本周四，A股各大指數漲多跌少，漲跌幅較有限。截至收盤，上證綜指跌0.11%至3338.68點，深證綜指漲0.43%至2273.74點，創業板綜指漲0.30%，科創50指數漲1.27%。

隔夜美股大致走平，納指顯著反彈，對A股科技股略構成支撐。A股權重方面，銀行、保險股走弱，最近表現較好的“兩桶油”稍有下跌。整體而言，大盤波動不大，交投不旺，人氣相對低迷。

投資者傾向于謹慎，因本周外圍消息面明顯利好，反而天天會出現無厘頭跳水品種。周三韋爾股份跌停，周四涪陵榨菜忽然大跌，還有就是貫穿本周行情的汽車類個股的急漲急跌。雖然上述個股的漲跌在事后大多可用某些事件或新聞來解釋，可投資者事前極難回避，加上多數投資者也只是旁觀者，一時未必了解內情，所以就易產生風險情緒。

盤后數據顯示，周四北上資金小幅凈流出5.07億元。港股的恒生指數跌0.22%。中資科技股方面，連續兩天殺跌的美團大幅反彈5.83%，京東集團大幅反彈7.67%，騰訊控股大幅反彈4.72%，阿里巴巴則小幅反彈1.85%。

上述互聯網巨頭的反彈幅度大不相同，或許與投資者對“雙11”銷售數據理解各異相關。一般來說，若某平臺購物無法通過借貸或借貸操作相對困難，那么即使其增速不是極高，應該也有更多利好。相反，如果某平臺借貸極易，那么這種情況下銷量增速可能就得打折。

周四盤面整體沉悶，但一些二線酒類股例外，它們的走勢倒是強得很，如金徽酒、金種子酒、迎駕貢酒、青青稞酒、老白干酒等暴漲。細看上述品種不難發現，其中有些品種的業績是很差的。貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河股份等業績真正強勁的品種卻表現平平。酒類股的炒作已進入補漲階段，投資者短線坐坐順風車當然也是一種策略，只是我覺得也要注意一下風險。

一般來說，當一個板塊最熱時，此時其實離拐點也最近。這方面有不少教訓，早些的例子是年中的科技股，稍近的例子是稍前期的免稅板塊，最近的例子就是汽車板塊……

大盤短期內可能會比較膠著，上下兩難，這應該是在等待外圍不確定因素進一步明朗。在局勢不明的情況下，投資者一般宜持倉觀望，或作些調倉，盡可能多配些業績增速有望改善的品種。就現在這種情況來看，因消息面變來變去，難以把握，故投資者短期內獲利的期望值不宜太高，還是著眼于跨年度機會進行中線布局為好。

外圍不確定性除了美國大選外，另有美國新政府的對外政策，這些顯然需要時間觀察。就多數投資者來說，可能對國際科技競爭格局會否變化較感興趣，但這其實亦與國外政局相關。

除外部政局變化外，全球領先的醫藥公司的疫苗后續消息也為極重要觀察點，因這關乎到大量傳統類、周期類股短中期業績前景，相當重要。最近煤炭、化工、“兩桶油”等順周期股均有些表現，但漲一程后即陷入滯漲態勢，本質上就是市場并無辦法看清國外疫情或疫苗的后續動向。

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