu)縣(xian)如(ru)祥商貿(mao)有限公(gong)司(si)(si)(si)(以(yi)下(xia)簡稱如(ru)祥商貿(mao))，為(wei)(wei)公(gong)司(si)(si)(si)提(ti)供(gong)居(ju)間服(fu)務，包(bao)(bao)鈺(yu)鑫不再是公(gong)司(si)(si)(si)的(de)客戶。

《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者注(zhu)意到，作為2020年第一大客戶的包鈺鑫，2021年其成立的如祥商(shang)貿(mao)卻(que)不在前五名客戶名單中。

2020年、2021年，代(dai)(dai)銷(xiao)模式(shi)收(shou)入分別為(wei)2975.70萬元(yuan)、1053.08萬元(yuan)，收(shou)入占比分別為(wei)10.54%、3.07%。昶輝生(sheng)物(wu)表示，2020年度境內(nei)代(dai)(dai)銷(xiao)收(shou)入來源于(yu)包鈺鑫(xin)銷(xiao)售副產品，境外代(dai)(dai)銷(xiao)收(shou)入源于(yu)歐洲(zhou)客(ke)戶E-hiker在歐洲(zhou)的(de)銷(xiao)售。但是，在反饋意見回復中，2021年的(de)代(dai)(dai)銷(xiao)收(shou)入1053.08萬元(yuan)均(jun)為(wei)境外代(dai)(dai)銷(xiao)收(shou)入金額(e)，境內(nei)代(dai)(dai)銷(xiao)收(shou)入則沒有顯(xian)示。

對此，掛牌審查(cha)部在二次(ci)反饋意見中要求(qiu)公司說明各期代(dai)銷金(jin)額披(pi)露是否準(zhun)確；第(di)一大客(ke)戶披(pi)露為提供(gong)代(dai)銷服務的(de)個人包鈺鑫，是否與(yu)代(dai)銷模式存在矛盾；并(bing)要求(qiu)主辦券商、會計師核查(cha)公司與(yu)包鈺鑫及如(ru)祥商貿的(de)交(jiao)易是否真(zhen)實發生，是否存在非經(jing)營性(xing)資金(jin)往來。

在第(di)一次(ci)反饋意(yi)見(jian)回復中，昶(chang)輝生物表示，2020年度包鈺(yu)鑫代銷期間副(fu)產品(pin)銷售(shou)價格與(yu)2021年的副(fu)產品(pin)銷售(shou)價格基(ji)本一致，說明副(fu)產品(pin)業務交易均真(zhen)實發生，符合(he)公(gong)司實際經營情況，公(gong)司通過包鈺(yu)鑫銷售(shou)不存在利用虛構業務進行資金體外循(xun)環的情況。

主產品原材料價格漲

公(gong)開轉讓說明書(申(shen)報(bao)稿(gao))顯示，昶(chang)輝(hui)(hui)生物(wu)主要產(chan)品(pin)涵(han)蓋功(gong)能性(xing)糖(tang)類、植物(wu)提取物(wu)和(he)營(ying)養(yang)補充劑，被(bei)廣泛應用于保健食(shi)品(pin)、食(shi)品(pin)添加劑、制藥等行業。其中甘露糖(tang)產(chan)品(pin)為(wei)(wei)第一大(da)(da)主營(ying)產(chan)品(pin)，2020年、2021年收入占比分(fen)別為(wei)(wei)35.45%、35.40%；水(shui)飛薊提取物(wu)收入占比則分(fen)別為(wei)(wei)20.11%、24.10%，兩大(da)(da)主要產(chan)品(pin)合計(ji)收入占比超過50%。2021年，昶(chang)輝(hui)(hui)生物(wu)營(ying)業收入同比增長20.35%，主要原(yuan)因就(jiu)是受水(shui)飛薊提取物(wu)、甘露糖(tang)產(chan)品(pin)銷量上(shang)升以及水(shui)飛薊提取物(wu)銷售價格(ge)上(shang)漲的影(ying)響。

不過記者注(zhu)意到，2021年(nian)公司凈利潤(run)卻有所降(jiang)低，毛利率由2020年(nian)的46.86%下降(jiang)到39.33%，主(zhu)要原因是主(zhu)要產(chan)品原材料價格上漲，平均(jun)銷售成(cheng)本上漲超過銷售單價的漲幅以及副產(chan)品成(cheng)本大幅增(zeng)加。

以上述兩大主營產(chan)品為例，2021年(nian)，甘露糖產(chan)品單位銷售成本(ben)上漲5.07元(yuan)/kg，但其平(ping)均銷售價格由(you)2020年(nian)的206.33元(yuan)/ kg下降至177.83元(yuan)/kg，跌幅為13.81%；水飛薊提取物的平(ping)均銷售價格雖然由(you)2020年(nian)的156.71元(yuan)/kg提高到184.43元(yuan)/kg，增(zeng)幅為17.69%，但低于單位銷售成本(ben)增(zeng)幅23.08%。

公(gong)開(kai)轉讓(rang)說(shuo)明書(申報(bao)稿)顯示，水飛(fei)薊提(ti)取物的活性成分(fen)為水飛(fei)薊素(su)，產品(pin)應用領域為膳食補充劑(ji)、藥(yao)品(pin)原料(liao)；此外(wai)公(gong)司(si)與湖南(nan)千金協力藥(yao)業(ye)有限公(gong)司(si)履行過(guo)水飛(fei)薊賓的購(gou)銷合(he)同。

主辦券商在第一次反饋意見回復中表(biao)示，公司生產(chan)及(ji)銷售的水飛(fei)薊素、水飛(fei)薊賓被列(lie)入(ru)原(yuan)料(liao)藥，由于公司未將(jiang)該(gai)等產(chan)品作為原(yuan)料(liao)藥銷售，因此未按(an)照藥品進行管(guan)理。

掛(gua)牌(pai)審查部(bu)在(zai)二(er)次反饋意(yi)見(jian)內表(biao)示，公(gong)(gong)(gong)(gong)司申請的《藥(yao)品(pin)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)許可證(zheng)(zheng)》對應的許可范(fan)圍(wei)為(wei)“水(shui)飛(fei)(fei)薊(ji)素(su)、水(shui)飛(fei)(fei)薊(ji)賓”，《藥(yao)品(pin)GMP認證(zheng)(zheng)》對應的產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)為(wei)(水(shui)飛(fei)(fei)薊(ji)賓)，但公(gong)(gong)(gong)(gong)司未就前述產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)辦(ban)(ban)理(li)(li)原料藥(yao)注(zhu)冊(ce)。對此掛(gua)牌(pai)審查部(bu)要求主辦(ban)(ban)券商和律師補充核查，公(gong)(gong)(gong)(gong)司下(xia)游客戶是否(fou)(fou)(fou)存在(zai)藥(yao)品(pin)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)企業(ye)，公(gong)(gong)(gong)(gong)司是否(fou)(fou)(fou)存在(zai)原料藥(yao)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)銷售的情形，水(shui)飛(fei)(fei)薊(ji)素(su)、水(shui)飛(fei)(fei)薊(ji)賓是否(fou)(fou)(fou)應當辦(ban)(ban)理(li)(li)原料藥(yao)注(zhu)冊(ce)，公(gong)(gong)(gong)(gong)司水(shui)飛(fei)(fei)薊(ji)素(su)、水(shui)飛(fei)(fei)薊(ji)賓生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)銷售是否(fou)(fou)(fou)合法合規。

按照第一次反(fan)饋意見的核查(cha)結論，主辦券商認為，除(chu)一家(jia)子公(gong)司目前無(wu)法(fa)向環保部門申請辦理排污許可證外，公(gong)司擁有(you)的各(ge)類(lei)業(ye)務經營(ying)資質齊備，相關產品無(wu)需注(zhu)冊或備案。

對于(yu)掛牌(pai)新(xin)三(san)板相(xiang)關事宜，2022年6月20日(ri)(ri)、21日(ri)(ri)，《每日(ri)(ri)經濟新(xin)聞(wen)》記者致電昶輝生物并于(yu)20日(ri)(ri)發(fa)送了采訪(fang)郵件(jian)，但電話無法(fa)接通(tong)，截至發(fa)稿，郵件(jian)也未獲回復。