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每經未來商業智庫”每周定期分享《一周未來商業》，圍繞電商/新消費、物流/供應鏈、生活服務、以及未來商業創新創投領域，以“事件+短評”的形式，洞見未來商業發展趨勢。

上周（8.23-8.29），我們為您共盤點了13件熱點新聞事件。

#電商/新消費#

1、【京東發布2021年Q2及中期業績 京東物流、京東健康財報一同釋出】

圖片來源：IC photo

8月23日，京東集團發布了2021年第二季度及中期業績。財報顯示，2021年第二季度，京東集團凈收入為2538億元（人民幣，下同），同比增長26.2%；經營利潤為3億元，繼續保持低利潤率運營。此外，截至2021年6月30日，京東過去12個月的活躍購買用戶數達到5.32億，較去年同期凈增了1.15億，單季新增3200萬創下歷史最高增量。

與此同時，京東物流、京東健康2021年中期業績先后釋出。京東物流半年報顯示，2021年上半年，京東物流實現總收入485億元，同比增長53.7%，其中外部客戶收入265億元，占總收入的54.7%，同比增長109.6%。凈利潤方面，2021年上半年，京東物流經調整后的Non-IFRS（非國際財務報告準則）凈虧損為15億元。

京東健康2021年中期業績財報顯示，2021年上半年，京東健康總收入為136.4億元（人民幣，下同），同比增長55.4%；凈利潤方面，2021年上半年虧損4.54億元，同比減少91.5%；非國際財務報告準則盈利6.67億元，同比增長79.9%。

未來商業短評：京東二季度整體面臨增收不增利的局面，具體原因可歸結為其在包括人力、基礎設施、技術等的前期大規模投入導致了利潤驟降，由此也不難看出，京東正在加速步入新一輪投資成長周期。具體來看，京東零售作為京東集團業務主盤仍增長穩健；京東物流雖未扭虧，但不斷釋放出外部客戶收入持續增長的積極信號；而以社區團購為核心的新業務虧損嚴重，仍值得長期觀察。

2、【拼多多Q2活躍賣家增至8.5億 “百億農研專項”上線】

8月24日晚，拼多多發布了2021年第二季度財報。營收方面，拼多多二季度營收230億元，同比增長89%，本季度的運營利潤為20億元，這是繼2020年第三季度首次盈利后，拼多多第二次實現單季盈利。截至2021年6月30日，拼多多年度活躍買家數達到8.499億，單季新增2610萬。

值得注意的是此次財報中的“兩增一減”：增加對農產品冷鏈物流、倉儲配送等供應鏈體系的建設投入、增加對農研的投入，減少營銷費用。同時在公布財報當天，拼多多同時宣布設立了“百億農研專項”，并由拼多多董事長兼CEO陳磊擔任項目一號位。陳磊表示，Q2全部利潤及未來幾個季度可能有的利潤，均將優先投入至該項目，直至滿足100億總額。

未來商業短評：目前，拼多多的活躍買家數已經到了8.5億，單季新增用戶的速度開始放緩。作為以農副產品這類高頻低價商品為主的平臺，拼多多在客單價上還有很大提升空間。增大物流倉儲投入和“百億農研專項”的上線，表明拼多多從戰略上來看，依然希望不斷筑高在農業領域的護城河。

3、【奈雪的茶Q2財報：營收、利潤雙升 重押數字化與供應鏈】

8月25日，“中國茶飲第一股”奈雪的茶，交出其上市以來的首份成績單。數據顯示，奈雪的茶2021年上半年收入達21.26億元，相比2020年的11.80億增長80.2%。調整后，其凈利潤達4820萬元。這一數字表現也與去年同期的虧損6350萬元形成了鮮明對比。此外，2021年上半年，奈雪的門店經營利潤率為19.2%，較去年全年的12.2%提升不少，這與數字化建設、“廚房瘦身”有關。財報顯示，奈雪在科技能力建設投入了4830萬元。從成本來看，另一大塊是供應鏈。2021年上半年，供應鏈建設投入6020萬元。

未來商業短評：奈雪作為“新茶飲第一股”，其財報的意義對于市場了解新茶飲賽道一定的參考價值。從奈雪的營收、凈利潤等數據來看，還算可觀。但仍需注意，其在人力成本、供應鏈上的成本壓力仍不太樂觀。除了數字化應用，目前來看，奈雪還把盈利押在了開在人流量更少、租金更便宜的第二類PRO門店上。至于結果如何，還等時間檢驗。

4、【每日優鮮Q2凈收入同比增長41% 仍需解決盈利難題】

圖片來源：IC photo

8月27日，社區零售企業每日優鮮公布了2021年Q2財報。數據顯示，每日優鮮Q2季度凈營收18.95億元，較2020年第二季度的13.46億元，增長了40.7%。從數據來看，每日優鮮目前的兩大發力點一是前置倉，另一是智慧菜場和零售云服務。財報顯示，截至2021年6月30日，其在全國16個一二線城市的前置倉總面積較上年同期增加11%至20.8萬平方米。在智慧菜場業務上，每日優鮮已與15個城市的58家菜場簽訂合同，并已在其中11個城市的34家菜場開始運營。但仍需注意的是，目前每日優鮮仍處于虧損狀態，凈虧損為人民幣14.332億元，而2020年同期，這一數據為3.398億元。

未來商業短評：在招股書中，每日優鮮表示自己不再局限于生鮮電商，而是向社區零售進軍。從此次財報來看，每日優鮮在智慧菜場業務和零售云業務進軍速度已經開始加快。但是仍需注意的是，持續的虧損將帶給每日優鮮在未來發展中的諸多不確定性。而在外部，在美團、拼多多等互聯網玩家加持的社區團購以及叮咚買菜、盒馬鮮生也在競爭之下帶給每日優鮮不小的壓力。

#生活服務#

1、【同程藝龍二季度凈利4億元 平均月活用戶數2.8億】

8月23日，同程藝龍（0780.HK）交出了二季度及上半年成績單。財報數據顯示，2021年上半年，同程藝龍收入37.5億元，同比增長70.1%；經調整凈利潤6.9億元。其中，2021年第二季度，同程藝龍實現營收21.4億元，較去年同期增長78.1%；經調整凈利潤4億元；平均月活躍用戶達到2.8億，同比增長58.3%。

2021年第二季度，同程藝龍住宿業務收入為7.4億元人民幣，同比增長93.3%；交通業務收入為12.3億元人民幣，同比增長70.1%。各項核心業務增長超越疫情前水平。

未來商業短評：在正面受到疫情的沖擊之后，“加速轉型”成為了在線旅游行業的常態，各大企業推出了一系列自救措施，并逐漸收獲成效。從同程藝龍的這份成績單可以看出，整個在線旅游行業正在加速復蘇，也可以看到，疫情加速了行業對下沉市場的關注，同程藝龍也正通過多元化的方式挖掘下沉市場的流量，并帶來了可觀的月活增長。

2、【快狗打車港交所遞交招股書】

8月27日晚間，同城貨運平臺快狗打車（GOGOX）正式向港交所遞交上市申請文件，中金、UBS、交銀國際、農銀國際為聯席保薦人。招股書顯示，快狗打車在2018年、2019年和2020年的營收分別為人民幣4.53億元、5.49億元和5.30億元，過去三年凈虧損分別為10.71億元、1.84億元和6.58億元。不過，與去年同期相比，今年前四個月，快狗打車整體交易訂單量從592萬增長至798萬，GTV（總交易額）從6.184億元增加至7.986億元，收入從1.282億元增加至1.934億元，分別增長34.7%、29.1%和50.9%。值得注意的是，此階段平臺毛利為6864萬元，相比去年同期增長111.2%，毛利率也從25.3%增長到35.5%。2018年至2021年4月，快狗打車共計交易訂單超過1億單，GTV102億元。截至2021年4月30日，快狗打車業務覆蓋亞洲5個國家和地區的340多個城市，約有450萬名注冊司機。

未來商業短評：快狗打車終于打響了同城貨運資本潮的第一槍，但是營收數據也暴露出同城貨運賽道玩家面臨的共同困境。快狗打車在招股書中表示，需要在未來維持并提高收入，并有效管理費用以實現盈利。強敵環伺之下，快狗能否順利推進自己的計劃，又能否在業務擴張的同時，延續經調整虧損凈額逐年下降的趨勢，依然需要期待。

#物流供應鏈#

1、【順豐上半年營收883億元 二季度扭虧】

8月22日，順豐控股（002352,SZ）披露了2021年半年報，半年報顯示，期內順豐控股營業收入為883億，同比增長24.20%，實現歸母凈利潤7.6億元，同比下滑79.8%，扣非后歸母凈利潤虧損4.77億。今年一季度，順豐業績大幅下挫，歸母凈利潤虧損近10億元，二季度經營數據出現恢復跡象，第二季度歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤轉正，分別為為17.49億元、6.57億元，毛利率等數據也出現恢復跡象。

未來商業短評：正如順豐董事長王衛承諾的，順豐二季度凈利潤實現扭虧，不過從財務數據看，規模增長依然是當下順豐的主要目標，順豐控股當前仍處在資源高投入期，高投入后由于產能利用率仍需爬坡，公司短期成本端承壓。同時，公司四網融通項目仍處在初期，實現資源融通互補、網絡效益改善仍需時日。

2、【圓通速遞上半年營收同比增長33.70%】

8月26日晚間，圓通速遞披露上半年財報。今年上半年，圓通實現營業收入194.95億元，同比增長33.70%；實現歸母凈利潤6.46億元；快遞業務完成量74.11億件，同比增長50.14%，占全國快遞服務企業業務量的15.01%，較2020年同期提升0.44個百分點。

截至2021年6月底，公司共擁有自營樞紐轉運中心75個，在轉運中心、城配中心等共布局完成自動化分揀設備140套。2021年1-6月，圓通速遞投入研發費用2531.28萬元，同比增長達85.83%。圓通方面稱，公司將持續加大轉運中心、自動化設備、自有運輸車輛等基礎設施的建設和投入，進一步增強網絡核心資產掌控力和綜合服務能力。

未來商業短評：目前，快遞行業各大企業正有意識地從價格戰走向“裝備賽”，大力投入基礎設施建設和數字化轉型成為常態。究其原因，在單票收入降無可降的情況下，快遞企業不但需要通過降本增效增加自身利潤，也需要通過重金投入來打造自身的護城河，以早日脫離行業的同質化競爭泥潭。

3、【德邦股份上半年快運業務重回增長 營收增近30%】

圖片來源：IC photo

8月26日，德邦股份披露2021年半年報。財報顯示，公司實現營業收入148.89億元，同比增長28.16%，其中，快遞業務同比增長33.67%，快運業務同比增長18.76%。不過，在快遞、快運業務營收雙增長的同時，公司凈利潤卻遭遇較大幅度下滑，財報顯示，上半年，德邦股份實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1565.84萬元，同比減少89.88%，同期實現毛利潤15.05億元，同比增長18.60%，毛利率10.11%，同比下滑0.81個百分點。對此，德邦在財報中解釋稱，報告期內人力成本同比上漲31.36%，占收入比同比提升1.07個百分點；運輸成本同比上漲38.68%，占收入比同比提升2.22個百分點。

未來商業短評：轉型大件快遞三年來，德邦快運業務再次恢復增長，這也對外釋放其戰略調整的積極信號，再加之今年上半年與韻達聯手的塵埃落定，德邦下半年如何在競爭白熱化的快遞快運市場雙線作戰，同時與韻達深度合作優勢互補，也是未來的較大看點。

#創新創投#

1、【軟銀愿景二號基金領投企服平臺 易快報完成10億人民幣融資】

8月23日，企業服務平臺合思·易快報宣布完成10億元人民幣D輪融資，領投方為軟銀愿景二號基金，明勢資本、曼圖資本、老虎環球、紅杉中國等老股東持續跟投，由寰亞資本獨家提供融資顧問服務。截至本次融資結束，易快報已經累計完成融資額超15億元人民幣。啟信寶顯示，易快報是一個企業報銷及費用管理SaaS平臺，為企業提供企業訂購、報銷管理、費用控制等一體化的SaaS產品及服務，自2014年創立以來已獲8輪融資。

未來商業短評：上世紀，因為國家對財稅的合規性要求，讓金蝶用友等財務軟件成為剛需。如今，國家對電子發票和電子檔案的要求，又將給費控廠商帶來新的發展機遇。這兩年來，國家對碳中和與數字化等戰略的堅決擁護，無紙化票據也成為其中重要的實現措施之一，在新的政策趨勢下，報銷費控賽道或將迎來更快發展。

2、【新酒飲供應鏈服務商“賦比興”完成近億元B輪融資】

8月24日，新酒飲供應鏈服務商賦比興宣布完成新一輪金額接近億元的B輪融資，由鐘鼎資本領投，銀河系創投、彬復資本跟投，遠識資本擔任獨家財務顧問。這也是賦比興自2020年12月以來，完成的第四輪融資。本輪融資將繼續用于技術、生態、柔性制造、數字化和人才搭建等方面。賦比興于2018年成立，定位行業級新酒飲供應鏈服務商。目前服務品牌超過100家，包括醉鵝娘、三只松鼠、上海貴酒、網易嚴選、KKV、國美、洋蔥OMALL、葡樂等知名品牌。

未來商業短評：目前在中國，低度酒作為年輕人初次接觸酒飲的選擇，呈現出快速增長局面。雖然新人群、新場景的新需求正驅動低度酒飲市場飛速增長，但優質產品和產能極度稀缺。換言之，整個新酒飲行業亟待前端穩定的產品形態、交付預期、量產能力，只有形成了基礎設施，才可能有新酒飲品牌的商業繁榮。賦比興也正是瞄準了這一賽道的機會。

3、【樂刻運動再獲融資：鄧亞萍旗下基金入場】

8月25日消息，運動健身品牌樂刻公司股權已于近日發生變更，河南鄧亞萍體育產業投資基金、洛陽洛伊文化體育創業創新投資基金在列。這距樂刻上次獲58產業基金投資不足一個月。啟信寶信息顯示，8月20日，樂刻新增厚典基金股權融資，后者的法定代表人為鄧亞萍。厚典基金的投資范圍所圍繞體育、智能硬件等領域。

未來商業短評：去年疫情居家健身迎來機遇，當年年底到今年初，健身行業的頭部玩家迎來一波融資潮。今年8月以來，奧運會收官、《全民健身計劃（2021-2025年）》頒布，多個事件又讓體育領域非常熱鬧。伴隨著政策的推進與落地，體育健身賽道的發展動力也將持續增強，健身賽道的玩家們也將因此獲得了新的機遇期。

4、【創新工場獨家投資加碼Z世代消費 番茄口袋完成5千萬元A輪融資】

8月25日，好物集合店番茄口袋方面官宣，其已完成5000萬元A輪融資，獨家投資機構為創新工場。本輪資金主要用于線下門店全國布局、品牌建設和人才引進等。官方資料顯示，番茄口袋成立于2020年，是定位于滿足Z世代精神訴求的新零售業態。目前，番茄口袋已經完成在北京合生匯、西單大悅城的展店布局，計劃今年擴張到6家。

未來商業短評：與70后、80后相比，Z世代的年輕人對國貨品牌有更高的認同，顏值也成為這一代人購買決策新的評判標準，隨著互聯網紅利的逐步弱化，線下重新成為獲取優質流量的階段性渠道，好物集合這種沉浸式的消費體驗或許也為迎合Z世代消費提供了新的方向和思路。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖