每經編輯｜李凈翰    

電影《唐人街探案3》《姜子牙》《囧媽》再加上有關中國女排的《奪冠》，無論是商家還是觀眾，本來都對今年的春節檔滿懷期待。

圖片來源：每經記者 蘭素英 攝

但因為疫情，從1月23日起，國內各大電影院就全線停擺。觀眾2個月不進電影院，讓院線類上市公司業績遭受重創。以萬達電影（002739.SZ）為例，公司在4月14日晚間發布業績預告，一季度預虧5.5億元-6.5億元，去年同期為盈利4億元，同比下降超200%。

截至4月14日，萬達電影今年以來股價下跌了18%，同期深證成指上漲0.43%。公司最新股價為14.87元，總市值309億元。

圖片來源：Wind

近期，國內一些餐廳或景區均出現了“報復性消費”的現象，如果電影院未來能夠重新營業，這一幕也會出現嗎？

萬達電影一季度預虧5.5億元

4月14日，萬達電影對外發布2020年第一季度業績預告，數據顯示，萬達電影預計今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損狀態，虧損規模在5.5億元-6.5億元之間。

圖片來源：萬達電影公告

公告顯示，2020年第一季度，受新型冠狀病毒疫情影響，萬達電影經營業績預計出現較大虧損，主要原因為自2020年1月23日至今，萬達電影下屬影院受疫情影響全部停業，同時萬達影視計劃春節檔上映的影片未能如期上映。預告期內，萬達電影的電影放映收入大幅下降，而固定成本費用支出卻較為剛性，導致公司經營業績出現大幅度下滑。

疫情對其他影視類上市公司的影響同樣明顯。

金逸影視（002905.SZ）一季度業績預告顯示，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.45億元-1.6億元，而去年同期公司盈利3231萬元。

光線傳媒（300251.SZ）業績預告顯示，2020年一季度預計盈利2000萬元-4000萬元，同比下降56.33%-78.17%。在疫情沖擊下，公司原定于春節檔、情人節檔上映的熱門影片《姜子牙》《蕎麥瘋長》等影片均已撤檔，擇機再上映，對電影票房收入構成較大影響。

據華誼兄弟（300027.SZ）業績預告，2020年第一季度預計虧損1.38億元至1.4億元。受疫情影響，公司在報告期內沒有影片上映，電影、影院及實景娛樂收入較上年同期出現較大程度的下滑。

影視公司資金鏈面臨考驗

貓眼專業版數據顯示，3月23日全國超500家影院復工，復工率約為4.65%，3月23日-29日，全國票房約為20.9萬元，共有9649人次觀影，而前一周的數據減半，場均人次都為1，這意味著，這個時間里電影院基本都是1人包整場。

圖片來源：攝圖網（圖文無關）

在3月27日，國家電影局下發通知，叫停了國內影院的復工工作：所有影院暫不復業，已復業的立即暫停營業，具體復業時間等國家電影局通知。

對于影院而言，如果沒有新片上映且復工遲遲無法推進的話，其現金流幾乎會停滯。而對于上游的影視制作公司而言，復工復產推遲，也會導致其消化周期拉長，庫存積壓嚴重，存貨、應收資產減值壓力較大，一些影視股的資金鏈或將受到沖擊。

萬達電影3月27日的公告顯示，2020年第一次臨時股東大會審議通過了《關于公司2020年度發行債務類融資工具的議案》，申請發行額度不超過人民幣20億元（含20億元）的債務類融資工具，以優化債務結構，補充流動資金，降低融資成本。

新冠疫情來襲，“史上最強春節檔”沒能如約登場，相反迎來的是長達50多天的院線電影空窗期，以往“旱澇保收”的放映終端這次也不得不承受房租成本、設備維護、員工工資等壓力，院線大佬都如此，更別提三四線的小影院。

與此同時，一些扶持影院的政策正在路上。據國家電影局網站4月3日消息，為積極應對疫情影響，國家電影局協調財政部、發改委、稅務總局等部門，研究推出免征電影事業發展專項資金以及其他財稅優惠政策。

報告：電影市場大概率不會出現“報復性消費”

燈塔研究院此前推出《萬物復蘇，向陽生長——2020年中國電影市場復蘇策略報告》，通過分析用戶數據，對中國電影市場復蘇節奏作出了預判。報告顯示，5月電影市場將逐漸恢復，8成觀眾觀影意愿強烈，“90后”高頻觀影男性將成核心用戶。近半數用戶表示，疫情結束后觀影頻率會有提升。綜合來看，用戶觀影頻次會有一定補償性增長，但電影市場大概率不會出現“報復性消費”和爆發性增長。

據南方都市報，一項關于“你近期會去電影院看電影嗎”的投票反饋也證實目前的消費信心還未恢復，38萬網友參與投票，其中有超30萬人選擇了“老老實實宅家里看”。

中原證券研報指出，電影行業還未到走出疫情的影響的時候，樂觀估計下，預計4月下旬才會有影院陸續開放，但完全恢復正常經營節奏或將需要等到下半年。參考過往兩年的票房數據，預計全年票房損失可能達到200億元左右，相比全年約1/3的票房損失。

每日經濟新聞綜合證券時報、南方都市報、每經APP

封面圖片來源：攝圖網