每經記者｜楊 建    每經編輯｜蘭素英    

近期，隨著年報密集披露，不少個股承壓，大盤也面臨調整壓力。

“五一”小長假將至，對于投資者來說，又到了思考持股過節還是持幣過節的關鍵時刻。

私募排排網調查結果顯示，61.54%的私募認為節前A股交易平淡，市場觀望情緒濃郁，國外疫情肆虐且仍沒有見到拐點，面對外圍的不確定性和頻出的“黑天鵝”事件，建議降低倉位應對。

調查結果更傾向于持幣

志開投資首席策略師劉威接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“當前海外疫情仍然存在一定不確定性，國內仍在期盼大規模逆周期政策的推出，加上最近處于業績密集披露期，因此最近市場觀望情緒比較濃厚。本次假期處在疫情特殊背景下，過去一段時間‘黑天鵝’事件也比較多，從控制波動的角度考慮，節前應當控制一下倉位。”

“4月以來，全球市場在經歷一次共振反彈后出現一些不穩定跡象，尤其是油價的暴跌再次引發市場對經濟衰退的擔憂，A股在節前持續縮量也反映出國內投資者的謹慎。整體而言，悟空投資對后市持謹慎樂觀態度，國內利率空間和政策對沖空間接下來有望進一步打開，5月會迎來一個國內政策蜜月期。疫情對海外經濟沖擊最大的時候已經過去，但市場依然面臨尾部風險的沖擊，目前保持中性倉位來應對小長假。”悟空投資對記者如此說。

不過，也有38.46%的私募贊成持股過節，理由是近期的調整使前期的快速上漲所帶來的局部風險得到釋放，當前A股的估值已處于歷史底部區域，大盤繼續下行空間相對有限，后市不宜過度悲觀，海外疫情對資本市場的沖擊較小，持有的優質籌碼不建議賣出。

千波資產研究中心告訴《每日經濟新聞》記者：“當前A股正處于磨底階段，近期導致市場下跌的幾個利空因素逐步消化，正是加倉配置權益資產的良機，建議持股過節。”

大部分私募機構投資者在節前降低倉位規避風險，普通投資者會怎么跟呢？新浪財經對股民的調查結果顯示，截至4月28日，參與投票的近4萬股民中有48.21%贊成持股過節，51.79%的股民則認為應該持幣過節。

整體而言，兩份調查結果都更傾向于持幣過節。

節后把握兩條投資主線

近期，北向資金連續凈流入，尤其是貴州茅臺股價創歷史新高，點燃了A股核心資產的炒作熱情，主力資金積極擁抱具備估值優勢與良好基本面支持的大藍籌板塊，對場內外資金形成示范效應。

對于接下來的行業投資機會，華炎投資投資部副總裁李元凱認為，今年整體的市場行情隨著風險偏好的降息，消費類板塊依然會是機構投資者的首選，其次是聚焦未來經濟刺激政策的持續出臺，新基建板塊以及傳統基建如彈性較大的水泥、建材，依然會是今年業績增長較為明顯的行業，建議可以優先關注。

千波資產研究中心對《每日經濟新聞》記者表示：“當下應把握兩條主線，一是以醫藥、消費為代表的業績主線；二是以5G、大數據中心為首的新基建。因疫情影響，多數行業在一季度遭受重創，但醫藥和消費卻是例外，業績的確定性高增長更讓這兩個板塊成了‘香餑餑’，出口受阻之后，擴大內需、刺激消費被提到了更加重要的位置，行業將繼續受益。新基建則是把握未來的高科技方向，在政策‘快捷鍵’的推動下，新基建有望是最先走出疫情影響，走向復蘇的行業。”

在投資板塊的選擇上，悟空投資認為：“在結構上優選中期景氣度向好的板塊進行配置，純剛性內需+政策對沖是首選，當前消費醫藥出現部分交易擁擠的情況，我們積極尋找邊際向好且估值可以接受的標的作為底倉。重點布局政策對沖力度較大的新老基建。以電子為代表的科技股基本面受全球疫情沖擊較大，對海外疫情定價還不夠充分，但隨著海外有序復工，目前也進入一個左側戰略布局期。此外在美聯儲無限量QE背景下，黃金板塊具備了很好的時間價值，選擇黃金板塊作為宏觀對沖配置。”

“創業板試點注冊制后，漲跌幅限制從目前的10%調整為20%，創業板的股價波動將會加大，那么機構投資者在選股上需要更加嚴格，從基本面研究出發，有真實業績支撐的成長性公司即價值成長性公司會更受關注。此次對退市制度進行了修改完善，簡化退市程序，優化退市標準，完善創業板公司風險退市警示制度。注冊制之下，新股的定價將會更加市場化，IPO的折價率將會下降，那么背后意味著打新收益也可能下降。”星石投資告訴《每日經濟新聞》記者。

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