每經記者｜楊建    每經編輯｜吳永久    

今年來，A股市場走出一波行情，使得私募業績水漲船高，管理規模順勢增長，百億級私募不斷擴容。今年以來截至7月底，百億級私募出局4家、新晉12家，百億級私募達到了45家。

值得注意的是，在百億級私募擴容的同時，第一梯隊內部也出現了大洗牌，其中退出百億級規模的私募機構有煜德投資等4家公司，而今年新晉成為百億級私募的有寧泉資產、禮仁投資、金锝資產等12家私募機構。

而對于私募第一梯隊內部出現的大洗牌無非是兩大原因，首先是業績分化，其次是新產品的發行。

12家私募晉升百億級規模

今年以來，A股市場走出一波行情，市場的賺錢效應吸引著場外的投資者不斷入市，百億級私募梯隊也迅速擴容。從私募排排網的數據來看，截至6月底，管理規模超百億元的證券類私募管理人已達44家，從百億級私募的名單變動來看，頭部私募之間的競爭愈發激烈，相比于年初增加了7家，其中僅6月份就增加了3家，分別是東方港灣、銀葉投資和平安道遠。而從今年上半年來看，有東方港灣、寧泉資產等11家私募則新晉為百億級私募。

據私募排排網數據顯示，在7月底，國內又有一家知名老牌私募晉升百億，也是今年以來的第45家百億私募。知名投資人林園掌舵的深圳市林園投資管理有限責任公司在7月份管理規模突破百億大關，這也意味著這家成立于2006年的老牌私募邁入百億新征程。

對于百億級私募擴容背后的原因，首先是A股在今年結構性行情的背景下，市場的火熱行情也讓私募基金的收益水漲船高。據私募排排網數據顯示，今年上半年1441只私募基金年內收益超過30%，其中有65只私募年內收益翻倍。而從百億級私募的表現來看，其中股票策略百億級私募平均收益11.50%。其次是今年市場流動性寬裕，而銀行理財產品收益率大幅下行，信托產品也是爆雷不斷。但A股市場卻逆勢走出結構性的行情，使得權益市場吸引力顯著提升，吸引了不少場外的投資者積極入場。而不少績優百億級私募更是趁著亮眼的業績大量發行新產品進行規模擴張。

從百億級私募備案產品數量來看，私募排排網的數據顯示，國內百億級私募在7月份共計備案了222只基金，而高毅資產今年可謂是發行新產品的“大戶”，據基金業協會數據顯示，高毅資產在7月31日一天就發行備案了9只私募產品，而在整個7月份，高毅資產就備案了33只私募產品，而在今年以來截至目前已經備案了110只私募產品。另外迎水投資、靈均投資、明汯投資單月備案基金數量均超過20只。除此之外，寧波幻方量化與九坤投資單月備案基金數量也均超過10只。

4家私募掉出百億級俱樂部

在上漲行情的催化下，7月以來私募基金產品備案熱情高漲。從基金業協會數據來看，截至7月31日，7月份已有2645只私募基金完成備案登記，部分績優百億級私募大量發行私募產品進行規模擴張。私募排排網數據顯示，今年1月至7月，百億級私募合計發行私募新產品1031只，分月來看，1月至7月分別是87只、111只、276只、89只、110只、166只、192只。從數量來看，百億級私募在今年3月和7月份迎來了發行高峰，其中3月發行了276只，7月份發行了192只。

在百億級私募擴容的同時，私募行業的第一梯隊內部也出現了大洗牌。對比2019年末的名單，2020年上半年百億級私募出局4家、新晉11家。具體來看，上半年退出百億級梯隊的私募機構有煜德投資等四家私募機構。而新晉成為百億級私募的有寧泉資產、禮仁投資、金锝資產等11家。

據私募排排網組合大師數據顯示，7月以來有凈值更新的私募基金中，有154只私募基金7月以來收益超30%，10只私募基金收益實現翻倍。對于頭部私募基金來說，競爭更為激烈，私募基金的管理規模在市場波動較大時業績也會出現波動，從近5年來百億級私募名單來看，2015年以來至今只有5家百億級私募老存活至今，包括淡水泉投資、重陽投資、景林資產、樂瑞資產和千合資本。而在今年上半年的結構性行情中，百億級私募的業績表現也分化嚴重，據私募排排網數據顯示，從今年上半年百億級私募的市場表現來看，雖然上半年平均收益大幅跑贏同期大盤指數，有凈值更新的37家百億級私募平均收益8.64%，其中股票策略百億級私募平均收益11.50%。

對于上半年“妖股”不斷的背景下，11.5%的平均業績不足以讓投資者動心，甚至部分投資者會贖回私募去購買公募基金或者是自己買股票。有業內人士告訴《每日經濟新聞》記者，今年上半年的機構性行情下，由于公司產品的投資風格的原因，和今年上半年的科技成長主題不同，所以在業績方面表現平平，而在結構性行情之下，業績表現不如預期，使得部分投資者難以堅持，選擇贖回產品。

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