上周，滬指出現沖高回落，再度失守3100點。不過創業板市場卻連續走高，創業板指數不僅站穩1900點整數關，同時周K線迎來“7連陽”，板塊牛市的脈絡似乎越來越清晰。

本周有4個交易日，就將迎來春節長假。豬年的最后階段，我們究竟是該戰斗到最后，還是養精蓄銳，備戰新年？達哥與牛博士就大家關心的話題進行了討論。

牛博士：豬年最后一期《道達對話牛博士》欄目，還是照例請您對上周行情作一個總結。

道達：上周A股市場的走勢總體來說表現比較正常，滬指沖高回落，圍繞3100點整數關展開震蕩。而創業板則繼續震蕩走高，創業板指數逐漸站穩了1900點整數關。

影響個股表現的因素主要來自年報業績預告以及限售股解禁的相關信息。對整個市場影響最大的無疑還是中美正式簽署第一階段經貿協議的消息，算是利好終于落地兌現。

這樣一來，滬指也暫時見到一個階段性高點，隨后出現連續震蕩走低。對于這樣的走勢，我認為是利好兌現，引領大盤持續走強的預期也就消失了。

這一波行情是從2019年12月初開始，不論是主板還是創業板，都有不小的漲幅。現在臨近春節，不少主力機構提前進入休假模式，成交量逐漸萎縮。

牛博士：盡管滬指調整，但是科創板似乎成為豬年最后的大亮點，您對科創板怎么看？

道達：科創板的表現可圈可點，尤其是中微公司，上周漲幅接近70%，幾乎碾壓其他科技股。

科創板漲了這么多，必須給大家提個醒，本周可能面臨震蕩。原因很簡單，首批科創板公司將有限售股在1月22日解禁。這部分限售股是機構網下配售的股份。

盡管此前有機構認為，解禁數量不大，對科創板的沖擊較小，不用過分擔心，但達哥認為，別看上周科創板漲得嗨，本周還是要小心為妙。

并不是說達哥太膽小，大家只需想一想，如果我們是參與網下配售的機構投資者，以發行價拿到這么多股份后，漲了那么多，會不會拋售，就很容易想明白了。那么大的獲利空間，有賣出的沖動是可以理解的。

牛博士：對創業板怎么看？本周，如果主板調整，科創板調整，最后只有看創業板了吧？

道達：從2019年12月初到現在，創業板指數已連續7周的周K線收陽。歷史上，創業板指數出現過三次周K線“7連陽”。第一次是2013年末到2014年2月初，周K線“7連陽”后，出現近3個月調整；第二次是2015年的大牛市，從當年2月初到4月中旬，創業板指數周K線“10連陽”，休息一周后，又一次周K線“8連陽”，宣告牛市見頂。

今年創業板市場最大的預期還是推進注冊制。在政策沒有落地之前，它還將繼續成為推動創業板市場走強的重要因素。即便后市創業板有所調整，依然值得中長期關注。

最后，想簡單說一下今年春節前的行情。總體來說，我依然認為行情可能會比較清淡，這是多年來的傳統。

在這樣的環境下，大家注意一些主要的風險因素，比如限售股解禁、業績預告爆雷等，注意個股風險就好。

另外還有一點值得關注，近期明星基金經理在發行基金產品，又是連續出爆款，這似乎不是什么太好的跡象。

我想說的是，越是清淡的行情，越是調整低迷的行情，反而可能是一些倉位較低的投資者布局的好機會，等到今年春節后，說不定收益會超出你的預期。

滬深300指數倉位參考

此前倉位：六成

今日倉位計劃：六成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。