每經記者｜賈麗娟    每經編輯｜文多    

天茂集團（000627,SZ）的核心子公司——國華人壽，原本是一家擁有7家股東的保險公司。但如今，情況可能要發生變化了。

8月12日晚間，天茂集團披露，擬向國華人壽的其他股東發行股份購買資產（或結合其他多種支付方式），交易完成后，國華人壽將成為天茂集團的全資子公司。這是劉益謙在出售安盛天平財險的股權之后，在保險領域的又一大動作。此舉構成重大資產重組及關聯交易，天茂集團股票將于8月13日開市起停牌。

國華人壽將成全資子公司

國華人壽的其他少數股東包括：海南凱益、上海博永倫、寧波漢晟信、湖北宏泰、武漢地產及江岸資管。

截至公告日，國華人壽的股東結構如下圖。

圖片來源：公告截圖

天茂集團已經控股國華人壽，一定要全資持有的原因是什么呢？

公司2018年年報顯示，天茂集團作為投資控股型公司，通過控股子公司從事保險、醫藥、化工業務。劉益謙及王薇夫婦，通過直接及間接持股，持有天茂集團66.15%的股權。

在天茂集團的幾個業務中，國華人壽從事的保險業務收入占到公司主營業務收入97%以上，為公司的核心業務。

國華人壽的經營狀況良好，截至2018年底，營業收入300.76億元，凈利潤20.55億元。2018年，國華人壽向股東們派發現金紅利約2.04億元，天茂集團分得1.04億元。

國華人壽此前經歷過一次增資，但過程頗為曲折。2016年，天茂集團擬募集不超過95億元的資金，其中47.68億元用以收購安盛天平財險40.75%股權，43.86億元用以繼續對國華人壽進行增資（其它剩余資金還貸）。

但最后方案隨后出現巨大調整，募集資金規模壓縮至48.45億元，且僅用于增資國華人壽。同時，還引入了新的3家國資股東，國華人壽的股東數量由此變為了如今的7家，股權結構從純民營變為混合型。

如果本次收購順利，則國華人壽的股東有望變成一家——天茂集團。

放棄財險轉向壽險

事實上，劉益謙是最早涉足保險業的“大佬”之一。

2004年，劉益謙發起設立天平車險，比很多資本巨頭都更早地拿到了保險牌照。2007年，隨著國華人壽的獲批，劉益謙又把壽險牌照收入囊中。

2016年，劉益謙旗下的天茂集團曾公告，將其行業屬性由“化學原料及化學制品制造業”變更為“保險業”。如上文所說，天茂集團還曾收購安盛天平財險的股權，倘若募資并購成功，天茂集團將實現控股“一財一壽”，坐擁保險雙牌照。

但最終，劉益謙決定有所取舍。2018年11月，天茂集團宣布將原本持有的安盛天平財險7828萬股（持股比例約為9.25%）全部轉讓給安盛，轉讓總金額約為8.51億元。

在決定吸收合并國華人壽的同日，即2019年8月12日，天茂集團收到了銀保監會的批復：批準天茂集團等5家安盛天平財險的中方股東，將持有的安盛天平財險的股份全部轉讓給安盛。

封面圖片來源：視覺中國