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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

今(jin)年的“雙十一”，A股不打折！

今天，A股擺(bai)脫美(mei)股市場的影響，穩(wen)步推升。上證指數收出近兩個月的最(zui)大(da)陽(yang)線，普漲格局(ju)，看似輕松，但想想昨天上午，還在被恐慌(huang)籠罩。情緒，真是像霧像雨又(you)像風。

今天就一句話，地產(chan)股扛起了大旗。今年(nian)最慘板塊(kuai)之(zhi)一——地產(chan)股掀起漲停(ting)潮，直接(jie)帶動(dong)銀行保險、建材、家(jia)居家(jia)電、建筑和工程等板塊(kuai)，把難看的大盤K線給盤活了。股民賬戶紅了，然后消費(fei)也有信(xin)心(xin)了，吃(chi)喝玩樂也都跟著上來了。

地(di)產股(gu)一(yi)漲(zhang)，段子(zi)又出(chu)來了：房地(di)產企穩，股(gu)市才能反彈(dan)；而(er)不(bu)是(shi)房地(di)產不(bu)好，股(gu)市就上漲(zhang)。好家伙，原來股(gu)民(min)和(he)炒房客(ke)是(shi)同一(yi)戰壕的！

不(bu)(bu)(bu)過，達哥覺得，這只是(shi)跌多了的(de)反(fan)彈(dan)，“房住不(bu)(bu)(bu)炒”的(de)政策是(shi)不(bu)(bu)(bu)會(hui)變(bian)的(de)，對地產股暫時(shi)不(bu)(bu)(bu)要(yao)抱有太大的(de)期待。為什(shen)么(me)呢？因為格局(ju)不(bu)(bu)(bu)會(hui)變(bian)，新基(ji)建+制造(zao)業才(cai)是(shi)“顏(yan)值”擔(dan)當。

只是一天時間，地產行(xing)業的(de)(de)暖(nuan)風(feng)就撲面而(er)來，難道這次又讓外資抄對底了(le)嗎？有地方傳出放松限購限售的(de)(de)消息，但目前沒(mei)得(de)到(dao)官(guan)方正式確認。

▲新京(jing)報(bao)貝(bei)殼財經(jing)的報(bao)道內容

房地產市場到底怎么(me)樣，最靠(kao)譜的(de)還是用數據說話。昨(zuo)晚央行的(de)數據顯(xian)示，10月(yue)人民幣(bi)貸(dai)(dai)款(kuan)增加8262億(yi)元(yuan)，同比多增1364億(yi)元(yuan)。分部(bu)門看(kan)，住(zhu)戶貸(dai)(dai)款(kuan)增加4647億(yi)元(yuan)，其(qi)中(zhong)，短期(qi)貸(dai)(dai)款(kuan)增加426億(yi)元(yuan)，中(zhong)長(chang)期(qi)貸(dai)(dai)款(kuan)增加4221億(yi)元(yuan)。

住戶中長期貸款(kuan)(kuan)，有相(xiang)當一部分(fen)可以理解為房(fang)(fang)(fang)貸。當然，這次(ci)央行(xing)還特(te)意公布了個人住房(fang)(fang)(fang)貸款(kuan)(kuan)的(de)數(shu)據(ju)。2021年10月(yue)末(mo)，個人住房(fang)(fang)(fang)貸款(kuan)(kuan)余額37.7萬億(yi)元，當月(yue)增(zeng)加3481億(yi)元，較9月(yue)多增(zeng)1013億(yi)元。

信貸數據回暖，宏(hong)觀情況也在改(gai)善。重磅會議結束，從碳(tan)減排(pai)支持工(gong)具落(luo)地，到房(fang)地產(chan)發(fa)債政策松動預期，相對寬松的預期正在呈現。

微觀(guan)市場(chang)(chang)上(shang)看(kan)，在經歷了(le)一(yi)波(bo)小破(po)發(fa)潮(chao)后，近期新(xin)股和(he)次(ci)新(xin)股的表現又(you)活躍了(le)，而次(ci)新(xin)股通(tong)常是市場(chang)(chang)情(qing)緒(xu)的風(feng)向(xiang)標(biao)，代表著市場(chang)(chang)中最活躍、也是嗅覺最敏(min)銳的一(yi)批資金的情(qing)緒(xu)取向(xiang)和(he)做多欲望。次(ci)新(xin)股的高度活躍，說(shuo)明“場(chang)(chang)子”已(yi)經開始暖(nuan)起來(lai)了(le)。

除了地產股，券商股今天(tian)表(biao)現(xian)不錯，帶動了市場人氣，和北(bei)交所消息有(you)關(guan)。有(you)券商進(jin)行(xing)(xing)了測算(suan)，北(bei)交所預計明年(nian)能為證券行(xing)(xing)業帶來接近(jin)5%的業績增(zeng)量。

業績增量有(you)(you)限，券(quan)(quan)商上漲有(you)(you)消息刺激(ji)，更多的還(huan)是(shi)在于(yu)估值修復。從情(qing)感(gan)上說，大家都希望券(quan)(quan)商股(gu)強勢，帶領(ling)指(zhi)數(shu)沖鋒。但眼下，證(zheng)券(quan)(quan)板塊(kuai)沖到了壓力位附近，就得看強度和力度了。

不(bu)過，今天市(shi)場(chang)的成交量，并沒有放大多少，所以(yi)板塊之間有些“內卷”，綠電、新能(neng)源、部分消費股表現反而一般。

梳理最(zui)近的(de)市場(chang)表現，一個“高低(di)切(qie)換”的(de)邏輯(ji)格外清晰。從豬肉到(dao)機(ji)場(chang)航運，從消費電(dian)子、元宇宙到(dao)近端次新股(gu)，從創新藥到(dao)“銀地保”，一些資金的(de)風險偏(pian)好在下降，開始追(zhui)逐低(di)位板塊和(he)個股(gu)。

這幾(ji)天，不少(shao)大券商(shang)都公布(bu)了2022年的(de)A股(gu)投(tou)資策略(lve)，中信證券喊(han)出了優(you)質藍(lan)籌股(gu)崛起的(de)口號，消費(fei)主線都將全年占優(you)。會不會實現呢？只有交給(gei)時間驗證了。

經(jing)常有(you)人說“銀地保”是(shi)夕陽行(xing)業。事(shi)實上科(ke)(ke)技(ji)公司(si)換代好(hao)幾次了(le)，保險、地產、銀行(xing)龍頭公司(si)還(huan)活(huo)得好(hao)好(hao)的。到底誰(shui)是(shi)夕陽行(xing)業，那也(ye)難說得很。不是(shi)說讓大(da)(da)家(jia)放(fang)棄對科(ke)(ke)技(ji)行(xing)業的追求(qiu)，而是(shi)告訴大(da)(da)家(jia)，傳統公司(si)低估(gu)到一定程度，也(ye)會有(you)較高的投資價值。科(ke)(ke)技(ji)股泡泡大(da)(da)了(le)，也(ye)會跌得很慘。萬物皆可(ke)為周期，就是(shi)這個道理。

達哥一(yi)(yi)直都在看市(shi)場各(ge)方機構的(de)觀(guan)點，但最終買(mai)賣(mai)的(de)策(ce)略，還是要有自己的(de)主見。對于別人的(de)策(ce)略，我們可(ke)以(yi)抱著一(yi)(yi)個開放的(de)態度去觀(guan)察，最好記在電腦或(huo)者(zhe)筆記本上，萬(wan)一(yi)(yi)市(shi)場驗證了(le)，可(ke)以(yi)拿出來(lai)看一(yi)(yi)看，邏輯怎(zen)么樣，哪(na)些(xie)可(ke)以(yi)買(mai)，一(yi)(yi)目了(le)然，做到有備無患。

普(pu)漲(zhang)格局，資金(jin)去高就低(di)，就像(xiang)一群(qun)瘋狂的野馬(ma)，東(dong)奔(ben)西突。亂(luan)花漸欲迷(mi)人眼，確實一個“亂(luan)”字了(le)得(de)，但(dan)有一點不能丟——守住現在市場的主線。對于主線，達哥之前提過(guo)好幾次了(le)。

▲達哥10月28日、10月31日的文章截圖

上個月末，達(da)(da)哥(ge)(ge)提到的(de)芯片和汽車零部(bu)件，在今(jin)天都創出了階段新(xin)高(gao)，成為這輪(lun)調(diao)整中的(de)主線。在更早之前(qian)，元宇(yu)宙和農業(ye)，達(da)(da)哥(ge)(ge)也經(jing)常提。其實還是想告訴大(da)家，達(da)(da)哥(ge)(ge)不是光說不練，要仔細讀每天的(de)投資手記(ji)。

對(dui)指數的看法，正在(zai)轉暖；但一(yi)(yi)根陽線不能改變(bian)信仰(yang)，觀點暫時不變(bian)，先把即將到來(lai)的壓(ya)力沖了再說，希望“一(yi)(yi)直吃肉一(yi)(yi)直爽”！

（張道達）

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