每經記者｜陳晨    每經編輯｜吳永久    

隨著資本市場孕育而生和發展壯大，證券行業在經歷了三十年的櫛風沐雨后實力早已今非昔比。截至2020年末，證券行業總資產8.78萬億元，是2010年末的4.46倍。2020年證券行業業績水平也達到近3年最高水平。

資本市場壯大的同時，投資者也在跑步進場，今年來新增投資者數近千萬，截至2021年5月，A股投資者數量約1.87億戶。雖然，目前A股個人投資者力量仍然不容小覷，但隨著近年來資本市場制度不斷完善，A股投資者結構也在逐漸邊際改善，機構化趨勢加強。

證券行業高質量發展取得良好進展

中證協表示，2020年，證券行業聚焦加強服務實體經濟和居民財富管理能力建設，抓住機遇加快業務轉型，資本實力和市場競爭力持續增強，行業高質量發展取得良好進展。

數據顯示，截至2020年末，證券行業總資產8.78萬億元，凈資產2.23萬億元，凈資本1.80萬億元，分別是十年前，即2010年末的4.46倍、3.94倍和4.17倍。另外，2020年度證券行業業績持續改善，達到最近3年最高水平，全行業實現營業收入4398.15億元，實現凈利潤1707.78億元，分別較2010年增長了130%和120%。

此外，截至2020年底，證券從業人員近35萬人，比2010年末增長十余萬人，人員專業素質持續提升，呈現高學歷、年輕化、專業化特征。與此同時，證券公司業務形態也逐漸豐富，從傳統的經紀、投行和自營業務等，向資管、融資融券、衍生品、場外業務、跨境業務等多元化發展，而且傳統業務也在發生著深刻變革。

比如，在居民投資理財需求大增的環境下，市場對證券公司經紀業務需求也從單純的通道轉為財富管理。2020年證券業協會首次披露代理銷售金融產品收入125.72億元，這不僅成為了證券行業收入新的增長點，也體現了證券行業加快財富管理業務轉型，服務市場投資理財需求的能力進一步增強。

資本市場深化改革進程持續，科創板和創業板注冊制是從根本上改變社會融資結構的重大舉措，尤其是近四年，證券行業幫助各類企業完成股權融資超過5萬億元、債權融資超15萬億元、并購重組交易超3萬億元。截至2020年末，我國直接融資比重持續提升，達12.6%，體現了證券行業著力發揮投行專業優勢，服務實體經濟直接融資能力進一步提升。

投資者結構邊際改善

資本市場的發展壯大，也培育了投資者群體不斷壯大，各種類型機構和海量個人投資者活躍于市場。中國結算數據顯示，截至2021年5月，A股投資者數量約1.87億戶，新增141.22萬戶，這已是連續第15個月新增破百萬。此外，就今年前5個月而言，合計新增近千萬戶，投資者呈跑步進場態勢，投資者信心明顯增強。

若進一步梳理看到，在這近乎1.9億戶的投資者中，個人投資者數量占據絕對優勢，而且還會有越來越多個人投資者通過股票、基金等方式參與證券市場投資。但是另一面，長期以來，個人投資者主導的交易結構使得A股的換手率高，加大了市場的波動率。

不過，這一情況正在逐漸發生變化。近年來，監管機構不斷完善資本市場制度，同時積極推進A股國際化，逐漸推動了A股投資者結構邊際改變，A股投資者正在向“機構化”演變。

中基協的數據顯示，截至今年1月15日，境內專業機構持有A股流通市值合計12.62萬億元，較2019年末增加4.42萬億元，持有A股流通市值占比18.44%，較2019年末上升2.02個百分點，也處于近年來最高水平。當然，這與境外成熟市場機構投資者持股市值超過一半的結構相比，A股機構化進程仍有巨大上升空間。盡管如此，從目前來看，境內專業機構持股意愿明顯上升，顯示出對A股長期投資價值的認可。

與此同時，外資也延續凈流入A股態勢，成為A股的重要力量。同樣，截至今年1月15日，外資持有A股流通市值合計3.5萬億元，占A股流通市值的5.12%，分別較2019年底增加1.4萬億元和0.92個百分點。外資持續凈流入，反映出對我國宏觀經濟和資本市場發展前景充滿信心。

封面圖片來源：攝圖網