每經(jing)記者｜楊建    每經(jing)編輯｜趙云    

6月15日，滬深(shen)兩(liang)市(shi)(shi)在(zai)券商、保(bao)險等金融股的帶動(dong)下，滬指盤(pan)中沖擊3350點，“牛市(shi)(shi)旗手”券商股更是(shi)掀起漲停潮。對于這(zhe)樣的逼空行情，有市(shi)(shi)場(chang)人(ren)士疾(ji)呼“牛市(shi)(shi)來了”。

數(shu)據來源：記者整理 視(shi)覺(jue)中國圖 楊靖(jing)制圖

這(zhe)種情(qing)況(kuang)對(dui)前期大幅減持到(dao)一成倉位(wei)的私募大佬(lao)但(dan)斌而言，無疑踏空了(le)這(zhe)一波行(xing)情(qing)。

不過，據《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者(zhe)觀察，但斌旗下產(chan)品(pin)凈(jing)值近(jin)期波動明(ming)顯(xian)，大多出(chu)現了明(ming)顯(xian)下跌。對此，東方(fang)港灣回應記者(zhe)稱，目前只是部(bu)分產(chan)品(pin)作(zuo)了倉位(wei)調(diao)整(zheng)，相對看好今年三季度或四季度的機會。

6月16日，滬(hu)指跌0.61%，報3285.38點(dian)(dian)，成交(jiao)額為5061億元(yuan)；深成指漲(zhang)0.11%，報12150.96點(dian)(dian)，成交(jiao)額為5747億元(yuan)；創指漲(zhang)0.4%，報2585.47點(dian)(dian)，成交(jiao)額為1936億元(yuan)。

旗下產品凈值逆勢大跌

5月以(yi)來(lai)，A股(gu)出現明顯的(de)反(fan)彈(dan)，以(yi)新(xin)能源為代表的(de)賽道股(gu)走(zou)(zou)出了趨(qu)(qu)勢(shi)上漲行情(qing)，不少(shao)個股(gu)底部(bu)起來(lai)走(zou)(zou)出了翻倍(bei)。而一些(xie)踏(ta)空(kong)的(de)百億(yi)級私(si)募，仍舊保持了低倉(cang)位或空(kong)倉(cang)。6月，市(shi)場延續(xu)反(fan)彈(dan)趨(qu)(qu)勢(shi)，6月15日，滬指(zhi)盤中(zhong)沖(chong)擊3350點。

市場(chang)逼空(kong)上漲，對(dui)于低(di)倉(cang)或空(kong)倉(cang)的(de)私募機構來說(shuo)無疑有(you)點難(nan)受。3月，但斌旗(qi)下產品凈值(zhi)變化較小疑似空(kong)倉(cang)，當時但斌回應稱，倉(cang)位(wei)比(bi)較低(di)，大概在10%左右(you)。5月，但斌表示(shi)，年初認為全球市場(chang)面臨系統性風險，就作了(le)減倉(cang)，到現在保持了(le)10%的(de)倉(cang)位(wei)，但是(shi)下一(yi)階(jie)段會以小倉(cang)位(wei)20%~30%去參(can)與(yu)階(jie)段性反彈(dan)。

5月(yue)以來，市場呈現出(chu)明顯的(de)(de)反彈(dan)行(xing)(xing)情，但(dan)斌(bin)此前說以小倉位20%~30%去(qu)參(can)與階段(duan)性(xing)反彈(dan)的(de)(de)言論(lun)得(de)到了證實。近期(qi)，但(dan)斌(bin)旗下(xia)(xia)的(de)(de)私募產品凈(jing)值(zhi)(zhi)波動明顯，在逼空行(xing)(xing)情下(xia)(xia)，但(dan)斌(bin)旗下(xia)(xia)一(yi)些(xie)產品的(de)(de)凈(jing)值(zhi)(zhi)卻出(chu)現明顯的(de)(de)下(xia)(xia)跌(die)。

私募排排網數(shu)據顯示，但斌(bin)旗下(xia)的“東方(fang)港(gang)(gang)(gang)(gang)灣(wan)(wan)天(tian)恩馬(ma)拉(la)松2號”從5月13日至6月10日，該(gai)產品凈值(zhi)下(xia)跌了3%，而同期滬深300指數(shu)上漲了6.28%。還(huan)有“東方(fang)港(gang)(gang)(gang)(gang)灣(wan)(wan)馬(ma)拉(la)松8號”“東方(fang)港(gang)(gang)(gang)(gang)灣(wan)(wan)望遠6號”“東方(fang)港(gang)(gang)(gang)(gang)灣(wan)(wan)藍(lan)天(tian)基金”等產品的凈值(zhi)曲線走勢和(he)“東方(fang)港(gang)(gang)(gang)(gang)灣(wan)(wan)天(tian)恩馬(ma)拉(la)松2號”差(cha)不多，近(jin)期都(dou)出現了明(ming)顯的下(xia)跌。

其實，但斌低倉運行并非個(ge)案。百億級私募(mu)林園(yuan)(yuan)(yuan)旗(qi)下產(chan)(chan)品近期也幾乎(hu)保(bao)持(chi)了“原地踏步”的(de)節奏。林園(yuan)(yuan)(yuan)旗(qi)下產(chan)(chan)品凈(jing)值(zhi)波動(dong)很(hen)小(xiao)(xiao)疑似空倉或低倉。比如林園(yuan)(yuan)(yuan)代表性(xing)產(chan)(chan)品“深國投(tou)-林園(yuan)(yuan)(yuan)證券投(tou)資”，該產(chan)(chan)品從3月(yue)18日至(zhi)5月(yue)20日，凈(jing)值(zhi)小(xiao)(xiao)幅上漲(zhang)0.83%，從凈(jing)值(zhi)曲線(xian)來看，也是(shi)平(ping)淡無奇。而(er)同(tong)期滬深300指數卻下跌了4.41%。此外，“林園(yuan)(yuan)(yuan)投(tou)資15號”“林園(yuan)(yuan)(yuan)投(tou)資11號”等產(chan)(chan)品近3個(ge)月(yue)的(de)凈(jing)值(zhi)波動(dong)極小(xiao)(xiao)。

百億私募加倉力度最小

實際上，對(dui)于但(dan)斌(bin)“加倉(cang)(cang)”，東方港灣相關人士回應《每日經濟新聞》記者稱，目前只是部分(fen)產(chan)品(pin)做了倉(cang)(cang)位調整，部分(fen)產(chan)品(pin)因為持倉(cang)(cang)有美股的原(yuan)因，受到(dao)的影響大。隨(sui)著市場反彈，股票策略(lve)私募(mu)開始大幅加倉(cang)(cang)，尤其是50億級規模股票私募(mu)加倉(cang)(cang)最猛。

截至6月(yue)3日(ri)，50億(yi)級(ji)規模(mo)的私(si)募(mu)(mu)倉(cang)(cang)位(wei)(wei)整體為74.33%，倉(cang)(cang)位(wei)(wei)指數環比上漲了4.11%。百(bai)億(yi)級(ji)私(si)募(mu)(mu)加倉(cang)(cang)力度最小，但百(bai)億(yi)級(ji)私(si)募(mu)(mu)倉(cang)(cang)位(wei)(wei)最高，其中58.80%的百(bai)億(yi)級(ji)私(si)募(mu)(mu)倉(cang)(cang)位(wei)(wei)超過八成。

在(zai)5月底東方港(gang)灣的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)場渠道溝通會(hui)(hui)上，但斌提到(dao)(dao)，今年三(san)(san)季度(du)或(huo)四季度(du)可(ke)能(neng)會(hui)(hui)有(you)(you)一(yi)次本壘打的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)機會(hui)(hui)，就像2018年底一(yi)樣，可(ke)能(neng)會(hui)(hui)出(chu)現一(yi)個重(zhong)大的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)投資機遇。因為到(dao)(dao)了三(san)(san)季度(du)和四季度(du)，各種反饋(kui)可(ke)能(neng)會(hui)(hui)更加(jia)徹(che)底，包(bao)括企業(ye)盈(ying)利(li)、行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)變(bian)(bian)化(hua)、世界格局的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)變(bian)(bian)化(hua)等，到(dao)(dao)年底應該會(hui)(hui)看得比較清楚。在(zai)目前(qian)情況(kuang)下，可(ke)能(neng)主要(yao)還(huan)是(shi)以消費、互聯網為主，醫藥相對(dui)為輔，高端制造也(ye)會(hui)(hui)增加(jia)一(yi)些比重(zhong)，還(huan)有(you)(you)一(yi)些低估的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)價值股。關于風控(kong)，其實要(yao)給自己留有(you)(you)回旋余地。未來配置的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)行(xing)業(ye)可(ke)能(neng)會(hui)(hui)稍(shao)微(wei)分散(san)，但總(zong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)來說，在(zai)有(you)(you)本壘打的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)機會(hui)(hui)時(shi)，還(huan)是(shi)希望全力以赴。

排排網財富研(yan)究部副(fu)總(zong)監劉(liu)有(you)華告(gao)訴記者，從(cong)其投資理念(nian)來分(fen)析(xi)，一方(fang)面(mian)(mian)是認可當前市(shi)場底部，并且對(dui)接下來行情充(chong)滿信心。另一方(fang)面(mian)(mian)經過一輪大(da)跌后，很(hen)多標的(de)已(yi)跌出(chu)投資價值(zhi)(zhi)，估值(zhi)(zhi)上(shang)已(yi)然(ran)具備(bei)安全邊(bian)際，因此值(zhi)(zhi)得(de)買入(ru)的(de)標的(de)越來越多。接下來市(shi)場走勢更多由(you)基(ji)本面(mian)(mian)博弈(yi)來決定，預計市(shi)場會以(yi)寬(kuan)幅震蕩為(wei)主。

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