每(mei)經記者｜張韻(yun)    每(mei)經編輯(ji)｜梁(liang)梟    

珠寶國貨能和(he)愛馬仕、LVMH等國際(ji)一線大牌們“平(ping)起平(ping)坐”嗎？

6月(yue)16日，周大(da)(da)福披露2022財年年報(bao)，營業額(e)逼(bi)近(jin)千億港元(yuan)（989.38億港元(yuan)），同比(bi)大(da)(da)增41%；公司股東應占溢(yi)利達(da)到(dao)67.12億港元(yuan)，同比(bi)增長11.4%。與(yu)此(ci)同時(shi)，公司股價近(jin)兩(liang)年大(da)(da)幅上漲，最新市值達(da)到(dao)1374億港元(yuan)。

從營收規模來看，周大福遠超老鳳(feng)祥(xiang)、周大生、中國黃金(jin)等國內(nei)競品，已經坐穩黃金(jin)珠(zhu)寶(bao)行業老大位置，與(yu)愛馬仕、LVMH（僅計(ji)算腕表(biao)與(yu)珠(zhu)寶(bao)）相比(bi)，也不遑(huang)多(duo)讓。

“2022財政年(nian)度，在黃(huang)金產品(pin)強勁需求的帶動(dong)下，中國(guo)內地的黃(huang)金產品(pin)同店有雙(shuang)位數升幅，平(ping)均售(shou)價(jia)亦有輕微(wei)提(ti)升。”6月22日，周大福珠寶集團發言(yan)人郵件回復《每日經濟新聞》記者(zhe)采訪表示，盡管(guan)金價(jia)波(bo)動(dong)影響消費者(zhe)購買欲望，但(dan)在節日氣(qi)氛及(ji)購物優惠(hui)帶動(dong)下，對黃(huang)金產品(pin)的需求依然迫(po)切。

不(bu)過，從2022年(nian)開始，受(shou)疫(yi)情及高基數(shu)影響，周(zhou)大福(fu)增長勢頭已明顯趨(qu)緩(huan)。但公司表示，相(xiang)信零售(shou)和(he)珠寶(bao)市場在未(wei)來數(shu)年(nian)能實現可持續增長。

周大福(fu)的信心之一(yi)，或許來自年(nian)(nian)輕(qing)(qing)人。記(ji)者(zhe)線下走訪上海各(ge)大金店，其中不乏年(nian)(nian)輕(qing)(qing)消費者(zhe)的身影。這屆年(nian)(nian)輕(qing)(qing)人會成為金飾消費的基本盤嗎？

黃金首飾營收占比超七成

周大福(fu)（HK01929，股價13.74港元，市值1374億(yi)(yi)(yi)港元）是國(guo)內市占率(lv)排名(ming)第一的(de)黃(huang)金珠寶零售商。2022財年(nian)(nian)，周大福(fu)銷(xiao)售額則逼(bi)近(jin)1000億(yi)(yi)(yi)港元（約(yue)合120億(yi)(yi)(yi)歐(ou)元），不僅(jin)與卡地亞母公司(si)歷峰(feng)集(ji)團（191.8億(yi)(yi)(yi)歐(ou)元）的(de)差距進一步縮小，甚至已(yi)經趕(gan)超有184年(nian)(nian)歷史的(de)愛馬仕（約(yue)90億(yi)(yi)(yi)歐(ou)元）。

圖片來(lai)源(yuan)：周大福2022財年年報截圖

在周大福看來(lai)，營收大增來(lai)源于(yu)黃金首(shou)飾消費的強勁復蘇，以及(ji)零售門(men)店規模的擴(kuo)張。

從金店學徒(tu)到香港四大家族之一，鄭裕彤在岳(yue)父周(zhou)至元(yuan)手中接管家業(ye)，開創(chuang)了一條黃金與鉆石并重的(de)致富之路。從上游的(de)原材料(liao)采(cai)購到中游的(de)設計生產，再到下游的(de)物流(liu)及批發零售，周(zhou)大福將全產業(ye)鏈攥在自(zi)己手中，并視為最核心的(de)競爭力。

創(chuang)業容易守業難。作(zuo)為周大福第(di)三代接班人，80后鄭志剛被委以“重(zhong)振家(jia)業”的(de)重(zhong)任，將電商玩(wan)法(fa)融入(ru)珠寶銷售中，主管智慧零售板塊。2022財政年度(du)，公司(si)智慧零售業務(wu)的(de)零售值增(zeng)長62.7%，該業務(wu)對中國內(nei)地(di)的(de)零售值貢獻(xian)由7.2%進一步擴大至8.6%。

周(zhou)大福珠寶集團發言人向記者表示，在電商(shang)(shang)板塊，公司一直致力打造爆款(kuan)及(ji)推出(chu)電商(shang)(shang)專屬(shu)的(de)差異(yi)化(hua)(hua)產品系列，以滿(man)足多樣化(hua)(hua)的(de)顧(gu)客需求及(ji)制造熱點話題。經(jing)過不斷的(de)產品調整，2022財年(nian)，內地(di)電商(shang)(shang)專屬(shu)款(kuan)式(shi)(shi)占電商(shang)(shang)平(ping)(ping)臺零(ling)售值已由上年(nian)同期約(yue)50%提升至約(yue)55%。從消費(fei)額度看，消費(fei)者在電商(shang)(shang)平(ping)(ping)臺仍然以購買價格(ge)較相宜的(de)日(ri)常(chang)穿戴款(kuan)式(shi)(shi)為(wei)主。2022財政年(nian)度，經(jing)電商(shang)(shang)平(ping)(ping)臺出(chu)售的(de)產品的(de)平(ping)(ping)均售價為(wei)1800港元(yuan)，較去年(nian)同期上升逾5%。

此外，該發言人進(jin)(jin)一步表示，公司借助科技締造便(bian)捷的全渠道顧(gu)客(ke)體(ti)驗，例如進(jin)(jin)駐多個電商平臺和推出自行研發的智慧(hui)零售工具(ju)，增加線(xian)上的觸點(dian)，進(jin)(jin)一步貼近年輕(qing)消費者。

分(fen)產品來看，周大福(fu)所有產品類別均(jun)表(biao)現為(wei)正增(zeng)長，黃金(jin)首飾仍是周大福(fu)的基本盤(pan)，營收占比超七(qi)成，且去(qu)年增(zeng)速(su)達到(dao)52.5%，增(zeng)速(su)遠超鉑金(jin)K金(jin)、珠寶鑲嵌、鐘表(biao)等其他業務。

圖片(pian)來源：周大(da)福2022財年(nian)年(nian)報截(jie)圖

2022財(cai)年(nian)，中國(guo)內地(di)作為周(zhou)大(da)福最主要的(de)收入來(lai)源(yuan)，銷售額同比(bi)(bi)大(da)漲45.6%，占比(bi)(bi)從上(shang)一財(cai)年(nian)的(de)85.1%提(ti)升至(zhi)87.9%。2022財(cai)年(nian)，周(zhou)大(da)福繼續于在內地(di)加(jia)強發展周(zhou)大(da)福傳(chuan)承系(xi)(xi)列，包括豐(feng)富產(chan)品(pin)種類、尋找(zhao)新(xin)的(de)跨界合作機會及(ji)增設傳(chuan)承系(xi)(xi)列專區。黃金首飾(shi)及(ji)產(chan)品(pin)在周(zhou)大(da)福傳(chuan)承系(xi)(xi)列的(de)熱銷推動下，均價（中國(guo)內地(di)）從2021財(cai)年(nian)的(de)5000港元提(ti)升至(zhi)5500港元。

周大福在年(nian)報中(zhong)表示，這得益(yi)于強勁的黃(huang)金(jin)首飾及產品需求。而(er)從老(lao)鳳祥(xiang)、中(zhong)國黃(huang)金(jin)等(deng)披露的業績數據同樣可(ke)以看出，中(zhong)國人對(dui)黃(huang)金(jin)的消費熱(re)情有增無(wu)減(jian)。

年輕人也愛買黃金了？

在周大(da)福珠(zhu)寶集團發言人看來，近期(qi)國際局(ju)勢(shi)持(chi)續緊(jin)張，避險需求令金價(jia)有所波動。而金價(jia)走勢(shi)也是左右消費者(zhe)購買決定的重要因素之一。

5月以來(lai)，在全(quan)球通脹(zhang)促(cu)使(shi)美(mei)(mei)聯儲連續加息、美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)指(zhi)數(shu)走強的作用下，黃(huang)金(jin)資產吸(xi)引力有所削弱，現貨黃(huang)金(jin)價格(ge)跌(die)幅(fu)擴大，從月初的1897美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/盎(ang)司(si)跌(die)至(zhi)5月13日(ri)的1787美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/盎(ang)司(si)，觸及(ji)四個(ge)月來(lai)的低(di)點后有所回升，月末收(shou)盤報1850美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/盎(ang)司(si)左右。

不過，除抗通脹(zhang)需求外，由(you)于(yu)黃金(jin)(jin)(jin)一直以來都具備避險資(zi)產的屬(shu)性，全球經濟面(mian)臨的風(feng)險挑戰也被(bei)視為利(li)好國際黃金(jin)(jin)(jin)市場的重要因素。截至6月22日，國際金(jin)(jin)(jin)價(jia)維(wei)持在(zai)1830美元/盎司附近震(zhen)蕩(dang)。

圖片(pian)來源：周大福(fu)2022財年(nian)(nian)年(nian)(nian)報截圖

對于(yu)后市(shi)，有黃金市(shi)場分析(xi)師(shi)預測，2023年(nian)黃金價格(ge)或有下行(xing)可能，也有分析(xi)師(shi)認為，抗通脹與避風(feng)險因素相互拉扯(che)，黃金價格(ge)無(wu)法有明(ming)確走向。

6月22日，部分(fen)金(jin)店黃金(jin)價(jia)格出現下(xia)跌，最大(da)跌幅為5元(yuan)(yuan)/克(ke)。金(jin)價(jia)第一(yi)的金(jin)店為老鳳祥，報(bao)價(jia)516元(yuan)(yuan)/克(ke)，周(zhou)大(da)福、周(zhou)生生、周(zhou)大(da)生則分(fen)別為512元(yuan)(yuan)/克(ke)、510元(yuan)(yuan)/克(ke)、513元(yuan)(yuan)/克(ke)。

對于(yu)金(jin)(jin)價波動的(de)(de)影(ying)響，周大福(fu)珠寶(bao)集團發言人向記者表示，在金(jin)(jin)價上升的(de)(de)情況(kuang)下(xia)，黃金(jin)(jin)首飾(shi)價格亦隨(sui)之上漲，這或會影(ying)響部分消費者購買黃金(jin)(jin)產品的(de)(de)意愿，但中(zhong)國(guo)人有買金(jin)(jin)送禮的(de)(de)傳統，因為黃金(jin)(jin)象征豐收、富裕和健康(kang)，所(suo)以在節日(ri)氣(qi)氛及購物(wu)優惠帶(dai)動下(xia)，對黃金(jin)(jin)產品的(de)(de)需求依然迫切(qie)。

6月20日晚間，《每(mei)日經濟新聞》記者(zhe)走訪周大福、中國(guo)黃(huang)金(jin)等(deng)上海門店時，柜臺銷售人員(yuan)提到，6月份，得益于(yu)端午(wu)節、618等(deng)促銷活(huo)動，黃(huang)金(jin)飾品銷量逐(zhu)步回升，而(er)在(zai)其他時間，尤其是520期間，黃(huang)金(jin)首飾在(zai)年輕消費者(zhe)中銷售情況相(xiang)對良好，但實物黃(huang)金(jin)投資需求(qiu)則(ze)較(jiao)為疲(pi)軟，預計下(xia)一個銷售旺季將(jiang)會在(zai)中秋國(guo)慶期間。

周(zhou)大福在上海的一家門店

圖片來源(yuan)：每(mei)經(jing)記(ji)者 張韻 攝

“以前黃金的款式(shi)老(lao)土，所以人(ren)們(men)買金條保值，現在年(nian)(nian)輕(qing)人(ren)更多會買金飾，為了(le)時尚搭配(pei)。”亞(ya)一金店的珠寶顧問告訴記者，近幾年(nian)(nian)，各(ge)個品牌都抓起了(le)年(nian)(nian)輕(qing)人(ren)的市場，無論是(shi)古法(fa)黃金還是(shi)精品黃金，都在產品設計和加工(gong)工(gong)藝上有(you)了(le)跨越式(shi)發展，她向記者推薦(jian)了(le)黃金手鐲與小米鏈疊(die)戴(dai)的組合，說現在年(nian)(nian)輕(qing)人(ren)中很流行這樣的搭配(pei)。

促使年輕(qing)消(xiao)費(fei)(fei)者(zhe)購買(mai)的(de)因素中，婚戀、悅己等消(xiao)費(fei)(fei)場(chang)景占(zhan)了不小(xiao)的(de)比例，為了滿足(zu)年輕(qing)人的(de)需(xu)求(qiu)，黃(huang)金(jin)飾品(pin)在款(kuan)(kuan)式創新上也動了不少腦筋，從主打國潮風的(de)生(sheng)肖款(kuan)(kuan)、轉(zhuan)運珠、招財貓，到與迪(di)士尼(ni)、哈利波特、大(da)話西游等文娛大(da)IP合作的(de)聯名款(kuan)(kuan)，各大(da)品(pin)牌群雄逐鹿，瞄準年輕(qing)一代審(shen)美(mei)。

90后小玉（化(hua)名(ming)）就(jiu)(jiu)購買了周大福的(de)生肖黃(huang)金(jin)吊墜。她在接(jie)受記者(zhe)微信(xin)采訪時說：“因為造(zao)型可愛，看到照(zhao)片時就(jiu)(jiu)很喜歡，我買首飾(shi)(shi)最(zui)看重設(she)計(ji)。另(ling)外，結合個人的(de)消費水平，覺(jue)得黃(huang)金(jin)首飾(shi)(shi)的(de)價值也更為穩定。”

下沉市場加盟店大幅擴張，下一財年還要新開千家門店

當年(nian)輕人被(bei)品牌(pai)種草，規模(mo)龐大(da)的線下門店就(jiu)成為觸(chu)達消費者的重要一環。

為提前了(le)解婚(hun)戒(jie)與三(san)金等(deng)婚(hun)套產(chan)品的(de)基本預算，正在籌(chou)備婚(hun)禮的(de)沈(shen)女士(shi)決定到各首飾門店(dian)貨比三(san)家。

在一家金店里，沈女士告訴(su)記者：“起初我(wo)只(zhi)(zhi)是(shi)(shi)在店內看(kan)(kan)看(kan)(kan)款(kuan)式，也(ye)沒有想(xiang)立刻購買，只(zhi)(zhi)是(shi)(shi)試著詢價，店員按我(wo)的(de)(de)需求，拿(na)出計算機當場估價，經(jing)過(guo)她的(de)(de)介紹，我(wo)加了會員群，有以(yi)小換大、以(yi)舊換新的(de)(de)售后(hou)服(fu)務，之后(hou)有降價的(de)(de)福利也(ye)可(ke)以(yi)及時知道。”

在(zai)不少(shao)消費(fei)者看來，作(zuo)為人(ren)生(sheng)大事的必備品(pin)，選購金手鐲等產品(pin)，還(huan)是得在(zai)線下(xia)門(men)店看一看，這顯然是線上購物無法(fa)取代的。

對于(yu)如(ru)何(he)抓住消費(fei)者(zhe)(zhe)購買偏好的(de)(de)問題，周大(da)福(fu)珠寶集團發言人向《每日經(jing)濟新(xin)聞(wen)》記者(zhe)(zhe)表(biao)示，周大(da)福(fu)一直透過擴大(da)產品差異化，吸(xi)引(yin)不同類(lei)型的(de)(de)顧客群。“面向新(xin)生代消費(fei)者(zhe)(zhe)，我們銳(rui)意提升產品設計(ji)及故(gu)事(shi)性(xing)。例如(ru)向中(zhong)國傳統(tong)文化致敬的(de)(de)周大(da)福(fu)傳承系(xi)列，在國潮風氣下深受年輕消費(fei)者(zhe)(zhe)的(de)(de)喜愛。”

2022財年，周大福保持開(kai)店(dian)步伐，全年凈開(kai)設1311個周大福珠(zhu)寶零售點(dian)，共計5902個零售點(dian)。周大福在年報(bao)中表示：“我們認為三線(xian)及(ji)以下的(de)城市(shi)和鄉鎮擁有(you)龐大的(de)開(kai)店(dian)潛力”。

按營(ying)運模式劃(hua)分，新開設的6個直營(ying)零售點主要位于一、二線(xian)城市的購物中(zhong)心；截至(zhi)3月(yue)31日，中(zhong)國(guo)內地約有74%的零售點以加盟模式經營(ying)。2022財年(nian)，加盟零售值增(zeng)長(chang)62.1%；新增(zeng)加盟零售點及門(men)店生產力(li)穩步(bu)上揚，批發營(ying)業額同比增(zeng)長(chang)79.9%。

周大福在年(nian)報中表示，加盟業(ye)務的毛利(li)率一(yi)般低(di)于(yu)直營業(ye)務，由(you)于(yu)國際(ji)黃(huang)金價格在2021財政年(nian)度上(shang)半(ban)年(nian)飆(biao)升(sheng)引致(zhi)較高(gao)比較基數，加上(shang)批發業(ye)務及黃(huang)金珠寶及產品(pin)的銷售貢(gong)獻上(shang)升(sheng)，導致(zhi)經調整后(hou)的毛利(li)率于(yu)2022財年(nian)收窄490個點子。

對此，周大福珠寶集團(tuan)發言人(ren)表示，隨著內地(di)城鄉(xiang)經濟崛起(qi)，預計(ji)更多小鎮青年留(liu)在(zai)當地(di)發展，消費潛力將(jiang)加速(su)釋放(fang)，加盟商在(zai)低線城市和鄉(xiang)鎮有著豐富的地(di)方(fang)資源及(ji)人(ren)脈關系。

“我們(men)未來仍(reng)會(hui)主要透過省代及加盟(meng)商(shang)擴充業務版圖，拓展低線城市。與(yu)此同(tong)時，我們(men)也(ye)會(hui)開(kai)設直營(ying)店，期望(wang)直營(ying)店對國(guo)內(nei)零售值的占比在約三分之(zhi)一水平。2023財政年度，我們(men)的開(kai)店目(mu)標為凈開(kai)約1000間周大(da)福(fu)珠寶(bao)店門店。”上述發言(yan)人說道。

（封面圖(tu)片來源：每經記者(zhe) 張韻 攝）