每經(jing)記者｜祝裕  宋思艱    上海報(bao)道    每經(jing)編輯｜張海妮    

“落實新發(fa)展理念的要求，在(zai)溝(gou)通內容中(zhong)增加(jia)上(shang)市公司(si)的環(huan)境、社會和治理（ESG）信息”——這(zhe)是證監會在(zai)4月11日發(fa)布的《<上(shang)市公司(si)投(tou)資者關(guan)系管理工作指引>修訂說明(ming)》中(zhong)提到的一句話。

今(jin)日（5月(yue)15日），《上(shang)市公司(si)投(tou)(tou)資(zi)者關系管理工作(zuo)指引(yin)》（以下簡稱《指引(yin)》）正(zheng)式施行。《指引(yin)》的(de)發布，對上(shang)市公司(si)ESG信披(pi)(pi)有(you)哪(na)些影響？高質量的(de)ESG信披(pi)(pi)應具備哪(na)些要素？如(ru)何提高投(tou)(tou)資(zi)人(ren)的(de)ESG投(tou)(tou)資(zi)習慣？

今日，《每日經濟(ji)新聞》（以下簡稱NBD）記(ji)者書面采(cai)訪(fang)了復(fu)旦大學(xue)經濟(ji)學(xue)院黨委副(fu)書記(ji)、綠色金融研究中心(xin)執(zhi)行(xing)主(zhu)任李志青博士。

復旦大學經(jing)濟學院黨(dang)委副書記(ji)、綠色(se)金融研究(jiu)中心執行主任李志青博(bo)士。

圖(tu)(tu)片來源：受訪者供圖(tu)(tu)

要推動強制性ESG信息披露

NBD：5月15日，證(zheng)監會發布的(de)《上(shang)(shang)市公(gong)司投(tou)資者(zhe)關系管(guan)理(li)(li)工作(zuo)指引(yin)》正式施行。《指引(yin)》將“公(gong)司的(de)環境、社會和治理(li)(li)信息(xi)”作(zuo)為(wei)投(tou)資者(zhe)關系管(guan)理(li)(li)中上(shang)(shang)市公(gong)司與投(tou)資者(zhe)溝通的(de)內容之一。您認為(wei)上(shang)(shang)市公(gong)司應如何順應這一要(yao)求(qiu)？

李志青：ESG，即Environmental（環境）、Social（社會）和Governance（公司(si)治理）的(de)縮(suo)寫，是一種關(guan)注企(qi)業(ye)環境、社會、治理績(ji)(ji)效(xiao)而非財務(wu)績(ji)(ji)效(xiao)的(de)投(tou)資(zi)理念和企(qi)業(ye)評(ping)價(jia)標(biao)準。基(ji)于ESG評(ping)價(jia)，投(tou)資(zi)者可以通過觀測企(qi)業(ye)ESG績(ji)(ji)效(xiao)，評(ping)估其投(tou)資(zi)行(xing)為(wei)和企(qi)業(ye)（投(tou)資(zi)對(dui)象）在促進經濟可持(chi)續發展、履(lv)行(xing)社會責(ze)任(ren)等方面的(de)貢獻。

上市公司應該重視“雙(shuang)碳”發展背景下，全面(mian)開展并提升ESG水平(ping)的工作。

一是要真(zhen)正履行ESG所涉及的主要評估指標的各(ge)項工作(zuo)，即在(zai)生態環境保(bao)護(hu)，包括氣候變(bian)化應對在(zai)內的綠色低碳發展(zhan)、資源能源節約利用等方面，在(zai)執行知識產權保(bao)護(hu)、安全、公平(ping)等社會責(ze)任，以及在(zai)完(wan)善公司治(zhi)理(li)架構等重要實質性(xing)議題上，積極對標，實現公司的更高質量發展(zhan)。

二是要(yao)重(zhong)視ESG信(xin)(xin)息的披露，根(gen)據證(zheng)監會和生(sheng)態環境(jing)(jing)部等部門的要(yao)求(qiu)，全面(mian)準確披露包括環境(jing)(jing)保(bao)護在內(nei)的各方面(mian)信(xin)(xin)息，并及時做好解釋工作，也就是做好投(tou)資(zi)者的溝(gou)通交流，更好地尊重(zhong)投(tou)資(zi)者、回報投(tou)資(zi)者、保(bao)護投(tou)資(zi)者。

三是(shi)(shi)要重視(shi)ESG的各(ge)項相關工作，主(zhu)要是(shi)(shi)參與ESG標準制定、推(tui)進ESG制度建(jian)設、發(fa)展ESG投融(rong)資(zi)等(deng)綠(lv)色金融(rong)產(chan)品(pin)和服(fu)務以及防范相關風險，形成全社會(hui)范圍內的合(he)力。

NBD：如(ru)何提高投資(zi)人普遍、深入的ESG投資(zi)習(xi)慣？

李志青：一是(shi)(shi)要(yao)制訂(ding)形成我(wo)國ESG的(de)標準體系，最(zui)大(da)(da)限(xian)度(du)上(shang)統一ESG的(de)標準；二是(shi)(shi)要(yao)形成有利(li)于ESG發(fa)展(zhan)的(de)制度(du)和政策，主要(yao)是(shi)(shi)形成有效(xiao)的(de)激勵制度(du)，對(dui)ESG的(de)創新與發(fa)展(zhan)給予大(da)(da)力鼓(gu)勵；三是(shi)(shi)要(yao)推(tui)(tui)動強制性的(de)ESG信息披露，實現投(tou)資者與上(shang)市公司之(zhi)間的(de)有效(xiao)溝通和交流(liu)；四是(shi)(shi)要(yao)推(tui)(tui)進ESG國際合作，推(tui)(tui)進企業(ye)ESG發(fa)展(zhan)的(de)國際化(hua)水(shui)平，吸引更(geng)多國際投(tou)資者關注。

NBD：高質量的ESG信披(pi)應(ying)該具備哪些要素(su)？

李志青：一是ESG信披內容要緊密結合公司(si)(si)主要發(fa)展情況，突出公司(si)(si)在環保、社會責(ze)任等方面的最新(xin)進展。

二是ESG信披(pi)(pi)內(nei)容要(yao)有(you)重點，圍繞實質性議題，有(you)針對性地(di)開展信息(xi)披(pi)(pi)露工(gong)作。

三是ESG信(xin)披內(nei)容(rong)要具備合規性(xing)和客觀性(xing)，既要強(qiang)調公司在ESG領域(yu)的(de)主(zhu)要成績，同時(shi)也(ye)要誠實可信(xin)，披露(lu)影響投資者判斷與決(jue)策(ce)的(de)相關重(zhong)要信(xin)息。

四是(shi)ESG信披要(yao)多渠道(dao)、多平臺、多方(fang)式開展。通過公司官網(wang)、新(xin)媒體平臺、電(dian)話、傳(chuan)真(zhen)、電(dian)子郵箱、投資(zi)(zi)者(zhe)教(jiao)育基地(di)等(deng)渠道(dao)，利用中國投資(zi)(zi)者(zhe)網(wang)和證(zheng)券交易所、證(zheng)券登記結算(suan)機(ji)構等(deng)的網(wang)絡基礎設施平臺，采取股東大會、投資(zi)(zi)者(zhe)說明會、路演、分析師會議(yi)、接(jie)待來訪、座談交流(liu)等(deng)方(fang)式，與(yu)投資(zi)(zi)者(zhe)進行(xing)溝通交流(liu)。

五是ESG信披要(yao)建立相(xiang)應的規范管(guan)理制度，建立由(you)董事(shi)會秘書等高(gao)管(guan)主抓(zhua)的ESG信披管(guan)理制度和相(xiang)關工作機(ji)制。

高質量ESG評價體系應具備四大要素

NBD：ESG報告與CSR（社會責任(ren)）報告(gao)的區別在哪里？

李志青：一(yi)是CSR報告(gao)強(qiang)調(diao)結果管(guan)(guan)理(li)，ESG報告(gao)則(ze)更強(qiang)調(diao)過(guo)程管(guan)(guan)理(li)。

二(er)是目(mu)標受眾群(qun)體不同。CSR報(bao)告的目(mu)標受眾群(qun)體是企業(ye)(ye)的各類(lei)利益(yi)相(xiang)關方，包括政府、客(ke)戶、員工、合作(zuo)伙伴(ban)、供應商(shang)、社區居民、NGO等。面對(dui)多種類(lei)型的利益(yi)相(xiang)關方，企業(ye)(ye)在(zai)CSR報(bao)告里面披(pi)露的內容不得不包羅萬象，以滿足不同細分群(qun)體的要求(qiu)。

相對而言，ESG報告(gao)的目標受眾(zhong)群體主要是(shi)資本市場參與方，特別是(shi)機構(gou)投(tou)資者(zhe)，更加聚焦于某一類利(li)益相關方。因(yin)此，ESG報告(gao)的內容(rong)通常(chang)要與企業(ye)短(duan)期和(he)長期的財務(wu)績效有(you)比較“實質性”的關聯。

三(san)是(shi)(shi)報(bao)告(gao)框架和內容(rong)不同(tong)。CSR報(bao)告(gao)一般(ban)不是(shi)(shi)強制(zhi)(zhi)性的(de)，所以(yi)企(qi)業(ye)編制(zhi)(zhi)CSR報(bao)告(gao)的(de)自(zi)由度會比較(jiao)大，只(zhi)要遵循一般(ban)性的(de)報(bao)告(gao)框架（最(zui)常見的(de)是(shi)(shi)GRI標準(zhun)或中國社科院(yuan)的(de)CASS 4.0標準(zhun)）來展開內容(rong)即可(ke)，比較(jiao)強調報(bao)告(gao)的(de)可(ke)讀(du)性。

相對而言，ESG報(bao)告(gao)(gao)一般都(dou)有較細的(de)指(zhi)引要求，所(suo)以除(chu)了參(can)考(kao)GRI標準等框(kuang)架外，企業更(geng)應遵(zun)循(xun)相關的(de)ESG報(bao)告(gao)(gao)要求，例(li)如港股就需(xu)要遵(zun)循(xun)港交(jiao)所(suo)的(de)《ESG報(bao)告(gao)(gao)指(zhi)引》。體現在內容上，就要求對特(te)定內容的(de)覆蓋(gai)，尤(you)其是大量定量指(zhi)標的(de)披露。這(zhe)對習慣(guan)編寫CSR報(bao)告(gao)(gao)的(de)企業來(lai)說(shuo)，是個比較大的(de)挑戰。

四是發布方式和(he)用途不同。

NBD：高質量的(de)ESG評價體系，應(ying)該(gai)具備哪些(xie)要素？

李志青：統(tong)一的(de)標(biao)準體(ti)系，完善的(de)信披制度(du)，強(qiang)大的(de)數(shu)據基(ji)礎，有效的(de)中介服務。

NBD：第三(san)方ESG評(ping)價體(ti)系還可(ke)以做哪些工(gong)作，進一步(bu)增(zeng)強(qiang)評(ping)價體(ti)系的影響力？

李志青：夯實ESG評價(jia)體系(xi)的(de)數據基礎，提升ESG評價(jia)指(zhi)標的(de)研究(jiu)能(neng)力，建立ESG評估評價(jia)的(de)信披制度，形成(cheng)ESG評估評價(jia)的(de)標準(zhun)體系(xi)，開(kai)展ESG評估評價(jia)的(de)國際合作。

封面(mian)圖(tu)片來源：受訪者供圖(tu)