每經記者｜葉峰    每經編輯｜吳永久    

第二批國家組織藥品集中采購今天（17日）在上海開標。臨近午盤，幾個市場重點關注品種結果紛紛流出，其中，在藥品集采阿卡波糖競標中，中美華東出局。

消息一出，華東醫藥立馬放量下跌，全天成交20億元，創出歷史新高。

華東醫藥放量跌停

今日，醫藥股突然異動，投資者也是繃緊了神經。消息面上，第二批國家組織藥品集中采購招標工作今日啟動，此批藥品集中采購選擇了33個品種，覆蓋糖尿病、高血壓、抗腫瘤和罕見病等治療領域，涉及100多家醫藥生產企業。

上午臨近收盤時，有消息指出第二輪藥品集采阿卡波糖競標中，中美華東出局。據財聯社報道稱，在此輪集采中，阿卡波糖的競標企業有華東醫藥旗下子公司中美華東、綠葉制藥以及拜耳，三家報價分別是13.96元，9.6元和5.42元，規格都是50mg/30片。拜耳折算單片價格為0.1807元，比規定的最高有效申報價0.8353還低了近80%。

值得注意的是，阿卡波糖是此次集采最受關注的品種之一，該藥是一款糖尿病人需要長期服用的降糖藥，市場廣闊，是兵家必爭之地。原研藥企業拜耳制藥的降糖藥阿卡波糖報出了讓同行震驚的低價。據悉，本次采購金額最高的就是阿卡波糖，采購金額達29億元。

消息一出，華東醫藥隨即放量下跌，股價閃崩跌停，市值蒸發43億元，截至收盤報22.21元，為半年來新低，全天成交額20.1億元，創歷史新高。

在券商眼中，華東醫藥作為優質白馬，主要品種穩健較快增長，在研豐富，長期發展前景樂觀。此次直接出局出乎意料，投資者自然紛紛拋售股票。

資料顯示，阿卡波糖是一種α-糖苷酶抑制劑，目前為華東醫藥銷售收入最大的化藥制劑產品。

財報顯示：華東醫藥阿卡波糖2015年銷售收入過10億，2016年銷售超過15億元，2017年收入突破20億。2018年，華東醫藥阿卡波糖、百令膠囊這兩大主打產品收入均超25億元；其中阿卡波糖增長約30%，主要由于渠道下沉和推廣加強帶來基層醫院快速放量以及進口替代。

盤后龍虎榜顯示，機構席位賣出1.48億元，中國銀河溫州大南路買入1.83億元。

幾家歡喜幾家愁

有出局的遺憾也有入圍的歡喜。

在華東醫藥閃崩之時，港股石藥集團快速拉升，截至目前大漲5.67%，恒瑞醫藥全天也大漲4.88%。

有媒體報道，在第二輪藥品集采白蛋白紫杉醇競標中，恒瑞、石藥、齊魯和新基，報價分別是780、747、1828和1150元/支，齊魯出局。

此外，阿比特龍有恒瑞、正大天晴等多家企業參與競標，最后原研楊森出局，而恒瑞、正大天晴均中標。

券商看好龍頭企業

上海證券表示，伴隨帶量采購覆蓋面拓展，仿制藥企業的利潤空間持續被壓縮，行業集中度將進一步提高，利好具備成本優勢以及品種豐富的龍頭企業。

從長期來看，藥品和耗材的帶量采購將持續驅動醫保基金的騰籠換鳥，在這個過程中，一方面具有規模成本效應以及技術優勢的仿制藥和醫用耗材龍頭企業能夠在市場快速集中的過程中生存下去，甚至有望獲得更多份額，另一方面政策將倒逼具備研發能力的企業做出創新轉型，推動國內創新藥械產業鏈的發展，醫藥上市公司的業績表現可能持續分化，建議布局高景氣度的細分領域龍頭和行業龍頭，包括具有較豐富產品線、較強研發能力、處于優質病種賽道的創新藥企，以及CRO/CMO/CDMO 等服務商。

中信證券指出，雖然中長期看仿制藥行業利潤回歸到合理水平的趨勢不會改變，但市場對帶量采購帶來的降價風險已有充分預期，后續對于板塊的沖擊有望逐步減弱。

隨著越來越多的品種被納入帶量采購，未來仿制藥企業的競爭核心將來自于研發及成本控制兩個方面，銷售能力將被逐步弱化，銷售費用預計會大幅降低。帶量采購節省下來的醫保資金為創新藥提供了較為充分的支付空間，向創新藥領域進軍將成為仿制藥企業轉型的重要路徑，但從技術和資金角度考慮，預計僅龍頭企業能成功實現轉型。

國盛證券則表示，從投資上來說，仍然建議配臵政策免疫的細分龍頭，同時建議關注品種儲備多的集采受益標的（如科倫藥業、華海藥業、中國生物制藥等）與一致性評價相關標的（如泰格醫藥、山東藥玻、山河藥輔等）。

封面圖片來源：攝圖網