每經(jing)記者｜李(li)娜    每經(jing)編輯｜趙云 孫志成 蓋源源     

最近(jin)，蘇州(zhou)某樓盤公布的人才優購房申(shen)請(qing)人復核名(ming)單中，出(chu)現了(le)一個名(ming)字——“任澤平”。

消息(xi)引發不小關注，因(yin)為(wei)許(xu)多人熟知的(de)那位經濟學(xue)家(jia)任澤(ze)平，是棗莊(zhuang)市中區(qu)孟莊(zhuang)鎮人；而名單中“任澤(ze)平”身份證號碼開(kai)頭的(de)“370402”正是山東省棗莊(zhuang)市中區(qu)。另一方(fang)面，任澤(ze)平對(dui)房地產有許(xu)多著名論斷，比如“房地產是最堅硬的(de)泡沫”。

下海快(kuai)十年的任(ren)澤(ze)平(ping)，在(zai)金融機構前前后(hou)后(hou)有(you)近十年，從事研究和管理工作，預測過(guo)(guo)“5000點不是夢”，拿過(guo)(guo)大滿(man)貫冠軍，如今(jin)也要搖號買房了(le)？《每日(ri)經濟新(xin)聞》記(ji)者就此事向(xiang)任(ren)澤(ze)平(ping)本人求證(zheng)，未(wei)得到(dao)正面回應。不過(guo)(guo)在(zai)這次獨家訪(fang)談中，任(ren)澤(ze)平(ping)向(xiang)記(ji)者闡明了(le)他關于經濟、市場以及新(xin)能源行業(ye)最(zui)新(xin)觀(guan)點。

三季度經濟(ji)將大幅反彈

還記(ji)得2021年末(mo)，穩(wen)增(zeng)長被定義為今(jin)年工作(zuo)的主基調。在市場關注之下，A股(gu)走勢也(ye)隨著經濟運行(xing)起伏。

盡管當下仍存在(zai)爭議，任澤平卻充(chong)滿信心，他在(zai)6月27日(ri)凌晨(chen)發表文(wen)章(zhang)《任澤平：從今(jin)日(ri)起，繼(ji)續樂觀，七大理(li)由》。

在任澤平(ping)看來，根據歷史經驗，傳導的順序是：政策底(di)，情(qing)緒底(di)、市場底(di)，經濟(ji)底(di)。

在采訪(fang)中，他向記者表示：“新一輪經(jing)濟復(fu)蘇已經(jing)開啟；4月(yue)是經(jing)濟底，5月(yue)以來經(jing)濟恢復(fu)性增長，三季度將大幅反彈。”

任澤(ze)平(ping)判斷(duan)認為，從近(jin)期經濟走勢看，5月(yue)信貸、社(she)融放(fang)量率(lv)先明顯(xian)回暖（糧(liang)草先行），基(ji)建投資大幅回升，出(chu)口在積壓訂單釋(shi)放(fang)和(he)復工(gong)帶領(ling)下兩位數(shu)增長(chang)，高(gao)端(duan)制造業(ye)(ye)和(he)新經濟新基(ji)建穿越周期維持高(gao)增長(chang)；房地產(chan)銷售(shou)和(he)居民(min)(min)消(xiao)費邊際改善(shan)但(dan)仍(reng)低迷，就(jiu)業(ye)(ye)、小微企業(ye)(ye)和(he)民(min)(min)營企業(ye)(ye)仍(reng)需要重點關注(zhu)呵(he)護。發(fa)電量等高(gao)頻(pin)數(shu)據顯(xian)示經濟6月(yue)繼續邊際改善(shan)。

“我們判(pan)斷(duan)，繼5月經濟(ji)(ji)(ji)(ji)恢復(fu)性增長之后(hou)，從6月開始，三季(ji)度中國經濟(ji)(ji)(ji)(ji)將迅(xun)速恢復(fu)，滿(man)血歸(gui)來。類似(si)2020年一(yi)季(ji)度中國經濟(ji)(ji)(ji)(ji)-6.8%，但是二季(ji)度迅(xun)速復(fu)產復(fu)工(gong)以后(hou)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)大幅反彈至(zhi)3.2%，并領跑全球。隨著國務院推出6方(fang)面33條穩經濟(ji)(ji)(ji)(ji)一(yi)攬子政策措施(shi)，重(zhong)新恢復(fu)產業(ye)鏈供應鏈，2022年三季(ji)度經濟(ji)(ji)(ji)(ji)有(you)望大幅反彈。”

“經(jing)濟復蘇，股票先(xian)行(xing)。隨著經(jing)濟恢復，市(shi)場(chang)走出一波行(xing)情。未來(lai)資本市(shi)場(chang)長期十大樂觀的因素(su)沒有變(bian)，中國經(jing)濟長期繁榮發展的基(ji)本邏輯(ji)沒有變(bian)：市(shi)場(chang)化(hua)(hua)、國際(ji)化(hua)(hua)、工業(ye)化(hua)(hua)、城鎮化(hua)(hua)、信(xin)息化(hua)(hua)。即(ji)使(shi)市(shi)場(chang)充(chong)滿爭議(yi)，我們(men)選擇戰略級看多(duo)中國。”

圖片(pian)來源：截自微信(xin)公眾號(hao)“澤平宏觀”

最堅硬(ying)的泡沫PK人(ren)口流(liu)入的都市圈

2015年，時任國泰君安首席宏(hong)觀分(fen)析師(shi)任澤(ze)平大膽(dan)預測，“未來10年一線房(fang)價再漲一倍，三四(si)線漲不(bu)動，房(fang)地產(chan)投資零(ling)增(zeng)長(chang)”。

2021年4月(yue)，任澤(ze)平表示，最堅硬的泡沫(mo)是房(fang)地產。

今年6月24日，任澤平發(fa)表的(de)中國經濟(ji)十大預言(yan)中寫道：在(zai)這個全球貨(huo)(huo)幣超發(fa)和通貨(huo)(huo)膨脹的(de)時代，如何跑贏印鈔機(ji)，如何避免財(cai)富縮水，選擇“三大硬(ying)通貨(huo)(huo)”，賺錢不辛苦的(de)行業。而(er)第(di)一大硬(ying)通貨(huo)(huo)就是人口流(liu)入的(de)都市圈(quan)的(de)房(fang)子。

疊加其疑似購房(fang)的舉動(dong)，還有那被譽為房(fang)地(di)產(chan)經典分析框架“房(fang)地(di)產(chan)長期看(kan)(kan)人(ren)口(kou)，中期看(kan)(kan)土地(di)，短期看(kan)(kan)金融(rong)”的理論，任澤平對(dui)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場究竟是怎(zen)樣看(kan)(kan)的？

在(zai)任澤平看來，城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)發(fa)展潛(qian)力研判的(de)核(he)心(xin)關(guan)鍵在(zai)于(yu)(yu)(yu)研判人口趨(qu)勢，邏(luo)輯鏈條(tiao)：一是房地產(chan)(chan)長期看人口，人口決定需(xu)求；二(er)是產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)決定城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)興衰，產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)興則城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)興，產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)聚則人口聚；三是產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)布(bu)局取(qu)(qu)決于(yu)(yu)(yu)區位(wei)，區位(wei)取(qu)(qu)決于(yu)(yu)(yu)規模經(jing)濟和交(jiao)通成本。也就是“人隨產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)走、產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)布(bu)局決定于(yu)(yu)(yu)區位(wei)”。所(suo)以人口凈(jing)流入是核(he)心(xin)指(zhi)(zhi)標，另外也需(xu)要關(guan)注區域(yu)的(de)經(jing)濟實力、產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)創(chuang)新(xin)、公(gong)共資源等(deng)影響人口潛(qian)力的(de)指(zhi)(zhi)標，比如GDP、GDP增速、發(fa)明專利(li)授權(quan)量等(deng)。

任澤平認為(wei)，房(fang)(fang)(fang)(fang)地產(chan)人(ren)(ren)口(kou)需(xu)求的長周期(qi)(qi)峰(feng)值已(yi)(yi)過。住房(fang)(fang)(fang)(fang)存(cun)量(liang)套戶(hu)(hu)比低(di)、產(chan)業(ye)活(huo)力強、人(ren)(ren)口(kou)持續流(liu)入的城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)(shi)顯(xian)(xian)然更具發(fa)展(zhan)(zhan)潛力，而住房(fang)(fang)(fang)(fang)存(cun)量(liang)套戶(hu)(hu)比高、產(chan)業(ye)不振、人(ren)(ren)口(kou)持續流(liu)出的城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)(shi)缺乏發(fa)展(zhan)(zhan)潛力。從國際經驗看(kan)，人(ren)(ren)口(kou)遷(qian)移分為(wei)兩個階(jie)段(duan)：從鄉村到城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)(shi)遷(qian)移，到在(zai)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)(shi)化(hua)中(zhong)后期(qi)(qi)明顯(xian)(xian)向都(dou)(dou)市(shi)(shi)(shi)圈(quan)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)(shi)群(qun)遷(qian)移。美(mei)國人(ren)(ren)口(kou)從鐵銹8州(zhou)到西-南海岸的集聚(ju)(ju)、日本人(ren)(ren)口(kou)從三極集聚(ju)(ju)向東京圈(quan)一極集聚(ju)(ju)，都(dou)(dou)市(shi)(shi)(shi)區(qu)化(hua)明顯(xian)(xian)。房(fang)(fang)(fang)(fang)地產(chan)市(shi)(shi)(shi)場從大開(kai)發(fa)時(shi)代(dai)步入存(cun)量(liang)時(shi)代(dai)，從高增(zeng)長進入中(zhong)低(di)速、高質量(liang)發(fa)展(zhan)(zhan)階(jie)段(duan)；普(pu)漲(zhang)的時(shi)代(dai)已(yi)(yi)經結(jie)束了，未來房(fang)(fang)(fang)(fang)地產(chan)機(ji)會就是分化(hua)的機(ji)會。

新能(neng)源(yuan)的擁(yong)躉者

事(shi)實上，從近(jin)幾年的言論看來，任澤平(ping)是新能(neng)源的堅定擁躉。

接受采訪時，任(ren)澤(ze)平直(zhi)言：“站在現在的時點，怎(zen)么看我們的新(xin)(xin)發(fa)展階(jie)段、新(xin)(xin)時代(dai)、新(xin)(xin)周期(qi)、新(xin)(xin)基建，包括新(xin)(xin)能源。所有(you)的這些新(xin)(xin)：新(xin)(xin)機(ji)會(hui)，新(xin)(xin)機(ji)遇(yu)，新(xin)(xin)趨勢，我認為(wei)最重要是有(you)新(xin)(xin)思(si)維。百年未有(you)之(zhi)大(da)變局，也是百年未有(you)之(zhi)大(da)機(ji)遇(yu)。”

而百年(nian)未有之(zhi)大(da)變局又意味(wei)著什(shen)么呢？在他看來，一是，新(xin)能(neng)源汽(qi)車將迎來爆發(fa)式增長。2021年(nian)新(xin)能(neng)源汽(qi)車銷售(shou)突破(po)300萬(wan)輛，2020年(nian)是134萬(wan)輛，翻倍增長，新(xin)能(neng)源汽(qi)車滲透(tou)率超(chao)過10%。根據S型曲線(xian)理(li)論，消費品滲透(tou)率從0%到(dao)10%可能(neng)需要(yao)10年(nian)、20年(nian)，但是超(chao)過10%以后，技術進步、消費者習慣(guan)、基礎設施(shi)建設等等日益完善，大(da)家的疑慮開始消退，將會迎來爆發(fa)式增長。

二是，新(xin)能(neng)(neng)源領(ling)域(yu)(yu)是未(wei)來大國(guo)(guo)競爭的(de)至高點。新(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車(che)前景最好的(de)是美國(guo)(guo)、中國(guo)(guo)、歐洲。比如說(shuo)，這次美國(guo)(guo)總(zong)統拜(bai)登推出(chu)1.8萬(wan)億的(de)基建計(ji)(ji)劃(hua)，其中很重要就(jiu)是在新(xin)能(neng)(neng)源領(ling)域(yu)(yu)取(qu)得領(ling)先地位(wei)。英國(guo)(guo)也(ye)出(chu)臺大規模新(xin)能(neng)(neng)源基建的(de)計(ji)(ji)劃(hua)，要求(qiu)大約2030-2035年(nian)禁(jin)售燃油車(che)，全部替(ti)代新(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車(che)。

第(di)三，在新能(neng)源領域，中國是最(zui)有(you)可能(neng)換道(dao)超(chao)車(che)的(de)(de)。（新能(neng)源汽(qi)車(che)）無論是整車(che)還有(you)電(dian)池等(deng)核(he)心零部件，我們是有(you)可能(neng)實現換道(dao)超(chao)車(che)的(de)(de)。這得益于我國龐大統一市場(chang)，龐大的(de)(de)人口(kou)，龐大經濟規模(mo)，龐大的(de)(de)中產層，最(zui)完善(shan)的(de)(de)產業鏈，超(chao)前大規模(mo)基礎設(she)(she)施建設(she)(she)等(deng)優秀基因。

現在新能源對(dui)于(yu)經濟貢獻還不如(ru)房地(di)產(chan)，但是增(zeng)長(chang)速度非常快(kuai)，以翻倍(bei)(bei)的(de)速度增(zeng)長(chang)，如(ru)果2022年再翻倍(bei)(bei)增(zeng)長(chang)，滲透率就20%多了，我們(men)一年乘(cheng)用車2500萬(wan)輛，如(ru)果未來(lai)用10年左右(you)全部替換新能源汽(qi)車，整車銷售一年就是3-5萬(wan)億(yi)，加(jia)上上下游的(de)正負極材料、三電等(deng)，整個新能源汽(qi)車的(de)產(chan)業鏈將(jiang)超(chao)過10萬(wan)億(yi)，成為最(zui)有希望替代房地(di)產(chan)的(de)領域。

新能源的兩個驅(qu)動(dong)因素

新(xin)(xin)能(neng)源到底是(shi)不(bu)是(shi)“20年前的(de)(de)(de)(de)房地(di)(di)產(chan)”，是(shi)近期(qi)的(de)(de)(de)(de)熱門話題。房地(di)(di)產(chan)曾經為解決就業與國家(jia)建設，為中國的(de)(de)(de)(de)城市化做出巨大的(de)(de)(de)(de)貢獻，毫無(wu)疑(yi)問是(shi)支柱產(chan)業。不(bu)過，市場也(ye)有(you)人指(zhi)出，簡單的(de)(de)(de)(de)等同似(si)乎還不(bu)能(neng)完全概括(kuo)新(xin)(xin)能(neng)源帶來的(de)(de)(de)(de)長(chang)期(qi)、深刻影響。

眾所周知，新能源產業鏈是(shi)龐大(da)且(qie)復(fu)雜的。新能源的價值應該如(ru)何如(ru)把握？

任澤平向記者表示：“能(neng)源是工業的血(xue)液(ye)，而(er)新(xin)能(neng)源與我們(men)當(dang)前所說的新(xin)基建互(hu)為支(zhi)撐，其產(chan)業鏈龐(pang)大。”

他進(jin)一(yi)步指出，從國家戰略層(ceng)面看，新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)主要有兩(liang)個(ge)驅動因素：一(yi)是(shi)，新(xin)(xin)一(yi)代信息技術的發(fa)展伴隨著耗電(dian)量上升(sheng)。根據中國社會(hui)科學院工業經濟(ji)研究所預測，2025全社會(hui)用(yong)電(dian)量將(jiang)達9.5萬億千(qian)瓦時，第三產業用(yong)電(dian)量占比提高。二(er)是(shi)，在“雙碳”背景(jing)下，新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)將(jiang)是(shi)未來(lai)能(neng)源(yuan)的發(fa)展方向。

舉例(li)來說，第一，中(zhong)國80%以上(shang)(shang)的水能(neng)、風能(neng)和(he)太陽能(neng)資源(yuan)分(fen)布(bu)在西部和(he)北部地區，70%以上(shang)(shang)的電(dian)力消費(fei)(fei)集中(zhong)在東中(zhong)部地區，資源(yuan)分(fen)布(bu)消費(fei)(fei)嚴重(zhong)不(bu)均。而特高壓獨(du)有的輸(shu)送(song)容量大、送(song)電(dian)距離長、走廊利用率(lv)高、線路損耗(hao)低等特點使特高壓成為建設(she)能(neng)源(yuan)互聯網、保障能(neng)源(yuan)供應(ying)安全(quan)、連接電(dian)力生產與消費(fei)(fei)的重(zhong)要一環。

第二，風(feng)電、太(tai)陽(yang)能(neng)等(deng)新能(neng)源(yuan)發電的(de)隨機性、波動性特(te)點明顯。因(yin)此，以(yi)“智能(neng)電網+特(te)高壓電網+清潔能(neng)源(yuan)”為主組(zu)成的(de)能(neng)源(yuan)互聯網將成為未來新能(neng)源(yuan)領域建設的(de)重要方向。

第(di)三，新(xin)能源汽車行業滲透(tou)提速(su)；新(xin)電池技術迎來大發展，正負極新(xin)材(cai)料突破發展。

資本市場來(lai)說(shuo)，新能源汽車、人工智能、數(shu)字經(jing)濟，也是這(zhe)兩年相當火爆的賽道之一。

通脹(zhang)壓力來自兩方面(mian)

今(jin)年以(yi)來，中國物價水平呈現CPI小幅上行(xing)、PPI穩步回落態(tai)勢；5月CPI同比上漲2.1%，PPI同比上漲6.4%。

任澤平認(ren)為，CPI上漲主因(yin)國際能(neng)源價格(ge)傳導推(tui)動、以及豬肉價格(ge)拖累減弱(ruo)的(de)影響；PPI回落(luo)主因(yin)保供穩價見(jian)效。

他進一步(bu)指(zhi)出，未來(lai)國內通脹有兩方面的(de)壓力：一是豬周(zhou)期已進入震蕩筑底階段，5月(yue)豬肉價(jia)(jia)格環比(bi)上(shang)漲5.2%。當(dang)前中央收儲工作開展(zhan)、豬糧比(bi)位(wei)于(yu)歷史低位(wei)、能繁母(mu)豬存(cun)欄(lan)量(liang)同(tong)比(bi)負增長，未來(lai)豬價(jia)(jia)明顯上(shang)行(xing)需要看(kan)到持(chi)續一段時間的(de)超(chao)預期產(chan)能去化(hua)，這在歷史來(lai)看(kan)往往需要2-3個季度。二(er)是全(quan)球能源(yuan)、糧食價(jia)(jia)格仍處高(gao)位(wei)。2022年初至2022年6月(yue)28日(ri)，ICE布油漲幅(fu)46.6%；COBT大(da)豆、小麥(mai)、玉米漲幅(fu)9.1%、21.1%和10.7%。整體來(lai)看(kan)，中國保供穩價(jia)(jia)政策有望對沖部(bu)分物(wu)價(jia)(jia)上(shang)漲的(de)壓力。

此外，全球多數經濟體面臨高通脹(zhang)壓(ya)力(li)(li)；美國5月CPI同比8.6%，持(chi)續創40年新高；英國、德國、法國CPI同比分(fen)別為9.1%、8.7%和5.2%。美國通脹(zhang)來(lai)自(zi)于(yu)四(si)方面的壓(ya)力(li)(li)：第一(yi)是(shi)來(lai)自(zi)于(yu)疫情期間“直升(sheng)(sheng)機(ji)撒(sa)錢”式的救助措施(shi)，也(ye)是(shi)最(zui)根(gen)本的；第二是(shi)全球供(gong)應鏈堵塞(sai)問題(ti)尚未(wei)完全修復(fu)；第三是(shi)地緣因素推升(sheng)(sheng)能源糧食等(deng)商(shang)品價格，疊加中間商(shang)通脹(zhang)預(yu)期被動補庫存；第四(si)是(shi)美國通脹(zhang)預(yu)期導致“工資(zi)-通脹(zhang)螺旋”壓(ya)力(li)(li)。如(ru)果不能從供(gong)需兩側(ce)有效(xiao)控制通脹(zhang)預(yu)期，美國通脹(zhang)形勢易緩難下。

記者|李(li)娜

編輯|趙云(yun) 孫(sun)志成 蓋源(yuan)源(yuan) 

校對|程鵬

｜每日經濟新聞  nbdnews  原創文章｜

未經許(xu)可禁止轉載、摘編、復(fu)制及鏡像(xiang)等使用

封面圖片來源(yuan)：攝圖網_401017041